전체기사 최신뉴스 GAM
KYD 디데이
경제

속보

더보기

폭풍치는 국채, 달러, 이머징마켓으로부터 쉴 곳은? 의외로 증시

기사입력 : 2018년05월21일 20:14

최종수정 : 2018년05월21일 20:14

* 다음은 로이터 통신의 분석 기사입니다.

[서울=뉴스핌] 김선미 기자 = 미국 국채 수익률이 7년래 최고치로 오르고 미달러가 고공행진을 지속하고 있으며 이머징마켓은 심하게 비틀거리고 있으며 국제유가는 80달러까지 올랐다. 하지만 이런 폭풍 속에서도 평온한 오아시스가 있다. 바로 증시다.

여기에는 여러 가지 설명이 가능하다. 미국 세제 혜택으로 기업 어닝 기대감이 강화되고 자사주 환매가 증가하고 있다. 미 국채 수익률 3%는 이미 시장에 반영될 만큼 반영됐다. 이머징마켓의 소요는 그 지역을 벗어나지 않을 것이란 믿음이 확산되고 있다.

미 국채 수익률과 미달러가 4월 중순부터 상승랠리를 펼치면서 이미 기력을 상실한 이머징마켓에 일격을 가했지만 세계 주요 증시의 지수들은 평온한 상태를 유지하거나 오히려 상승랠리를 펼치고 있다.

타이트해지는 글로벌 금융 여건, 인플레이션 상방 압력 강화, 지정학적 긴장에 대한 세계 증시의 면역력이 언제까지 지탱될 지는 알 수 없다. 하지만 적어도 현재로서는 투자자들이 이에 아랑곳 하지 않고 증시로 몰려들고 있다.

뱅크오브아메리카메릴린치(BAML)에 따르면, 지난주 미국 주식펀드로 119억달러(한화 약 12조9139억원)가 유입됐다. 이는 2개월래 최대 수준이며 4주 연속 자본이 유입된 것이다.

미국과 여타 주요국 간 금리 격차가 벌어지면서 일본, 유로존, 영국 증시에는 호재로 작용했다. 4월 중순부터 상승랠리를 펼친 미달러 대비 엔은 3.5%, 유로는 4.5%, 파운드는 5.5% 각각 하락했다.

달러 현물 지수 추이 [자료=블룸버그]

통화 가치가 하락하면서 수출이 호조를 보일 것이란 기대감에 일본 닛케이 지수는 5%, 유로 스톡스 지수는 2.8%, 영국 FTSE100 지수는 7.5% 각각 상승했다. 유로존 증시는 이탈리아 정국 혼란에도 불구하고, 영국 증시는 부진한 경제 지표와 영란은행의 정책 혼란에도 불구하고 상승 흐름을 이어오고 있다.

이들 증시가 탄력을 받은 것은 금리 격차라는 확실한 이유가 있다. 하지만 뉴욕증시, 일본 제외 아시아 증시 등 미 국채 수익률 및 달러 상승이 악재로 작용하는 시장도 오르고 있다는 점이 흥미롭다.

미국 증시가 하락할 것이란 투자자들의 공포심을 측정하는 VIX 내재변동성 지수는 13%로 지난 2월 초 변동성이 급등했던 때 이후 최저치까지 떨어졌다.

우선 뉴욕증시는 강력한 1분기 기업 실적이 활력을 제공했다. 미국 1분기 기업 실적은 전년동기 대비 26% 급증했다. 이는 달러 가치가 2003년 이후 최대 연간 낙폭을 기록한 덕분이다.

지난해 12월에 드디어 시작된 도널드 트럼프 미국 대통령의 세금 감면 정책도 향후 어닝 기대감을 높여, 자사주 환매와 인수합병(M&A) 물결이 이어졌다.

지난 1분기 미국 기업들의 자사주 환매 규모는 1370억달러(한화 약 148조5765억원)로 2년래 최대치를 기록했다. 또한 이달 초 애플이 1000억달러의 자사주 환매계획을 발표했다.

또한 최근 미국 이동통신업계 3·4위 업체인 T모마일과 스프린트가 260억달러(한화 약 28조1970억원) 규모의 M&A에 합의했으며, 미국 정유회사 마라톤페트롤리엄은 경쟁업체인 엔디버를 약 230억달러에 인수하기로 합의했다. 이는 미국 정유업계로서는 최대 규모의 M&A로 기록될 전망이다.

M&A 붐은 미국 외에서도 진행형이다. 톰슨로이터 산하 딜스인텔리전스에 따르면, 올해 들어 지금까지 글로벌 M&A 규모는 1조8500억달러(한화 약 2006조3250억원)에 달해 전년동기 대비 67% 급증했다. 국경 간 M&A는 8360억달러로 두 배 증가했다.

선진국에서는 자사주 환매와 M&A로 잔치 분위기가 이어지는 반면 아르헨티나와 터키 등 신흥국은 미달러와 미 국채 수익률 상승으로 추락하고 있다.

물론 글로벌 이슈가 아니라 자체적 문제가 크게 작용한 측면이 있다. 터키에서는 레제프 타이이프 에르도안 대통령이 6월 대선과 총선에서 예상대로 승리를 거두면 그의 권한이 더욱 강화될 경우 어떠한 경제 정책을 내놓을 지를 둘러싼 우려가 지속되고 있다.

투자자들은 대체로 터키와 아르헨티나의 문제는 국지적 문제로 남을 것이라는 데 베팅하고 있다.

가장 큰 이유는 미 10년물 국채 수익률이 3%를 넘은 것은 갑작스러운 충격이 되지 못하기 때문이다. 지난해 9월 10년물 수익률은 2%에 근접했다. 이후 미 국채 가격이 급강하하면서 수익률이 올해 2월 2.95% 수준에 도달했다. 이에 따라 몇 주 후 3%가 붕괴된 것은 그다지 놀랄 만한 일이 아니다.

바로 이 때문에 증시가 침착한 자태를 유지할 수 있었다.

하지만 이러한 추세가 언제나 지속되리란 보장은 없다. 미달러와 미 국채 수익률이 한층 상승하면 결국 미국 기업들이 그 여파를 체감하게 될 수 있다. 이머징마켓의 혼란이 더욱 심각해질 수도 있다. 세금 감면에 따른 긍정적 효과가 빠르게 사라질 수도 있다.

이 중 하나라도 전면에 부각된다면 증시에 대한 투심은 급속도로 악화될 수 있다.

뉴욕증권거래소 <출처=블룸버그>

 

gong@newspim.com

[뉴스핌 베스트 기사]

사진
강선우 청문보고서 재송부 요청 [서울=뉴스핌] 박성준 기자 = 이재명 대통령이 22일 국회에 국방부, 국가보훈부, 통일부, 여성가족부에 대한 인사청문 보고서 송부를 재요청했다. 강유정 대통령실 대변인은 이날 용산 대통령실에서 브리핑을 통해 "금주 내에 임명을 마무리하고 신속한 국정 안정을 꾀하기 위해 기한은 오는 24일 목요일로 요청했다"며 이같이 밝혔다. [서울=뉴스핌] 이재명 대통령이 지난 17일 서울 용산 대통령실에서 레젭 타입 에르도안 튀르키예 대통령과 전화 통화를 하고 있다. [사진=대통령실] 2025.07.17 photo@newspim.com 현행 인사청문회법에 따르면 국회는 임명동의안 등이 제출된 날로부터 20일 이내에 청문 절차를 마무리해야 한다. 만약 국회가 이 기간 내에 청문보고서를 송부하지 않을 경우, 대통령은 그로부터 열흘 이내 범위에서 기한을 정해 국회에 송부를 재요청할 수 있다. 앞서 이 대통령은 논문 표절 논란이 불거진 이진숙 교육부 장관 후보자에 대해서는 지명을 철회했으며, 보좌진 '갑질' 등 의혹이 불거진 강선우 여성가족부 장관 후보자에 대해서는 임명 절차를 이어가기로 했다. 강 후보자와 관련해 야당뿐 아니라 시민사회단체들로부터도 반대 의견이 잇따르고 있다. parksj@newspim.com 2025-07-22 15:52
사진
[단독] '근로감독관법' 입법 초읽기 [세종=뉴스핌] 양가희 기자 = 근로감독관 직무·권한·수사권 행사 기준 등 근로감독 업무 전반에 대해 체계적인 법적 근거를 마련하기 위한 근로감독관법 제정안이 발의될 예정이다.  이재명 대통령은 취임 이후 근로감독관 증원 의지를 꾸준히 밝혀왔다. 이 대통령 대선 공약에는 임기 내 근로감독관을 최대 1만명까지 늘린다는 계획이 담겼다. 전문가들은 현행 근로감독에 대한 법적 근거가 근로기준법 아래 시행령과 훈령 등 단편적인 수준에 불과한 만큼, 증원에 앞서 법체계를 정비해야 한다고 조언한다.  21일 국회에 따르면 박홍배 더불어민주당 의원은 근로감독관법 제정안 발의를 준비 중이다. 이르면 이번주 발의를 마무리하고 국회 설득에 나설 계획이다.  이재명 대통령이 17일 서울 용산 대통령실에서 제4회 수석·보좌관회의를 주재하고 있다. [사진=대통령실] 2025.07.17 photo@newspim.com 제정안은 근로감독의 내용과 감독관의 책임 및 권한 등을 명시하기 위해 마련됐다. 반복 위반 및 중대한 위법행위에 대한 즉각적 수사 착수 기준을 밝히고, 정기·수시·특별감독 유형 구분과 감독결과에 대한 처리기준을 명문화했다. 근로감독행정 정보시스템 및 노동행정포털 구축 등 디지털 행정 기반 마련, 권리구제지원관 도입 등 근로감독 역량 강화를 위한 재정적·행정적 지원 근거도 포함했다. 전문가들은 근로감독관 증원, 근로감독권 지방 이양 등 근로감독 관련 대통령 공약 사항을 이행하기 위해서는 법체계 정비가 먼저 필요하다고 보고 있다.  현행 법체계를 보면 근로감독관에 대한 법적 근거는 근로기준법 아래 시행령인 '근로감독관 규정'이 가장 상위 법령이고, 그 아래 시행규칙인 '근로감독관증 규칙'과 훈령 '근로감독관 집무규정' 등 단편적인 수준에 불과하다. 근로감독 내용과 감독관 권한 등을 구체적으로 밝히는 법적 근거가 부족한 상황이다. 이 대통령은 취임 이후 산업재해 예방을 위한 근로감독관 증원 및 위험 사업장 불시 단속 필요성을 반복 강조해 왔다.  이 대통령는 지난 10일 수석보좌관회의에서 위험 사업장 불시 단속과 이를 위한 근로감독관 대폭 증원 등을 지시한데 이어, 지난 17일에는 "산업안전 업무를 담당할 근로감독관을 300명 정도라도 신속하게 충원해 예방적 차원의 현장 점검을 불시에 상시적으로 해 나가기를 바란다"며 구체적 증원 규모까지 언급했다. 이 대통령이 근로감독관 확대를 추진하는데는 근로감독관 인력 부족이 한계치에 도달했기 때문이다. 노동사건은 급격히 증가하는데 반해, 이를 조사할 인력은 턱없이 부족하기 때문이다. 지난해 기준 임금체불 등 근로기준법 분야를 다루는 근로감독관 수는 2236명으로 지난 2019년 이후 정체 현상이 뚜렷하다.  김근주 한국노동연구원 선임연구위원은 "근로감독관과 더불어 이들이 2~3년마다 순환 근무하는 노동위원회 조사관의 업무가 증폭하고 있어 인원 확충이 요구되는 상황이다. (근로감독) 권한 일부를 지방정부에 이양하는 등의 논의도 있다"며 "이런 부분이 현행 체제로는 가능하지 않아 법체계 정비가 필요하다"고 강조했다.  박 의원은 이번 제정안을 두고 "독자적인 근로감독법을 제정한다면 근로감독이라는 행정권한의 위상이 법적으로 확립될 것"이라며 "노동행정의 실행력이 강화될 뿐 아니라 일선 근로감독관의 전문성 제고와 집행의 일관성 확보에도 기여할 수 있을 것으로 기대한다"고 밝혔다. sheep@newspim.com 2025-07-21 18:05
안다쇼핑
Top으로 이동