[편집자] 이 기사는 10월 18일 오후 3시40분 AI가 분석하는 투자서비스 '뉴스핌 라씨로'에 먼저 출고됐습니다.

[서울=뉴스핌] 백지현 기자 = 렌탈사업 대장주인 코웨이가 동남아시아 리오프닝 수혜주로 관심을 받고 있다. 해외법인 가운데 높은 매출 비중을 차지하는 말레이시아 지역의 락다운 해제가 실적과 주가를 견인할 것으로 기대를 모은다.

18일 한국거래소에 따르면 코웨이의 주가는 지난 15일 전일종가대비 1.52% 증가한 7만9900원으로 마감했다. 주가는 10월 들어 7.7%의 상승률을 보였다. 기관의 러브콜도 이어졌다. 기관 투자자는 지난 12일부터 4거래일 연속 '사자'에 나서며 해당 기간 166억3300만원 어치를 사들였다.

[서울=뉴스핌] 백지현 기자 = 코웨이 주가 추이 [캡쳐=키움증권HTS] 2021.10.18 lovus23@newspim.com

코웨이의 주가는 지난 7월 26일 장중가 기준 8만9100원까지 치솟았다가 2개월 간 7만원대를 횡보하는 모습을 보여왔다. 시장 인식이 반전을 맞은 건 말레이시아와 관련된 우려가 소멸된 덕이다. 앞서 말레이시아 내 코로나19 확진자 수가 급증하자 렌탈제품의 설치가 지연되며 실적에 악영향을 미칠 것이란 우려가 높아졌다. 당시 사측은 6월부터 택배 배송이 가능한 공기청정기 제품 위주로 영업활동을 집중하겠다는 대안을 밝히기도 했다.

말레이시아의 법인은 코웨이의 8개(말레이시아·미국·중국·태국·인도네시아·베트남·일본·유럽) 해외법인 가운데서도 가장 높은 매출을 내는 곳이다. 지난해 말레이시아 법인에서 나온 매출액은 7080억원으로 집계된다. 이는 전체 연결기준 매출액 3조2370억원 가운데 21% 수준이다. 영업이익 역시 1300억원으로 전체 6060억 가운데 21%를 차지한다. 현지 시장 점유율은 30% 가량으로 추정된다.

그러나 말레이시아 내 코로나19 확산세가 완화됨에 따라 현지 영업활동이 정상화될 것이란 기대감이 형성되고 있다. 코웨이의 해외법인 계정수는 올 1분기 210만개로 전기대비 17만개 늘었다. 2분기에는 15만개가 증가해 225만개를 기록했다. 이중 대부분이 말레이시아에서 발생한 것으로 파악된다.

증권가에서는 실적 뿐아니라 주가에 긍정적인 모멘텀이 될 것으로 보고 있다. 이진협 유안타증권 연구원은 "다행히도 (코로나19 확산세)완화 이후부터 판매 및 설치를 빠르게 캐치업을 해 락다운의 영향이 최소화된 것으로 파악된다. 3분기 말레이시아에서의 계정 순증은 10만 계정 이상이 될 것"이라고 내다봤다.

박종대 하나금융투자 연구원은 코웨이에 대한 투자의견을 '중립'에서 '매수'로 변경했으며 목표주가는 8만원에서 9만6000원으로 상향 조정했다. 그는 "애초 6월 이후 락다운 영향 설치 지연에 따른 매출 저하 우려가 있었지만 부분적으로 락다운이 해제되고 설치가 빠르게 이뤄지고 있다. 설치 역량은 거의 70~80% 정상화된 것으로 파악되고 있으며 3분기 매출은 2분기 대비로도 소폭 증가할 것으로 예상한다"고 전했다.

또한 미국에서는 공기청정기를 중심으로 브랜드 인지도 강화 역시 긍정적인 평가를 받고 있다. 코웨이 관계자는 "아마존과 공기청정기를 사용하는 고객에게 필터를 자동으로 배송하게 하는 등 서비스를 개발하면서 매출액이 부각되고 있다"고 전했다.

박신애 KB증권 연구원은 "미국 매출은 지난해 동기 매출액 130% 성장했는데 높은 기저에도 불구하고 5% 성장할 것으로 예상된다. 다만, 영업이익률이 전년동기 이례적으로 높은 수준인 23%에서 8%로 정상화되면서 영업이익은 63% 감소할 것"이라고 내다봤다.

다만, 코로나19 영향이 중국 법인을 비롯 인도네시아, 태국, 베트남 등의 법인들의 매출은 약세가 전망되고 있다. 코웨이 관계자는 "말레이시아 외 동남아 법인들은 진출한지 얼마 되지 않아 가시적인 지표는 아직까지 없는 상황"이라고 말했다. 

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