전체기사 최신뉴스 GAM 라씨로
KYD 디데이
News

속보

더보기

시장 통제..BOJ 새 실험 '예고된 실패'

기사입력 : 2016년09월22일 02:08

최종수정 : 2016년09월22일 02:08

월가, 장기 금리 중앙은행 통제 '어불성설'

[뉴욕 = 뉴스핌 황숙혜 특파원] “사실상 정부가 시장을 통제하는 시대가 열렸다.”

일본은행(BOJ)의 통화정책 결과를 지켜본 월가 투자자들의 공통된 의견이다.

중앙은행의 비전통적 통화정책이 새로운 국면을 맞았다는 공감대가 형성된 한편 투자자들 사이에 희망 섞인 의견을 찾기는 어렵다.

소위 ‘헬리콥터 머니’를 앞세운 충격 요법을 내려놓은 것은 기존의 통화정책으로 인플레이션을 되살릴 수 없다는 사실을 스스로 인정한 것으로 풀이된다.

아울러 이번 정책 기조 변경은 마이너스 금리정책(NIRP)의 중장기 폐단을 BOJ가 인식했다는 사실을 엿볼 수 있는 부분이며, 유럽중앙은행(ECB)와 영란은행(BOE)에 시사하는 바가 작지 않다는 분석이다.

일본은행(BOJ) <출처=블룸버그>

◆ 시장 친화에서 시장 통제로

일본과 미국, 유럽까지 2008년 금융위기 이후 중앙은행이 경기 부양과 함께 무게를 실은 부분은 금융시장의 안정이다.

시장 혼란이 미국 연방준비제도(Fed)의 금리인상 발목을 잡은 일이 비일비재했고, 상황은 그 밖에 선진국 중앙은행도 마찬가지였다.

21일(현지시각) BOJ의 회의 결과는 중앙은행의 행보가 시장 친화에서 시장 통제로의 전환을 의미한다는 것이 월가의 진단이다.

바클레이즈의 오시쿠보 나오야 채권 전략가는 CNBC와 인터뷰에서 “금융시장이 정부 통제 시대를 맞이한 셈”이라며 “10년물 국채 수익률 목표를 정한 BOJ의 결정에 따라 당분간 시장 변동성은 잠잠할 것”이라고 내다봤다.

TD 중권의 마젠 이사 애널리스트는 블룸버그와 인터뷰에서 “이번 BOJ 회의 결과 중 가장 핵심은 장기 금리를 중앙은행이 통제하는 새로운 국면을 열어 제친 것”이라며 “일드커브 통제는 흥미로워 보이지만 입증되지 않은 개념”이라고 강조했다.

BOJ의 회의에 앞서 투자자들 사이에 양적완화(QE)부터 마이너스 금리까지 기존의 통화정책이 실물경기 부양과 인플레이션 개선 측면에서 효과를 상실했다는 평가가 꼬리를 물었다.

정책 노선 변경을 예측했던 투자자들은 또 한 차례 전례 없는 카드에 ‘예고된 실패’라는 회의적인 반응을 보이고 있다.

이와시타 마리 SMBC 니코 프렌드 증권 이코노미스트는 월스트리트저널(WSJ)과 인터뷰에서 “BOJ의 결정에 회의적인 평가를 내리지 않을 수 없다”며 “가지각색의 변수에 의해 움직이는 장기 금리를 중앙은행이 통제하겠다는 발상은 한 마디로 어불성성”이라고 비판했다.

◆ 인플레 못 띄운다

구로다 하루히코 일본은행 총재 <사진=블룸버그>

BOJ가 인플레이션을 끌어올리지 못했다는 것은 새로운 사실이 아니지만 이번 회의에서 내린 결정은 정책자들의 의지마저 의심하게 한다는 의견이 번지고 있다.

성장률과 인플레이션 상승이 뒷받침되지 않은 한 일드커브를 통제하겠다는 BOJ의 새로운 전략 역시 허탈한 결과를 맞게 될 것이라는 전망이다.

캐나다 CIBC는 이날 투자 보고서에서 “이번 결정은 인플레이션을 만들어 내지 못한다”며 “단기적으로 장기 금리가 정책자들의 의도대로 움직일 수 있지만 실질적인 경제 성장과 인플레이션 없이는 투자자들이 장기물 국채를 사들여 결국 일드커브를 다시 눕힐 것”이라고 내다봤다.

일명 미스터 엔으로 통하는 사카키바라 아이스케 아오야마 가쿠인대학 교수는 CNBC와 인터뷰에서 “구로다 하루히코 BOJ 총재는 단 한 번도 2%의 인플레이션 목표를 달성 가능한 것으로 여기지 않았다”며 “그런데도 그가 목표치를 포기하지 않는 것은 이를 통해 공격적인 통화완화 정책의 정당성을 얻기 위한 것”이라고 주장했다.

◆ 중앙은행의 실패..ECB-BOE 시사점은

한 가지 투자자들이 다행스러워 하는 점은 BOJ가 기존의 양적완화(QE) 및 마이너스 금리의 중장기 리스크를 인식했다는 사실이다.

시장 전문가들은 투자자와 정책자 모두 공공연히 인정하는 부분에 대해 ECB와 BOE가 어떤 반응을 보일 것인가에 주목하고 있다.

모간 스탠리의 야마구치 다케시 이코노미스트는 블룸버그와 인터뷰에서 “BOJ가 NIRP의 부정적인 충격을 마침내 인정했다는 점이 이번 회의의 긍정적인 측면”이라며 “이미 마이너스 금리는 실물경제에 심각한 문제를 일으키고 있는 것으로 판단된다”고 말했다.

 

[뉴스핌 Newspim] 황숙혜 뉴욕 특파원 (higrace@newspim.com)

[뉴스핌 베스트 기사]

사진
글로벌 강달러 심화···환율 1500원 찍나 [서울=뉴스핌] 한태희 기자 = 달러/원 환율이 '내우외환'에 1500원선도 위협할 전망이다. 대통령에 이어 대통령 권한 대행 국무총리에 대한 탄핵소추안이 가결되며 국내 정치는 더 깊은 혼란에 빠졌다. 엎친 데 덮친 격으로 새해에는 미국 트럼프 2기 정부 출범 이후 관세 전쟁이 예고되는 등 글로벌 경제 불확실성이 커지고 있으나 정부 리더십은 취약하다. 29일 외환 전문가는 연초 달러/원 환율 상단을 1500원까지 열어놔야 한다고 전망하고 있다. 원화 약세를 이끄는 국내 정치 불안이 장기화하고 있어서다. 한국은 헌정사 처음으로 부총리가 대통령 권한 대행을 맡는 상황에 놓였다. 지난 27일 국회에서 한덕수 국무총리에 대한 탄핵안이 가결됐다. 이에 따라 최상목 부총리 겸 기획재정부 장관이 헌법상 대통령 권한 대행을 맡게 된다. 이정훈 유진투자증권 이코노미스트는 "총리 탄핵안 가결로 단기적으로 달러/원 환율이 1500원에 갈 가능성도 열어놔야 한다"고 예상했다.  오정근 한국금융ICT융합학회장도 "정치 불안으로 외국인 투자자 이탈이 우려된다"며 "달러/원 환율이 1500원을 넘어설 수 있다"고 우려했다. [서울=뉴스핌] 양윤모 기자 = 27일 오후 4시10분 코스피 지수가 전 거래일 종가보다 24.90포인트(-1.02%) 하락한 2,404.77로, 코스닥 지수는 9.67포인트(-1.43%) 하락한 665.97로 오후 거래를 마감했다. 서울 외환시장에서 달러/원 환율은 전 거래일보다 11.20원(0.76%) 상승한 1,476.00원에 오후 거래를 마감한 가운데, 서울 중구 하나은행 딜링룸에서 직원들이 업무를 보고 있다. 2024.12.27 yym58@newspim.com 국내 정치 불안으로 원화 약세는 이어지는 반면 달러 강세는 계속되고 있다. 주요 6개 국가와 미국 달러 가치를 비교한 달러지수는 108을 넘으며 2022년 11월 이후 최고 높은 수준이다. 미국 연방준비제도의 내년 금리 인하 전망 후퇴로 글로벌 달러 강세가 지속되고 있다. 달러 강세를 완화할 재료도 부족하다. 일본 엔화를 포함해 아시아 국가 통화 약세는 계속되고 있다. 독일과 프랑스 등 유럽 국가도 정치 불안이 이어지고 있다.  원화 하락 요인은 외환당국 개입에 대한 경계감, 수출업체가 달러화를 원화로 바꾸는 네고물량, 달러/원 환율 단기 급등에 대한 부담감 정도다. 전규연 하나증권 연구원은 "원화 고유의 강세 유인을 찾기 힘든 현 상황에서 달러/원 환율이 하락하기 위해서는 미국 경기에 대한 우려가 불거지면서 미국 달러가 약세 전환하는 경로가 유일해 보인다"고 분석했다. 문제는 트럼프 2기 정부를 상대할 정부 리더십이 약해졌다는 점이다. 최상목 권한 대행은 경제 사령탑을 넘어 외교와 국방, 안보 등까지 책임져야 하는 상황이다. 문다운 한국투자증권 연구원은 "정국 불안 자체뿐 아니라 트럼프 집권 초기 정부 리더십 부재에 따른 협상력 약화, 내년 한국 경제 성장률 하향 조정, 한국과 미국 간 금리 역전 폭 축소 등이 원화 약세 압력을 자극할 가능성이 높다"고 꼬집었다. 전규연 연구원은 "트럼프 취임 직전 달러/원 환율 시작점이 어디에 위치해 있는지에 따라 2025년 환율 경로가 달라질 것"이라며 "환율이 안정되지 않는다면 내년 1500원대 환율도 열어둘 필요가 있다"고 했다.   ace@newspim.com 2024-12-29 06:00
사진
오겜2, 하루 만에 92개국 넷플릭스 1위 [서울=뉴스핌] 이경화 기자 = 넷플릭스 오리지널 시리즈 '오징어 게임' 시즌2가 공개된 지 하루 만에 전 세계에서 가장 많이 시청된 콘텐츠로 집계됐다. 28일 온라인 콘텐츠 서비스 순위 집계 사이트 플릭스패트롤에 따르면 '오징어 게임 2'는 전날 기준으로 넷플릭스 TV 프로그램 부문 전 세계 톱(TOP)10에서 1위에 이름을 올렸다. '오징어 게임' 시즌2 포스터 [이미지=넷플릭스] 국가별 순위를 보면 미국, 프랑스, 멕시코, 영국, 홍콩, 터키 등 총 92개국에서 1위를 기록했다. 지난 26일 공개된 '오징어 게임2'는 시즌1에서 목숨을 건 게임의 최종 우승자가 돼 상금 456억원을 받았던 성기훈(이정재 분)이 다시 게임의 세계로 돌아가면서 벌어지는 이야기를 그린다. 시즌1은 공개된 지 이틀 만에 넷플릭스 TV 프로그램 부문 전 세계 톱(TOP)10위권에 진입했고 8일 만에 1위를 차지한 바 있다. 이후 총 106일 동안 10위권을 유지했다. kh99@newspim.com 2024-12-28 13:26
안다쇼핑
Top으로 이동