전체기사 최신뉴스 GAM
KYD 디데이

"배당보다 높은 수익 약속"…두산, 주총 전까지 주주 마음 돌릴까

기사입력 : 2024년08월05일 13:49

최종수정 : 2024년08월05일 14:34

5일부터 주주 명부 확정해 주주서한 송부
3사 대표 전면에 나서 소통 나서…"합병 시 윈윈"
8월 내 정정신고서 제출, 9월 25일 3사 임시 주총이 관건

[서울=뉴스핌] 조수빈 기자 = 두산그룹의 에너빌리티∙밥캣∙로보틱스 3사가 보낸 주주서한의 핵심은 두산에너빌리티의 원자력발전소 사업 강화다. 사업구조 개편으로 얻는 1조2000억원의 투자 재원을 모두 원전 사업으로 돌리면서 배당 수익보다 높은 투지 수익을 달성하겠다는 자신감이 드러난다. 

지난 4일 두산그룹 3사는 홈페이지에 "주주분들께 심려를 끼쳐드려 죄송하다"는 내용으로 시작하는 주주서한을 게재했다. 지난달 11일 사업 개편 이사회 결의 이후 처음으로 각 사 대표들이 전면에 나섰다. 9월 25일 예정된 합병 승인을 위한 임시 주주총회을 앞두고 시장의 부정적인 반응이 커지자 본격적으로 주주 소통에 나선 것이다.

금융감독원과 시장이 지적한대로 '주주들에게 충분한 정보'가 제공될 수 있도록 소통에 나선 두산그룹 합병의 향배에 업계가 주목하고 있다. 

◆합병으로 투자재원 1조원 확보…배당수익보다 높아질 투자수익율

눈에 띄는 점은 두산에너빌리티의 주주서한이다. 박상현 두산에너빌리티 대표는 현금 확보 분할 이후 재상장 시에 주당 가치가 상승한다는 점을 들며 주주들을 달랬다. 두산밥캣 분할 시 생기는 현금 1조원은 전부 원전 산업 생산 설비 증설에 투자될 계획이다.

이번 사업구조 개편을 마치면 두산에너빌리티는 차입금 7000억원 감소, 비영업용 자산 처분을 통한 현금 5000억원 확보 등 1조원 가량의 재무적 효과를 얻게 된다. 

박 대표는 분할비율과 관련해 "분할 시 두산에너빌리티의 주식수는 25% 감소하는 반면 기업가치는 10%만 감소하는 것으로 판단한다"면서 "따라서 재상장 시점 두산에너빌리티 주식의 주당 가치는 두 비율의 차이만큼 상승할 것으로 예상한다"고 전망했다.

또한 두산밥캣 분할 시 배당수익이 줄어드는 우려에 대해 박 대표는 "배당수익은 두산밥캣의 영업실적에 따라 매년 변동할 수밖에 없고, 두산에너빌리티가 필요로 하는 투자재원에도 한참 부족한 수준"이라며 "반면, 사업구조 개편을 통해 확보하는 1조원을 미래성장동력에 투자할 경우 배당수익보다 훨씬 높은 투자수익율로 더 많은 이익 창출이 가능하다"고 자신했다.

두산에너빌리티가 4일 게재한 주주서한 일부 발췌. [사진=두산에너빌리티 홈페이지 갈무리] 2024.08.05 beans@newspim.com

합병의 주인공인 두산로보틱스와 두산밥캣은 로봇 최대 시장인 북미 진출을 통해 고객에 대한 접점이 현재 대비 약 30배 이상 늘어날 것이라고 내다봤다. 양사간 시너지 창출을 통해 두산로보틱스의 5년 내 매출은 1조원 이상으로 전망했다.

3사는 모두 주주서한에서 합병비율 논란에 대해 "법에서도 시가로만 교환비율을 산정하게 되어있다"고 강조하면서 합병으로 입을 주주들의 피해 우려를 축소하려 노력했다. 

한편 수혜를 입을 것으로 전망됐던 두산 지주사 차원의 언급은 없었다는 지적도 나온다. 이에 두산 관계자는 "지주사는 직접적으로 딜에 참여하진 않기 때문에 별도로 언급은 없었다"고 설명했다.

◆8월 중 금감원 정정신고서 제출…9월 주총이 분수령

앞으로 남은 단계는 금감원이 요청한 정정신고서 제출, 9월 25일 열리는 임시 주주총회다. 금융감독원이 요청한 합병 관련 정정신고서는 8월 중 제출될 것으로 전망된다.

상법상 분할 및 합병 승인은 참석 주주 3분의2 이상, 발행 주식 총수의 3분의1 이상이 찬성해야 하는 특별결의 사항이다. 두산 측이 지분 31.7%를 가지고 있고, 국민연금이 6.8%, 소액주주가 60.5%를 보유하고 있어 국민연금과 소액주주의 역할이 중요하다.

서지용 상명대 경영학과 교수는 "투자자 입장과 회사 입장의 기업 가치가 각각 달라서 벌어진 일"이라며 "회사 입장에선 합병 이후 자금에 대한 유동성 확보가 되고 투자 여력이 생길 수 있다는 종합적인 그림을 그리는 거지만 개인 투자자의 경우에는 소위 말해 부실 업체에 대한 지원 차원의 합병이라 기업가치가 손상되는 것이 아니냐는 우려가 있다"고 설명했다.

그는 이어 "자본시장법 개정 역시 소액 주주를 중시하는 방향으로 흘러가고 있는 만큼 소액 주주를 배제한 인수합병은 앞으로도 유사한 수위의 비판을 피할 수 없을 것이다. 같은 맥락에서 두산의 합병도 쉽진 않을 전망"이라고 내다봤다. 

이날 오후 1시13분 기준 두산에너빌리티 주가는 전 거래일 종가 대비 6.05% 떨어진 1만6620원을 기록했다. 두산로보틱스는 9.71% 떨어진 6만2200원, 두산밥캣은 8.95% 떨어진 3만6100원을 기록하며 고전을 면하지 못하고 있다. 

beans@newspim.com

[뉴스핌 베스트 기사]

사진
김영훈 고용부 장관 후보자는 누구? [세종=뉴스핌] 양가희 기자 = 이재명 대통령이 김영훈 전 민주노총 위원장을 고용노동부 장관 후보자로 임명했다. 강훈식 대통령실 비서실장은 23일 11개 부처 장관 후보자를 발표했다. 김 후보자는 1968년 부산에서 태어나 마산중앙고, 동아대를 졸업해 성공회대 NGO대학원에서 정치정책학(정치학) 석사 학위를 받았다. 김영훈 고용노동부 장관 후보자 [사진=대통령실] 2025.06.23 sheep@newspim.com 김 후보자는 2010년부터 2012년까지 민주노총 위원장으로 활동하다가 2017년 정의당에 입당, 제19대 대통령 선거에서 노동본부장을 맡았다. 2021년에는 더불어민주당 대선 후보 이재명 대통령의 노동부문 지지단체 '공정사회 구현을 위한 노동광장'에 공동대표로 참여한 바 있다. 지난 총선에서는 더불어민주연합에서 비례대표 20번을 받았다. 현재 한국철도공사 기관사이자 부산지방노동위원회 공익위원으로 활동하고 있다. 강 비서실장은 "민주노총 위원장을 역임하며 노동의 목소리를 대변해 온 인물"이라며 "산업재해 축소, 노란봉투법 개정, 주4.5일제 등 일하는 사람들의 권리를 강화하는 역할을 해줄 것으로 기대한다"고 밝혔다. 한 정부 관계자는 김 후보자에 대해 "합리적이다"라며 "민주노총이 그간 (사회적 대화 등) 제도권 밖에 있었다. 이를 계기로 제도권으로 들어오길 희망한다"고 말했다. ◇ 김영훈 고용노동부 장관 후보자 프로필 ▲1968년 부산 출생 ▲마산중앙고, 동아대, 성공회대 NGO대학원 정치정책학 석사 ▲정의당 노동본부장 ▲민주노총 위원장 ▲철도노조 위원장 ▲철도공사 기관사 ▲부산지방노동위원회 공익위원 sheep@newspim.com 2025-06-23 14:57
사진
안규백 64년 만에 문민 국방 후보자 [서울=뉴스핌] 김종원 국방안보전문기자 = 국군 최고통수권자인 이재명 대통령은 23일 초대 국방부 장관에 민간인 출신인 안규백(64) 더불어민주당 5선 중진 의원을 인선했다. 강훈식 대통령실 비서실장은 이날 "안 후보자가 국회 국방위원회 간사와 위원장 등 5선 국회의원 이력의 대부분을 국회 국방위에서 활동했다"면서 "군에 대한 이해도가 풍부하고 64년 만에 문민 국방장관으로서 계엄에 동원된 군의 변화를 책임지고 이끌어 나갈 것"이라고 인선 배경을 설명했다.  안규백 국방부 장관 후보자. [사진=대통령실] 안 후보자는 집권 여당인 민주당에서 국방위원장을 비롯해 국방위원으로서 15년 간 의정활동을 했다. 그 누구보다 군과 국방안보를 잘 아는 인물로 그동안 역대 정부에서도 꾸준히 민간인 출신 국방장관으로 유력하게 거명됐었다. 특히 안 후보자는 국회 12·3 비상계엄 사태에 대한 진상규명 국정조사 특위위원장 중책까지 맡았다. 여야 의원들을 아우르며 적지 않은 성과를 냈다는 평가다. 이번 대선에서도 민주당 중앙선대위 총괄특보단장 핵심 보직을 맡았다. 계엄 사태 주역인 군의 정치적 중립성을 확립하면서 어수선한 군을 안정적으로 이끌면서 군 전반을 개혁할 최적임자로 꼽힌다. 합리적인 성품에 남의 말을 귀담아듣는 전형적인 외유내강형 인물이다. 다만 상식과 원칙을 중시하며 불법적이고 정의롭지 않은 일에는 불같이 화를 내는 성격이다. 아들 둘 모두 육군과 해병대에서 현역으로 군 복무를 했다.  안 후보자가 국회 인사청문회를 통과해 이재명정부의 초대 국방장관으로 취임하면 1961년 현석호 장관 이후 64년 만에 군인이 아닌 민간인 출신 국방장관이 된다.  한국 정치사의 격동기를 거쳐 군사독재정권 시절에 장군 출신들이 독식했던 국방장관을 정치 안정기에 들어 사실상 민간인 출신의 진정한 '문민 국방장관'이 나올 수 있을지 초미 관심사다. ▲전북 고창(64) ▲광주 서석고 ▲성균관대 철학과 학사·무역대학원 무역학 석사 수료 ▲18·19·20·21·22대 국회의원 ▲국회 국방위원회 위원장·간사 ▲국회 '내란 진상규명 국정조사 특별위원회' 위원장 ▲더불어민주당 사무총장 kjw8619@newspim.com 2025-06-23 14:13
안다쇼핑
Top으로 이동