[서울=뉴스핌] 로보뉴스 = KB증권에서 11일 LG화학(051910)에 대해 '예상하셨겠지만, 전사적인 4Q23 추정치 조정 필요'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 670,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 44.2%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ LG화학 리포트 주요내용
KB증권에서 LG화학(051910)에 대해 '투자의견 Buy 유지하나, 목표주가는 100만원(2023년 3월) -> 67만원으로 하향. 2024년 실적은 매출액 56.3조원(+2% YoY, 컨센 -16%), 영업이익 3.7조원(+69% YoY, 컨센 -23%)으로 추정. 매출 성장이 제한적인 이유는 ① LG ES 및 ② 양극재 출하량은 +36%/+29% YoY 상승하지만, Cell/양극재 ASP는 -21%/-33%로 하락 추정했기 때문. ③ 석유화학은 유가/판가 조정 예상되며, 수출량 증가는 제한적일 것. 2024~25년 NCC 증설은 수요 증분을 소폭 하회하는 수준이며, 2023년말 베트남 SCG(에틸렌 100만톤/년) 증설이 한국 석유화학 수출에 직접적인 영향을 줄 것으로 예상되기 때문. POE 10만톤/년증설은 긍정적이나, 2024년 중국 ABS 증설 276만톤/년은 수급 악화 원인이 될 것.'라고 분석했다.

또한 KB증권에서 '4Q 매출액 13.0조원(-1% QoQ, -6% YoY), 영업이익 2,175억원 (-67% QoQ, -14% YoY)으로 컨센서스를 -10%/-69% 하회할 것으로 추정. 사업부별 조정은 ① LG에너지솔루션은 잠정 영업이익을 3,382억원으로 발표, 컨센서스를 2,495억원 하회. 배터리 원가/판가 하락 및 유럽 가동률 부진 영향. ② 원가 하락에 더 취약한 첨단소재는 462억원(OPM 2.5% / -828억원 QoQ), ③ 석유화학은 3Q 발생한 재고이익 기저효과로 적자전환 -935억원(OPM 2.2% / -1,305억원 QoQ) 예정.'라고 밝혔다.


◆ LG화학 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 하향조정, 1,000,000원 -> 670,000원(-33.0%)
- KB증권, 최근 1년 목표가 하락
KB증권 전우제 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 670,000원은 2023년 07월 20일 발행된 KB증권의 직전 목표가인 1,000,000원 대비 -33.0% 감소한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 KB증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 23년 03월 07일 1,000,000원을 제시한 이후 하락하여 이번 리포트에서 670,000원을 제시하였다.


◆ LG화학 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 717,000원, KB증권 보수적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
오늘 KB증권에서 제시한 목표가 670,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 717,000원 대비 -6.6% 낮지만 전체 증권사 중 최저 목표가인 하나증권의 590,000원 보다는 13.6% 높다. 이는 KB증권이 타 증권사들보다 LG화학의 주가를 비교적 보수적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 717,000원은 직전 6개월 평균 목표가였던 944,450원 대비 -24.1% 하락하였다. 이를 통해 LG화학의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.

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