[서울=뉴스핌] 최주은 기자 = 19.4%, 14.8%. 코스닥과 코스피 10월 한달 하락폭이다. 전세계 주요국들 중에 가장 큰 낙폭이다. 폭락의 배경은 다름아닌 미중 무역 분쟁과 미국의 금리 인상과 경기 침체 우려 등이다. 대중국 수출 비중이 높았던 점, 씨크리컬 산업 비중이 높은 경제 구조도 한 몫 했다.

30일 한국거래소에 따르면 이달(10월 29일 기준) 들어 코스닥은 19.4% 내렸다. 코스피는 14.8% 떨어졌다. 코스피 지수는 지난 박스피 시절의 박스권을 이미 하향 이탈했다. 월간 기준으로 지난 2008년 글로벌 금융위기 이후 최대 낙폭이다.

최근 미중 무역전쟁과 미국 IT기업들에 대한 부정적 실적 전망 등으로 미국을 비롯해 일본, 홍콩, 중국 등 글로벌 시장이 전반적으로 침체 분위기이긴 하지만 그 중에서도 한국 시장의 낙폭이 두드러진다. 심지어 경제 불안이 극심한 아르헨티나보다도 더 떨어졌다.

같은 기간 일본 니케이지수는 12.3%(2970.24포인트), 홍콩 항셍 11.5%(3070.89포인트), 중국 상하이 9.9%(279.25), 미국 S&P500 9.1%(265.9포인트), 미국 다우 7.4%(962.9포인트) 순으로 하락폭이 컸다.(장 마감 시차 발생으로 홍콩, 미국 지수는 26일 기준)

전문가들은 주가 급락 요인으로 미국과 중국의 무역 분쟁과 미국 금리 인상 및 경기 침체 우려 등을 꼽았다. 한국이 중국을 비롯해 여타 국가로 수출 의존도가 높으며 씨크리컬 산업 비중이 높은 경제 구조 탓도 이유다. 여기에 사우디 사태, 이탈리아 재정 문제 등 글로벌 성장을 저해하는 매크로 이슈가 혼재돼 시장의 불안을 더하는 요인이 되고 있다.

국내증시의 상대적인 낙폭 과대 현상에 대해 익명을 요청한 자산운용사 펀드매니저는 “미국 금리인상과 미중 무역분쟁, 기업 성장성 하락 등 3박자가 맞아 떨어지며 낙폭이 커졌다”며 “미국 금리인상으로 인해 투자자들은 안전자산을 선호하게 됐으며, 무역 분쟁 이슈 역시 미국은 강경 태세, 중국은 장기 조짐을 보여 평화협정 가능성이 단기적으로 높지 않아 보인다”고 풀이했다.

다른 자산운용사 CIO는 “우리 산업구조가 수출지향적이며 시크리컬 산업 비중이 여타 국가에 비해 높다. 또한 유동성이 워낙 풍부한 탓에 상대적으로 낙폭이 컸다”고 설명했다.

최광욱 J&J자산운용대표는 “국내 증시에서 영향력이 매우 큰 삼성전자와 SK하이닉스 급락 후폭풍도 있다”이라며 “한국 주식시장의 구조적인 문제도 요인”이라고 했다. 그에 따르면 코스피 시가총액 1위인 삼성전자가 전체 시총의 20%를 차지한다. 시총 상위 10개 기업을 합하면 38%까지 높아지는데 몇 종목이 떨어지면 전체 종목이 휘청인다는 것.

외국인과 연기금의 팔자 행진도 하락을 부채질했고 투자 심리 악화를 초래했다. 이는 또 개인 투자자들의 매도로 이어져 ‘매도가 매도를 부르는’ 악순환이 되풀이 되고 있다.

허남권 신영자산운용 대표는 “수급이 절대적으로 불리하다”며 “외국인이 매도 중심에 있고, 마켓은 기다릴 수 없는 사람이 파는 구조로 지금은 수급 악화 밖에 달리 설명할 길이 없다”고 진단했다.

실제로 외국인은 10월 한달(29일 현재) 4조5566억원의 주식을 팔아치웠다. 코스피 3조9506억원, 코스닥 6060억원 규모다. 이는 3년 전인 2015년 8월(4조2950억원)에 비해서도 많다.

같은 기간 연기금은 유가증권시장에서 1012억원을 매도했다. 외국인에 이어 연기금도 매도세로 지수 하락에 베팅한 것이다. 특히 연기금은 올 하반기 들어 유가증권시장에서 9월(2148억원)을 제외하고는 7월(-8138억원), 8월(-6267억원)에 이어 이달까지 순매도를 하는 등 국내 증시에서 발을 빼고 있다.

전망도 어둡다. 미래 성장 지표인 경제 성장률이 두 번이나 하향 조정된데다 설비투자가 줄어드는 것은 물론 수출액도 감소 추세다. 연초 3.0%로 예상됐던 경제성장률은 2.9%에 이어 최근 2.7%로 낮아졌다. 또 지난 3분기 설비투자는 전 분기에 비해 4.7% 줄었고 9월 수출액은 505억8000만 달러로 전년 동기 대비 8.2% 감소했다.

다만 급락 요인인 미국 금리 인상, 무역전쟁 등 불확실성이 해소될 경우 반등 가능성은 상당히 높다. 앞선 자산운용사 펀드매니저는 “현재 여건에서 추세적 반등은 힘들다”면서도 “지금까지 금융위기를 제외하고 이렇게 주가가 빠진 적이 없었기 때문에 악재가 어느정도 해소되면 큰 반등이 일어날 수 있다”고 전망했다.

최광욱 J&J자산운용대표도 “단기간 100포인트, 5% 정도의 기술적 반등은 가능할 것으로 본다. 이후 무역전쟁, 미국금리 인상 등 대외 변수를 봐야한다”며 “종합적으로 볼 때 수급 상황이 개선되면 연내 2100~2200선은 회복할 것”이라고 예상했다. 

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