[서울=뉴스핌] 백지현 기자 = 한국신용평가는 코로나19 사태로 항공운임채권 회수실적 저하가 불가피하다고 밝혔다. 이에 따라 ABS의 신용도에 부정적 영향을 미칠 수 있다고 경고했다.

21일 한신평은 보고서를 통해 "코로나19 사태 발발로 국내 항공사들의 중국 노선 실적 저하가 불가피하다"며 "전반적 수요 감소로 중화권외 노선 매출도 감소할 것"이라고 전망했다.

2003년 중증급성호흡기증후군(사스·SARS) 사태보다도 항공업계가 받는 충격이 강하다고 평가됐다. 당시보다 중국에 대한 의존도가 높아졌고 중국노선 취소수수료 면제 등에 따른 발권 취소가 증가했기 때문이다. 일본, 동남아 등 주요 단거리 노선 역시 코로나19 여파로 인한 수요 위축이 예측된다.

한신평은 "코로나19 사태가 본격화된 설 연휴 이후 항공운임채권 회수실적이 크게 감소했다"며 "7개 항공운임채권의 회수실적 감소율은 평균 30%로 나타났고 일부는 50%에 달한다"고 밝혔다. 이런 양상이 상당기간 지속되면 실적저하 단계에 따라 제2종 수익 가지급중단, 추가 신탁 요청, 제1종 수익 조기지급의 순서로 투자자 보호를 위한 통제장치가 작동될 수 있다는 지적이다.

한신평은 "이번 사태 영향이 일시적 충격에 그치지 않고 신탁원본 현금흐름 저하가 장기간 지속될 경우 항공운임채권 ABS의 신용도에 부정적 영향이 있을 수 있다"고 전했다. 항공운임채권 ABS 신용도는 과거 실적 및 미래의 예상실적 등에 기초한 초과담보 수준을 바탕으로 자산보유자의 무보증사채보다 2단계 높게 부여하는데, 최근 초과담보 수준이 발행시점의 추정치를 크게 밑돌고 있기 때문이다. 

한신평은 그러면서 "실적 저하의 폭 및 지속기간, 초과담보 수준의 변화 등을 개별 특수목적법인(SPC) 별로 면밀히 모니터링할 예정이다"라고 밝혔다.

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