전체기사 최신뉴스 GAM 라씨로
KYD 디데이
마켓

속보

더보기

[종목이슈] '분식회계 논란' KAI…"투자자들 장기전 준비해야"

기사입력 : 2017년08월22일 13:05

최종수정 : 2017년08월22일 13:55

외부감사 검토의견 '적정'에도 불확실성 상존
"금감원 감리 절차만 1년 넘게 걸릴수도"

[뉴스핌=우수연 기자] 한국항공우주(KAI)가 분식회계 논란에 휩싸이면서 한달만에 2조원이 넘는 시가총액이 증발했다. 반기보고서가 '검토 적정' 의견을 받으면서 단기간에 반등하기는 했으나 불확실성은 장기화될 전망이다.

22일 한국거래소에 따르면, 검찰의 한국항공우주 본사 압수수색 전후 한달간(7월 13일~8월 14일) 해당 종목의 주가는 39% 하락했다. 주가가 6만원대에서 3만원대로 급락하면서 같은 기간 2조3500억원 가량의 시총이 허공으로 사라졌다.

한국항공우주 최근 1년간 주가 추이 <자료=네이버 금융>

지난 14일 한국항공우주는 올해 상반기 반기보고서에서 감사인인 삼일회계법인이 검토의견 '적정' 의견을 제시했고, 지난 4년간 사업보고서에 담긴 재무제표를 수정했다고 밝혔다. 이로 인해 1차적인 고비는 넘겼지만 여전히 시장에 드리워진 우려는 걷히지 않고 있다.

전문가들은 현재 진행중인 검찰조사와 금융감독원의 회계감리 결과가 나와야 관련 불확실성이 완전히 해소될 것으로 보고있다. 하지만 8월초부터 시작한 금감원의 회계감리 결과가 올해안에 끝날지는 미지수다. '분식회계' 이슈가 생각보다 장기화될 것이란 주장에 무게가 실린다.

유재훈 NH투자증권 연구원은 "검찰 수사가 장기화되거나 금감원의 감리 및 검찰 수사 과정에서 추가적인 비리가 밝혀질 가능성 등은 위험요인으로 남아있다"며 "이같은 단기 위험요인들이 간과하기에는 다소 무거운 사안들이어서 장기적 관점에서 접근할 것을 권고한다"고 말했다.

이같은 불확실성이 가중되면서 신평업계에서도 한국항공우주의 장단기 신용등급을 하향 검토대상으로 등록했다. 감사보고서의 회계법인 검토 적정의견만으로는 의구심이 완전히 해소되기엔 부족하다는 설명이다.

황성환 나이스신용평가 연구원은 "횡령의 경우 경영진 도덕성에 대한 불신이 있더라도 재무적으로 유의한 수준의 자금을 빼가기는 어렵다"며 "하지만 분식회계의 경우 금액 단위 자체가 크고 회사가 제공하는 재무적 정보를 믿을 수 없기에 펀더멘털 자체가 흔들리는 이슈"라고 말했다.

이어 "외부감사인의 검토의견 적정을 받았더라도 금감원의 정밀 감리 및 검찰 수사가 진행중인 상황으로 후속 결과에 대해 현재 예단하기는 어렵다"고 덧붙였다.

<사진=뉴시스>

한편, 과거 사례를 참고하면 금감원의 회계 감리 절차만 해도 적어도 6개월 이상 길게는 1년이 넘는 시간이 소요됐다. 대우조선해양, 현대건설 등 조선사나 건설사들은 한국항공우주와 같이 진행기준 회계를 사용하는 기업의 사례를 비교하면 이같은 상황을 알 수 있다. 

대우조선해양의 경우 지난 2015년말 분식회계 의혹이 제기되면서 금감원이 감리에 착수했다. 이후 대우조선해양과 외부감사인인 안진회계법인에 대한 감리가 마무리되고 총 4차례의 감리위원회(2회)와 증권선물위원회(2회)를 통해 제재 수위가 정해졌다. 

결국 감리가 시작된지 1년 2개월만에(2017년 2월) 대우조선해양에 대한 제재 여부를 결정하는 증권선물위원회가 개최될 수 있었으며, 올해 3월 외부감사인인 안진회계법인에 대한 제재 증선위가 열렸다. 과징금까지 포함한 최종 결과가 발표된 시기는 올해 4월이다. 즉, 2015년말부터 시작된 금감원의 감리 및 제재 결과는 1년 4개월만에 마무리될 수 있었다는 의미다. 

비슷한 사례로 현대건설의 경우에도 올해초부터 회계처리의 적정성과 외부감사인에 대한 금감원의 감리가 시작됐다. 8개월이 지난 지금까지도 감리 관련 절차는 여전히 진행중이다. 

금감원은 현대건설에 대해 올해중으로 감리를 마무리하겠다는 목표를 세우고 있지만, 감리위원회와 증선위, 그리고 피감회사나 외부감사인 측의 이의제기 등을 수렴하는 과정에서 적지않은 시간이 소요될 것으로 내다보고 있다.

금감원 회계조사국 관계자는 "회계 숫자를 확정하고 회사 담당자별·회계법인의 책임 소재 파악, 이의제기 및 개별 문답 과정까지 거치고 나면 감리위와 증선위에 보고하는 절차로 가다보니 기본적으론 5-6개월 가량, 경우에 따라선 1년이 넘는 시간이 걸리기도 한다"고 말했다.

이같은 사례들로 미루어볼 때, 검찰 수사까지 중첩된 한국항공우주의 경우 더욱 오랜 시간이 소요될 전망이다. 불확실성이 지속될수록 투자자들의 불안감도 깊어질 수밖에 없다. 

이지윤 대신증권 연구원은 "회계감사와는 별도로 금감원의 감리와 검찰 수사가 여전히 진행중이라 한국항공우주는 신규수주에 근거한 하반기 실적 성장으로만 단기간에 투자심리가 정상화되기는 어려워보인다"고 진단했다.

 

[뉴스핌 Newspim] 우수연 기자 (yesim@newspim.com)

CES 2025 참관단 모집

[뉴스핌 베스트 기사]

사진
위례과천선 광역철도 민자적격성 통과 [서울=뉴스핌] 최현민 기자 = 경기 과천시와 서울 강남구, 송파구 일원을 연결하는 위례과천선 사업이 본궤도에 오른다.   국토교통부는 위례과천 광역철도사업이 한국개발연구원(KDI)의 민자적격성 조사를 통과했다고 7일 밝혔다. 위례과천선은 서쪽으로는 정부과천청사, 동쪽으로는 송파구 법조타운과 위례신도시를 연결하고 북쪽으로는 강남구 압구정까지 연결하는 총 연장 28.25km의 광역철도 사업으로 민간투자방식으로 지어진다.  위례과천선 노선도안 [자료=국토부] ※노선 미확정 위례과천선은 제4차 국가철도망 구축계획 반영 후 2021년 12월 '대우건설 컨소시엄'에서 국토부에 최초제안서를 제출했으며 제안서 검토 및 지자체 협의과정을 거쳐 2022년 9월 민자적격성 조사에 착수했다. 민자적격성 조사 과정에서 원자재 가격 급등, 양재첨단물류단지 개발 등 여건 변화가 발생했고 경제성을 최대한 확보하기 위한 사업계획 보완을 거쳐 올해 11월 최종적으로 사업의 타당성을 인정받았다. 특히 본 사업 영향권에 있는 9개 공공주택지구에 총 8만6000명 규모의 입주가 예정돼 있어 신규 철도노선을 통해 선제적으로 교통난을 해소해 나갈 계획이다. 입주 예정 지구는 과천주암 공공지원주택지구, 서울강남 공공주택지구 등이다. 다만 노선안은 아직 확정되지 않았다. 국토부는 세부노선 및 역사는 실시협약 체결 시 확정‧공개할 방침이다.  윤진환 국토부 철도국장은 "내년 전략환경영향평가를 마무리하고 제3자 제안 공고를 통해 우선협상대상자를 선정해 협상까지 착수하는 것을 목표로 속도감 있게 사업을 추진할 계획"이라고 말했다. min72@newspim.com 2024-11-07 17:36
사진
의왕 오전왕곡, 1.4만 가구 들어선다 [서울=뉴스핌] 최현민 기자 = 2029년 개통예정인 인덕원~동탄 복선전철 그리고 수도권광역급행철도(GTX) C노선이 연계되는 경기 의왕시 오전동, 왕곡동 일대에 약 1만4000가구가 들어선다. 5일 국토교통부에 따르면 지난 8월 발표한 '주택 공급 방안' 후속 조치로 의왕 오전왕곡지구가 신규 택지 후보지로 선정됐다. 오전왕곡지구는 경기도 의왕시 오전동, 왕곡동에 걸쳐 있고 187만㎡(57만평)에 1만4000가구가 들어선다. 의왕 오전왕곡은 경수대로·과천-봉담 간 도시 고속화 도로에 연접한 부지로 산업 기능 유치 잠재력이 높은 곳으로 난개발 방지를 위한 계획적 개발이 요구되는 곳이다. 특히 지구 내 친수 공간이 풍부해 정주 환경이 우수하고 인접한 과천지식정보타운 등과 연계한 의료·바이오 산업 유치에 유리해 자족 기능 확보를 통한 수도권 남부의 새로운 직주 근접 생활 공간 조성이 전망된다. 의왕 오전왕곡은 서울시 경계에서 약 10㎞ 남측, 의왕 IC 인근으로 인접 지역에 의왕·군포·안산 신도시, 의왕고천지구, 의왕백운밸리 등이 위치하고 있다. 과천~봉담 도시 고속화 도로, 경수대로(국도 1호선)가 인접하고 있으며 의왕시청역(가칭) (동탄~인덕원선, 2029년 개통 예정)이 700m 거리에 위치한다. 현재 도시철도 혜택을 받지 못하는 오전왕곡지구는 주변에 형성되는 3개 광역철도와의 연계에 촛점을 맞추고 있다. 국토부는 수도권광역급행철도(GTX)-C, 인덕원-동탄선과의 연계 강화를 통해 서울 도심까지 30분 내 접근이 가능하도록 교통망을 구축하겠다는 계획이다. 우선 GTX-C 노선 연계성, 인덕원~동탄선 접근성 강화 등 철도 교통 접근성을 향상시킨다. 이와 함께 대상지 북측으로 월곶~판교선이 예정돼 있는 만큼 현재 주거단지로 바뀐 백운호수 일대와 연계하는 방안도 고려될 전망이다.  현 과천-봉담 고속화 도로와 경수대로(국도 1호선)의 연결 및 주변 도로 확충을 통해 서울 등 지역 간 접근성 개선 및 교통량 분산도 추진한다. 의왕 TG 광역버스 정류장을 활용한 광역 대중교통 환승 체계 개선과 오전동과 왕곡동으로 분리된 사업 지구 간 도로 연결 체계를 구축해 지구 간 단절을 해소하고 단일 생활권으로 조성한다. min72@newspim.com 2024-11-05 15:00
안다쇼핑
Top으로 이동