중국증시 은행섹터에 수익기회, 2016년 업종상승률 20%가능

기사입력 : 2015년12월21일 17:34

최종수정 : 2015년12월21일 17:34

은행부실 과도하게 부풀려져. 금융개혁 혼합경영 호재 즐비

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[뉴스핌=최헌규 중국전문기자] 2015년 중국증시의 가장 큰 특징중 하나는 지수와 섹터 개별 종목 전망 등 어느것 하나 예측이 쉽지 않았다는 점이다. 지수 전망은 물론이고 업종과 종목을 돌아봐도 대부분 예상이 심하게 어긋났다.

은행을 필두로한 금융주들이 대표적인 예다. 은행주들은 낮은 밸류에이션과 실적 호조에도 불구하고 주가 부진을 벗지 못했다. 그럼에도 중국 유력 증권 기관들은 2015년 투자전략보고서에서 또다시 은행주들이 랠리를 펼칠 것이라는 전망을 내놔 그 근거가 뭔지 주목을 끌고 있다.

금융섹터는 2015년 연초부터 수익을 낼 수 있는 분야로 가장 큰 기대를 모은 분야였다. 하지만 연초 부터 최근(12월 8일)까지 주가를 비교해 볼때 상승폭이 거의 대부분 바닥권을 헤매고 있다.

중국의 은행주 실적이 하락하고 있다 <이미지=바이두(百度)>

◆낮은 밸류에이션 호실적에도 주가저조

그중에서도 은행주들의 주가실적이 가장 저조한 편이다. 신은만국 통계에 따르면 은행업종의 연초부터 10월 8일까지 상승폭은 마이너스 3.47%였다. 16개 상장은행중 7개은행 주가가 하락했다. 가장 많이 오른 은행은 포발은행(600000)으로 상승폭이 29.74%에 달했다. 하지만 주가가 오른 9개 은행중 상승폭이 10%를 넘는 은행은 4개뿐이다.

비은행 금융기관중 증권분야 일부 회사는 큰 폭 올랐

지만 이들 종목의 약진은 특별한 호재에 따른 것이다. 동흥증권 국신증권 동방증권을 위주로한 중고신주(次新股 상장 1년미만의 미배당 종목)는 상승폭이 각각 93.05%、87.73%, 84.11%에 달했다.

이들외에 나머지 19개 증권사 주가가 일제히 하락세를 나타냈다. 올해 새로 상장한 국태군안증권도 주가 하락세를 피하지 못했고, 중신증권(600030)은 46.52%의 하락률로 주가 성적이 가장 안좋은 증권사라는 불명예를 떠안았다.

조사기관 부화영도에 따르면 중국 18개 상장 은행(2개 H주포함) 순이익 합계는 1조500억위안에 달했다. 순익증가율은 2014년 두자리에서 한자리대로 낮아졌다. 다만 도시 상업은행들의 순익이 두자리대의 증가율로 대형 국유상업은행의 실적을 상회했다.

보험 상장사들의 영업실적도 급격히 개선됐다. 3분기 4개의 A주 상장 보험사의 순익은 1057억9300만위안으로 전년대비 42%의 증가세를 보였다.

보험사별로는 3분기 신화 인수 태평양 평안의 실현 순익이 각각 86억4400만위안 338억3700만위안 150억3600만위안 482억7600만위안에 달했다. 같은기간 증가율은 각각 36.7% 22.8% 67.8% 52.4%로 나타났다.

현재 국유상업은행 가운데 중국은행 주가수익률은 7.03, 농업은행은 5.78, 교통은행은 7.21 포발은행은 7.59이다. 전체적으로 보면 은행 업종의 주가 수익률은 이미 바닥에 거의 닿은 거나 마찬가지인 수준이란 지적이다.

은행의 밸류에이션만 낮은 것이 아니라 보험과 증권사등 다른 금융업종의 주가수익률도 비교적 낮은 수준에 머물고 있다.

화태증권(601688)은 최근 발표한 보고서에서 "은행과 증권업종은 금융체제 개혁이 중장기 과제로 추진되는데다 위안화 국제화 자본시장 개방, 혼합경영 전환 등 다양한 정책적 호재가 대기하고 있어 수익을 낼수 있는 섹터로 주목할만 하다고 소개했다.

◆2016년 밸류에이션 20% 상승 여지

중국증시 주요기관들은 중국 은행업의 자산 건전성이 시장의 우려보다 악화하지는 않을 것으로 보고있다. 또한 시장이 걱정하는 이익률도 중소형 은행들을 중심으로 비교적 양호한 편이라는 지적이다. 은행 섹터는 장기간 저평가돼왔으며 상승여력이 충분다는게 증시 전문가들의 공통된 의견이다.

전문가들은 은행섹터 밸류에이션이 2016년 기준 0.8~0.9배로 상당히 저평가돼 있다고 입을 모은다. 은행 업무분할에 따른 재평가, 증권업무 혼합 경영과 부실 대출 유동화 등 호재를 고려하면 은행섹터 밸류에이션이 추가로 20% 상승할 여지가 있다는 판단이다.

중국 초상증권(招商证券) <사진=바이두(百度)>

중국굴지의 증권사인 초상증권은 2016년 은행섹터 '투자 전략 리포트'에서 은행의 자산건전성이 시장우려만큼 악화하지 않을 것이라고 지적했다.

기업 대출 이자비용 보다 순이익이 낮다고 해서 반드시 은행대출을 상환할 수 없다는 뜻은 아니라는 지적이다. 실제로 철강과 석탄 기업들이 최근 수년간 적자를 기록했지만 이들 대출자금이 모두 부실화한것은 아니다.

또 기업의 당기순이익으로 이자비용을 커버 할 수 없더라도 브리짓론(Bridge Loan)이나 신규 대출을 받아 대출을 상환하는 방식으로 유동성 문제를 해결할 수 있기 때문에 이 역시 부실대출이 아니라는 주장이다.

이밖에도 은행들은 부실채권 정리를 통해 장부상 부실대출비율을 낮출 수 있다. 2010년부터 2015년 상반기까지 상장은행들은 부실채권 정리 및 양도를 통해 총 5741억위안 규모의 부실채권을 처리했다.

초상은행 리포트는 은행∙증권∙보험∙신탁업 등 혼합경영으로 금융업 개혁이 추진됨에 따라 은행 밸류에이션은 30~40% 상승할수 있다고 내다봤다.

중국 은행업의 비이자 수익은 2008년도 이후 완만한 상승세를 보였으나, 최근 몇 년 동안 25% 수준을 유지하고 있다. 향후 중국 은행업의 혼합경영이 이루어지면 비이자 수익이 차지하는 비중이 약 20% 상승할 것으로 전문가들은 보고 있다.

리포트는 2015년 기준 은행섹터의 밸류에이션은 P/B 1.0배이며, 2016년 실적을 적용하면 P/B는 다시 0.8~0.9배로 하락할 것으로 예상된다고 밝혔다. 2016년 P/B가 최근 몇 년간 은행섹터의 역사적 저점에 접근했다는 점에서 향후 은행섹터가 추가적으로 하락할 여지는 제한적이라는 판단이다.

또한, 은행업무 분할 경영, 혼합경영 제도 개방, 부실채권 유동화 등 잠재적인 주가 상승 촉매제를 고려할때 Bank of Ningbo (영파은행 002142.SZ), Bank of Beijing(북경은행 601169.SH), Industrial Bank(흥업은행 601166.SH), CITIC Bank(중신은행 601998.SH)가 유망하다고 볼수 있다.

[뉴스핌 Newspim] 최헌규 중국전문기자 (chk@newspim.com)

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광복군, 일본군 무장해제 "항복사실 모르느냐? 변상문의 '화랑담배'는 6·25전쟁 이야기이다. 6·25전쟁 때 희생된 모든 분에게 감사드리고, 그 위대한 희생을 기리기 위해 제목을 '화랑담배'로 정했다. 우리는 그들에게 전의(戰意)가 없는 것을 보이기 위해 기관단총을 모두 어깨에 걸쳤다. 그러고도 만일을 위해서 각각 산개하면서 뛰어내리기 시작했다. 드디어 내 차례가 왔다. 몸을 날렸다. 아. 그때 그 바람 냄새, 그 공기의 열기, 아른대는 포플러의 아지랑이, 그리고는 아무것도 순간적이었지만 보이지 아니했다. 그러나 어쩐 일인가? 우리 주변엔 돌격 태세에 착검한 일본군이 포위하고 있었다. 워커 구두 밑의 여의도 모래가 발을 구르게 했다. 코끼리 콧대 같은 고무관을 제독총에 연결한 험상궂은 방독면을 뒤집어쓴 일본군이 차차 비행기를 중심으로 원거리 포위망을 좁혀오고 있었다. 너무나도 위험한 상황이었다. 이것이 그리던 조국 땅을 밟고 처음 맞은 분위기였다. 동지들은 눈빛을 무섭게 빛내면서 사주경계를 했다. 그러나 아직 기관단총을 거머쥐지는 아니했다. 여의도의 공기가 움직이지 않는 고체처럼 조여들어 왔다. 뿐만 아니었다. 타고 온 C46형 수송기로부터 한 50여m 떨어진 곳의 격납고 앞에는 실히 1개 중대나 되는 군인들이 일본도를 뽑아 든 한 장교에게 인솔되어 정렬해 있었다. 그 앞에는 고급장교인 듯한 자들이 한 줄 또 섰고, 장군 몇 명도 있는 듯했다. 그러나 무엇보다도 8월 18일 한낮의 그 뜨거운 여의도 열기가 우리를 더욱 긴장시켰다. 격납고 뒤에까지 무장한 군인이 대기하고 있었다. 중형전차의 기관포도 이쪽을 향하고 있었다. 환호하는 광복군. [사진= 국사편찬위원회] 비행장 아스팔트 위엔 한여름의 복사열이 그 위기의 긴장처럼 이글대고 있었다. 어느새 우리는 땀에 젖어 있었다. 기막힌 침묵이 십여 분이나 지났다. 그러나 그들은 어떤 행동도 취해 오지 않았다. 마침내 우리가 발걸음을 옮겼다. 우리는 일본군 고급 장교들이 늘어선 쪽으로 한걸음 씩 움직였다. 각자 산개, 조심하라! 누군가가 이렇게 나직하게 말했다. 서해 연안으로 비행기가 고도를 낮출 때 누군가가 유서를 쓰던 일이 이 순간 내 머릿속에서 상기되었다. 일본군 병사들은 우리가 다가서자 의외로 포위망을 풀 듯이 비켜섰다. 우리는 아직 기관단총을 어깨에 멘 그대로였다. 일본군이 길을 열어주자, 그들도 일본군 육군 중장을 선두로 한 장교단이 우리 쪽으로 오기 시작했다. 그가 바로 조선주차군사령관 죠오쯔끼(上月良夫)였다. 쬬오쯔기는 그의 참모장 이하라 소장과 나남 사단장과 참모들을 뒤로 거느렸다. 우리도 좌우로 벌려 섰다. 쬬오쯔기가 「나니시니 이라시따노?(무슨 일로 왔소?)」말문을 열었다. 퍽 야무지게 보였다. 우리는 말 대신 영등포 상공에서 뿌리다 남긴 선전 전단을 내밀어 주었다. 우리의 임무가 일본어와 우리말로 적힌 전단이었다. 거긴 또 우리가 이렇게 들어오게 된 사연도 적혀있었다. 우리는 한 장씩 그 전단을 다른 일본군 장교들에게 나누어 주었다. 쬬오쯔끼는 이를 받아 읽고, "일본은 정전만 한 상태이니 일단 돌아갔다가 휴전 조약이 체결된 다음에 재입국하라"라고 말했다. 그러면서 은근히 위협했다. 자기네 병사들이 꽤 흥분되어 있으니, 만약 돌아가지 않으면 그 신변 보호에 안전책임을 지기가 어렵다는 분위기라고 했다. 이에 이범석 장군이 "네 놈들의 천황이 이미 연합국에 무조건 항복한 사실을 모르느냐? 이제부터는 동경의 지시가 필요 없다는 것을 알아야 한다"라고 맞섰다. 그러나 쉽사리 양보하지 않았다. 옥신각신 말이 몇 번 건너 왔다 갔다. 갑자기 쬬오쯔끼는 한 일본군 대령에게 일을 처리하라고 지시했다. 그러면서 그는 동경서 손님이 오기로 되어 있어 마중을 나와 있던 참이란 말을 하고는 물러가 버렸다" 이범석 장군은 일본군 측에 "조선 총독을 만나 담판 짓겠다'라고 요구했으나 거절당했다. 일본군 무장해제 임무를 띠고 국내로 들어 온 '광복군 국내정진군'은 아무런 소득도 올리지 못한 채 다음 날 8월 19일 14:30분 여의도 기지를 이륙하여 중국으로 돌아갔다. 광복군은 미군정이 시작되고 나서 한참이나 지난 다음에 개인 자격으로 귀국할 수밖에 없었다. 조짐이 좋지 않았다. / 변상문 국방국악문화진흥회 이사장 2025-09-29 08:00

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중국 전기차 주행거리 두배 증가 배터리 개발 [베이징=뉴스핌] 조용성 특파원 = 중국이 에너지 밀도를 두 배 증가시킬 수 있는 전고체 배터리를 개발해 낸 것으로 나타났다. 중국 칭화(淸華)대학 화학공학과의 연구팀은 '음이온이 풍부한 용매화 구조 설계'를 개발해 냈으며, 이를 기반으로 불소 함유 폴리에테르 전해질을 성공적으로 만들어냈다고 중국 관찰자망이 30일 전했다. 해당 연구 성과는 논문 형식으로 국제 학술지인 네이처에 등재되었다. 연구진이 만들어낸 폴리에테르 전해질은 고체이며, 연구팀은 해당 전해질을 사용하여 전고체 배터리를 제작했다. 제작된 전고체 배터리는 604Wh/kg의 에너지 밀도를 기록했다. 이는 현재 리튬 이온 배터리의 에너지 밀도가 150~320Wh/kg인 점을 감안하면 에너지 밀도가 두 배 이상 높아진 것이다. 동일한 무게의 배터리이지만 해당 전해질을 사용한 전고체 배터리는 두 배 이상의 전력을 충전할 수 있는 셈이다. 이론적으로 전기차의 1회 충전 주행 거리가 두 배 증가할 수 있게 된다. 현재 500km가량을 주행할 수 있는 전기차가 1000km를 주행할 수 있게 된다. 해당 전고체 배터리는 안전성 테스트도 통과하였다. 못을 박아도 화재와 폭발이 일어나지 않았다. 또한 120도의 높은 온도의 박스 안에 6시간 동안 방치되었지만, 연소나 폭발이 일어나지 않았다. 또한 500회 이상 충방전을 거치면서도 에너지 저장 용량은 안정적으로 유지되었다. 연구진이 만들어낸 전고체 배터리가 상용화된다면 많은 분야에서 활용이 가능해진다. 전기차의 주행 거리는 두 배 증가하며, 드론의 비행 거리도 두 배 증가하게 된다. ESS(에너지저장장치) 역시 부피당 저장 용량을 크게 끌어올리게 되며 ESS 소형화가 가능해진다. 칭화대 연구진이 개발한 전고체 전해질의 도식도 [사진=네이처 캡처] ys1744@newspim.com 2025-09-30 10:35