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[인터뷰] 웹젠 해외사업실장 "짝퉁 천국 중국서 대박 낸 비결은…"

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"경쟁력을 갖춘 IP 보유, 연 천억원 수익 올려"

[편집자] 이 기사는 11월 17일 오후 4시 50분 프리미엄 뉴스서비스‘ANDA'에 먼저 출고됐습니다. 몽골어로 의형제를 뜻하는 'ANDA'는 국내 기업의 글로벌 성장과 도약, 독자 여러분의 성공적인 자산관리 동반자가 되겠다는 뉴스핌의 약속입니다.

[뉴스핌=이수호 기자] PC온라인 게임 뮤 IP(지적재산권) 사업으로 소위 '대박'을 친 웹젠은 중국 사업에 '올인' 하다시피 하고 있다. 2000년대 초반 흥행했던 PC 온라인 게임 '뮤'를 활용한 게임들이 중국 현지에서 수백억원의 수익을 가져다줬기 때문이다.

지난 13일 만난 중국 흥행의 '주역', 김건희 웹젠 해외사업실장은 "중국은 '짝퉁' 시장의 규모가 그 어느 나라보다 크지만, 경쟁력을 갖춘 IP를 보유한다면, 중국 시장에서 성공할 수 있다"라며 "중국 게임의 역수입이 늘어나는 추세지만, 우리도 중국을 학습하고 있어서 쉽게 잠식당하진 않을 것"이라고 자신감을 나타냈다. 더불어 "이제 글로벌 시장에서 흥행한 IP를 효과적으로 활용하지 않는다면 성공하기 어려울 것"이라고 강조했다.

배우 장동건이 모델로 나섰던 뮤 IP 기반의 모바일 게임 '뮤 오리진' <사진제공 = 웹젠>
◆ 中서 대박난 웹젠..황금알 낳는 '뮤 IP'

주력게임 '뮤 온라인'의 지적재산권(IP) 제휴 사업으로 급성장하고 있는 웹젠은 올해 3분기에도 어닝서프라이즈 수준의 성과를 냈다. 특히 이를 활용한 모바일 게임 '전민기적', '대천사지검' 등이 흥행하면서 중국에서의 수익이 급증했다. 뮤 IP 기반의 해외 매출만 최대 연간 1000억원 수준이 될 것이란게 업계의 대체적인 추정치다.

김 실장은 "내년 상반기부터 하반기까지 IP 제휴를 통해 개발된 게임들이 중국 내부에서 계속 출시될 것이며 제2의 전민기적, 대천사지검 등의 타이틀이 나오길 기대하고 있다"고 설명했다. 더불어 "대표 IP인 뮤 말고도 다른 IP를 가지고 중국현지 개발사들과 협의를 진행하는 중"이라며 "내년까지 봤을 때 3~4개 정도의 게임이 오픈할 것으로 보인다"고 덧붙였다.

IP 제휴 수익과 관련해서 김 실장은 구체적인 언급을 피했지만 업계 예상치보다는 높은 로열티를 받고 있다고 강조했다. 그는 "우리가 봤을 때 로열티 수익은 만족할만한 수준이며, 일각에서 제기한 3% 수준보다는 훨씬 높고 게임에 따라 수수료율이 두자릿 수가 되는 건도 있다"라며 "우리의 경우, 개발사들이 자발적으로 개발을 하고 이를 관여하지 않지만, 출시일정 정도만 관여하고 있다"고 강조했다.

 

웹젠의 해외 사업을 총괄하고 있는 김건희 해외사업실장 <사진 = 이수호 기자>
◆ '짝퉁' 판치는 中 시장..현지 업체와의 호흡이 관건

김 실장은 중국게임을 다운 받을 수 있는 앱 마켓의 특징을 묻는 질문에 짝퉁(불법) 시장을 첫 손으로 꼽았다.

그는 "중국 현지 시장은 안드로이드와 IOS 운영체제를 벗어난 불법 탈옥 시장과 안드로이드 마켓, IOS 마켓 등으로 구분된다"며 "그 정도로 불법 시장의 규모가 크고, 이쪽에서만 매출이 나와도 사실 다른 사업을 벌이지 않아도 될 정도로 수익이 크다"고 강조했다.

실제 중국 현지 게임사가 뮤 IP 기반의 게임을 개발해, 웹젠의 허락 없이 이를 시장에 판매하는 경우가 부지기수다. 뮤 IP의 인기가 워낙 큰데다 출시 시점이 벌써 10년을 넘긴 만큼, 불법 시장을 통해 놓친 웹젠의 수익도 천문학적이라는 것이 업계 관계자들의 중론이다. 실제 웹젠은 중국의 불법 사설서버 때문에 2003년부터 2005년 사이 300억원 매출이 감소한 것으로 추정된다.

이는 웹젠 뿐만 아니라, 엔씨소프트와 위메이드, 이스트소프트 등 중국 현지에서의 IP 수출 비중이 높은 기업들 모두 공통으로 안고 있는 고민이다. 그러나 이를 규제할 수 있는 뾰족한 수가 없는 상황이다. 현지의 대형 유통사와 손을 잡고, 경쟁력있는 진품 게임을 만들어내는 것이 유일한 해법이다.

김 실장은  "중국 시장은 소위 말하는 짝퉁 시장의 규모가 매우 크고, 이 때문에 IP를 보호할 수 있는 협력사를 찾는 것이 그 어느 것 보다 중요하다"라며 "이때문에 우리는 계약 금액의 크기보다 뮤 IP를 보호해줄 수 있는 파트너사를 찾는데 주안점을 두고 있으며, 실제 현지 파트너사들이 불법 게임을 단속하고 제재하는 일을 하고 있다"고 설명했다.

중국의 대형 게임사 킹넷이 웹젠과 손을 잡고 개발한 뮤 IP 기반의 모바일 게임 '전민기적' <사진제공 = 웹젠>
◆ 中 게임시장의 급성장 이유..14억 내수 시장이 '발판'

현재 중국 게임 시장은 웹게임(PC 인터넷 기반)의 비중이 상당히 높다는 것이 웹젠 측의 분석이다. 모바일 네트워크망이 발달한 국내시장과 달리, 데이터 속도가 느려 용량이 큰 대형 게임을 즐기기가 어려운 탓이다. 이때문에 중국시장은 세계 그 어느 곳 보다 게임에 대한 최적화 기술이 발달했다. 모바일 게임의 용량을 작게 만들 수 있는 기술을 이미 보유했다는 의미다.

여기에 중국 각지의 성들마다 이용자 특성이 달라 테스트 할 수 있는 시장의 규모도 엄청나다. 예를 들어 중국의 여러 지역에서 테스트를 진행해 확실하게 게임의 장단점을 파악할 수 있는 토대가 갖춰진 셈이다. 김 실장은 "중국은 각 지역마다 유저 성향이 다르기 때문에, 이들을 만족시키기 위한 테스트 자체가 더 빈번하다"라며 "이때문에 학습이 잘될 수 밖에 없는 환경"이라고 강조했다.

또한 "국내 최고 인기게임 레이븐의 경우, 용량이 1GB(기가바이트)를 넘지만 중국 게임의 경우 용량이 아무리 많아도 500MB(메가바이트)를 넘지 않는다"라며 "네트워크망의 한계 탓에 게임의 최적화 부분이 세계 최고 수준으로 발전할 수 밖에 없다"고 설명했다. 중국 시장이 가진 한계 탓에 오히려 중국 개발사들의 최적화 능력이 더욱 향상됐다는 의미다.

다만 김 실장은 중국 업체들이 단기간에 국내시장을 잠식할 가능성은 크지 않다고 전망했다. 국내에선 고사양의 게임들이 인기를 얻고 있고 국내업체들의 BM(사업모델)도 발전하고 있는 만큼, 잠식까지는 어려울 것이라는 설명이다.

그는 마지막으로 "중국 현지 매출이 워낙 많이 나오다보니 IP 거래시, 판권 가격 자체가 많이 올라간 상황"이라며 "앞으로도 '뮤 IP'의 흥행을 잇는 게임을 찾아 이를 로컬화해 웹젠이 출시하는 것이 목표며 중국 이외의 지역에서도 곧 성과를 낼 수 있을 것"이라고 말했다.


[뉴스핌 Newspim] 이수호 기자 (lsh5998688@newspim.com)

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'바이백 약발' 하루 만에 주춤 [서울=뉴스핌] 고인원 기자= 미국 국채 수익률이 20일(현지시간) 전날의 급락분 일부를 되돌리며 다시 상승했고, 미 달러화도 장 초반 약세에서 벗어나 소폭 반등했다. 미 재무부가 장기 국채시장 안정을 위해 바이백(환매) 규모를 최소 두 배로 확대하고 추가 확대 가능성까지 시사했지만, 시장에서는 미국의 재정적자와 인플레이션에 대한 우려를 해소하기에는 역부족이라는 평가가 나왔다. 특히 국제유가 상승이 인플레이션 압력을 다시 높일 수 있다는 경계감이 국채 수익률을 끌어올렸다. 미국의 국가부채가 사상 처음 40조달러를 넘어선 가운데 재무부가 장기금리 상승을 억제할 경우 재정 건전성에 대한 시장의 우려가 국채 대신 달러화 약세로 나타날 수 있다는 지적도 제기됐다. 이날 벤치마크인 미국 10년물 국채 수익률은 4.5bp(1bp=0.01%포인트) 상승한 4.698%를 기록했다. 30년물 수익률은 4.4bp 오른 5.238%, 미 연방준비제도(Fed·연준)의 통화정책 전망에 민감한 2년물 수익률은 0.9bp 상승한 4.188%를 나타냈다.  미 달러화.[사진=로이터 뉴스핌] 앞서 미 재무부는 전날 10~30년 만기 장기 국채의 유동성을 지원하기 위한 바이백 규모를 회당 최소 40억달러로 두 배 확대하겠다고 밝혔다. 미국의 재정적자 확대에 대한 우려로 장기 국채 수익률이 급등하자 시장 안정에 나선 것이다. 발표 직후 10년물과 20년물, 30년물 국채 수익률은 큰 폭으로 하락했고 글로벌 국채 매도세도 진정됐다. 그러나 하루 만에 국채 수익률이 다시 상승하면서 재무부 조치의 효과가 지속될지를 둘러싼 의문이 커졌다. 스콧 베선트 미 재무장관은 이날 CNBC와의 인터뷰에서 정부의 국채 바이백 규모가 당초 발표한 40억달러보다 더 커질 수 있다며 추가 확대 가능성을 시사했다. 그는 "국채 수익률이 기초 펀더멘털을 반영하지 않고 있다"고 말했다. 그러나 시장 반응은 제한적이었다. 매뉴라이프 인베스트먼트 매니지먼트의 미국 금리·모기지 거래 책임자인 마이클 로리지오는 베선트 장관의 발언보다는 국제유가 상승이 이날 국채 수익률 반등에 더 큰 영향을 미쳤을 가능성이 있다고 분석했다. 유가 상승이 인플레이션 압력을 높이면 연준이 더욱 매파적인 통화정책을 펼칠 수 있다는 우려가 커지기 때문이다. 도널드 트럼프 미국 대통령이 이란을 지원하는 국가를 상대로 "경제 전쟁(economic warfare)"에 나설 수 있다고 경고한 것도 시장의 인플레이션 우려를 자극했다. 미국과 이스라엘이 지난 2월 시작한 이란과의 전쟁으로 원유 공급망이 충격을 받은 가운데 국제유가 상승이 물가를 다시 밀어 올릴 수 있다는 우려가 이어지고 있다. 물가에 대한 시장의 기대도 높아졌다. 미국 5년물 물가연동국채(TIPS)의 기대인플레이션율은 전날 2.289%에서 2.338%로 상승했다. 10년물 TIPS 기대인플레이션율도 2.345%를 기록해 시장이 향후 10년간 미국의 물가상승률을 연평균 약 2.3%로 예상하고 있음을 보여줬다. 이날 실시된 90억달러 규모의 30년 만기 TIPS 입찰에서는 응찰률이 2.8배를 기록해 최근 추세와 비슷한 수준의 수요가 확인됐다. 미 노동부가 발표한 주간 신규 실업수당 청구 건수는 20만건을 소폭 웃돌며 시장 예상에 부합했다. 외환시장에서도 재무부의 바이백 정책을 둘러싼 평가가 이어졌다. 전날 바이백 확대 발표 직후 급락했던 달러화는 이날 장 초반 하락분을 만회하고 소폭 상승했다. 엔화와 유로화 등 주요 6개 통화 대비 달러화 가치를 나타내는 달러인덱스는 0.06% 상승한 98.89를 기록했다. 유로화는 0.01% 하락한 1.1676달러에 거래됐다. 유로화는 장중 한때 1.171달러까지 올라 5월 14일 이후 최고치를 기록했다. 엔화는 달러 대비 0.6% 하락한 달러당 159.12엔을 나타냈다. 달러/원 환율은 한국 시간 21일 오전 7시 기준 전장 대비 6.92% 하락한 1394.80원에 거래됐다. 시장에서는 재무부가 장기 국채 수익률 상승을 억제할 경우 미국의 재정 악화에 대한 우려가 달러화 약세로 옮겨갈 수 있다는 분석이 나온다. 장기금리가 재정적자 확대를 충분히 반영하지 못한다면 달러화 가치가 하락하면서 시장의 조정이 이뤄질 수 있다는 것이다. 이 같은 움직임은 시장에서 이른바 '통화가치 희석 거래(debasement trade)'로 불린다. 정부 부채 확대와 통화가치 하락에 대비해 투자자들이 금이나 비트코인 등 대체 가치저장 수단으로 이동하는 거래를 의미한다. CIBC 캐피털마켓의 세라 잉 외환전략 책임자는 "이는 베선트 장관이 시장을 시험하고 시장이 이에 맞서고 있는 것"이라며 "앞으로 이런 발표가 더 나올 수 있지만 적어도 현재로서는 시장이 이를 그다지 신뢰하는 것 같지 않다"고 말했다.   시장에서는 연준의 향후 금리 경로에도 관심이 집중되고 있다. 전날 공개된 7월 연방공개시장위원회(FOMC) 의사록에서는 인플레이션에 대한 연준 내부의 우려가 한층 커진 것으로 나타났다. '여러' 정책위원들이 금리 인상에 나설 준비가 돼 있었으며 '많은' 위원들은 인플레이션이 연준의 목표인 2%를 향해 둔화하지 않을 경우 금리를 올릴 필요가 있다고 판단했다. 금리선물 시장은 현재 연준이 9월 기준금리를 인상할 가능성을 약 35% 반영하고 있으며, 12월까지 한 차례 이상 금리가 인상될 가능성은 67%로 보고 있다. 투자자들은 이달 말 잭슨홀 심포지엄에서 예정된 케빈 워시 연준 의장의 연설에서 향후 통화정책에 대한 추가 단서가 나올지 주목하고 있다. 암호화폐 시장에서는 비트코인이 5% 상승한 7만2524.54달러까지 오르며 6월 1일 이후 최고치를 기록했다. 재정적자 확대와 통화가치 희석에 대한 우려가 이어지는 가운데 대체 가치저장 수단에 대한 수요가 다시 부각됐다. koinwon@newspim.com 2026-08-21 07:08
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'동전주 상폐' 중견기업들 비상 [서울=뉴스핌] 이석훈 기자 = 동전주 퇴출 우려가 현실화하면서 중견기업 오너들이 주가와 시가총액 방어에 안간힘을 쓰고 있다. 주주환원 확대는 물론 유상증자와 주식병합 등 다양한 수단을 동원해 주가 부양과 상장 유지에 나서는 모습이다. 하지만 전문가들은 주식병합 등 단순한 주당 가격 인상만으로는 상장폐지 위험을 근본적으로 해소하기 어렵다고 지적한다. 결국 실적 개선을 통한 기업가치 제고와 시가총액 확대가 뒤따르지 않으면 상장 유지 요건을 충족하기 어려울 수 있다는 분석이다. ◆ 상폐 위기 몰린 중견기업, 주식병합·자사주 매입으로 전방위 방어 21일 업계에 따르면 거래소의 상장 유지 요건 강화로 퇴출 위기에 몰린 중견기업들이 주식병합과 주주환원 등 주가 방어책 마련에 사활을 걸고 있다. 그러나 단기적인 가격 인상이라는 임시방편만으로는 한계가 명확한 만큼, 실적 개선과 시가총액 증대가 수반되지 않으면 상장폐지를 면하기 어렵다는 지적이 나온다. [AI 인포그래픽=이석훈 기자] 퇴출 위기에 몰린 기업들이 가장 빠르게 꺼내 든 카드는 주식병합이다. 여러 주식을 하나로 합치면 기업가치나 시가총액 변동 없이 주당 가격을 병합 비율만큼 높일 수 있기 때문이다. 실제로 이번에 관리종목 지정 대상이 된 36개 종목 가운데 15개는 주식병합을 예고했다. 한화투자증권에 의하면 상장폐지 개혁안이 발표된 지난 2월 12일부터 이달 12일까지 추진된 액면병합은 276건으로, 이는 전년 동기 대비 23배 급증한 수준이다. 업계 관계자는 "액면가 500원, 주가 300원인 기업이 액면가를 2000원으로 병합하면 주가가 1200원이 되면서 동전주 요건을 피할 수 있다"며 "정부가 상장폐지 개혁 방안에 동전주 요건을 신설하면서, 이를 피하고자 많은 기업들이 주식병합을 단행하고 있다"고 말했다. 상장유지 시가총액 기준에 대응하기 위한 증자도 주요 수단으로 꼽힌다. 당초 2027년 200억원, 2028년 300억원으로 상향 예정이던 코스닥 시총 기준은 제도 개편에 따라 2026년 7월 200억원, 2027년 1월 300억원으로 가용 시점이 조기 적용됐다. 플레이그램처럼 증자를 통해 자본을 확충하려는 시도가 이어지는 가운데, 조달한 자금이 실제 사업 성과와 현금창출력 개선으로 이어질 수 있는지가 상장 유지의 관건이다. 주주환원 확대 역시 오너들이 선택하는 주요 방어 수단이다. 티쓰리는 오너 일가 주도로 2026년부터 2028년까지 총주주환원율 50%를 목표로 제시하며 자본 효율성 제고를 공식화했다. 자사주 매입과 배당 확대는 주주 가치를 높여 시장의 저평가 인식을 해소하는 데 유용한 카드가 된다. 특히 지배주주가 승계 과정까지 고려해 특정 시기에 자사주 매입과 배당을 집중할 경우, 주가 방어와 지배구조 안정화를 동시에 노린 포석으로 풀이된다. 한 중견기업 관계자는 "상장폐지 기준이 강화되면서 퇴출 위기에 몰린 기업들이 주식병합이나 증자, 자사주 매입 등 활용할 수 있는 방안을 다각도로 동원해 주가와 시가총액 방어에 나서고 있다"고 설명했다. ◆ "주식병합만으론 상폐 못 면해"…체질 개선·실질 대책 시급 문제는 이러한 조치가 실질적인 체질 개선으로 이어지지 않을 때다. 주식병합은 기업가치를 바꾸지 못하고, 증자는 지분 희석과 재무 부담을 키울 수 있다. 배당과 자사주 매입 역시 이익과 현금흐름이 뒷받침되지 않으면 일회성 부양책에 그친다는 한계가 뚜렷하다. 이에 업계에서는 단기적인 주가 부양보다 지속 가능한 수익 구조 확보가 시급하다고 지적한다. 근본적인 원인을 해결하지 않은 채 장부상 자본만 늘리는 조치는 임시방편에 불과한 만큼, 비용 절감과 사업 재편 등 실질적인 체질 개선이 병행돼야 한다는 제언이다. 업계 관계자는 "주식병합을 실시하더라도 시가총액에는 영향을 미치지 않기 때문에 상장폐지에서 자유로울 수 없다"며 "더구나 정부가 일시적 주가 부양을 통해 상폐를 회피할 수 없도록 세부 적용 기준과 시장 감시를 강화한다는 방침이기 때문에 추가적인 대책이 필요한 상황"이라고 말했다. 김대종 세종대학교 경영학부 교수도 "주식 병합만으로는 상폐를 면하기 어렵다는 것은 잘 알려진 사실"이라며 "대주주의 출자나 자사주 매입 및 소각 등을 통해 주식 가치를 올려야 할 것"이라고 설명했다. stpoemseok@newspim.com 2026-08-21 06:00
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긍정 영향 종목

  • Lockheed Martin Corp. Industrials
    우크라이나 안보 지원 강화 기대감으로 방산 수요 증가 직접적. 미·러 긴장 완화 불확실성 속에서도 방위산업 매출 안정성 강화 예상됨.

부정 영향 종목

  • Caterpillar Inc. Industrials
    우크라이나 전쟁 장기화 시 건설 및 중장비 수요 불확실성 직접적. 글로벌 인프라 투자 지연으로 매출 성장 둔화 가능성 있음.
이 내용에 포함된 데이터와 의견은 뉴스핌 AI가 분석한 결과입니다. 정보 제공 목적으로만 작성되었으며, 특정 종목 매매를 권유하지 않습니다. 투자 판단 및 결과에 대한 책임은 투자자 본인에게 있습니다. 주식 투자는 원금 손실 가능성이 있으므로, 투자 전 충분한 조사와 전문가 상담을 권장합니다.
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