전체기사 최신뉴스 GAM 라씨로
KYD 디데이
중국 경제일반

속보

더보기

[차이나 피플&현장] 2020 중국증시 차트 보다 종목, 대장주 안전자산 노려야, 루스연구원 주전신 원장

기사입력 : 2019년12월19일 14:06

최종수정 : 2020년04월03일 14:32

업종 대표 유망 종목 중심 가치투자에 주목
중국도 금리인하 추세지만 속도 빠르지 않아
10년물 중국 국채는 여전히 인기 투자 종목
무역전쟁, 위안화 환율 영향 점차 감소할 듯

[베이징=뉴스핌 최헌규 특파원] "글로벌 자본시장 전체로 볼때 A주(중국 본토 주식)는 여전히 저평가된 자산이라는 인식이 짙습니다. 2020년 중국 증시에서는 업종 대표주들을 주목할 필요가 있어요. 중국 증시에선 소비 의약 섹타가 해외 자본 시장에 비해 경쟁력이 있습니다. 외국인 투자자들은 A증시에서 식음료, 가전 전기, 비은행 금융, 은행과 의약 업종을 선호해왔는데 이런 포트폴리오 투자 전략은 2020년에도 지속될 가능성이 커 보입니다. "

'2020년 뉴스핌 중국 자산 포트폴리오 전략' 취재를 위해 12월 11일 베이징 시내 한 음식점에서 중국 루스(如是)금융연구원 주전신(朱振鑫) 집행원장<사진>을 만났다. 주 원장은 2020년 A증시 종목에 대한 투자 전략을 묻자 "대장주 거래로의 쏠림 현상이 뚜렷해 질 것"이라며 "이익률이 좋은 업종 대표주을 주목해야한다"고 귀뜸했다. 전체적인 시장 주기(사이클) 보다는 실적 전망이 좋은 대장주 위주로 개별 유망 종목을 발굴하는 구조적 가치 투자에 나설 때 라는 조언이다. 주 원장은 '상증 50(上證, 상하이 증시 50개 대표주)'의 주가 실적이 상하이종합지수보다 양호한 것은 핵심 자산 투자의 중요성을 잘 보여준다고 덧붙였다.

그는 또 "2019년 중국 주가가 2018년에 비해 상당히 회복된 상태"라며 "비록 A 증시가 글로벌 평균에 비해 저평가된 상태지만 2020년 불마켓을 기대하기는 쉽지 않다"고 밝혔다. 전통적으로 개인 비중이 높았던 상하이 증시가 기관화및 글로벌화 추세로 전환하고 있고, 해외 자금의 주식 보유 비율이 공모펀드 자금과 보험 자금에 비해 현격히 증가하는 것도 투자에 참고할 대목이라는 지적이다.

[베이징=뉴스핌] 최헌규 특파원= 2019.12.19 chk@newspim.com

주 원장은 A증시에서 향후 대표주 투자 쏠림현상과 함께 양극화 분화 현상이 가속화할 것이라고 전망했다. 그의 설명에 따르면 홍콩증시의 경우 5%의 시장 선발 상장기업들이 무려 70% 이상의 거래와 시가총액을 차지하는 상황이다. 하지만 A주는 아직 이 비율이 각각 20%, 50% 에 불과하다. 본토 A 증시에서 대장주 투자가 계속 각광을 받을 것이라는 방증이다. 과기 분야 대장주가 없는 A증시와는 좀 다르지만 홍콩 증시에선 텐센트 한 개사의 시가 점유 비중이 10%를 넘는다. 한때는 텐센트 한개사의 거래금액이 시장 전체 거래액의 절반에 달한 적도 있었다.

"고급 바이주(白酒, 고량주) 분야에서 구이저우 마오타이(貴州茅台)의 시장 점유율은 63%를 넘습니다. 이 회사의 시가 총액은 우량예의 3배가 넘지요. 유제품 분야 이리 등 상위 2개사의 매출 점유율은 동종 업계 나머지 13개 상장사 전체의 80%에 달합니다. 많은 업종에서 덩치 큰 상위 몇개 기업이 시장을 독차지하는 과점현상이 심화하고 있습니다. 당연히 A주 투자에 있어 이런 시장 변화에 관심을 기울여야 합니다." 증시에서 업종 대표주 위주로 투자 로직이 짜여질 것이라는 전망은 실물 산업 분야 선발 기업들의 독점이 심화하고 있는데서도 잘 알 수 있다고 주 원장은 강조했다.

몇몇 선발기업의 독점화는 비단 식음료 분야만의 현상이 아니다. 휴대폰 자동차 신경제 분야 모두 마찬가지다. 휴대폰 업계에선 화웨이(비상장)와 OPPO VIVO 샤오미(小米) 애플 등 5대 기업이 시장의 88%를 석권하고 있다. 이중 화웨이 한 회사의 점유율만 27%에 달한다. 자동차는 중국서 판매되는 4대중 한대가 상하이 자동차일 정도다. 덕분에 신에너지 차량은 연속 5년째 두배 증가세를 보이고 있다. 또 부동산 분야에선 100대 상위 기업 판매 증가율이 35%에 달하고 있고 신경제 콰이디(택배) 영역에선 5대 기업이 시장 점유율 61%를 차지하고 있다.

[베이징=뉴스핌] 최헌규 특파원= 2019.12.19 chk@newspim.com

주 원장은 중국 경제는 현재 계속해서 바닥을 탐색중이고 금리채의 호황은 종반전에 돌입했다고 주장했다. 최근 외국 투자자들이 중국 채권 디폴트에 우려를 보이고 있다고 하자 그는 "중국 채권 디폴트는 지난 2016년 부터 상시화됐다"며 "채권시장에서도 신용도가 높은 고등급 채권에 대한 투자 쏠림 현상이 가속화할 것"이라고 밝혔다. 2019년 12월 6일 현재 금융 시장에서는 160건의 디폴트가 발생했고 부도 금액만 1266억위안으로 5년래 최고에 달했다.

"부도난 채권의 60%는 민간 기업이 발행한 것이었어요. 이가운데 25%는 상장기업 채권이었습니다. 2017년~ 2019년에는 채권 상환 만기가 집중된 시기였기 때문에 더했고, 2020년 이후에도 당분간 융자 상환 압력은 계속 높아질 전망입니다. 높은 신용등급과 낮은 등급 채권간의 금리차가 커지고 투자는 신용 고등급 우량 채권 위주로 몰릴 것으로 예상됩니다. " 주 원장은 도산 우려가 없는 국유 기업 채권 등 핵심 채권 자산으로 투자가 집중 될 것이라며 중국 채권 시장은 상대적 투자 가치가 높은 편이라고 소개했다. 특히 중국 10년물 국채는 해외 투자자에게도 여전히 흡인력 있는 인기 투자 종목이라는게 그의 주장이다.

주 원장은 장기 관점에서 볼 때 마이너스 금리는 채권 시장의 새로운 신창타이(新常態,뉴노멀)로 굳어지는 추세라며 글로벌 노동력 인구 점유율이 하락하고 글로벌 경제 하행 압력이 증대하는게 그 배경이라고 설명했다. 실제로 2019년 들어 글로벌 30여 개 나라가 금리 인하 대열에 가세했다. "중국의 경우도 이제 금리 하락이 하나의 큰 추세로 보여진다"고 주 원장은 밝혔다. 다만 중국과 해외 주요국과의 금리차는 당분간 지속될 것이라고 그는 덧붙였다. 이와관련, 저우샤오촨(周小川) 전 인민은행장은 얼마전에 중국은 마이너스 금리시대 쾌속 진입을 피할 수 있다"는 의견을 밝힌 바 있다.

[베이징=뉴스핌] 최헌규 특파원= 2019.12.19 chk@newspim.com

"2020년 미국 달러지수는 성장 동력 약화와 양적완화로 하락 압력에 직면할 가능성이 큽니다. 여기에 유럽 경제와의 차이가 축소 또는 반전될 경우 달러 약세 압력은 한층 커질 것입니다." 2020년 외환시장 전망에 대해 주 원장은 달러 지수가 약화하면서 위안화 가치 절하 추세가 바닥을 지날 것이라고 내다봤다. 위안화 추가적인 절하 압력이 크지 않을 것이라는 얘기다. 그는 2020년에는 중미 무역 협상이 위안화 환율에 미치는 영향이 2019년에 비해 제한적일 것이라고 내다봤다.

실제로 최근 중국 외화보유고 추이를 봐도 환율 충격에 따른 영향이 비교적 작은 것으로 나타났다. 달러에 대한 위안화 환율은 2019년 8월 '포7(破7, 달러당 7위안대로 떨어짐)' 의 상승세(위안화 가치 하락)를 보였지만 이는 위안화 가치 급락을 피하기 위해 중앙은행이 적극적으로 유도한 결과라고 주 원장은 설명했다. 2020년 이후 위안화 환율은 무역 협상 보다는 수급 등 시장 자체 요인에 더 많이 영향을 받고, 중장기적으로 6위안대로 재 진입할 가능성이 높다고 전망했다.

"이윤 창출 능력이 강력한 대장주 중심으로 가치 투자에 관심을 두고, 희소성이 높은 자산에 주목해야 합니다. 베이징 상하이 선전의 부동산이 대표적인 예입니다. 가시 달린 장미를 바구니에 담지말아야 합니다. 2020년은 어느 때 보다 불확실성이 높은 때입니다. 위험자산(주식)을 줄이고 유동성이 좋고 안전성이 높은 자산 위주로 포트폴리오를 짜야합니다. 고수익 재테크 상품은 위험합니다." 주 원장은 인터뷰 말미에 2020년 중국 자산 투자에서 주의할 점을 말해달라고 하자 이렇게 당부했다.  베이징=최헌규 특파원

chk@newspim.com

CES 2025 참관단 모집

[뉴스핌 베스트 기사]

사진
기후동행카드, 고양·과천도 30일부터 [서울=뉴스핌] 이경화 기자 = 서울시는 '기후동행카드'가 오는 11월 30일 첫 차부터 고양시와 과천시까지 서비스를 확장한다고 21일 밝혔다. 이로써 서울~고양~과천을 오가는 시민들도 월 5만~6만원대로 기후동행카드의 무제한 혜택을 받을 수 있게 된다. 지난 1월 27일 서울 지역을 대상으로 출발한 기후동행카드는 3월 30일 김포골드라인, 8월 10일 진접선·별내선까지 확대됐다. 서울 공동생활권인 인구 100만의 대규모 도시 고양시와 지리적으로 서울시와 경기남부의 길목에 위치한 과천시까지 연결됨에 따라 수도권으로 본격 확대되는 계기가 될 것으로 시는 기대한다.  서울 외 지역 기후동행카드 이용 가능 도시철도 구간 [이미지=서울시] 서울시와 고양시, 과천시는 지난해 2~3월 기후동행카드 참여 업무협약을 체결한 이후 후속 논의를 통해 구체적인 시행방안을 마련하고 11월 30일 고양시(3호선·경의중앙선·서해선), 과천시(4호선)의 기후동행카드 참여를 확정지었다. 관계기관들과 함께 시스템 개발·최종 점검을 완료했다. 이번 확대로 3호선은 고양시 일산서구 대화역에서 서울시 송파구 오금역까지 모든 역사(44개)에서 기후동행카드를 이용할 수 있게 된다. 경의중앙선은 고양시 일산서구 탄현역에서 구리시 구리역까지 34개 역사, 서해선은 고양시 일산서구 일산역에서 서울시 강서구 김포공항역까지 7개 역사, 4호선은 남양주시 진접역에서 과천시 정부과천청사역사까지 34개 역사에서 기후동행카드를 이용할 수 있다. 이에 더해 현재 기후동행카드 서비스 범위에 이미 고양시를 경유하는 서울 시내버스 28개 노선과 과천시를 경유하는 6개 노선이 포함돼 있음을 고려하면 서울과 고양·과천을 통근·통학하는 약 17만 시민의 이동 편의가 더욱 증진될 것으로 보인다.  또 이용범위가 대폭 확대되면서 과천·고양 등 시민들도 기후동행카드의 다양한 문화 혜택을 동일하게 누릴 수 있다. 과천시 4호선 확대로 대공원역도 기후동행카드를 이용할 수 있는 만큼 방문 시 서울대공원 50% 할인 등 혜택을 참고하면 된다.  기후동행카드는 올해 1월 23일 서비스 시작 이후 70일 만에 100만 장이 팔리는 등 시범사업 단계부터 큰 호응이 확인된 바 있다. 7월부터 본사업에 들어가면서 청년할인권·관광객을 위한 단기권 등 다양한 혜택이 더해졌다. 평일 최대 이용자가 65만명이 넘어가는 등 인기가 지속되고 있다. 서울시는 고양·과천 지하철 적용을 시작으로 수도권 시민들에게도 실질적인 혜택을 제공할 수 있도록 관련 협의·시스템 개발 검토를 적극 추진할 계획이다. 향후 기후동행카드의 무제한 확장을 위한 타 경기도 지자체와의 논의 역시 급물살을 탈 것으로 기대된다고 시는 덧붙였다.  기후동행카드를 이용하려면 안드로이드 기반 휴대전화에서 '모바일티머니' 앱을 무료로 다운받아 충전하면 된다. 실물카드는 서울교통공사 1~8호선 고객안전실, 지하철 인근 편의점 등에서 구매한 후 서울교통공사 1~8호선, 9호선, 신림선·우이신설선 역사 내 충전기에서 권종을 선택·충전 후 사용할 수 있다.  기후동행카드의 고양시, 과천시 확대 등에 관한 자세한 내용은 고양시(031-909-9000), 과천시(02-3677-2285), 서울시 120 다산콜센터로 문의하면 된다. 윤종장 서울시 교통실장은 "김포·남양주·구리에 이어 고양·과천 확대로 경기도 동서남북 주요 시군까지 기후동행카드의 무제한 대중교통 혁신이 이어지고 있다"며 "교통비 절감·생활 편의·친환경 동참 등 일상 혁명을 수도권 시민들까지 누릴 수 있도록 수도권 지역 서비스 확대·편의 향상에 총력을 기울이겠다"고 말했다.  kh99@newspim.com 2024-11-21 11:15
사진
김승연 회장, 시흥R&D캠퍼스 첫 방문 [서울=뉴스핌] 김아영 기자 = 김승연 한화그룹 회장이 지난해 5월 공식 출범한 한화오션 사업장을 처음 찾았다.  한화그룹은 김승연 회장이 20일 '한화오션 중앙연구원 시흥R&D캠퍼스'를 방문했다고 밝혔다.  김승연 회장(가운데)이 한화오션 시흥R&D캠퍼스를 방문해 임직원들과 오찬 후 기념촬영을 하고 있다. [사진=한화그룹] 현장을 둘러본 김 회장은 미국 등 글로벌 시장 선점을 위한 초격차 기술경쟁력 확보를 강조했다. 해양 탈탄소 시대를 선도할 그린십(Green Ship) 기술과 방산 기술 혁신으로 조선·해양 분야에서 지속가능한 글로벌 강자로 자리매김할 것을 주문한 것이다. 이날 행사에는 김동관 한화그룹 부회장과 김희철 한화오션 대표이사, 손영창 한화오션 제품전략기술원장도 참석했다. 김승연 회장과 김동관 부회장이 한화오션 시흥R&D캠퍼스의 상업용 세계 최대 공동수조를 방문해 시연을 지켜보고 있다.[사진=한화그룹] 한화오션 시흥R&D캠퍼스는 상업용 세계 최대 규모의 공동수조와 예인수조, 국내 유일의 음향수조 등 첨단 시험 설비를 갖추고 있다. 이를 통해 조선·해양·방산 분야 친환경 초격차 기술 개발을 선도하는 핵심 연구 거점이다. 기술 리더십의 중요성을 강조해온 김승연 회장이 시흥R&D캠퍼스를 찾은 이유이기도 하다.  김승연 회장은 먼저 공동수조(Cavitation Tunnel)를 방문해 연구진의 시연을 지켜봤다. 상업용 세계 최대 규모의 한화오션 공동수조는 길이 62m, 높이 21m의 대형 터널로, 최대 출력 4.5MW 모터와 3600톤의 물을 통해 최대 15m/s의 유속을 형성할 수 있다. 특히, 선박의 추진력을 높이고 수중 방사 소음을 줄이는 연구 성과는 함정의 은밀성과 생존성을 강화하는 방산 기술 개발에도 활용되고 있다. 예인수조를 방문한 김 회장은 임직원들과 함께 수조 내 모형선을 끄는 예인전차에 탑승해 고품질 선박 성능 시험을 참관했다. 한화오션의 예인수조는 길이 300m·폭 16m, 담수량 3만3,600톤으로 세계 최대 규모 최신 시설을 자랑한다. 상선, 함정 등 다양한 선박의 저항, 운동, 조종 성능 등에 맞춤식으로 시험할 수 있다. 김승연 회장이 한화오션 시흥R&D캠퍼스 예인수조를 둘러본 후 임직원들과 기념사진을 촬영하고 있다. [사진=한화그룹] 김 회장은 이 날 임직원들과 함께한 자리에서 "여러분은 한화그룹의 자산이자 대한민국 산업의 자산"이라며 "대한민국의 국익과 국격에 기여한다는 뜨거운 사명감을 갖고 연구에 임해주기 바란다"고 당부했다. 이어 "더 밝게 빛날 한화의 미래에 조선해양 부문이 가장 앞에 서 있을 것을 믿어 의심치 않는다"며 "한화 가족 모두는 우리 그룹의 일원으로서 함께 나아갈 한화오션의 미래에 큰 기대를 가지고 있다. 여러분이 가진 무한한 잠재력과 기술 역량으로 새 시대를 선도해 나가길 바란다"고 덧붙였다. 김승연 회장은 3D 프린팅 기술을 활용해 동일한 형상으로 축소된 프로펠러 모형을 제작하여 다양한 성능을 예측·평가하는 모형제작워크샵에 대한 설명도 들었다. 이곳에서 김승연 회장은 한화오션이 수출형 모델로 독자 개발한 2000톤급 잠수함 모형에 'K잠수함 수출로 글로벌 No.1 도약을 기원합니다'라고 적고 친필 서명하며 해외 수출 성공을 기원했다. 한화오션의 2000톤급 잠수함은 현존하는 디젤 잠수함 중 최고로 평가 받는 장보고-III 플랫폼에 기반해 자체 개발한 중형급 잠수함으로 최신 기술과 다양한 요구사항을 적용한 모델이다. 김승연 회장은 직원 식당에서 임직원들과 오찬도 함께 했다.  김승연 회장이 한화오션 시흥R&D캠퍼스를 방문해 임직원들에게 격려의 메시지를 전하고 있다. [사진=한화그룹] 김 회장은 이 날 한화오션 임직원들에게 "한화는 여러분들이 마음껏 연구 역량을 펼칠 수 있도록 거친 파도를 막아주는 든든한 방파제가 될 것"이라며 굳건한 신뢰의 뜻을 전했다. 한화오션은 시흥R&D캠퍼스의 첨단 인프라를 바탕으로 지속 가능한 해양 솔루션을 개발하고 미래 해양 산업의 변화를 주도하는 글로벌 오션 솔루션 프로바이더로 도약하기 위한 행보를 이어갈 예정이다.  aykim@newspim.com 2024-11-20 15:33
안다쇼핑
Top으로 이동