옐런 기자회견·성명서 등 커뮤니케이션 중요성 더해질 듯
[시드니=뉴스핌 권지언 특파원] 미국의 고용지표 호조로 연방준비제도(이하 연준)의 연내 금리 인상 가능성이 한층 높아진 가운데, 시장의 관심은 긴축 시점보다는 '속도'로 옮겨갈 전망다.
6일(미국 현지시각) 미국 노동부가 발표한 10월 비농업부문 신규 일자리 수는 27만1000개으로 시장 전망 18만5000개를 대폭 상회했다. 더불어 풀타임 일자리와 실업률, 시간당 임금 상승률 등은 모두 예상을 크게 웃돌며 개선된 고용시장 여건을 강하게 시사했다.
앞서 재닛 옐런 연준의장이 임금 성장 등 고용지표 개선을 긴축 개시 조건으로 내걸었던 만큼, 양호한 지표 발표에 오는 12월 금리 인상 가능성에 빠르게 힘이 실리고 있다. 10월 고용지표 발표 직후 투자자들도 내달 15일과 16일 열릴 통화정책회의에서 금리가 인상될 것이란 베팅을 대폭 확대했다.
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| 연방기금금리 선물로 본 금리인상 전망이 10월 고용지표 발표 후 대폭 확대됐다. <출처=블룸버그> |
제임스 불라드 세인트루이스 연방은행 총재는 "(긴축) 속도가 상당히 뜨거운 논란이 될 것"이라고 말했다. 그는 (일단 긴축이 개시되면) 긴축 속도는 점진적이 될 것"이며 "연준도 모두 이를 지지하는 입장으로 문제는 '점진적'이 어느 정도 속도인가 하는 것"이라고 덧붙였다.
JP모간 이코노미스트 마이클 페롤리는 이번 고용지표로 내년 인상 속도에 의구심이 들고 있다며 "이미 완전고용에 근접하고 임금 성장세도 가속화하는 상황이라 긴축 속도가 그리 점진적이지 않을 수도 있다"고 말했다.
긴축 속도를 두고 연준 내 이견이 생길 경우 투자 혼란과 시장 변동성이 초래될 가능성도 있다.
찰스 에반스 시카고 연방준비은행총재는 CNBC와의 인터뷰에서 "금리 인상 속도에 관해 생각해봐야 한다"며 "속도가 점진적이라는 커뮤니케이션이 필요하다"고 강조했다.
다만 브루킹스연구소 선임 연구위원 도날드 콘은 "연준이 긴축 속도보다는 어떤 변수를 고려대상으로 삼을지에 집중해야 할지도 모른다"고 말했다.
지난달 성명서에서 연준이 (지표가) 목표치 부근에 근접한 이후에라도 당분간 경기 여건 때문에 연방기금금리가 장기적으로 정상적 수준보다 낮게 유지될 가능성도 있다고 밝힌 것으로 미루어 투자자들은 금리 인상 속도를 가로막는 요인들을 좀 더 면밀히 살펴볼 필요가 있다는 설명이다.
미니애폴리스 연은 총재 출신 게리 스턴은 금리인상 속도를 논할 가장 효과적인 방법은 옐런 의장이 기자회견에서 연준의 관점을 업데이트 해 주는 것이라고 강조했다.
한편, 실업률이 5%까지 내려오면서 이미 연준이 너무 긴축 정책으로의 전환이 늦은 것 아니냐는 지적도 있다. 앞서 연준의 긴축 정책으로 전환 경험을 보면 실업률이 5.5%(2004년), 6%(1994년) 수준이었을 때였기 때문이다.
하지만 고용시장 지표 중에서 과거와 달리 경제활동참가율이 크게 낮아진 것이 연준이 좀더 오래 기다리는 것을 가능하게 한다는 분석이 나온다. 현재 미국 경제활동참가율은 62.4%로, 이는 1977년 이래 최저치다. 인구 고령화라는 구조적인 문제도 있겠지만, 연준 정책결정자들은 구직 기회가 풍부하기만 하다면 많은 사람들이 다시 일자리를 찾으로 돌아올 것이라고 본다.
옐런 의장은 지난 9월 연설에서 고용 여건이 활짝 피면서 구직활동을 단념했던 사람들도 다시 시장에 돌아오는 것을 염원하고 있다(quiet aspirations)고 말했다.
메지로우파이낸셜의 다이앤 스옹크 수석이코노미스트는 "경제활동참가율이 다음 통화정책 단계를 결정지을 수 있다"고 말했다.
[뉴스핌 Newspim] 권지언 기자 (kwonjiun@newspim.com)
