전체기사 최신뉴스 GAM
KYD 디데이
증권·금융 증권

속보

더보기

유가 급등락에 희비 엇갈린 KODEX·TIGER 원유ETF…"롤오버 비용 아끼려다"

기사입력 : 2020년04월10일 17:32

최종수정 : 2020년04월21일 08:36

원유ETF 시가총액 1위였던 TIGER
근월물 편입 KODEX에 2배로 역전당해
롤오버 비용 감안해 12월물 편입했으나
단기 차익 노리는 투자자 대거 이동

[서울=뉴스핌] 이고은 기자 = 최근 유가 급등락 장세 속에서 국내 원유 상장지수펀드(ETF)인 '타이거(TIGER) 원유선물Enhanced(H)'과 '코덱스(KODEX) WTI원유선물(H)'의 시가총액 순위가 뒤바뀌었다. 투자자들이 급변하는 원유 가격을 좀 더 밀착해 추종하는 KODEX를 롤오버 비용을 아끼는데 중점을 둔 TIGER보다 선호한 영향이다.

10일 오후 4시(한국시간) 뉴욕거래소에서 서부 텍사스산 원유(WTI) 선물은 전거래일보다 7.49% 하락한 배럴당 23.21달러에 거래중이다. WTI 선물 가격을 추종하는 삼성자산운용의 'KODEX WTI원유선물(H)'은 이날 전거래일보다 5.63% 하락한 8295원에 거래를 마쳤다. 

반면 미래에셋자산운용의 'TIGER 원유선물Enhanced(H)'은 전거래일보다 0.56% 하락한 1775원에 거래를 마쳤다. WTI 선물이나 KODEX보다 낙폭이 크게 제한된 것이다.

셰일유 생산시설 [사진=블룸버그]

이는 KODEX가 WTI 선물 근월물 가격을 추종하는데 비해 TIGER는 WTI 선물 12월물 가격을 따라가도록 설계됐기 때문이다.

차이는 전날에 더 두드러졌다. 전일 WTI 선물은 6.18% 상승했고, 이를 추종하는 KODEX WTI원유선물(H)도 5.46% 상승했다. 그런데 TIGER는 1.10% 하락하며 투자자들의 원성을 샀다.

TIGER가 12월물을 편입한 이유는 롤오버 비용을 아끼기 위해서다. 롤오버 비용이란 최근월물 선물계약을 차근월물로 이연하면서 발생하는 비용이다.

최근과 같이 근월물 가격보다 원월물 가격이 높게 형성된 '콘탱고(contango)' 상황에서는 특히 롤오버 비용이 많이 든다. 근월물을 편입하는 KODEX의 경우 1개월 보유시 -8.35%, 2개월 보유시 -10.34%, 12개월 보유시 -16.84%의 롤오버 비용이 든다고 홈페이지 상에 공지하고 있다.

반면 TIGER는 롤오버 비용을 아끼기 위해 최근월물과 차근월물의 가격차가 0.5% 미만인 경우는 차근월물로 롤오버하지만 가격차가 0.5% 이상일 경우 12월물로 롤오버한다. 이 때문에 현재 TIGER 원유선물Enhanced(H)는 올해 12월물을 편입하고 있다.

근월물의 경우 가격이 탄력적으로 움직이지만 원월물인 12월물의 경우 항공수요 등 산업기반 수요가 있어 상대적으로 가격이 비탄력적이다. WTI 최근월물인 5월물의 경우 이날 배럴당 23달러에 거래중이지만 12월물은 배럴당 35달러에 거래중이다.

그러나 롤오버 비용을 아끼기 위한 TIGER의 이같은 전략이 결과적으로 최근 유가 급등락 장세 속에서 투자자들의 외면을 받으며 KODEX에게 시가총액 1위 자리 내주게 했다.

지난 2010년 상장한 TIGER 원유선물Enhanced(H)은 올해 초까지 시가총액과 거래량 모두에서 국내 원유ETF 중 최대규모를 자랑했다. 반면 2016년 상장한 KODEX WTI원유선물(H)은 시가총액과 거래량 모두에서 2인자였다.

그러나 원유 폭락장에서 단기차익을 노리는 투자자들이 대거 유입되며 수요가 KODEX로 쏠렸고 지난 3월 중순 시가총액 1위가 뒤바뀌었다. 현재 KODEX WTI원유선물(H)의 시가총액은 5261억원, TIGER 원유선물Enhanced(H)의 시가총액은 2394억원이다.

개인의 순매수 규모는 최근 한달간 2.5배 차이났다. 지난달 9일부터 이달 9일까지 최근 한달간 개인투자자는 KODEX WTI원유선물(H)을 4975억원 순매수한 반면 TIGER 원유선물Enhanced(H)은 1950억원 순매수하는데 그쳤다.

격차는 최근 들어 더 벌어졌다. 지난달 26일부터 이달 9일까지 최근 2주간 개인투자자는 KODEX를 2725억원 순매수했지만 TIGER는 590억원 순매수했다. KODEX의 순매수 규모가 TIGER보다 4.6배 컸다.

미래에셋자산운용 관계자는 "롤오버 비용을 감안해 12월물을 편입하게 되면서 WTI 최근월물 가격이 곧바로 반영되지 않는 차이가 발생했다"면서 "WTI 12월물의 가격변화를 잘 따라가고 있다고 봐달라"고 말했다.

삼성자산운용 관계자는 "KODEX WTI원유선물(H)는 다른 ETF보다 단기 가격변동 반응을 잘 하게 설계됐다"면서 "다만 롤오버 비용이 있어 유가가 오른 만큼 수익을 가져갈 수 없을 수도 있다는 점을 투자자들이 인지하는게 좋다"고 말했다.

 

goeun@newspim.com

[뉴스핌 베스트 기사]

사진
李대통령 재판 중단 '헌법 조항 충돌'? [서울=뉴스핌] 이재창 정치전문기자 = 이재명 대통령의 재판 중단을 놓고 논란이 일고 있다. 서울고등법원이 이 대통령의 공직선거법 파기환송심 재판을 연기하면서 현직 대통령의 불소추 특권을 규정한 '헌법 제84조'를 근거로 든 데 대해 야당이 '판결로 대통령이 자격을 상실하면 60일 이내에 후임자를 선거한다'는 헌법 제68조로 재반박하고 나선 것이다. [서울=뉴스핌] 국회사진기자단 = 이재명 대통령이 4일 오전 국회 사랑재에서 우원식 국회의장 등 여야 대표들과 함께 오찬을 하기 전 환담하고 있다. 2025.06.04 photo@newspim.com 헌법의 애매한 조항에 대한 해석의 차이를 넘어 헌법 조항의 충돌 문제로 번진 것이다. 논란의 불을 붙인 것은 서울고법의 결정이다. 법원은 "재판부에서 기일 변경 및 추후 지정(추정)을 하기로 했다"며 "헌법 제84조에 따른 조치"라고 밝혔다. 추정은 사실상 임기 내 재판을 하지 않겠다는 의미로 받아들여졌다. 이에 따라 위증 교사와 대장동, 법인카드 유용, 대북송금 사건 등 대통령이 받고 있는 다른 네 개의 재판도 연기 가능성이 높다. 이에 야당이 반발했다. 한동훈 전 국민의힘 대표는 9일 '헌법 제68조'를 들어 서울고법의 결정을 반박했다. 헌법 제68조 2항은 "대통령이 궐위된 때 또는 대통령 당선자가 사망하거나 판결 기타의 사유로 그 자격을 상실한 때에는 60일 이내에 후임자를 선거한다"고 규정한다.   검사 출신인 한 전 대표는 자신의 페이스북에 헌법 68조를 예시하며 "헌법상 이재명 대통령 재판은 중단되지 않는다"며 "헌법적으로도 그렇고, 다수 국민 상식 면에서도 그렇다"고 '헌법 제68조'를 거론하며 조목조목 반박했다. 한 전 대표는 "대한민국 헌법 제68조는 '대통령도 판결로 자격을 상실할 수 있다'고 명시하고 있다"며 "민주당과 서울고법 형사7부 주장대로 대통령이 돼서 진행 중인 재판이 중단되는 것이라면 헌법 68조의 '판결로 대통령 자격을 상실한 때'라는 문구를 설명하기 어렵다"고 했다. 재판이 중단된다면 재판이 열리지 않는 만큼 대통령이 판결로 자격을 상실할 일은 없다. 그렇다면 굳이 헌법에 이 조항을 넣을 이유가 없다. 결국 재판이 열린다는 전제로 헌법에 이 조항을 넣은 걸로 해석할 수밖에 없다는 논지다. 관건은 헌법 제84조의 해석이다. '소추(訴追)'의 의미를 검사의 공소 제기(기소) 외에 기존의 재판까지 적용해야 하는지를 두고 법조계에서 논란이 이어지고 있다. 여당은 모든 재판이 중단되는 것으로 해석하고, 야당은 진행 중인 재판은 해당하지 않는다고 맞선다.  이런 주장까지 포함하면 헌법 84조와 68조가 충돌하는 것으로 해석될 여지가 있다. 물론 판결은 법원의 판결 외에 헌법재판소의 판결도 포함할 수 있다. 대통령의 중대 행위에 대한 탄핵이 이뤄질 경우 헌재의 결정 여하에 따라 자격을 상실할 수 있다. 헌재의 판결을 의미한다면 충돌로 볼 수 없다. 민주당은 논란을 원천 차단하기 위해 재판 중단법(형사소송법 개정안) 처리를 추진하고 있다. 이 대통령 측근인 정성호 민주당 의원은 "판사에 따라 다른 입장이 나올 수 있는 만큼 형사소송법을 처리해 더 이상의 논란을 없애는 게 바람직하다"고 말했다.   민주당은 이 법안을 12일 처리할 예정이었으나 일단 13일 선출되는 차기 원내대표에게 넘기기로 했다. 서울고법이 재판을 중단하고 나머지 재판도 중단 가능성이 높은 상황에서 굳이 방탄 논란을 자초할 이유가 없다는 판단으로 보인다. leejc@newspim.com 2025-06-10 13:43
사진
기재부 1차관 이형일·2차관 임기근 [서울=뉴스핌] 이영태 선임기자 = 이재명 대통령은 10일 기획재정부 1차관에 이형일 통계청장, 2차관에 임기근 조달청장을 임명했다. 이 대통령은 또 외교부 1차관에 박윤주 주아세안대표부 공사, 2차관에 김진아 한국외대 교수를 각각 발탁했다. 강유정 대통령실 대변인 [사진=뉴스핌DB] 산업통상자원부 1차관에는 문신학 산자부 대변인이 임명됐고, 도널드 트럼프 미국 행정부와 관세 협상을 주도할 산업통상자원부 통상교섭본부장에는 문재인 정부 시절 한 차례 통상교섭본부장을 지낸 여한구 미국 피터슨 국제경제연구소 선임연구원이 발탁됐다. 강유정 대통령실 대변인은 이날 오후 브리핑에서 "이재명 정부는 경제 회복과 불황 극복에 인적 자원을 집중하기 위해 차관 인사를 단행했다"며 "이번 인사는 경제 산업 분야의 전문가를 임명해서 경제 위기를 조속히 해결하는 데 중점을 뒀다"고 밝혔다. 강 대변인은 기재부 1차관에 임명된 이형일 통계청장에 대해 "주요 정책 라인 경험이 풍부한 거시경제 전문가로 1998년 IMF 외환위기 직후 금융정책국을 경험하는 등 위기에 강한 인물"이라며 "미국 IBRD(국제부흥개발은행) 선임 이코노미스트로 국제적인 감각을 갖췄고, 기재부 직원들이 꼽은 담고 싶은 상사에 세 차례나 선정될 정도로 내부 신망이 두텁다"고 소개했다. 이어 "복합적인 위기에 처한 한국 경제의 현실을 진단하고 해법을 찾을 적임자"라고 강조했다. 이형일 기재부 1차관(왼쪽), 임기근 기재부 2차관 기재부 2차관으로 임명된 임기근 조달청장에 대해선 "임 차관은 기획재정부의 핵심 보직을 두루 자타공인 예산 전문가"라며 "정책 조정과 성장 전략 분야의 전문성을 겸비했고, 국회 예결위 파견 경험을 바탕으로 국회와의 협력도 능숙하게 해낼 것"이라고 기대했다. 아울러 "적극 재정으로 위기 극복의 마중물이 되고 성장 전략의 토대를 닦을 예산 정책 전문가로서 앞으로의 활약이 기대된다"고 말했다. 외교부 1차관으로 임명된 박윤주 주아세안대표부 공사에 대해선 "외교부 북미국 심의관 등 오랜 워싱턴 경역을 바탕으로 북미 지역 현안 해결에 탁월한 전문성을 보였다"며 "박 차관은 미국 트럼프 2기 최우선 과제인 관세 협상 등에서 국익 중심의 실용 외교를 지켜낼 적임자로 손꼽힌다"고 인사 배경을 설명했다. 외교부 2차관에 임명된 김진아 한국외대 교수에 대해선 "김 차관은 한미 연합사 정책 자문위원을 역임하는 등 다양하고 입체적 경험이 돋보이는 분"이라며 "한국인으로서는 세 번째로 유엔 사무총장 직속 군축 자문위원을 지낸 유망한 학자 출신"이라고 소개했다. 이어 "다음 주에 열리는 G7(주요7개국) 정상회의를 포함해 다자 외교에서 대한민국의 국익을 지켜낼 인물로 큰 기대가 된다"고 부연했다. 강 대변인은 "산업통상자원부 1차관에는 문신학 산자부 대변인이 발탁됐다"며 "(문 차관은) 석유와 가스, 원자력을 두루 거친 에너지통으로 산자부 장관 직속의 에너지 전환 국민소통 TF 단장을 맡아서 에너지 전환 정책에 큰 기여를 했다는 평가를 받고 있다"고 설명했다. 그러면서 "RE100 규제 등 에너지가 산업에 미치는 영향이 큰 상황에서 국내 에너지 산업을 총괄하며 미래 전환을 이끌어낼 적임자"라고 강조했다. 통상교섭본부장에 임명된 여한구 미국 피터슨 국제경제연구소 선임연구원에 대해선 "여 본부장은 미 트럼프 1기 행정부 당시 통상정책국장으로 통상 정책을 총괄했고, 국제통상과 경제 협력 전반을 조망하는 정책 수립과 협상 능력이 탁월하다는 평을 받고 있다"고 언급했다. 아울러 "미중 갈등과 관세 협상 등 세계적으로 거세진 통상 무역 갈등 속에서 경제 외교의 중심을 잡을 핵심 인재로 기대를 모으고 있다"고 덧붙였다. 강 대변인은 "이재명 정부는 다음 주로 다가온 G7 국제 외교 무대에서 대한민국의 국익을 지킬 외교 전문가들로 신속하고 새롭게 진용을 꾸렸다"며 "내란으로 인해 망가진 행정부를 신속하게 원상 복구해서 글로벌 보호무역주의를 타개하는 효능감 있는 정부를 만들어 나갈 것을 약속한다"고 다짐했다. medialyt@newspim.com 2025-06-10 17:38
안다쇼핑
Top으로 이동