[종합] SK하이닉스 "내년 5G폰 시장 확대로 반등 기대"

기사입력 : 2019년10월24일 11:51

최종수정 : 2019년10월24일 11:51

영업익 4726억, 매출 6.8조...전년比 각각 94%, 40% 하락
"수급 안정화 및 재고 정상화...고부가가치 제품으로 승부"

[서울=뉴스핌] 심지혜 기자 = SK하이닉스가 계속된 D램 가격 하락 여파로 3분기에도 부진했다. 수요 회복과 재고 수준의 정상화가 나타나고 있음에도 가격 하락분을 상쇄하지 못했다.

하지만 SK하이닉스는 본격적인 5G 스마트폰 시장 성장을 바탕으로 내년 본격적인 실적 반등을 꾀한다는 전략이다.

[서울=뉴스핌] 심지혜 기자= SK하이닉스 실적 그래프. 2019.10.24 sjh@newspim.com [제공=SK하이닉스]

◆ 3분기, D램 가격 하락에 실적 부진

SK하이닉스는 24일 실적발표를 통해 3분기 영업이익 4726억원, 매출액 6조8388억원을 기록했다고 밝혔다. 이는 전년 동기 대비 각각 93%, 40% 감소한 수치다.

전분기와 비교하면 매출은 수요 회복 움직임이 나타나며 6% 늘었지만 영업이익은 26% 줄었다. D램의 단위당 원가 절감에도 불구하고 가격 하락폭을 충분히 상쇄하지 못 한 탓이다.

이에 따라 D램 출하량은 23% 늘었으나 평균판매가격(ASP)이 16% 하락했다. 낸드 플래시의 경우 지난 분기 일시적으로 늘렸던 단품 판매를 축소하면서 출하량은 전분기 대비 1% 감소했다. 대신 단품 가격이 상대적으로 낮아 ASP가 4% 증가했다.

이에 따라 SK하이닉스는 배당 정책에도 변화를 주기로 했다. SK하이닉스는 "올해 현금흐름 악화로 기존 배당정책을 그대로 적용하기는 무리"라며 "올해는 배당정책에 보완이 필요하다고 판단해 검토하고 있다"고 전했다.

SK하이닉스는 4분기부터 상황이 나아질 것으로 예상했다. D램은 데이터센터 고객 재고가 상반기보다 줄어들며 일부 고객들이 구매 물량을 늘리기 시작하고 있다는 점을 긍정적으로 평가했다. 서버 고객사들의 재고가 연초보다 절반 정도로 줄어든 상황이라 내년 1분기 말에서 2분기 초 사이에 수요가 정상화 될 것으로 기대했다.

4분기 출하량은 D램이 한자릿수 중반%, 낸드가 10% 증가할 것으로 예상했다. 연간으로는 D램 10% 후반, 낸드 50% 수준이다.

재고 수준은 D램이 3분기 5주 정도로 전분기(7주)보다 줄었고, 4분기에도 이와 비슷한 수준을 유지한다는 방침이다. 낸드는 지속적인 판매 확대로 3분기 말 6주 후반 수준이며 4분기에는 이보다 줄어 연말엔 정상 수준에 이를 것으로 전망했다.

다만 낸드플래시의 경우 단기간 내 흑자전환이 어려울 것으로 내다봤다. SK하이닉스는 수급 안정화와 가격 상승, 원가 절감 등의 노력으로 수익성을 개선하고 있지만 쉽지 않다는 분석이다.

◆5G폰에 거는 기대..."내년 모바일 D램 성장률 20%"

이를 고려할 때, 하락세를 보였던 SK하이닉스의 실적 반등은 내년부터 본격화될 전망이다. SK하이닉스는 내년부터 글로벌 5G 스마트폰의 폭발적인 성장에 힘입어 안정적 수요 증가가 이뤄질 것으로 기대했다. 서버 수요가 늘고 있지만 SK하이닉스 사업에서 모바일향이 차지하는 비중이 절대적으로 높아 5G폰 시장 성장에 거는 기대가 크다.

SK하이닉스는 "올해 수천만대 수준에 불과했던 5G 스마트폰은 중화권의 중저가 5G폰 보급 확대에 힘입어 내년 2억대 규모로 늘어날 것"이라며 "이는 상당기간 메모리 반도체 수요 증가에 도움이 될 것"이라고 설명했다.

이어 "평균 탑재 용량도 4GB에서 5GB 수준으로 늘어 내년 모바일 D램 성장률은 20%에 이를 것"이라고 덧붙였다.

SK하이닉스는 지속적인 기술 경쟁력을 확보하기 위해 차세대 미세공정 기술 개발과 고부가가치 중심 제품 판매를 확대해 나간다는 팡침이다.

D램은 10나노급 2세대(1Y) 생산 비중을 연말 10% 초반으로 높이고 최근 개발한 10나노급 3세대(1Z) 공정을 적용한 제품 양산도 차질없이 준비한다는 계획이다. 나아가 2021년에는 미세공정의 핵심으로 여겨지는 노광장비(EUV)를 4세대 D램인 1a양산에 적용하고 본격적으로 확대해 나갈 예정이다.

낸드플래시는 96단 4D 낸드 제품의 생산 비중을 연말 10% 중반 이상으로 확대하고, 128단 4D 낸드는 2020년 3분기부터 본격 판매할 계획이다. 또 고사양 스마트폰과 SSD 시장을 중점적으로 공략해 낸드플래시 매출 중 SSD가 차지하는 비중을 4분기 30% 수준까지 늘린다는 방침이다.

다만 SK하이닉스는 내년 생산량과 투자를 올해보다 축소하기로 했다. 미중 무역분쟁 등과 같은 대외 불확실성에 효과적으로 대처하기 위한 선택이다.

D램은 이천 M10 공장의 D램 생산 캐파(CAPA) 일부를 CMOS 이미지 센서(CIS) 양산용으로 전환하고 있으며, 낸드플래시의 경우 2D 낸드 캐파를 줄이고 있다. 신규 팹인 중국 우시 C2F와 청주 M16의 램프업 시점을 조절하고 이천 M16은 내년 하반기에 일차 오픈할 계획이다.

sjh@newspim.com

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알파벳 '100년물 채권'에 거품 경고 [뉴욕=뉴스핌] 김민정 특파원 = 인공지능(AI) 인프라 구축을 위해 막대한 자금을 쏟아붓고 있는 알파벳이 영국 시장에서 발행한 100년 만기 회사채가 폭발적인 인기를 끌었다. 하지만 월가 전략가들은 이를 두고 "신용 시장의 사이클 후반부 과열을 보여주는 최신 신호"라며 경고의 목소리를 높였다. 12일(현지시간) 블룸버그통신과 CNBC에 따르면 알파벳은 지난 10일 영국 파운드화 채권 시장에서 10억파운드 규모(1조9600억 원)의 100년 만기 채권을 발행했다. 이는 알파벳의 첫 파운드화 표시 채권이자 총 200억달러 규모의 다중 통화 자금 조달 계획의 일부다. 이번 100년물 채권에는 발행 규모의 약 10배에 달하는 주문이 몰렸으며 발행 금리는 영국 국채 10년물보다 120bp(1.20%포인트) 높은 수준에서 결정됐다. 알파벳은 지난주 올해 자본지출 규모가 1850억달러에 달할 것으로 예상된다고 밝혔다. 경쟁사인 오라클과 아마존 마이크로소프트 등도 인프라 지출을 늘리고 있어 빅테크 기업들의 총부채 발행 규모는 향후 5년간 3조달러에 이를 것으로 전망된다. 윈드 시프트 캐피털의 빌 블레인 최고경영자(CEO)는 이번 거래가 AI 확장을 위해 공공 및 민간 시장에서 조달되고 있는 부채가 역사적인 규모를 벗어난 수준임을 반영한다고 지적했다. 블레인 CEO는 CNBC와의 인터뷰에서 "적당히 높은 쿠폰(금리)의 100년 만기 채권을 팔 기회를 포착한 점에 대해서는 그들에게 온전한 공로를 인정한다"며 "그들은 영국 보험사와 연기금들이 부채를 충당하기 위해 원했던 수요를 명확히 파악했다"고 말했다. 알파벳.[사진=로이터 뉴스핌] 2026.02.13 mj72284@newspim.com 하지만 그는 이번 100년물 발행이 시장 거품의 증거라고 강조했다. 블레인 CEO는 "나는 100년 만기 채권이 나온다는 사실 자체가 그보다 더 거품일 수는 없다고 생각한다"며 "만약 당신이 고점의 신호를 찾고 있다면 비록 그것이 훌륭하게 실행된 거래일지라도 그것은 절대적으로 고점의 신호처럼 보인다"고 직격탄을 날렸다. 이어 블레인 CEO는 "AI 하이퍼스케일러들의 '부채 축제'의 엄청난 규모에 대한 요점은 과거 내가 보았던 수많은 상황들을 떠올리게 한다"며 "특히 시장이 하나의 테마를 잡고 그들이 무엇을 사고 있는지 정말로 이해하지 못한 채 극단으로 치닫는 상황 말이다"라고 비판했다. 전문가들은 알파벳의 이번 움직임이 자금 조달 다각화 차원이라고 분석하면서도 리스크를 우려했다. 페더레이티드 헤르메스의 나추 초칼링엄 런던 크레딧 책임자는 "알파벳이 AI 자본지출(CAPEX)을 자금 조달하기 위해 시장의 맨 끝단(초장기물)에서 파운드화 발행을 준비한 것은 흥미롭다"며 "그들은 보험사와 연기금 수요를 활용하고 미국 달러 시장의 과포화를 피하기 위해 자금 조달원을 다각화하려는 것"이라고 설명했다. 프리미어 미튼의 사이먼 프라이어 채권 펀드 매니저는 100년물 발행이 여전히 "검증되지 않은 바다"라고 경고했다. 프라이어 매니저는 "구매자들은 기술 기업들이 주식 시장에서 사상 최고치를 기록하고 있고 업계의 본질이 끊임없이 진화하고 있음에도 불구하고 혼란스러운 글로벌 및 현지 정치 환경 속에서 6%를 조금 넘는 수익률에 자금을 묶어두게 될 것"이라고 지적했다. 무지니치앤코의 타티아나 그레일 카스트로 공공시장 공동 대표는 이번 발행이 투자자들의 '믿음'에 기반하고 있다고 봤다. 그는 "당신은 그 회사가 향후 100년 동안 이자를 지급하기 위해 존재할 것이라는 점에 올라타는 것"이라며 "이건 매우 드문 일이며 심지어 정부들도 100년 만기 부채를 잘 발행하지 않는다"고 말했다. 영화 '빅쇼트'의 실제 인물로 알려진 마이클 버리도 알파벳의 100년물 채권 발행에 우려를 표시했다. 버리는 소셜미디어 엑스(X, 옛 트위터)에 "알파벳이 100년 만기 채권 발행을 모색하고 있다"며 "이런 일이 마지막으로 있었던 것은 1997년의 모토롤라였는데 그해는 모토롤라가 거물(big deal)로 여겨졌던 마지막 해였다"고 지적했다. 그러면서 "1997년 초 모토롤라는 미국에서 시가총액 상위 25위이자 매출 상위 25위 기업이었다"며 "오늘날 모토롤라는 매출 110억달러에 불과한 시가총액 232위 기업"이라고 덧붙였다. mj72284@newspim.com 2026-02-13 03:24