"부채에 허리 휘는 인천공항"…김경욱 사장 취임에도 재무구조 개선 '불투명'

기사입력 : 2021년10월16일 07:00

최종수정 : 2021년10월16일 07:00

2023년 부채비율, 2년 만에 2배 이상 악화한 118.9% 전망
"최소보장액 과도" 매출 의존도 높은 면세점 수입 감소 불가피
김경욱 사장, 대안으로 해외진출·MRO 거론
"수익성 '미미'…걸림돌 많아 성과내기 쉽지 않을 것"

[서울=뉴스핌] 강명연 기자 = 인천국제공항공사가 수익 다변화에 어려움을 겪고 있다.

신종 코로나바이러스 감염증(코로나19) 여파로 급감한 면세점 임대료 매출을 대체할 수입처가 절실하지만 마땅한 대안이 없다. 김경욱 사장은 해외 진출과 항공정비(MRO) 사업 확대를 목표로 제시하고 있지만 의미 있는 실적으로 구현되는 것이 만만치 않다는 게 문제다.

◆ 부채비율 2년 만에 31.3%→118.9% '악화'…매출 2.8조→4426억 '뚝'

16일 국민의힘 송석준 의원이 인천국제공항공사로부터 받은 자료에 따르면 공사의 2023년 부채비율은 118.9%가 예상된다. 2019년(31.1%) 대비 4배 가까이 불어난 규모다.

인천공항의 부채비율이 급격하게 악화하는 주요 원인은 코로나19로 인한 여객 급감이다. 코로나19가 발생하기 직전 연도인 2019년에 전망한 2023년 부채비율은 54.4%였다. 2년 만에 전망치가 2배 이상 악화한 것이다. 작년 전망치(109.3%)와 비교해도 9.6%포인트(p) 늘었다. 공사가 속한 시장형 공기업의 지난해 평균 부채비율(204.7%)을 감안하면 양호하다고 볼 수 있지만 기획재정부의 공공기관 경영평가에서 매년 최고 수준의 평가를 받아온 점을 감안할 때 뼈아픈 지점이다.

실적 역시 올해 1조427억원의 영업손실이 예상돼 2019년 영업이익(1조2878억원) 대비 181% 감소할 전망이다.

코로나19 이전인 2019년과 비교해 가장 달라진 점은 매출이다. 공사는 통상 연 2조5000억원 안팎의 매출을 올렸지만 올해는 5000억원에 못미치는 4426억원이 예상된다. 2019년(2조8265억원)에 비하면 85% 가까이 줄어든 규모다. 당분간 연 2조원 이상의 매출이 사라지는 만큼 재무 부담도 커질 수밖에 없다.

더 큰 문제는 인천공항 매출의 상당부분이 면세점으로부터 나온다는 것이다. 면세점 매출이 대부분으로 알려진 상업시설사용료는 2019년 1조3980억원에서 지난해 5858억원으로 1조원 가까이 줄었다. 지난해 임대료 대부분을 받아오다 작년 8월부터 매출액 연동제로 운영한 점을 감안할 때 올해 매출 타격은 더 클 수밖에 없다.

비용 측면에서는 활주로 1개를 짓고 2터미널을 완성하는 4단계 건설사업비가 소폭 늘었다. 2019년에는 관련 비용으로 4조4000억원을 반영했지만 올해는 4조8500억원 규모로 증가했다. 하지만 부채비율이 늘어나는 주요 요인으로 보기는 어렵다.

공사 관계자는 "일부 사업이 추가됐고 인건비 인상과 원자재비 상승 등이 반영된 것"이라고 말했다.

[영종도=뉴스핌] 정일구 기자 = 22일 오후 인천국제공항 주기장에 신종 코로나바이러스 감염증(코로나19) 여파로 여객기들이 멈춰 서있다. 2020.04.22 mironj19@newspim.com

◆ 면세점 임대료 인하 압박에 김경욱 사장 "해외 진출·MRO 확대"…"장기과제 걸림돌 많아"

공사는 수익성이 악화하는 상황에서 면세점 임대료 인하 압박을 받고 있다. 그 동안 유지해 온 최소보장액 방식이 과도하다는 게 면세점 업계의 주장이다. 공사는 표면적으로 최소보장액 방식과 매출 연동제를 모두 적용하고 있지만 최소보장액이 너무 높아 매출 연동제는 적용되지 않는 구조다.

이에 따라 공사는 임대료 체계 개선방안을 포함한 면세점 사업권 관련 용역을 진행하고 있다. 과거 '땅짚고 헤엄치기'로 불렸던 면세점 사업권이 여러차례 유찰을 겪은 만큼 공사는 업계의 요구를 일정부분 수용하지 않을 수 없는 처지다. 업계가 요구하는 매출 연동제를 도입하지 않더라도 매출의 상당부분을 의존했던 면세점 수입은 줄어들 수밖에 없다는 의미다.

공사 역시 면세점 의존을 해소하기 위해 수입 다변화를 꾀하고 있다. 지난 2월 취임한 김경욱 사장이 제시하는 것은 해외사업 진출과 MRO 산업 확대다.

하지만 김 사장이 언급하는 대안은 당장 수익으로 연결되기 어려운 장기과제라는 게 문제다. 인천공항은 지난 1월 '폴란드 바르샤바 신공항 사업을 위한 전략적 자문 컨설팅 사업' 계약을 체결한 데 이어 4월에는 '인도네시아 항나딤국제공항 민관협력 개발사업(Public-Private Partnership·PPP)'을 수주했지만 글로벌 공항업계의 실적에 비하면 미미한 수준이라는 게 업계 평가다. 폴란드 자문사업의 경우 계약금액이 56억원에 불과하다.

인천공항이 해외 진출에 어려움을 겪는 이유로 까다로운 국내 절차 문제가 거론된다. 공공기관이 500억원 이상의 사업을 추진하면 기재부의 예비타당성조사를 거쳐야 하는데, 예타 기간이 길어져 기회를 놓친다는 지적이 나온다. 제도 개선이 되지 않으면 공사의 의지대로 해외에 진출하는 것은 한계가 있다는 의미다.

MRO 사업 역시 걸음마 수준이다. 공사는 지난 5월 글로벌 MRO기업인 이스라엘 IAI를 유치하는 데 성공했지만 해당 계약은 부가가치가 낮은 개조사업이라는 지적이 나온다. 결국 부가가치가 높은 엔진 MRO를 유치하기 위해서는 정책적 지원이 뒷받침돼야 한다는 게 전문가들의 분석이다.

허희영 항공대 경영학부 교수는 "인천공항은 서비스 측면에서 브랜드가치가 정점에 올라왔지만 독일 프랑크푸르트 공항이나 영국 히드로 공항처럼 글로벌 추세인 공항 그룹화는 이뤄내지 못하고 있다"며 "MRO 역시 노동 집약적인 개조분야를 넘어 기술집약 분야인 엔진 MRO로 집중해야 하는데 정부의 제도적인 지원이 필요한 부분"이라고 말했다.

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LIG넥스원, 루마니아 방공시스템 탈락 [서울=뉴스핌] 김아영 기자 = LIG넥스원이 루마니아 정부의 단거리 방공 시스템 도입 입찰에서 서류상 오류로 탈락했다. 24일 업계에 따르면 LIG넥스원은 지난 16일 루마니아의 공공조달 관련 민원 행정기관인 CNCC에 입찰 탈락 관련 이의를 제기했다 LIG넥스원 판교R&D센터 전경 [사진 = LIG 넥스원] LIG넥스원은 이달 초 루마니아의 단거리 방공 및 초단거리 방공 시스템 2차 입찰에서 탈락한 바 있다. 입찰 참여 초기 단계에 필요한 보증금 영수증을 제출하는 과정에서 서류상 실수가 있던 것으로 파악됐다. 하지만 LIG넥스원은 이견을 주장하고 있다. 입찰 회의 당시 공정하지 않은 대우를 받았다는 것이다. 실제로 LIG넥스원은 이의제기 문서를 통해 이같은 주장을 전달한 것으로 알려졌다. LIG넥스원 관계자는 "아직 탈락한 것은 아니고 서류제출 과정에서 상호 이견이 있는 상황"이라며 "수출 과정에서 충분히 일어날 수 있는 상황으로 사업 주관 기관에서 정한 이의제기 프로세스를 진행 중"이라고 말했다. 한편, 입찰 보증금 규모는 해당 입찰 진행 사업비의 1% 수준인 420만달러(61억원 규모)로 알려졌다. aykim@newspim.com 2024-12-24 15:54

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[GAM] 비만약 '젭바운드가 오젬픽 눌러' 이 기사는 12월 20일 오후 3시17분 '해외 주식 투자의 도우미' GAM(Global Asset Management)에 출고된 프리미엄 기사입니다. GAM에서 회원 가입을 하면 9000여 해외 종목의 프리미엄 기사를 보실 수 있습니다. [서울=뉴스핌] 황숙혜 기자 = 비만약 시장이 급팽창하는 가운데 일라이 릴리(LLY)의 젭바운드(Zepbound)가 매출 1위 상품인 노보 노디스크의 오젬픽(Ozempic)보다 강한 체중 감량 효과를 보였다는 연구 결과가 나와 주목된다. 2030년 1000억달러로 예상되는 시장에서 일라이 릴리가 강한 입지를 구축할 가능성이 확인된 데다 알츠하이머 치료제를 포함한 그 밖에 신약에 대한 기대가 맞물리면서 매수 심리를 자극하는 모습이다. 주요 외신에 따르면 젭바운드와 노보 노디스크의 또 다른 비만약 위고비(Wegovy)의 효과를 검증하기 위한 72주간의 실험에서 젭바운드가 20%의 체중 감량 효과를 나타냈고, 위고비는 14%의 감량을 기록했다. 위고비는 오젬픽과 핵심 성분이 동일하다. 때문에 젭바운드의 비만 치료 효과가 오젬픽을 앞지른다는 계산이 가능하다고 업계 전문가들은 말한다. 이번 연구 결과에 의료계가 의미를 두는 이유는 젭바운드의 체중 감량 효과가 현격하게 클 뿐 아니라 부작용이나 환자의 편의 측면에서도 높은 점수를 받았기 때문이다. 체중 감량 효과가 크다 해도 불면증이나 탈모 등 심각한 부작용이 발생하면 환자나 의료계에서 긍정적인 반응을 얻기 힘들고, 매출 성장 역시 기대할 수 없다. 이번 실험 결과 젭바운드가 두 가지를 모두 충족시켰다는 평가가 나오면서 투자은행(IB) 업계에서도 일라이 릴리의 매수 추천이 꼬리를 모는 모양새다. 젭바운드를 투여하는 비만 환자 [사진=블룸버그] 이번 결과에 월가가 조명을 집중하는 이유는 비만약 시장 규모가 중장기적으로 고성장할 것으로 기대를 모으기 때문이다. 골드만 삭스는 최근 보고서를 내고 전세계 비만약 시장 규모가 2030년 1000억달러에 이르는 시나리오를 제시했다. 2023년 시장 규모는 19억2000만달러로 파악됐다. 골드만 삭스의 예상이 적중한다면 불과 7년 사이 비만약 매출액이 52배 늘어난다는 계산이 나온다. 오젬픽 [사진=블룸버그] BMP 캐피탈 마켓은 이보다 강력한 청사진을 제시했다. 전세계 비만약 시장 규모가 2033년 1500억달러에 이른다는 시나리오다. 각 업체가 제공한 데이터와 외신에 따르면 최근까지 비만약 시장에서 1위 상품은 오젬픽이다. 2023년 132억달러에 달하는 매출을 달성, 31억달러의 실적을 낸 위고비를 현격한 차이로 따돌리고 명실상부 1위를 차지했다. 젭바운드는 2023년 11월 본격 출시됐다. 판매를 개시한 뒤 첫 한 달 동안 약 1500만달러의 매출액을 기록했다. 2024년 들어서도 오젬픽이 지속적인 매출 성장을 보이며 GLP-1 계열 비만 치료제 시장에서 약 55%의 점유율을 차지했다. 위고비가 25%의 점유율을 나타냈고, 젭바운드는 여전히 출시 초기에 해당하기 때문에 시장 점유율이 제한적인 상태다. 본래 오젬픽은 제2형 당뇨병 치료제로 개발됐고, 지난 2017년 미국 식품의약청(FDA)으로부터 해당 의약품으로 승인을 받았다. 하지만 비만 치료 효과가 확인되면서 비만약으로 유명세를 타고 있고, 젭바운드와 위고비는 처음부터 비만 치료 목적으로 개발됐다. 시장 전문가들은 최근까지 비만 치료제라고 할 때 사람들이 가장 먼저 떠올리는 약이 오젬픽이지만 젭바운드를 찾는 수요가 빠르게 늘어날 수 있다는 데 입을 모은다. 주요 외신에 따르면 2024년 3분기 젭바운드의 매출은 12억6000만달러로 집계됐다. 이는 월가가 기대했던 16억9000만달러에 미달하는 결과다. 시장 전문가들은 도매 재고 물량이 줄어든 데 따라 매출이 예상치에 못 미쳤다고 설명한다. 젭바운드는 수급 불균형으로 인해 최근까지 미국 식품의약청(FDA)의 '공급 부족 의약품 데이터베이스'에 기재돼 있다. 이와 함께 일라이 릴리가 적극적인 홍보와 마케팅에 나서지 않은 점도 매출 부진의 배경으로 꼽힌다. 지난 10월 3분기 실적을 발표했을 때 젭바운드의 판매 실적이 투자자들의 기대치에 못 미친 것으로 나타나면서 일라이 릴리 주가가 하락 압박을 받기도 했다. 상황은 크게 달라질 전망이다. 젭바운드의 체중 감량 효과가 확인된 데다 일라이 릴리가 유통망을 크게 확대하고 나섰다는 소식이다. 시장 전문가들은 오젬픽과 젭바운드의 핵심 성분인 GLP-1의 적용 대상이 확대되면서 시장 영역이 커질 가능성에 무게를 둔다. JP모간은 보고서를 내고 GLP-1이 체중 감량 뿐 아니라 수면 무호흡증과 관절염, 만성 신장 질환, 알츠하이머, 특정 형태의 중독 등 다양한 분야에 적용될 가능성이 열려 있다고 주장했다. 아울러 심장 질환 리스크를 떨어뜨리는 효과도 기대된다고 전했다. 일라이 릴리가 GLP-1 약품을 생산하기 위한 제조 시설에 대규모 투자를 강행하는 움직임도 잠재적인 적용 확대 가능성과 무관하지 않다는 분석이다. 지난 4월 업체는 넥서스 파커수티컬스의 신축 생산라인을 인수하기로 했다고 발표한 바 있다. 시장 전문가들은 GLP-1 약품의 수요가 가파르게 늘어난 데 따른 대응으로 해석했다. 이어 10월 업체는 45억달러를 투자해 '릴리 메디신 파운드리(Lilly Medicine Foundry)'라는 이름의 리서치 시설을 건축할 계획이라고 밝혔다. 제조 설비에 이어 임상 실험을 위한 파이프라인을 구축하려는 움직임으로 풀이된다. 미국 온라인 투자 매체 모틀리 풀은 일라이 릴리가 장기적인 관점에서 성장 포석을 두는 데 커다란 의미를 실었다. 넥서스 파머수티컬스에게서 인수한 설비는 2025년 이후에나 본격적인 가동이 가능하고, 릴리 메디신 파운드리 역시 2027년 개설할 예정이다. 당장 급성장하는 비만 치료제 시장에서 매출을 확대하는 데 만족하지 않고 10년 앞을 내다보고 시장 입지를 강화하기 위한 전략을 세우는 움직임이 투자자들에게 성장 가능성에 대한 신뢰를 제공한다는 평가다. shhwang@newspim.com 2024-12-23 14:36