[서울=뉴스핌] 고인원 기자= 3월 중순부터 이어진 미 증시의 랠리가 꺾이며 지난 2주간의 상승분을 대거 반납한 가운데, 증시의 다음 바닥을 찾으려면 월가의 '공포지수'로 불리는 시카고옵션거래소(CBOE) 변동성지수(VIX)에 주목하라는 조언이 나왔다.

리톨츠 웰스 매니지먼트의 조시 브라운 최고경영자(CEO)는 전문 트레이더라면  2년 전 신종코로나 바이러스(코로나19) 첫 확산 이후 형성된 VIX의 레인지를 적극 활용해 주식의 매수, 매도 시점을 판단하는 게 좋다고 주장했다.

그는 6일 미국 CNBC에  "인플레이션과 불황의 가장 좋은 치료법은 결국 기업 순익, 배당금, 미국 주식시장에서 얻는 성장이기 때문에 (미 증시의 전망에) 지나치게 비관하지 말라"고 운을 뗐다.

[VIX지수 차트, 자료=CNBC] 2022.04.07 koinwon@newspim.com

하지만 언제든 VIX 지수가 20아래로 떨어지면, 어느 정도 차익실현에 나서는 게 좋다고 조언했다.

그는 최근 2년 형성된 VIX 거래 레인지의 바닥이 20정도라면서, 지수가 20에 가까워지면 안주해선 안 된다고 설명했다. 이미 "증시가 괜찮은 랠리를 보였단 의미"라는 설명이다.

하지만 VIX가 반등하며 레인지의 상단인 28~30에 가까워지면 다시 매수를 고려해도 좋다고 덧붙였다.

실제로 3월 초 36을 웃돌던 VIX 지수는 4일 19 아래로 하락했고, 바로 다음 날인 5일부터 미 증시의 주요 지수는 하락세를 이어오고 있다.

브라운은 "VIX가 다시 28~30으로 올라가면 살만한 주식이 있다"며 사람들의 비관론에 휩쓸리지 말라고 조언했다. 6일 VIX지수는 22에 장을 마감했다.

◆ VIX와 S&P500 같은 방향 움직임 보일때 '주목'

최근 VIX의 움직임으로 보아 다음 주 초에는 미 증시가 바닥을 치고 반등할 가능성이 있다는 분석도 나왔다.

미 경제방송 CNBC의 '매드머니' 진행자 짐 크레이머는 옵션피트 설립자이자 기술 분석 전문가인 마크 세바스찬의 분석을 인용해 이같이 말했다.

세바스찬 설립자는 이같은 전망의 근거로 미 증시의 스탠더드앤드푸어스(S&P) 500 지수와 VIX의 관계를 언급했다.

VIX 지수가 투자자들 사이 공포를 반영한 지수이기 때문에 S&P500과 VIX는 통상 반대로 움직이는 게 정상인데, 두 지수가 같은 방향으로 움직일 때 주목해야 한다는 것.

연초 S&P500 지수가 하락세를 이어갈 때 VIX 지수는 급등세를 보였다. 두 지수가 대개 반대로 움직이기 때문에 당연한 흐름이다. 그런데 3월 14일 S&P500 지수가 하락하며 앞서 8일 기록한 저점에 근접했음에도 불구하고 VIX지수는 오르기는커녕 8일 기록했던 고점에서 오히려 후퇴했다.

[S&P500지수와 VIX 최근 3개월 차트, 자료=CNBC] 2022.04.07 koinwon@newspim.com

세바스찬은 이를 두고 투자자들 사이 공포심이 줄었기 때문이라고 설명했다. 그리고 14일을 기점으로 S&P500 지수는 본격 반등에 나섰다.

그런데 크레이머는 최근 다시 S&P500지수와 VIX가 3월 14일과 비슷한 패턴을 보이고 있어 주목할 만하다고 설명했다.

그는 "3월 29일 S&P500지수가 4631로 가장 최근 고점을 찍고 VIX는 18.9에 장을 마감했다. 그런데 4일 S&P500 지수가 29일의 고점을 터치하는데 실패했음에도 (S&P500와 반대로 움직이는) VIX 지수는 29일(18.9)보다 오르긴커녕 18.57로 하락했다"고 지적했다. 지난 3월 14일과 마찬가지로 S&P500 지수와 VIX가 같은 방향으로 움직였다는 것이다. 

크레이머는 이를 두고 투자자들 사이 공포가 줄고 있다는 신호라고 설명했다.

그는 세바스찬의 분석을 인용해 "지금 VIX가 다시 급등하는 약 2~3일간의 중간 즈음에 있을 수 있으며, (VIX)의 움직임은 엄청나게 빠르고 오래 가지 않는 경향이 있다"면서 11일 즈음 미 증시가 반등할 수 있지만 반등세가 오래 지속되진 않을 수 있다고 덧붙였다.

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