전체기사 최신뉴스 GAM 라씨로
KYD 디데이
금융

속보

더보기

[미국금리인상] 하이일드 '펀드런' 없다…"저가매수 기회"

기사입력 : 2015년12월18일 13:51

최종수정 : 2015년12월18일 13:51

[GAM] 미국 하이일드 ETF, 금리인상 직후 0.8% 반등

[편집자] 이 기사는 12월 17일 오후 6시 43분 프리미엄 뉴스서비스‘ANDA'에 먼저 출고됐습니다. 몽골어로 의형제를 뜻하는 'ANDA'는 국내 기업의 글로벌 성장과 도약, 독자 여러분의 성공적인 자산관리 동반자가 되겠다는 뉴스핌의 약속입니다. 

[뉴스핌=우수연 기자] 미국 금리인상으로 글로벌 하이일드 펀드 환매가 이어지며 우려가 확산되고 있다.

전문가들은 이번 하이일드 펀드의 조정은 미국 금리인상이라는 '빅 이벤트(big event)' 를 해소하는 과정에서 나타나는 불가피한 조정으로 진단했다. 또한 오히려 이번 기회가 글로벌 하이일드 채권을 싼 가격에 매수할 수 있는 기회가 될 수도 있다고 조언했다.

지난 14일 대표적인 미국 하이일드 ETF인 '아이셰어즈 아이박스 달러 하이일드(HYG)'는 78.8포인트로 거래를 마치며 3년반래 최저치를 기록했다. 지난 11일에는 2% 급락하며 2009년 금융위기 이후 최대 낙폭을 경신하기도 했다.

미국 헤지펀드 서드애비뉴 매니지먼트 등 몇몇 하이일드 펀드 운용사가 펀드 환매 급증에 따른 청산을 선언하면서 하이일드 시장에 적잖은 충격을 줬기 때문이다.

◆ 미국 하이일드 ETF, 금리인상 직후 반등

하지만 오히려 미국 금리인상 발표 이후 하이일드 ETF는 전일 대비 0.76% 반등했다. 시장에 불확실성이 해소되면서 오히려 저가 매수가 유입되는 모습이다.

전문가들은 글로벌 하이일드 시장이 미국 금리인상의 여파로 당분간 변동성을 확대하겠지만 펀더멘털 자체가 훼손된 것은 아니라고 진단했다. 펀드 환매중단 사태나 기준금리 인상으로 투자 심리는 위축되더라도 일부 섹터를 제외한 하이일드 채권은 충분히 투자가치가 있다는 분석이다.

한광열 NH투자증권 연구원은 "최근 이슈가 되고 있는 펀드들은 하이일드 중에서도 CCC 등급 이하의 채권과 원자재 섹터 투자 비중이 높은 펀드"라며 "BB등급 이상에 투자하는 안정적인 하이일드 펀드들의 유동성은 심각한 상태가 아니다"라고 말했다.

그는 "대부분의 하이일드 펀드들은 BB등급 이상 채권의 비중이 높고 에너지 섹터 비중도 10% 내외"라며 "낮은 부도율을 고려할 때 신용스프레드 확대는 저가매수의 기회가 될 수 있다"고 덧붙였다.

◆ 최근 한 달간 '유럽·아시아' 하이일드 선방

지난 10월말 미국 연방공개시장위원회(FOMC)에서 12월 금리인상이 기정 사실화되면서 글로벌 하이일드 펀드 수익률도 악화됐다. 그나마 미국 금리인상의 직접적인 영향권에서 빗겨난 유럽이나 아시아 하이일드 펀드가 선방한 정도다.

대표적인 미국 하이일드 펀드인 'JP모간단기하이일드펀드(채권)C'는 최근 한 달간 -2.03%, '블랙록 미국달러하이일드 펀드(채권-재간접)(H)(C)'는 -6.76% 손실을 기록했다. 반면 상대적으로 유럽이나 아시아지역에 투자하는 하이일드 펀드는 최근 한 달 손실이 -1%대로 제한됐다.

국내 판매중인 글로벌 하이일드펀드 중에서는 '하나UBS글로벌스마트하이일드(채권-재간접)A' 펀드가 수익률 방어에 우수한 편이었다. 이 펀드는 포트폴리오에 유럽·미국·국내채권에 투자하는 펀드를 담고 있는 재간접형 펀드다. 시장 상황에 따라 미국·유럽·국내채권 비중을 조절하며 수익을 추구한다.

자산운용보고서에 따르면, 이 펀드는 하이일드 가격이 반등했던 지난 10월들어 유럽 하이일드 비중을 높였다. 반면 금리인상을 확인하기 위해 미국 하이일드 비중은 낮췄으며 단기적인 변동성 확대에 대비해 현금비중을 일정 수준으로 유지했다.

이 펀드를 운용하는 성준석 펀드매니저는 "기준금리 인상 우려로 금리변동성이 커지면 총 수익이 단기적으로 다소 부정적일 수는 있다"며 "하지만 이런 단기변동성 확대에도 '글로벌 경기회복'이 전제된다면 중장기적 비중확대 기회로 접근하는 것이 맞다"고 말했다.

이어 "다만 전반적인 변동성이 단기간에 크게 상승할 수 있기에 현금관리나 환헤지 비중 조절을 통한 변동성 관리는 지속해야 한다"고 덧붙였다.

한편, 금리 인상 이후 하이일드 자산에 대한 경계를 늦추지 말아야 한다는 시각도 감지된다. 무엇보다도 유가가 하락하는 상황에서 추가 스프레드 확대(가격 하락) 가능성도 열어둬야 한다는 분석이다.

손은정 하나대투증권 연구원은 "아직도 전반적인 하이일드 채권의 흐름은 유가에 연동돼서 움직인다고 본다"며 "미국 기업들의 월별 예상 기업부도율도 내년에는 현재보다 1%p 가량 높아지는 상승추세에 있기에 당분간 보수적인 접근이 맞다고 본다"고 말했다.

 

[뉴스핌 Newspim] 우수연 기자 (yesim@newspim.com)

 

CES 2025 참관단 모집

[뉴스핌 베스트 기사]

사진
위례과천선 광역철도 민자적격성 통과 [서울=뉴스핌] 최현민 기자 = 경기 과천시와 서울 강남구, 송파구 일원을 연결하는 위례과천선 사업이 본궤도에 오른다.   국토교통부는 위례과천 광역철도사업이 한국개발연구원(KDI)의 민자적격성 조사를 통과했다고 7일 밝혔다. 위례과천선은 서쪽으로는 정부과천청사, 동쪽으로는 송파구 법조타운과 위례신도시를 연결하고 북쪽으로는 강남구 압구정까지 연결하는 총 연장 28.25km의 광역철도 사업으로 민간투자방식으로 지어진다.  위례과천선 노선도안 [자료=국토부] ※노선 미확정 위례과천선은 제4차 국가철도망 구축계획 반영 후 2021년 12월 '대우건설 컨소시엄'에서 국토부에 최초제안서를 제출했으며 제안서 검토 및 지자체 협의과정을 거쳐 2022년 9월 민자적격성 조사에 착수했다. 민자적격성 조사 과정에서 원자재 가격 급등, 양재첨단물류단지 개발 등 여건 변화가 발생했고 경제성을 최대한 확보하기 위한 사업계획 보완을 거쳐 올해 11월 최종적으로 사업의 타당성을 인정받았다. 특히 본 사업 영향권에 있는 9개 공공주택지구에 총 8만6000명 규모의 입주가 예정돼 있어 신규 철도노선을 통해 선제적으로 교통난을 해소해 나갈 계획이다. 입주 예정 지구는 과천주암 공공지원주택지구, 서울강남 공공주택지구 등이다. 다만 노선안은 아직 확정되지 않았다. 국토부는 세부노선 및 역사는 실시협약 체결 시 확정‧공개할 방침이다.  윤진환 국토부 철도국장은 "내년 전략환경영향평가를 마무리하고 제3자 제안 공고를 통해 우선협상대상자를 선정해 협상까지 착수하는 것을 목표로 속도감 있게 사업을 추진할 계획"이라고 말했다. min72@newspim.com 2024-11-07 17:36
사진
의왕 오전왕곡, 1.4만 가구 들어선다 [서울=뉴스핌] 최현민 기자 = 2029년 개통예정인 인덕원~동탄 복선전철 그리고 수도권광역급행철도(GTX) C노선이 연계되는 경기 의왕시 오전동, 왕곡동 일대에 약 1만4000가구가 들어선다. 5일 국토교통부에 따르면 지난 8월 발표한 '주택 공급 방안' 후속 조치로 의왕 오전왕곡지구가 신규 택지 후보지로 선정됐다. 오전왕곡지구는 경기도 의왕시 오전동, 왕곡동에 걸쳐 있고 187만㎡(57만평)에 1만4000가구가 들어선다. 의왕 오전왕곡은 경수대로·과천-봉담 간 도시 고속화 도로에 연접한 부지로 산업 기능 유치 잠재력이 높은 곳으로 난개발 방지를 위한 계획적 개발이 요구되는 곳이다. 특히 지구 내 친수 공간이 풍부해 정주 환경이 우수하고 인접한 과천지식정보타운 등과 연계한 의료·바이오 산업 유치에 유리해 자족 기능 확보를 통한 수도권 남부의 새로운 직주 근접 생활 공간 조성이 전망된다. 의왕 오전왕곡은 서울시 경계에서 약 10㎞ 남측, 의왕 IC 인근으로 인접 지역에 의왕·군포·안산 신도시, 의왕고천지구, 의왕백운밸리 등이 위치하고 있다. 과천~봉담 도시 고속화 도로, 경수대로(국도 1호선)가 인접하고 있으며 의왕시청역(가칭) (동탄~인덕원선, 2029년 개통 예정)이 700m 거리에 위치한다. 현재 도시철도 혜택을 받지 못하는 오전왕곡지구는 주변에 형성되는 3개 광역철도와의 연계에 촛점을 맞추고 있다. 국토부는 수도권광역급행철도(GTX)-C, 인덕원-동탄선과의 연계 강화를 통해 서울 도심까지 30분 내 접근이 가능하도록 교통망을 구축하겠다는 계획이다. 우선 GTX-C 노선 연계성, 인덕원~동탄선 접근성 강화 등 철도 교통 접근성을 향상시킨다. 이와 함께 대상지 북측으로 월곶~판교선이 예정돼 있는 만큼 현재 주거단지로 바뀐 백운호수 일대와 연계하는 방안도 고려될 전망이다.  현 과천-봉담 고속화 도로와 경수대로(국도 1호선)의 연결 및 주변 도로 확충을 통해 서울 등 지역 간 접근성 개선 및 교통량 분산도 추진한다. 의왕 TG 광역버스 정류장을 활용한 광역 대중교통 환승 체계 개선과 오전동과 왕곡동으로 분리된 사업 지구 간 도로 연결 체계를 구축해 지구 간 단절을 해소하고 단일 생활권으로 조성한다. min72@newspim.com 2024-11-05 15:00
안다쇼핑
Top으로 이동