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[GAM]들썩이는 유가①···`100달러 시대 부활` 베팅

기사입력 : 2023년09월08일 09:41

최종수정 : 2023년09월08일 09:42

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원유 옵션시장 콜 선호 강해져

이 기사는 9월 5일 오후 1시13분 '해외 주식 투자의 도우미' GAM(Global Asset Management)에 출고된 프리미엄 기사입니다. GAM에서 회원 가입을 하면 9000여 해외 종목의 프리미엄 기사를 보실 수 있습니다.

[서울=뉴스핌] 오상용 글로벌경제 전문기자 = 원유시장이 들썩거리고 있다.

옵션 시장에서는 `유가가 배럴당 90달러를 돌파하고 1년내 100달러 시대가 다시 도래할 것`이라는 베팅이 빠르게 늘었다. 원유 선물 곡선(future curve)에서는 백워데이션 흐름이 두드러져 강한 원유 수요를 가리키고 있다. 

러시아와 사우디 아라비아를 주축으로 한 감산동맹(OPEC+)이 원유시장 공급을 계속 제한하는 가운데 미국의 쿠싱 원유재고는 줄고 있다. 수요 쪽에서는 미국의 연내 리세션 진입 위험이 *후퇴했고 중국은 내수 회복에 힘을 쏟는 중이다.

* 이날 골드만삭스의 얀 하치우스가 이끄는 경제분석팀은 미국 경제가 12개월 내 리세션에 빠질 확률을 종전 20%에서 15%로 더 낮춰잡았다. 가계 실질 가처분소득은 견조한 일자리와 실질 임금 상승에 힘입어 내년 재가속 양상을 보이며 소비 기반을 지지할 것이라고 했다. 연준의 금리인하는 내년 2분기중 아주 점진적 속도로만 진행될 것이라고 예상했다.  ☞ 블룸버그 관련기사

12개월 브렌트 100달러 콜 옵션 잔고 추이 [사진=블룸버그통신]

시장 참여자들은 원유시장 수급이 단기간내 이완되기보다 중장기적으로 더 타이트해질 가능성에 대비하고 있다.

이를 배경으로 옵션시장에서는 12개월 뒤 브렌트가 100달러대로 높아져 있을 것이라는 베팅이 크게 늘었다. 지난 2일자 블룸버그 보도에 따르면 해당 콜 옵션(12개월물 브렌트 100달러 콜옵션)의 미결제약정은 7월 중순 8만계약 부근으로 줄었다가 이후 꾸준히 늘어 12만계약을 웃돌고 있다.(위 블룸버그 차트 참고)

현재 옵션시장에선 유가가 배럴당 90달러, 그리고 내년 100달러에 도달할 것이라는 베팅이 가장 두드러지고 있다. 2025년에는 유가가 150달러를 향해 나아갈 것이라는 콜 옵션에도 판돈이 걸려있다.

이런 분위기는 기초자산(유가)의 최근 강세 흐름을 반영하는 것이기도 하다.

글로벌 원유시장 벤치마크인 브렌트는 배럴당 89달러에 달해 작년 11월 이후 10개월만에 최고치를 나타냈다. 미국 서부 텍사스산 원유(WTI) 역시 심리적 저항선인 85달러를 돌파하며 9개월여만에 최고치를 기록했다.

공급 사이드에서는 사우디가 자발적 *100만 배럴 추가 감산을 지속할 태세고, 러시아 역시 석유 수출제한 조치로 계속 힘을 보태겠다는 입장이다.

* 지난 5월 OPEC+ 내 9개 산유국은 일평군 170만배럴(b/d) 규모의 자발적 감산을 발표했고, 여기에 더해 사우디는 7월부터 100만 b/d의 추가 감산에 들어갔다. 현재 사우디의 원유 생산은 전년동기비 200만 b/d 줄어든 것으로 추정되고 있다.

블룸버그에 따르면 원유시장 애널리스트들은 이번주 10월 공급 계획을 내놓을 것으로 보이는 사우디가 다음달(10월) 감산 계획을 되돌릴 가능성이 낮다고 판단한다. 몇몇은 지금의 총 OPEC+ 감산 규모가 내년 1분기에도 지속될 가능성을 계산에 넣고 있다.

10개월래 최고치로 올라선 브렌트 [사진 = 블룸버그통신]

장기적으로는 글로벌 녹색 에너지 바람을 타고 원유시장의 수급 불안이 구조적으로 고착화할 위험을 안고 있다. 주요국의 에너지 의존도가 점점 신재생 쪽으로 옮겨갈 것이라는 전망이 기본 시나리오로 자리잡아 가는 상황에서 기존 산유국들과 미국의 셰일 업자들은 캐파 확대(설비 증설)를 꺼릴 수 밖에 없다.

장기적으로 고객이 줄어드는 시장에 더 많은 투자를 하고 싶지 않은 것이다. 중동의 맹주 사우디 역시 산업구조 다변화를 외치며 미래 전략 산업에 눈길을 돌릴 정도다.

그러다 보니 글로벌 원유시장은 작은 충격에도 큰 유가 출렁임을 초래할 구조적 수급 위험에 계속 노출돼 있다.

유가가 2020년 3분기부터 작년 6월까지 꾸준한 상승 곡선을 그렸고 올 들어서도 비교적 견조한 추이를 유지하고 있지만 이런 타이트한 공급 능력은 별로 나아지지 않고 있다.

맥쿼리는 러시아와 사우디의 최근 자발적 감산으로 잉여 캐파가 일부 확보됐다고 평할 수 있지만 기존 설비의 정례 보수 기간이 예기치 못한 이유로 길어지거나 지정학적 이유로 다른 산유국의 생산 시설이 타격을 입게 되면 그 영향은 즉각적일 수 있다고 우려했다.

이번주 싱가포르에서 열리고 있는 석유업계 콘퍼런스에 참여한 트라피구라 그룹(Trafigura Group)의 석유 트레이딩 부문 공동 헤드인 벤 럭콕(Ben Luckock)은 "원유시장의 가격 급등세가 빈발해지는 경향을 띨 수 있다"고 말했다.

osy72@newspim.com

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[변상문의 화랑담배] 제2회 광복군 변상문의 '화랑담배'는 6·25전쟁 이야기이다. 6·25전쟁 때 희생된 모든 분에게 감사드리고, 그 위대한 희생을 기리기 위해 제목을 '화랑담배'로 정했다.  1940년 9월 17일 중국 중경 가릉호텔에서 성대한 행사가 열렸다. 대한민국 임시정부 광복군 창설식이었다. 미국 한인 동포들이 보내온 돈 4만원으로 조직한 군대였다. 지금 돈으로 환산하면 20억 원 정도 된다. 총사령관 이청천 장군, 참모장 이범석 장군, 제1지대장 이준식, 제2지대장 고운기, 제3지대장 김학규, 제5지대장에 나월환을 임명했다. 지대장은 지금의 사단장에 해당한다. 모두 봉오동 전투, 청산리 전투를 비롯하여 남북 만주에서 전개된 항일무장투쟁에 직접 참여하여 활동한 독립군 출신이었다. 한국광복군 훈련반 제1기 졸업사진. [사진= 독립기념관] 임시정부 주석 김구는 포고문을 통해 "국내외 동포들에게 알립니다. 1940년 9월 17일부로 대한민국 광복군을 창설하였습니다. 광복군은 1907년 8월 1일 일제가 대한제국 군대를 해산한 날이 바로 광복군 창설일임을 선언합니다. 광복군은 구 한국군의 후신으로 33년간에 걸친 의병과 독립군의 항일무장투쟁을 계승한 전통 무장 조직입니다"라고 했다. 대한제국 국군-의병-독립군의 군맥(軍脈)과 군혼(軍魂)을 분명하게 잇고 있음을 천명한 것이다. 부대 편성은 소대, 중대, 대대, 연대, 여단, 사단 6단으로 편성하였다. 총 3개 사단을 조직할 계획이었다. 그러나 인원이 적은 상황에서 우선 지대를 만들고, 각 지대를 구대와 분대로 연계한 전투부대를 구성했다. 임시정부에서 1940년 9월 19일 중국 국민당 정부에 통보한 '한국광복군 총사령부 직원 명단'에 의하면, 부대 규모가 총사령부와 4개 단위부대, 여기에다 조선혁명군 부대까지 포함하여 5000여 명이었다. 임시정부에서는 1941년 12월 연합국의 일원으로 일본에 선전포고했다. 1942년에는 미국 측에 "미국이 제주도를 해방 시켜 주면, 중경에 있는 임시정부를 제주도로 옮긴 후, 광복군이 미군과 함께 한반도 상륙작전을 전개하겠다."라고 제안하였다. 이 제안은 실제로 미국 OSS 부대(지금의 CIA)와 1945년 4월부터 8월까지 강도 높은 국내 진공 작전을 준비했다. 주요 훈련은 3개월 기간에 고공낙하, 암살법(권총에 특수장치를 하여 소리 없이 암살하는 방법), 통신(암호의 작성 및 해독법, 무전기 조작 및 수리), 교란 행동, 정보수집, 폭파 등 이었다. 일과는 07:00∼12:00 오전 훈련, 13:00∼18:00 오후 훈련, 19:00∼22:00 야간 훈련이었다. 주요 임무는 대한민국으로 낙하산과 잠수함으로 침투하여 미 공군 공습에 필요한 지형 등의 정보를 제공하고 일본군 군사시설 탐지 및 파괴 지하 유격대를 조직하여 연합군 상륙작전 시 제2선에서 연결하는 작전이었다. 마침내 1945년 8월 7일 모든 훈련을 마치고 국내진공작전 출정식을 개최했다. 개시일은 8월 10일이었다. 출정식 때 장준하 경기도 공작 반장은 "나는 조국광복을 위해 죽음을 선택했습니다. 내가 나의 죽음을 지불하면, 내 능력껏 그 대가가 조국을 위해서 결제될 것입니다. 나의 각오는 한 장의 정수표입니다. 발생인은 장준하, 결제인은 조국입니다"라는 유서까지 작성했다. / 변상문 국방국악문화진흥회 이사장 2025-09-08 08:00
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'포스트 이시바' 누구?...고이즈미·다카이치 선두 [서울=뉴스핌] 오영상 기자 = 이시바 시게루 일본 총리가 자민당 총재직 사임을 공식화하면서, 일본 정국의 관심은 차기 자민당 총재 선거로 쏠리고 있다. 집권당 총재가 곧 총리직을 맡는 일본 정치 구조상 이번 총재 선거는 사실상 다음 총리를 뽑는 절차다. 자민당은 조만간 새로운 총재 선거 일정을 확정할 예정이다. 이번 선거에서는 지난 2024년 9월 총재 선거에서 이시바 총리와 경합했던 주요 인사들이 다시 출마할 가능성이 높다. 고이즈미 신지로 농림수산상, 다카이치 사나에 전 경제안보담당상, 하야시 요시마사 관방장관, 모테기 도시미쓰 전 간사장, 고바야시 다카유키 전 경제안보담당상 등이 후보군으로 거론된다. 정국 운영이 소수 여당이라는 제약 속에서 이루어지는 만큼, 차기 총재가 야당과 어떻게 연대할지, 어떤 연립 구도를 짤지가 최대 쟁점으로 꼽힌다. '포스트 이시바' 후보로 꼽히고 있는 고이즈미 신지로 일본 농림수산상 [사진=로이터 뉴스핌] ◆ 고이즈미·다카이치 선두권 현재 여론조사에서는 고이즈미 농림수산상과 다카이치 전 경제안보상이 선두권을 형성하고 있다. 니혼게이자이신문 지난달 29~31일 실시한 여론조사에 따르면 차기 총리에 적합한 인물로 다카이치가 23%, 고이즈미가 22%를 기록했다. 나란히 1, 2위다. 자민당 지지층으로 한정하면 고이즈미가 32%로, 다카이치(17%)를 크게 앞서는 것으로 나타났다. 다카이치는 2024년 총재 선거에서 1차 투표에서 1위를 차지했으나 결선에서 이시바에게 역전패했다. 고이즈미 역시 의원 표에서 선두에 올랐지만 당원 표에서 밀리며 결선에 오르지 못했다. 두 사람 모두 당내 기반과 대중적 인지도를 겸비해 차기 선거에서도 가장 주목받는 주자들이다. 고이즈미 농림수산상은 1981년생(44세)으로 고이즈미 준이치로 전 총리의 차남이다. 2009년 중의원 첫 당선 이후 줄곧 '포스트 아베', '차세대 리더'로 주목받았다. 환경상, 농림수산상을 거쳤으며 개혁 성향과 젊은 이미지로 지지층을 넓혔다. 2024년 총선에서 당 선거대책위원장을 맡았으나 참패 책임을 지고 물러났다. 이후 농림수산상으로 복귀해 쌀 유통 개혁 등 농정 개혁에 매진했다. 대중적 인지도와 '고이즈미 브랜드'라는 정치 자산이 최대 강점으로 꼽힌다. 다카이치 전 경제안보상은 1961년생(64세)으로 보수 강경파로 분류되는 여성 정치인이다. 2021년 총재 선거에 첫 도전해 아베 신조 전 총리의 전폭적 지원을 받으며 3위를 기록했다. 2024년 총재 선거 1차 투표에서 최다 득표(의원 72표, 당원 109표)를 얻었으나 결선에서 이시바 총리에게 역전 당했다. 유일한 여성 후보로서 '보수의 아이콘' 이미지를 갖고 있으며, 아베 전 총리와 가까웠던 의원 그룹이 주된 지지 기반이다. 이시바 정권에서 당직 제안을 거절하며 독자 노선을 유지해 왔다. '포스트 이시바' 후보로 꼽히는 다카이치 사나에 전 일본 경제안보담당상 [사진=로이터 뉴스핌] ◆ 하야시·모테기 등 잠룡도 주목 고이즈미와 다카이치 두 선두 주자 외에 잠룡들의 행보도 주목된다. 하야시 요시마사 관방장관은 옛 기시다파 일부의 지지를 받고 있으며, 이시바 정권의 2인자로서 존재감을 키워왔다. 모테기 도시미쓰 전 간사장은 당내 경험과 풍부한 인맥을 강점으로 삼고, 아소 다로 전 부총리와 교류를 통해 지지 기반을 다지고 있다. 고바야시 다카유키 전 경제안보담당상은 5선 의원으로, 동기 의원들과 옛 니카이파의 지원을 받으며 출마 가능성을 열어두고 있다. ◆ 총재 선거 이후에도 정국 '안갯속' 자민당 총재 선거는 국회의원 표와 당원·당우 표를 합산하는 방식이 원칙이지만, 긴급 시에는 국회의원과 지방 지부 대표만 투표하는 '양원 의원 총회' 방식으로 대체될 수 있다. 이 경우 의원 표의 비중이 커져 파벌 역학이 중요해진다. 차기 총재가 선출되더라도 곧바로 정권 안정으로 이어진다는 보장은 없다. 일본 헌법상 총리는 국회에서 지명되는데, 자민·공명 양당은 현재 중의원과 참의원 모두에서 과반을 잃은 상태다. 따라서 야당이 단일 후보를 세워 결집할 경우, 자민당 총재가 총리로 지명되지 못할 가능성도 배제할 수 없다. 자민당 총재가 총리에 오르더라도, 예산안·세제 개혁 법안 등 국정 운영은 야당 협조 없이는 불가능하다. 이런 이유로 차기 총재는 곧바로 '연립 확대'나 '정책 연대'를 추진할 수밖에 없고, 총재 선거 과정에서도 어떤 야당과 손을 잡을지가 핵심 화두가 된다. 결국 이번 자민당 총재 선거는 단순히 차기 지도자를 뽑는 절차를 넘어, 일본 정치가 다당제 속에서 어떤 연립 구도를 구축할지 시험대가 되는 분기점으로 평가된다. goldendog@newspim.com 2025-09-08 09:26
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긍정 영향 종목

  • Lockheed Martin Corp. Industrials
    우크라이나 안보 지원 강화 기대감으로 방산 수요 증가 직접적. 미·러 긴장 완화 불확실성 속에서도 방위산업 매출 안정성 강화 예상됨.

부정 영향 종목

  • Caterpillar Inc. Industrials
    우크라이나 전쟁 장기화 시 건설 및 중장비 수요 불확실성 직접적. 글로벌 인프라 투자 지연으로 매출 성장 둔화 가능성 있음.
이 내용에 포함된 데이터와 의견은 뉴스핌 AI가 분석한 결과입니다. 정보 제공 목적으로만 작성되었으며, 특정 종목 매매를 권유하지 않습니다. 투자 판단 및 결과에 대한 책임은 투자자 본인에게 있습니다. 주식 투자는 원금 손실 가능성이 있으므로, 투자 전 충분한 조사와 전문가 상담을 권장합니다.
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