[이건희 별세] '이재용 체제' 삼성물산, 실적비중 낮은 패션·웰스토리 분할할까

기사입력 : 2020년10월28일 07:03

최종수정 : 2020년10월28일 10:23

삼성물산 패션, 3분기 영업손실…웰스토리도 수익성 '부진'
바이오로직스, 삼성물산 실적 '효자'…건설도 실적 안정적
패션·웰스토리, 사내 기여도 낮아…코로나로 개선 '불투명'

[서울=뉴스핌] 김성수 기자 = 이재용 부회장이 삼성물산 내 실적 기여도가 낮은 패션·웰스토리를 분할해 경영 효율화를 도모할 것이라는 관측이 나온다.

이건희 삼성그룹 회장의 사망으로 이 부회장이 최대주주(지분율 17.33%)인 삼성물산의 그룹 내 위상이 커질 것으로 예상되고 있다. 현재 이 부회장의 관심 영역은 반도체와 배터리, 자동차 전장, 사물인터넷(IOT) 등 첨단기술인 만큼 앞으로도 삼성물산에서 패션·삼성웰스토리의 입지가 커지기 어렵다는 평가다.

[서울=뉴스핌] 백인혁 기자 = 이재용 삼성전자 부회장이 25일 오후 서울 강남구 삼성서울병원 장례식장에 마련된 고(故) 이건희 삼성그룹 회장의 빈소로 이동하고 있다. 2020.10.25 dlsgur9757@newspim.com

◆ 삼성물산 패션, 3분기 영업손실…웰스토리도 수익성 '부진'

28일 증권 및 건설업계에 따르면 삼성물산 패션부문과 삼성웰스토리(단체급식 및 식자재 유통 회사)는 다른 사업부에 비해 부진한 실적을 내고 있다.

삼성물산의 올해 3분기 실적 발표 자료에 따르면 패션부문은 140억원 영업손실을 기록했다. 같은 기간 매출은 3410억원으로 전년동기(3750억원) 대비 9.1% 감소했다.

패션부문은 지난 2분기에도 실적이 저조했다. 2분기 영업이익은 10억원으로, 지난해 2분기 100억원에서 90% 급감했다. 매출은 같은 기간 3770억원으로 9% 줄었다.

삼성물산 패션부문은 코로나19의 직격탄을 맞아 지난 6월부터 비상경영체제에 돌입했다. 코로나로 재택근무가 확산되고 외출을 꺼리는 분위기가 이어져서다.

삼성물산 패션부문은 지난 6월 빈폴스포츠 사업을 철수한다고 발표했으며 연말까지 주 4일 근무제를 시행 중이다. 임원들은 임금 10~15%를 반납했고 희망자에 한해 한 달간 무급휴직도 실시했다.

삼성물산이 지분 100%를 보유한 자회사 삼성웰스토리도 부진한 실적을 거뒀다. 2019년 감사보고서에 따르면 삼성웰스토리는 지난해 영업이익이 907억원으로, 전년 수준(1031억원)보다 12.0% 줄었다.

영업으로 벌어들인 돈(영업활동에서 창출된 현금흐름)도 지난해 1069억원으로, 전년(1273억원)보다 16% 감소했다. 지난해 매출이 1조9768억원으로 전년(1조8114억원)보다 9.1% 증가했지만 실제 번 돈은 더 줄어든 셈이다.

삼성웰스토리는 수익성도 매년 악화되는 추세다. 영업이익률이 2017년 6.6%에서 2018년 5.7%, 지난해 4.6%로 매년 하락했다. 순이익률도 같은 기간 4.7%에서 3.9%, 3.0%로 3년 연속 떨어졌다.

◆ 바이오로직스, 삼성물산 실적 '효자'…건설도 실적 안정적

현재 삼성물산에서 실적 기여도가 높은 부문은 삼성물산이 지분 43.4%를 보유한 자회사 바이오로직스다. 지난 3분기 삼성물산 전체 영업이익은 2160억원으로 전년동기와 비슷한 수준을 보였다.

이 중 삼성바이오로직스 부문은 작년 2분기 270억원 적자에서 올해 2분기에 700억원 흑자전환했고, 지난 3분기에는 450억원 영업이익을 냈다. 회사 전체 영업이익을 키우는 데 혁혁한 공을 한 것.

삼성바이오로직스는 올 들어 해외 주요 제약사들과 코로나19 치료제 생산 관련 대규모 위탁생산(CMO) 계약을 잇따라 체결하고 있다.

지난 4월에는 코로나 치료제를 개발하는 미국 제약업체 '비르바이오테크놀로지'와 계약했다. 지난 5월에는 영국 글락소스미스클라인(GSK), 지난 9월에는 영국 아스트라제네카와 바이오의약품 위탁생산 계약을 체결했다. 이에 따라 삼성바이오로직스의 이익도 예상보다 확대되는 추세다.

삼성물산 건설부문도 이익이 안정적이라는 평가다. 특히 삼성물산은 '삼성전자 반도체 공장 증설'로 총 수주액이 연초 예상했던 4조원보다 5000억원 이상 늘어날 것으로 관측되고 있다. 삼성전자는 경기 평택을 세계 최대 반도체 생산기지로 육성할 계획이다.

염종선 신한금융투자 연구원은 "삼성전자 공장 건설과 같은 하이테크 분야는 공사기간이 2년 이내"라며 "공사 실적이 매출에 빠르게 반영되는 구조"라고 설명했다.

삼성물산이 5년 만에 정비사업(재건축·재개발) 수주전에 복귀한 것도 실적에 긍정적 요소다. 삼성물산이 올 상반기 서울 강남권에서 수주한 재건축 사업 2건은 공사비가 약 1조원 규모다. 삼성물산은 서울 서초구 반포주공1단지 3주구(공사비 8087억원)와 신반포 15차(공사비 2000억원대) 시공권을 따냈다.

◆ 패션·웰스토리, 사내 기여도 낮아…코로나로 개선 '불투명'

삼성물산 패션이 바이오·건설과 다른 점은 B2C(기업과 소비자간 거래)라서 코로나 타격이 상대적으로 크다는 점이다.

조윤호 DB금융투자 연구원은 "코로나 종식을 단기에 기대하기 어려운 상황에서 삼성물산 패션부문과 같은 B2C 사업은 향후에도 실적개선을 기대하기 어렵다"며 "향후에도 건설과 바이오 부문 실적이 지난 2분기와 마찬가지로 회사 전체 실적을 방어해줄 수 있을 것"이라고 말했다.

또한 패션·웰스토리는 삼성물산 내 사업부에 비해 회사 전체에서 차지하는 비중이 작다. 삼성물산 패션부문은 지난해 기준 연 매출이 1조7330억원으로, 회사 전체 매출의 5.6% 정도다. 삼성웰스토리는 지난해 2~4분기 매출(1분기 수치는 실적에 따로 공개되지 않았음)이 1조6340억원으로, 전체의 5.3%다.

이에 따라 삼성물산이 다른 사업부보다 실적기여도가 낮은 패션·웰스토리를 분할해서 경영 효율화를 도모할 것이라는 관측도 나온다. 그룹경영 특성상 발전 가능성이 약하거나 사업성이 낮은 분야를 처분할 가능성도 있기 때문이다.

특히 현재 이재용 부회장이 관심을 갖는 영역은 반도체와 배터리 사업, 자동차 전장, 사물인터넷(IOT), 인공지능(AI) 등 첨단기술 분야다. 이에 따라 앞으로도 삼성물산에서 패션·웰스토리의 입지가 커지기 어렵다는 평가다.

염종선 신한금융투자 연구원은 "이 부회장의 지분율이 가장 높은 삼성물산은 앞으로 그룹 내 중요도가 상당히 높아질 것"이라며 "삼성물산이 패션 등 비관련 사업을 분할해 경영 효율화를 개선하는 것도 기대해볼 수 있다"고 말했다.

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[GAM] 비만약 '젭바운드가 오젬픽 눌러' 이 기사는 12월 20일 오후 3시17분 '해외 주식 투자의 도우미' GAM(Global Asset Management)에 출고된 프리미엄 기사입니다. GAM에서 회원 가입을 하면 9000여 해외 종목의 프리미엄 기사를 보실 수 있습니다. [서울=뉴스핌] 황숙혜 기자 = 비만약 시장이 급팽창하는 가운데 일라이 릴리(LLY)의 젭바운드(Zepbound)가 매출 1위 상품인 노보 노디스크의 오젬픽(Ozempic)보다 강한 체중 감량 효과를 보였다는 연구 결과가 나와 주목된다. 2030년 1000억달러로 예상되는 시장에서 일라이 릴리가 강한 입지를 구축할 가능성이 확인된 데다 알츠하이머 치료제를 포함한 그 밖에 신약에 대한 기대가 맞물리면서 매수 심리를 자극하는 모습이다. 주요 외신에 따르면 젭바운드와 노보 노디스크의 또 다른 비만약 위고비(Wegovy)의 효과를 검증하기 위한 72주간의 실험에서 젭바운드가 20%의 체중 감량 효과를 나타냈고, 위고비는 14%의 감량을 기록했다. 위고비는 오젬픽과 핵심 성분이 동일하다. 때문에 젭바운드의 비만 치료 효과가 오젬픽을 앞지른다는 계산이 가능하다고 업계 전문가들은 말한다. 이번 연구 결과에 의료계가 의미를 두는 이유는 젭바운드의 체중 감량 효과가 현격하게 클 뿐 아니라 부작용이나 환자의 편의 측면에서도 높은 점수를 받았기 때문이다. 체중 감량 효과가 크다 해도 불면증이나 탈모 등 심각한 부작용이 발생하면 환자나 의료계에서 긍정적인 반응을 얻기 힘들고, 매출 성장 역시 기대할 수 없다. 이번 실험 결과 젭바운드가 두 가지를 모두 충족시켰다는 평가가 나오면서 투자은행(IB) 업계에서도 일라이 릴리의 매수 추천이 꼬리를 모는 모양새다. 젭바운드를 투여하는 비만 환자 [사진=블룸버그] 이번 결과에 월가가 조명을 집중하는 이유는 비만약 시장 규모가 중장기적으로 고성장할 것으로 기대를 모으기 때문이다. 골드만 삭스는 최근 보고서를 내고 전세계 비만약 시장 규모가 2030년 1000억달러에 이르는 시나리오를 제시했다. 2023년 시장 규모는 19억2000만달러로 파악됐다. 골드만 삭스의 예상이 적중한다면 불과 7년 사이 비만약 매출액이 52배 늘어난다는 계산이 나온다. 오젬픽 [사진=블룸버그] BMP 캐피탈 마켓은 이보다 강력한 청사진을 제시했다. 전세계 비만약 시장 규모가 2033년 1500억달러에 이른다는 시나리오다. 각 업체가 제공한 데이터와 외신에 따르면 최근까지 비만약 시장에서 1위 상품은 오젬픽이다. 2023년 132억달러에 달하는 매출을 달성, 31억달러의 실적을 낸 위고비를 현격한 차이로 따돌리고 명실상부 1위를 차지했다. 젭바운드는 2023년 11월 본격 출시됐다. 판매를 개시한 뒤 첫 한 달 동안 약 1500만달러의 매출액을 기록했다. 2024년 들어서도 오젬픽이 지속적인 매출 성장을 보이며 GLP-1 계열 비만 치료제 시장에서 약 55%의 점유율을 차지했다. 위고비가 25%의 점유율을 나타냈고, 젭바운드는 여전히 출시 초기에 해당하기 때문에 시장 점유율이 제한적인 상태다. 본래 오젬픽은 제2형 당뇨병 치료제로 개발됐고, 지난 2017년 미국 식품의약청(FDA)으로부터 해당 의약품으로 승인을 받았다. 하지만 비만 치료 효과가 확인되면서 비만약으로 유명세를 타고 있고, 젭바운드와 위고비는 처음부터 비만 치료 목적으로 개발됐다. 시장 전문가들은 최근까지 비만 치료제라고 할 때 사람들이 가장 먼저 떠올리는 약이 오젬픽이지만 젭바운드를 찾는 수요가 빠르게 늘어날 수 있다는 데 입을 모은다. 주요 외신에 따르면 2024년 3분기 젭바운드의 매출은 12억6000만달러로 집계됐다. 이는 월가가 기대했던 16억9000만달러에 미달하는 결과다. 시장 전문가들은 도매 재고 물량이 줄어든 데 따라 매출이 예상치에 못 미쳤다고 설명한다. 젭바운드는 수급 불균형으로 인해 최근까지 미국 식품의약청(FDA)의 '공급 부족 의약품 데이터베이스'에 기재돼 있다. 이와 함께 일라이 릴리가 적극적인 홍보와 마케팅에 나서지 않은 점도 매출 부진의 배경으로 꼽힌다. 지난 10월 3분기 실적을 발표했을 때 젭바운드의 판매 실적이 투자자들의 기대치에 못 미친 것으로 나타나면서 일라이 릴리 주가가 하락 압박을 받기도 했다. 상황은 크게 달라질 전망이다. 젭바운드의 체중 감량 효과가 확인된 데다 일라이 릴리가 유통망을 크게 확대하고 나섰다는 소식이다. 시장 전문가들은 오젬픽과 젭바운드의 핵심 성분인 GLP-1의 적용 대상이 확대되면서 시장 영역이 커질 가능성에 무게를 둔다. JP모간은 보고서를 내고 GLP-1이 체중 감량 뿐 아니라 수면 무호흡증과 관절염, 만성 신장 질환, 알츠하이머, 특정 형태의 중독 등 다양한 분야에 적용될 가능성이 열려 있다고 주장했다. 아울러 심장 질환 리스크를 떨어뜨리는 효과도 기대된다고 전했다. 일라이 릴리가 GLP-1 약품을 생산하기 위한 제조 시설에 대규모 투자를 강행하는 움직임도 잠재적인 적용 확대 가능성과 무관하지 않다는 분석이다. 지난 4월 업체는 넥서스 파커수티컬스의 신축 생산라인을 인수하기로 했다고 발표한 바 있다. 시장 전문가들은 GLP-1 약품의 수요가 가파르게 늘어난 데 따른 대응으로 해석했다. 이어 10월 업체는 45억달러를 투자해 '릴리 메디신 파운드리(Lilly Medicine Foundry)'라는 이름의 리서치 시설을 건축할 계획이라고 밝혔다. 제조 설비에 이어 임상 실험을 위한 파이프라인을 구축하려는 움직임으로 풀이된다. 미국 온라인 투자 매체 모틀리 풀은 일라이 릴리가 장기적인 관점에서 성장 포석을 두는 데 커다란 의미를 실었다. 넥서스 파머수티컬스에게서 인수한 설비는 2025년 이후에나 본격적인 가동이 가능하고, 릴리 메디신 파운드리 역시 2027년 개설할 예정이다. 당장 급성장하는 비만 치료제 시장에서 매출을 확대하는 데 만족하지 않고 10년 앞을 내다보고 시장 입지를 강화하기 위한 전략을 세우는 움직임이 투자자들에게 성장 가능성에 대한 신뢰를 제공한다는 평가다. shhwang@newspim.com 2024-12-23 14:36