전체기사 최신뉴스 GAM
KYD 디데이
글로벌 글로벌경제

속보

더보기

세계경제, 'J공포' 확산...'강달러'로 美 벼랑에 몰렸다

기사입력 : 2019년08월29일 13:54

최종수정 : 2019년08월29일 13:54

[서울=뉴스핌] 김세원 기자 = 세계 경기 침체(Recession) 우려가 이제는 30년 간의 장기 불황에서 벗어나지 못하고 있는 일본 경제에 빗댄 '일본화'(Japanification) 현상으로 확산되면서 글로벌 투자자들을 불안에 떨게하고 있다. 

27일(현지시간) 파이낸셜타임스에 따르면 유럽은 이미 일본화 현상을 경험하고 있으며, 미국 역시 일본화의 공포로부터 피하기 어려울 것이라는 경고음이 나오고 있다. 그리고 미국마저 경기침체 위협을 극복하지 못하고 일본화 대열에 합류하게 된다면, 전 세계경제가 일본화될 수 있다는 공포가 퍼져나가고 있다.

뉴욕증권거래소의 트레이더들 [사진=블룸버그]

◆ 유럽에 이어 미국도 일본화될 위험↑

일본화는 30년간의 장기전에도 불구하고 디플레이션과 저성장에서 벗어나지 못한 일본의 경제 구조를 일컫는 말로 △저성장 △저물가 △저금리 등의 세 가지 특징으로 압축될 수 있다. 애널리스트들은 이미 오랜 기간 유럽에서 일본화 현상이 진행돼온 것으로 진단하고 있다. 글로벌 금융회사인 ING도 지난 3월 발간한 보고서를 통해 유로존 경기가 일본식 장기 불황과 닮아가고 있다고 분석한 바 있다.

그동안 투자자들은 미국만큼은 일본화의 운명을 피해 갈 수 있을 것이라는 기대감을 안고 있었다. 일본과 비교했을 때, 미국의 인구 구조가 양호할뿐더러 경제 역학도 더 활발하다는 이유에서였다. 또 2008년 글로벌 금융위기 이후 강한 회복세를 보인 점도 미국이 일본화의 함정에 빠지지 않을 것이라는 주장에 설득력을 실어줬다.

하지만 현재 미국의 인플레이션은 낮은 수준에 머물고 있으며, 감세효과도 사라져가고 있다. 여기에 미 연방준비제도(연준·Fed)가 지난 7월 글로벌 금융위기 이후 10여 년 만에 처음으로 기준금리 인하를 단행하면서 미국이 일본을 닮아가기 시작했다는 우려에 불을 지피고 있다.

전문가들이 꼽는 대표적인 일본화 증상은 바로 마이너스(-) 채권 즉, '서브 제로 채권'의 증가다. 올해 여름 서브 제로 채권이 급증해 글로벌 채권시장의 30%가 넘는 16조달러 규모의 채권 수익률이 마이너스에 진입했다. 도이체방크에 따르면 독일과 네덜란드의 장단기 국채 수익률 마저 모두 마이너스로 떨어진 상태다. 

소수지만 미국 국채도 일드커브 역전현상과 맞물려 마이너스 영역에 진입할 수 있다는 우려가 제기된다. 앨런 그린스펀 전 연준 의장은 지난 13일 블룸버그통신과의 전화 인터뷰에서 미국 국채 금리가 마이너스로 떨어진다고 해도 전혀 놀랍지 않을 것이라고 설명하며 "미국 국채 금리가 제로(0) 밑으로 떨어지는 데 아무런 장애물이 없다"고 주장했다.

FT는 결과적으로 미국의 채권 시장은 군계일학이 아닌 유일하게 버티고 있는 시장이라고 평가했다. 매체는 또 일각에서는 미국에 경기침체가 나타날 것이라는 공포에 떨고 있다고 전했다.

글로벌 시장의 서브 제로 채권 규모 추이 [자료=블룸버그통신/파이낸셜타임스]

◆ "단 한 번의 경기침체가 美 '일본화 나락'으로 빠뜨릴 것"

현재 미국에서는 강달러 현상이 지속되는 것에 더해 경기침체 경고음까지 나오고 있다. 강달러 현상과 경기침체 신호가 함께 계속해서 지속될 경우 미국 역시 일본화 현상을 피해가는 것이 어려워진다.

래리 서머스 전 미국 재무장관은 "단 한번이라도 경기침체가 일어날 경우 미국도 (일본화 대열에) 합류하게 될 것"이라고 경고했다. 

벤 랜돌 뱅크오브아메리카 선임 외환전략가는 블룸버그통신에 "미국 경기 하강이 가시화되고 달러 강세가 지속되면 펀더멘털이 지속 불가능한 수준으로 해체될 것"이라고 경고했다. 그는 그러면서 앞으로 2개월 후 미국 경제의 역사적 패턴을 정할 달러의 향방이 나올 것이라고 내다봤다. 

문제는 달러 강세 흐름이 꺾일 것이라는 신호가 나오지 않고 있다는 것이다. 블룸버그는 달러 강세가 지속될 가능성이 높다고 내다봤다. 랜돌 전략가는 "미국 경제가 급격히 악화됨과 동시에 금융시장은 양호한 상태를 보이는 이례적인 일이 일어나지 않는 한 달러 강세는 꺾이지 않을 것"이라고 전망했다.

투자자들이 미국의 경기 상황을 예의 주시하는 상황 속에서 '부자들의 소비 감소'라는 또 다른 경기침체 경고 신호가 나오고 있다. 경제매체 CNBC는 미국의 부자들이 보석부터 고가 자동차, 호화 주택까지 지갑을 열지 않고 있다고 보도했다.

고가 자동차 경매에서 100만달러 이상에 판매되는 차량의 숫자는 절반 수준에도 미치지 못하고 있으며, 올해 상반기 예술품 경매 실적도 급감하고 있다. 또 명품 백화점 바니스의 파산 보호 신청 및 노드스트롬의 매출 감소 역시 부자들의 소비 위축과 무관치 않다는 해석이 나온다.

소득 상위 10%의 소비가 전체 소비의 절반 가량을 차지하는 상황 속에서 부유층이 지갑을 열지 않을 경우 미국 경제는 자연스레 타격을 받을 수 밖에 없다. 이에 무디스 애널리틱스의 마크 잔디 수석 이코노미스트는 CNBC와 인터뷰에서 "자산가들이 소비를 더 축소하면 경제 성장에 상당한 위협이 될 것"이라고 경고했다.

달러화 [사진=로이터 뉴스핌]


saewkim91@newspim.com

[뉴스핌 베스트 기사]

사진
日 태평양 연안에 쓰나미 경보·대피령 [서울=뉴스핌] 오영상 기자 = 일본이 러시아 캄차카 반도에서 발생한 지진으로 인해 태평양 연안 지역에 발령했던 쓰나미 주의보를 '쓰나미 경보'로 상향 조정했다. 주의보가 경보로 상향 조정됨에 따라 일본 정부는 태평양 연안 쓰나미 경보 지역에 대피령을 내렸다. 일본 기상청은 홋카이도에서 와카야마현에 걸친 태평양 연안 지역에 쓰나미 경보를 발령했다. 그 외 지역은 주의보가 내려진 상태다. 예상되는 쓰나미 높이는 최대 3미터이다. 지역은 홋카이도 태평양 연안(북부 제외), 아오모리현 태평양 연안, 이와테현, 미야기현, 후쿠시마현, 이바라키현, 지바현 구주쿠리·외해안, 지바현 내만 등이다. 쓰나미의 가장 빠른 도달 예상 시각은 홋카이도 태평양 연안으로, 오전 10시경으로 예상된다. 30일 오전 8시 25분쯤 러시아 캄차카 반도 근해에서 규모 8.7의 지진이 발생했다. 이 지진으로 홋카이도 구시로시 등에서도 진도 2의 흔들림이 관측됐다. 기상청은 경보나 주의보가 해제될 때까지 바다에 들어가거나 해안가에 접근하지 말 것을 당부하고 있다. 일본 태평양 연안부의 쓰나미 경보 지역(빨간색 부분). 노란색은 주의보 [출처=웨더뉴스] goldendog@newspim.com 2025-07-30 10:15
사진
[단독] 내달 12일 정부조직개편안 발표 [서울=뉴스핌] 채송무 기자 = 국정기획위원회의 정부조직개편안 발표가 오는 8월 12일 이뤄질 전망이다. 해체가 유력해보였던 금융위원회는 존치 가능성이 높아졌다.  당초 금융위원회의 금융정책 기능을 기획재정부로 이관하고, 남은 기능은 금융감독원과 통합해 금융감독위원회를 신설하는 안이 거의 확실시됐다. 이재명 대통령도 대선 전 금융위의 정책과 감독기능을 분리할 뜻을 밝혔고, 이재명 정부의 인수위원회 격인 국정기획위도 이 같은 안을 확정해 대통령실에 보고했다. [서울=뉴스핌] 이재명 대통령이 29일 서울 용산 대통령실에서 열린 제33회 국무회의를 주재하고 있다. [사진=대통령실] 2025.07.29 photo@newspim.com 30일 뉴스핌의 취재를 종합하면 최근 국정기획위의 분위기는 다소 바뀌고 있다. 이재명 대통령이 금융위의 부동산 대출 규제와 중대재해 예방 제안에 대해 연이어 긍정 평가를 내놓은 것이 변화의 배경으로 작용하고 있다. 국정기획위도 정부조직개편안에 대한 재논의를 결정하고 다양한 의견을 수렴하고 있다.  금융위 해체 분위기 변화의 이유는 전문성과 업무 능력 때문이다. 이재명 정부가 출범한 지 두달이 되어가는 상황에서 금융위원회의 정책에 대한 대통령의 평가가 높아졌다. 이 대통령은 지난 15일 국무회의에서 "적절한 대출 규제로 부동산 안정 효과를 보고 있는 것 같다"고 금융위원장을 칭찬한 것에 이어, 지난 29일 국무회의에서는 김병환 금융위원장이 제안한 중대재해 예방 방안에 대해 "기준을 만들어서 대출과 투자에 불이익이 주는 것은 상장회사에 상당한 타격이 돼 효과가 있을 것 같다"고 말했다. 금융 관련 전문성과 현안 대응력, 정책의 일관성을 위해 금융위를 존치시켜야 한다는 목소리가 힘을 얻고 있으며, 현재 국정기획위가 채택한 금융정책과 감독의 완전 분리가 중복 규제, 책임 회피 가능성이 있다는 지적도 나온다. 여당 내에서는 금융위가 오히려 기획재정부가 맡고 있는 국제금융 기능까지 관할하는 법안까지 발의됐다. 윤준병 의원은 지난 7월 17일 발의한 정부조직개편안에는 이 같은 내용을 포함했다. 윤 의원은 "기획재정부는 거대 공룡과 같은 조직이니 분리하는 것이 효율적이지만 금융 부문은 국제금융과 국내금융을 하나로 묶어서 한 기관이 전문성을 갖고 하는 것이 의미가 있겠다고 판단했다"고 말했다. 물론 윤 의원이 경제와 금융정책을 담당하는 국회 기획재정위나 정무위원회 소속이 아닌 국회 농림해양수산식품위원회 소속인데다 국정기획위 내에서도 금융 파트를 담당하는 경제 1분과 위원이 아니라는 점에서 발의된 정부조직개편안의 영향력은 크지 않다는 분석도 있다. 금융정책을 담당하는 국회 정무위원회 의원들은 대부분 금융위의 분리안에 대한 입장을 유지하고 있다. 그러나 정부와 여당에서는 키를 대통령실이 쥐고 있다는 평가가 많다. 대통령실에 의해 정부조직안이 만들어지면 여당에서 이를 비토할 가능성은 거의 없다는 것이다. 한 금융위원회 관계자는 최근 정부조직개편안 추이에 대해서는 입장을 밝히지 않았지만, "금융위원회는 그동안 계엄이나 탄핵 상황에서도 부지런히 일해왔다. 최근에는 이 같은 노력들을 조금씩 인정받는 느낌도 든다"고 말했다. 국정기획위원회가 8월 14일 임기를 마치는 가운데, 임기 종료일 직전인 12일 경에 정부조직개편안을 발표할 것이라는 이야기가 여당에서 나온다. 금융정책을 담당하는 금융위원회가 존치될지, 아니면 기획재정부와 금융감독원으로 나눠질지 금융가의 관심이 집중되고 있다.   dedanhi@newspim.com 2025-07-30 14:46
안다쇼핑
Top으로 이동