전체기사 최신뉴스 GAM 라씨로
KYD 디데이

[종목이슈] 삼성전자, '깜짝 실적'에도 신저가..."추가 하락은 제한적"

기사입력 : 2022년04월07일 13:33

최종수정 : 2022년04월07일 14:50

"반도체 업황 악화+GOS 논란 등 부정적"
"주가 바닥 수준...3분기 반도체 업황 회복 전망"

[서울=뉴스핌] 김양섭 기자 = 삼성전자가 '어닝서프라이즈(깜짝 실적)' 수준의 실적을 내고도 주가가 52주 신저가를 맴돌고 있다. 증권가 안팎에선 전반적으로 증시 매크로 환경이 불확실한 가운데, 반도체 업황에 대한 부정적 견해들이 주가 상승을 막고 있는 것으로 보는 분위기다. 또 최근 발생한 '게임 최적화 서비스'(GOS) 논란도 주가에 부정적으로 반영된 것으로 해석된다. 다만 주가가 이미 상당히 낮은 수준을 유지하고 있어 추가 하락은 '제한적'이라는 견해들이 우세한 상황이다.

7일 삼성전자는 연결 기준 올 1분기 매출 77조원, 영업이익 14조1000억원을 기록한 것으로 잠정 집계됐다고 밝혔다. 이는 전기 대비 매출은 0.56%, 영업이익은 1.66% 증가했고 전년 동기 대비 매출은 17.76%, 영업이익은 50.32% 증가한 수치다.

삼성전자의 이번 실적은 당초 증권가의 예상치를 웃돌았다. 금융정보업체 에프앤가이드가 집계한 증권사 평균 삼성전자 1분기 실적 전망치(컨센서스)는 매출 75조823억원, 영업이익 13조283억원으로 예상됐다. 삼성전자의 잠정 실적과 비교하면 실제 매출은 예상치보다 약 2조원, 영업이익은 약 1조원 더 많다. 전년 동기 매출은 65조3885억원, 영업이익은 9조3829억원 수준이었다. 올 1분기 실적은 이보다 각각 약 12조원, 4조원 증가했다. 특히 삼성전자가 1분기 기준 매출 70조원을 돌파한 건 이번이 처음이다.

삼성전자 최근 3년 주가 추이. [자료=네이버]

이 같은 '어닝 서프라이즈'에도 불구하고 증권가 분위기는 좋지 않다. 삼성전자 주가는 52주 신저가 수준이다. 이날 개장전 호실적이 발표됐지만, 주가는 보합으로 출발했다. 주가는 오전장에서 상승하지 못하고 약보합권에서 등락을 보였다. 오전 11시 30분 현재 전일 대비 300원(0.44%) 내린 68100원에 거래되고 있다.

이같은 상황에 대해 강대권 라이프자산운용 대표는 "전일 공개된 미국 연방공개시장위원회(FOMC) 의사록에서 인플레이션 억제를 위한 빠른 긴축 전환이 언급되면서 미국 증시도 조정을 받았고, 관련 영향으로 국내 증시도 하락하는 상황"이라며 "삼성전자의 1분기 실적은 잘 나왔지만 최근 하반기 글로벌 경기 전망이 빠르게 악화되면서 실적 가시성에 대한 우려가 있고, 작년 하반기 IT하드웨어가 수요가 워낙 좋았기 때문에 높은 기저효과에 대한 부담도 존재한다"고 진단했다.

익명을 요청한 A 펀드매니저는 "시장에 전반적으로 반도체 업황에 대한 비관론이 있다. 미국의 마이크론, 인텔, AMD 등 모두 요즘 주가가 애매한 상황"이라고 시장 분위기를 전했다. 그는 또 "최근 핸드폰 발열 문제(GOS 논란)도 타격을 줬다. 애플의 아이폰과 대적할 수 있는 핸드폰 메이커라는 이미지가 훼손됐다는 분위기"라고 평가했다.

GOS는 고성능 게임 등을 실행할 때 반도체 발열을 막고 배터리 소모를 막기 위해 화면 해상도 등을 인위적으로 제어하는 장치다. 갤럭시 S22 정식 출시 이후 일부 사용자들로부터 GOS로 인한 성능 제한이 지나치다는 불만이 나왔다. 삼성전자 주주총회장에서도 GOS를 항의하는 질문들이 쏟아졌다. 갤럭시폰 소비자 2000명이 삼성전자가 GOS 존재를 숨기고 마치 최신 프로세스를 탑재해 최고 성능으로 게임을 할 수 있는 것처럼 허위 표시 홍보했다며 집단소송을 제기하기도 했다.

이런 상황들을 반영해 지난 4일 유진투자증권은 목표주가를 기존 9만3000원에서 8만8000원으로 낮춰잡았다.
이승우 유진투자증권 연구원은 "매크로 우려로 경기민감주들에 대한 불안감이 커지고 있다고는 하지만, 견조한 실적과 대비되는 부진한 주가를 보고 있노라면 한숨이 나오지 않을 수 없다. 이쯤 되면 단순히 체계적 위험에 따른 영향만이 아닐 수도 있겠다는 생각이 들 정도"라고 지적했다.

그는 "주주들의 염원인 파운드리의 실적 개선은 4 나노 수율 부진으로 또 다시 다음을 기약하게 됐고, GOS 논란은 갤럭시와 삼성이라는 이름의 신뢰성에 큰 상처를 남겼다"면서 "인텔의 대규모 투자 계획도 불안한 변수"라고 했다. 이어 "만약 미국의 반도체 대전략이 아시아 의존도 축소로 방향을 튼 것이라면 삼성뿐 아니라 한국 반도체 산업과 경제 전반에 부담이 아닐 수 없기 때문"이라고 덧붙였다.

슈퍼개미 이정윤 세무사는 "최근 대형주가 크게 움직이지 못하는 장이며 특히 어제 오늘 이틀 미국 증시가 약세이기 때문에 우리증시도 약세인 상황이다. 시총 400조짜리 삼성전자가 4일 연속 쌍끌이 매도가 나오는 상황에서 좋은 움직임이 나오지 못하는게 어찌보면 당연한 일일수도 있다. 주가는 실적으로만 움직이지는 않는다"고 했다. 이어 "차트도 완전역배열로 힘없이 흘러내리는 중이다. 물론 실적가치는 중장기적으로는 가격과 연동할수 밖에 없으니 중장기투자로 삼성전자는 여전히 좋은 종목이지만 단기적인 움직임이 그렇다는 것"이라고 덧붙였다.

환율 효과를 제거하면 사실상 호실적으로 보기 어렵다는 시각도 있다. 김탁 유진자산운용 이사는 "삼성전자 실적의 액면 숫자는 좋았지만, 환율 효과로 인한 것으로 컨센을 크게 상회히는 호실적으로 보기는 어렵다. 현재 파운드리에서의 경쟁력 약화와 갤22 판매량 둔화 등이 주가 반등의 걸림돌이 되고 있다고 판단된다"고 말했다. 

다만 주가의 추가 하락은 제한적일 것이라는 분석이 많다. 여러가지 부정적, 불확실한 이슈들이 있지만 주가가 이미 바닥 수준에 근접해 있다는 이유에서다.

이승우 연구원은 "주가는 부진하지만 반도체 업황은 올해도 호조를 이어가고 있다"면서 "현재 주가는 올해 추정 주가 변동 범위의 하단이라는 점에서 2~3 분기중 주가 상승 가능성이 높다고 판단한다"고 진단했다.

김운호 IBK투자증권 연구원도 "최근 주가 하락은 DRAM 시장 우려를 충분히 반영하고 있고, DRAM 가격 반등은 기대하기 어렵지만 하락폭도 제한적일 것으로 예상하고, 2분기까지 NAND 업황은 호조세를 이어갈 것으로 기대한다"고 진단했다. 이어 "1분기를 저점으로 실적 개선세가 지속될 것으로 전망하고, 2022년 영업이익은 60조 원에 이를 것으로 전망하고 있어 주가 상승 여력은 높다고 판단한다"고 덧붙였다. IBK투자증권은 전날 삼성전자의 목표주가를 기존 9만원에서 10만원으로 상향 조정했다.

3분기쯤 DRAM 가격의 상승 반전과 함께 실적이 급격히 개선될 것이라는 전망도 나온다.

어규진 DB금융투자 연구원은 "제한적인 공급 증가 속에 데이터 센터 중심으로 수요는 회복되어 2분기 NAND를 시작으로 3분기 DRAM까지 가격이 상승 반전하며 분기 실적은 3분기부터 급격히 개선될 것"이라고 전망했다.

그는 "하반기 메모리 가격 반등에 따른 실적 호조를 시장에서 아직 신뢰하지 못하고 있다. 삼성전자 주가 반등의 모멘텀은 수요 회복에 따른 메모리 가격 반등 및 실적 개선증명과 파운드리 실적 회복에 따른 신규 먹거리 확보, 그리고 M&A가 될 것"이라고 했다.

[서울=뉴스핌] 윤창빈 기자 = 서울 서초구 삼성전자 서초사옥 2020.10.26 pangbin@newspim.com

 

ssup825@newspim.com

[뉴스핌 베스트 기사]

사진
강릉 옥계항 코카인 추정 마약 대량 적발 [세종=뉴스핌] 백승은 기자 = 관세청과 해양경찰청이 강릉 옥계항에 입항하는 외국 무역선 선박을 수색애 코카인으로 의심되는 마약을 대량 적발해 조사 중이라고 2일 밝혔다. 전날 두 기관은 미국 연방수사국(FBI)과 국토안보수사국(HSI)으로부터 A선밖에 마약이 숨겨져 있다는 정보를 입수했다. A 선박은 벌크선으로 3만2000톤이며, 승선원 외국인은 20명이다. 관세청과 해양경찰청이 강릉 옥계항에 입항하는 외국 무역선 선박을 수색해 코카인으로 의심되는 마약을 대량 적발했다. [사진=관세청] 2025.04.02 100wins@newspim.com 두 기관은 합동 검색작전을 수립하고, 선박의 규모가 길이 185미터(m)인 점과 검색 범위 등을 고려해 서울세관·동해해경청 마약 수사요원 90명 및 세관 마약탐지견 2팀 등 합동 검색팀을 구성했다. 검색팀은 2일 오전 6시 30분 옥계항에 긴급 출동해 A 선박이 입항한 직후 선박에 올라타 집중 수색을 실시했다. 수색 중 검색팀은 선박 기관실 뒤편에서 밀실을 발견했고, 집중 수색 결과 개당 약 20킬로그램(kg) 전후 마약으로 의심되는 물질이 담긴 박스 수십 개를 발견했다. 검색팀이 간이시약으로 검사한 결과 코카인 의심 물질로 확인됐다. 정확한 중량은 하선 이후 정밀 계측기를 통해 측정하고 마약 종류는 국가과학수사연구원에 의뢰해 확인할 예정이다. 앞으로 관세청과 해경청은 합동수사팀을 운영해 해당 선박의 선장 및 선원 등 20여명을 대상으로 밀수 공모 여부와 적발된 마약의 출처 등을 수사할 계획이다. 국제 마약 밀매 조직과의 연관성도 고려해 미국 FBI와 HSI 등 관계 기관과의 공조를 통해 수사를 확대할 방침이다. 100wins@newspim.com 2025-04-02 17:57
사진
재주는 트럼프가, 돈은 브라질이 [서울=뉴스핌] 최원진 기자= 도널드 트럼프 미국 행정부의 관세 공세로 글로벌 무역전쟁이 격화하는 가운데, 브라질이 주요 승자로 부상하고 있다고 월스트리트저널(WSJ)이 1일(현지시간) 보도했다. 보도에 따르면, 중국은 트럼프 대통령이 부과한 대중(對中) 관세에 맞서 미국산 농산물에 보복 관세를 매기며 대체 수입처로 브라질을 주목하고 있다. 수출입 컨테이너 [사진=블룸버그] 중국 가공업체들은 트럼프 대통령이 지난 1월 취임하기 전부터 브라질산 대두를 비축하기 시작했고, 올해 1분기 필요한 물량의 거의 전량을 브라질에서 조달했다. 이는 지난해 같은 기간 54% 수준이었던 브라질산 비중과 비교하면 큰 폭의 증가다. 가격도 상승세다. 상파울루대학 산하 연구기관 세페아(CEPEA)에 따르면, 브라질 항구에서 선적되는 대두의 프리미엄은 중국이 미국산 대두에 10% 관세를 발표한 직후 일주일 동안 약 70% 급등했다. 3월 선적 기준으로는 부셸당 85센트를 기록해 3년 만에 최고치를 찍었다. 닭고기와 달걀 수출도 두 자릿수 증가율을 보인다. 브라질의 가금류·돼지고기·달걀 수출업체를 대표하는 브라질동물단백질협회(ABPA)의 히카르두 산틴 협회장은 올해 들어 브라질의 닭고기 수출은 지난해 같은 기간보다 9%, 달걀 수출은 20% 증가했다고 밝혔다. 브라질은 미국과 달리 조류 인플루엔자를 겪고 있지 않아, 안정적인 공급처로 주목받고 있다. 여기에 중국이 미국산 닭고기에 15%의 보복관세를 부과하면서 브라질산이 대안으로 떠오르고 있다는 설명이다. 사실 브라질과 중국의 교역 관계는 최근 수년 빠르게 확대됐다. 중국은 2009년에 미국을 제치고 브라질의 최대 무역 파트너로 부상했다. 쇠고기, 철광석, 석유 등 자원이 풍부한 브라질은 중국의 막대한 수요에 맞춰 수출을 확대해 왔고, 중국은 브라질의 인프라 건설에 대규모 자본을 투입하고 있다. 현재 중국은 브라질 전체 전력 공급의 약 10%를 차지하고 있으며, 항만과 도로, 철도 등 주요 기반 시설 건설에도 깊숙이 관여하고 있다. 브라질은 미국 시장에서도 수출 확대 가능성을 보고 있다. 중국은 미국의 주요 신발 수출국인데, 미국이 중국산 제품에 고율 관세를 부과할 경우 아시아를 제외하고 최대 신발 생산국인 브라질이 그 자리를 일부 대체할 수 있다는 전망이 나온다다. 하롤두 페헤이라 브라질 신발산업협회(Abicalçados) 회장은 "브라질산 제품에 별다른 관세가 없다면, 미국 수출 확대의 기회가 될 수 있다"라고 밝혔다. 글로벌 무역전쟁 국면에서 오히려 특수를 누릴 것이라는 기대는 브라질 증시에도 훈풍으로 작용했다. 올 들어 브라질 증시는 9% 넘게 오르며 뉴욕 증시를 아웃퍼폼하고 있다. 올 들어 브라질 증시는 9% 넘게 상승, 연중 5% 가까이 하락한 뉴욕증시의 S&P500 지수와 대조를 이룬다 [사진=koyfin] wonjc6@newspim.com   2025-04-02 15:30
안다쇼핑
Top으로 이동