[GAM] 팔로알토 27% 폭락 ① 성장 둔화 우려 vs 저가 매수 기회

기사입력 : 2024년02월26일 19:00

최종수정 : 2024년02월26일 19:03

FY24 연매출 가이던스 2억달러 하향 조정
21일 주가 $366.09→$267.12로 27% 폭락
월가 IB '강력 매수' 추천...45% 상승 여력

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[서울=뉴스핌] 김현영 기자 = 세계 최대 사이버보안 기업인 팔로알토 네트웍스(종목코드: PANW)가 올해 매출액과 청구액 가이던스를 하향 조정한 여파로 성장 둔화 우려가 커지면서 21일(현지시간) 뉴욕증시 장 초반 주가가 27% 넘게 폭락했다.

20일 장 마감 후 2024회계연도 2분기(1월 31일 마감) 실적을 공개하면서 회사는 연간 매출액 가이던스를 79억5000만~80억달러로 이전 가이던스인 81억5000만~82억달러에서 2억달러나 낮춰 제시했다. 이는 월가 애널리스트들이 내놓은 추정치 평균인 81억8000만달러 또한 밑도는 수준이다.

미국 동부 시간으로 21일 오전 11시 2분 현재 팔로알토의 주가는 20일 종가인 366.09달러에서 26.24% 내린 270.04달러를 가리키고 있다. 앞서 267.12달러까지 27.03% 빠졌다. 현재 주가는 지난해 2월 21일 기록한 52주 최저가 165.36달러보다 63.30% 높고, 올해 2월 9일 기록한 52주 최고가 380.84달러보다는 29.09% 낮다.

월가 투자은행(IB) 29곳 중에 26곳(90%)이 '매수'를 추천하는 팔로알토에 이들 IB가 제시한 향후 12개월 목표주가 평균은 391.82달러다. 이날 폭락으로 상승 여력이 16일 종가 기준 7.03%에서 현재 45.10%로 높아진 만큼 저가 매수에 나설지에 대한 투자자들의 고심이 깊어지는 모습이다. 팔로알토가 가이던스를 하향 조정한 배경과 월가의 반응을 살펴봤다.

팔로알토 네트웍스 표지판 [사진=블룸버그]

20일 팔로알토가 제시한 2024회계연도 매출액 가이던스의 상단인 80억달러는 전년 대비 약 16% 증가를 예상한 것인데, 지난 수년간 24% 이상의 증가율을 기록한 만큼 이러한 전망은 성장 둔화를 가리킨다. 2021회계연도 연매출액은 42억6000만달러로 전년 대비 24.87% 증가했고, 2022회계연도에는 55억달러, 2023회계연도에는 68억9000만달러로 각각 29.26%, 25.29% 늘었다.

지난 1월 31일에 마감한 2024회계연도 2분기 매출액은 전년 동기 대비 19% 증가한 19억7500만달러로 월가 예상치(팩트셋 집계) 19억7000만달러를 소폭 웃돌았고, 일회성 항목을 제외한 조정 주당순이익(EPS)은 1.46달러로 1년 전의 1.05달러에서 39% 개선되며 월가 예상치 1.3달러를 앞질렀다. 투자자들이 주시하는 매출액 성장 지표인 청구액(billings)은 16% 늘어난 23억5000만달러로 회사 가이던스인 23억3500만~23억8500만달러에 부합했다.

이러한 호실적은 제품, 서비스, 구독 부문의 성장에 힘입은 결과다. 제품 매출액은 전년 동기 대비 10.7% 증가한 3억9070만달러로 전체 매출액의 19.8%를 차지했다. 전체 매출액의 80.2%를 차지한 구독 및 지원 부문 매출액은 1년 전보다 21.7% 증가한 15억8000만달러를 기록했다.

하이브리드 업무 문화 속에 한층 강력한 보안에 대한 필요성이 커지면서 팔로알토의 차세대 보안 플랫폼 도입이 증가했고, 이는 2분기 실적에 도움이 됐다. 2분기 차세대 보안 연간 반복 매출액은 34억9000만달러로 1분기의 32억3000만달러, 전년 동기의 23억3000만달러에서 증가했다.

비일반회계기준으로 2분기 매출총이익은 15억4000만달러로 23.3% 늘었다. 매출총이익률은 소프트웨어 믹스 개선, 공급망 환경의 정상화, 고객 지원 효율화에 힘입어 250bp 높아진 78%를 기록했다. 영업이익은 5억6420만달러로 49.7% 확대됐고, 영업이익률은 전분기 대비 580bp 상승한 28.6%를 찍었다.

예상보다 견조한 실적에도 불구하고 투자자들은 회사가 2024회계연도 매출액뿐만 아니라 청구액 가이던스도 107억~108억달러에서 101억~102억달러로 하향 조정한 데 더 주목하고 있다. 팔로알토는 이로써 2개 분기 연속으로 가이던스를 낮췄다. 이미 지난해 11월에 방화벽 사업의 압박을 이유로 2024회계연도 매출액 가이던스를 하향 조정한 바 있다.

팔로알토는 지난 분기에 미국 연방정부 고객들의 지출이 다소 주춤했고, 클라우드 컴퓨팅 플랫폼에서의 서비스 매출은 성장하는 한편 컴퓨터 네트워크 방화벽 제품 매출이 둔화되고 있다고 밝혔다.

다만 회사는 2024회계연도 비일반회계기준 EPS 가이던스는 5.45~5.55달러로 이전의 5.40~5.53달러에서 상향 조정해 제시했다. 비일반회계기준 영업이익률 가이던스 또한 이전 26~26.5%에서 26.5~27%로 높여 잡았다. 니케시 아로라 최고경영자(CEO)는 "고객들이 인공지능(AI)을 자사 인프라에 성공적이고 책임감 있게 배포하는 데 도움을 요청하고 있다"며 AI발 성장 잠재력을 강조했다.

팔로알토 네트웍스의 차세대 솔루션 제품들 [사진=업체 홈페이지]

팔로알토는 연매출 가이던스 하향 조정의 배경을 수요 약화 때문이 아니라 더 나은 회사로 거듭나기 위한 전략 변화를 반영한 것이라고 설명했다. CEO는 팔로알토가 수익성 있는 성장 전략을 성공적으로 실행하고 있다고 강조하며 "성장 가속화를 위한 플랫폼 전환과 통합, AI 리더십 활성화를 위한 전략의 변화를 반영해 가이던스를 조정했다"고 밝혔다.

최근 사이버 보안 기업들은 여러 업체의 제품을 구매하고도 여전히 보안 침해에 직면하는 데 지친 고객들을 사로잡기 위해 자사 제품들을 하나의 통합된 플랫폼으로 묶어 제공하고 있다. 아로라 CEO가 말한 플랫폼 전환과 통합은 기존에 타사 사이버 보안 제품을 이용하는 고객들이 팔로알토의 원스톱 플랫폼으로 전환하고 통합하는 것을 말한다.

새로운 마케팅 전략에 따르면 팔로알토는 이를 위해 신규 고객이 기존 보안 공급업체와의 계약이 만료될 때까지 자사 일부 제품을 무료로 체험할 수 있도록 할 예정이다. 자사 플랫폼으로 전환하는 고객에게 최대 6개월의 무료 서비스를 제공하면서 다른 업체에서 팔로알토 클라우드 플랫폼으로 갈아타는 고객들의 전환 비용을 낮춰준다는 취지에서다.

이를 두고 RBC 캐피털의 매튜 헤드버그 애널리스트는 "경영진이 '플랫폼화와 통합 가속화' 전략을 발표하면서 (팔로알토 플랫폼으로의) 통합 비용을 지원하기 위해 통합 고객에 6개월간 무료 서비스를 제공함으로써 단기 청구액과 매출액에 타격이 예상되며, 이에 따라 청구액과 매출액 가이던스가 낮아졌다"고 설명했다.

모간스탠리의 함자 포더왈라 애널리스트는 "단기적으로 이는 사실상 더 많은 할인을 의미한다"고 지적하며 "장기적으로 팔로알토는 계약이 증가함에 따라 더 큰 규모의 거래, 더 긴 계약 기간, 더 높은 평균 판매 가격으로 역풍을 막아설 계획이다"라고 전했다.

JP모간의 애널리스트는 "팔로알토의 이러한 전략은 합리적이며, 다른 플랫폼 공급업체가 추구하는 전략과 일치하지만, 이러한 변화는 회사의 청구액 가이던스 하향 조정 등을 이끈 만큼 팔로알토 주식은 당분간 압박을 받을 것으로 예상한다"고 밝혔다.

▶▶②편에서 계속됨

kimhyun01@newspim.com

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[여론조사] 尹 지지율 3%p 하락한 32.2%…"채상병 특검법 재공방 등 영향" [서울=뉴스핌] 김승현 기자 = 윤석열 대통령의 국정 지지율이 지난 조사 대비 소폭 하락하며 30%대 초반을 기록한 여론조사 결과가 27일 발표됐다. 종합뉴스통신 뉴스핌의 의뢰로 여론조사 전문업체 미디어리서치가 지난 24~25일 이틀간 전국 만 18세 이상 남녀 1001명을 대상으로 물은 결과 윤 대통령의 국정 운영에 대한 긍정 평가(잘하는 편+매우 잘함)는 지난 조사(35.2%) 대비 3%포인트(p) 하락한 32.2%로 집계됐다. 부정평가(잘못하는 편+매우 못함)는 62.2%→65.3%로 3.1%p 상승하며, 긍·부정 격차는 지난 조사 대비 27.0%p→33.1%p로 격차가 벌어졌다. 성별로 남성은 긍정 29.2%, 부정 69.2%, 여성은 긍정 35.3%, 부정 61.4%다. 연령별로 만18~29세는 긍정 25.2%, 부정 72.3%다. 30대는 긍정 26.8%, 부정 72.2%, 40대는 긍정 18.0%, 부정 80.4%로 가장 낮은 지지율 나타냈다. 50대는 긍정 29.1%, 부정 69.5%, 60대는 긍정 43.5%, 부정 54.3%, 70대 이상은 긍정 54.2%, 부정 39.2%다. 지역별로 서울은 긍정 29.5%, 부정 67.6%, 경기·인천은 긍정 29.5%, 부정 68.7%다. 대전·충청·세종은 긍정 32.8%, 부정 67.2%, 강원·제주는 긍정 36.8%, 부정 60.7%다. 부산·울산·경남은 긍정 35.8%, 부정 63.6%, 대구·경북은 긍정 46.6%, 부정 47.6%다. 광주·전남·전북은 긍정 24.3%, 부정 69.7%다. 김대은 미디어리서치 대표는 "윤 대통령의 국정 지지율은 종부세 폐지·상속세율 인하 예고 이후 국정 지지세가 회복될 것으로 예상했으나 청년층과 40대의 취업률 저하 등 체감 민생경제가 악화됐다"고 말했다. 김 대표는 이어 "의정 갈등에 따른 의료 공백 장기화, 한동훈 국민의힘 당대표 후보의 제3자 추천 채상병 특검법 발의 발언으로 인한 공방, 소련 해체 후인 1996년에 폐기됐던 자동군사개입 조항이 사실상 부활한 러시아-북한 간 '포괄적 전략적 동반자 관계에 관한 조약' 체결로 안보 불안 등이 지지율을 하락하게 한 것"이라고 분석했다. 이번 여론조사는 성·연령·지역별 인구비례 할당 추출 방식으로 추출된 표본을 구조화된 설문지를 이용한 무선(100%) ARS 전화조사 방식으로 실시했으며 신뢰 수준은 95%, 표본 오차는 ±3.1%p. 응답률은 2.9%다. 통계보정은 2024년 1월말 행정안전부 주민등록 인구통계를 기준으로 성별 연령별 지역별 가중 값을 부여(셀가중)했다. 자세한 조사 개요 및 내용은 중앙선거여론조사심의위원회 홈페이지를 참조하면 된다. kimsh@newspim.com 2024-06-27 06:00

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친족간 재산범죄 처벌 가능해진다...‘친족 상도례’ 헌법 불합치 결정 [서울=뉴스핌] 김현구 기자 = 8촌 내 혈족이나 4촌 내 인척·배우자 간 발생한 절도·사기죄 등 재산범죄에 대한 형을 면제하는 '친족상도례' 조항은 헌법에 위배된다는 헌법재판소 판단이 나왔다. 헌재는 27일 오후 서울 종로구 헌재 대심판정에서 형법 제328조 제1항에 대한 위헌확인 소송 4건을 재판관 전원일치 의견으로 헌법불합치 결정을 내렸다. [서울=뉴스핌] 최지환 기자 = 이종석 헌법재판소장을 비롯한 재판관들이 30일 오후 서울 종로구 헌법재판소에서 열린 헌정사 최초 '검사 탄핵' 사건인 안동완 부산지검 검사 탄핵사건을 비롯해 종합부동산세, KBS 수신료 분리 징수, 양심적 병역거부자 등에 대한 대체복무역 관련 헌법소원 등의 선고를 앞두고 재판정에 자리해 있다. 2024.05.30 choipix16@newspim.com 형법 제328조 제1항은 '직계혈족, 배우자, 동거 친족, 동거가족 또는 그 배우자 간의 제323조의 죄는 그 형을 면제한다'는 내용을 담고 있다. 지적장애 3급의 장애인인 청구인 김모 씨는 삼촌 등을 준사기, 횡령 혐의로 고소했다. 하지만 검찰은 그에게 청구인의 동거 친족으로서 형면제 사유가 있다는 이유로 공소권 없음 불기소처분을 내렸다. 아울러 횡령 혐의로 계부를 고소한 또 다른 청구인 김모 씨, 파킨슨병을 앓고 있는 부친을 대리해 업무상횡령 혐의로 부친의 자녀들을 고소한 장모 씨, 어머니 명의 예금을 횡령한 혐의로 동생과 그 배우자를 고소한 청구인 최모 씨도 모두 비슷한 이유로 불기소 처분을 받았다. 이에 김씨 등은 헌법소원심판을 청구했다. 친족상도례는 과거 가정 내부의 문제는 국가형벌권이 간섭하지 않는 것이 바람직하다는 정책적 고려와 함께 가정의 평온이 형사처벌로 인해 깨지는 것을 막기 위해 도입됐다. 헌재는 "심판대상조항은 실질적 유대나 동거 여부와 관계없이 적용되고, 또한 8촌 이내의 혈족, 4촌 이내의 인척에 대해 동거를 요건으로 적용된다"며 "이처럼 넓은 범위의 친족간 관계를 일반화하기 어려움에도 일률적으로 형을 면제할 경우, 경우에 따라 형사피해자인 가족 구성원의 권리를 일방적으로 희생시키는 것이 된다"고 지적했다. 이어 "심판대상조항은 강도·손괴죄를 제외한 다른 모든 재산범죄에 준용된다"며 "이러한 재산범죄의 불법성이 일반적으로 경미해 피해자가 수인 가능한 범주에 속한다거나 피해의 회복 및 친족간 관계의 복원이 용이하다고 단정하기 어렵다"고 덧붙였다. 피해자가 독립해 자유로운 의사결정을 할 수 있는 사무 처리능력이 결여된 경우 심판대상조항을 적용 내지 준용하는 것은 가족과 친족 사회 내에서 취약한 지위에 있는 구성원에 대한 경제적 착취를 용인하는 결과를 초래할 염려가 있다는 것이다. 헌재는 "그런데 심판대상조항은 이같은 사정들을 전혀 고려하지 않고 법관으로 하여금 형면제 판결을 선고하도록 획일적으로 규정해, 대부분의 사안에서는 기소가 이뤄지지 않고 있다"며 "이에 형사피해자는 재판절차에 참여할 기회를 상실하고, 기소가 되더라도 '형의 면제'라는 결론이 정해져 있어 형사피해자의 적절한 형벌권 행사 요구는 실질적 의미를 갖기 어렵다"고 판단했다. 끝으로 헌재는 "심판대상조항의 위헌성은 일정한 친족 사이의 재산범죄와 관련해 형사처벌의 특례를 인정하는 데 있지 않고, '일률적으로 형면제'를 함에 따라 구체적 사안에서 형사피해자의 재판절차진술권을 형해화할 수 있다는 데 있다"고 판시했다. 헌재는 심판대상조항에 대해 단순 위헌결정을 하는 대신 헌법불합치결정을 선고하면서 그 적용을 중지해 내년 12월 31일까지 개선입법 기한을 뒀다. 개선입법이 이뤄지지 않으면 해당 조항은 2026년 1월 1일부터 효력을 상실한다. 한편 이날 헌재는 형법 제328조 제2항은 헌법에 위배되지 않는다는 판단도 내렸다. 형법 제328조 제2항은 '제1항 이외의 친족간에 제323조의 죄를 범한 때에는 고소가 있어야 공소를 제기할 수 있다'는 내용을 담고 있다. 헌재는 "심판대상조항은 피해자의 고소를 제한하는 규정이 아니고, 피해자의 의사와 관계없이 일률적으로 수사나 기소가 제한되는 것이 아니다"라며 "피해자가 사건 재판절차에 증인으로 출석해 의견을 진술하는 등 법관에게 적절한 형벌권을 행사해 줄 것을 청구하는 절차적 권리가 제약된다고 볼 수 없다"고 판시했다. 그러면서 "심판대상조항은 가족의 가치를 중시하는 우리나라의 역사적·문화적 특징 등을 고려해 일정한 친족 사이에서 발생한 재산범죄의 경우 피해자의 고소를 소추조건으로 정해 피해자의 의사에 따라 국가형벌권 행사가 가능하도록 한 것으로 합리적 이유가 있다"고 부연했다. hyun9@newspim.com 2024-06-27 15:48