[인도펀드] (下) 미래에셋·한국투신·삼성자산 인도ETF...수익률 승자는?

기사입력 : 2024년11월12일 11:29

최종수정 : 2024년11월12일 15:15

인도 ETF, 성장 가능성 높은 투자처로 급부상
중산층 성장과 디지털화···인도의 상승세 요인
같은 인도 컨슈머 ETF라도 포트폴리오 달라

[편집자] 이 기사는 11월 12일 오전 08시35분 프리미엄 뉴스서비스'ANDA'에 먼저 출고됐습니다. 몽골어로 의형제를 뜻하는 'ANDA'는 국내 기업의 글로벌 성장과 도약, 독자 여러분의 성공적인 자산관리 동반자가 되겠다는 뉴스핌의 약속입니다.

[서울=뉴스핌] 한태봉 전문기자 = 최근 미국 증시의 급등에 따라 미국 외 투자처로 인도 주식시장이 주목 받고 있다. '넥스트 차이나'로 불리는 인도는 경제 성장과 함께 주식시장도 급성장 중이다. 다른 브릭스 국가들과 달리 장기 투자처로서의 매력도 상당하다.

최근 몇 년간 미국과 중국의 무역 갈등, 글로벌 공급망의 재편, 인구 구조 변화 등이 맞물리면서 새로운 글로벌 경제의 중심지로 인도가 급부상했다. 이에 따라 한국의 대형 자산운용사들도 인도 상장지수펀드(ETF)를 앞다퉈 출시하면서 ETF 간 수익률 경쟁이 치열하다.

◆ 한국 상장 인도 지수형 ETF 급성장

한국의 개인투자자는 미국이나 중국 개별 주식을 자유롭게 매매할 수 있다. 하지만 인도주식은 개인투자자가 매매할 수 없게 막혀 있다. 따라서 펀드나 ETF를 통한 간접투자만 가능하다. 인도의 금융시장이 다른 나라들과 가장 큰 차이를 보이는 부분이다.

이에 따라 한국에서는 인도 시가총액 상위 50개를 모아놓은 '니프티50' 지수를 추종하는 주식형 ETF가 인기리에 매매되고 있다. 인도 ETF 중 가장 규모가 큰 건 순자산 총액 7332억원의 미래에셋자산운용 'TIGER 인도니프티50 ETF'다.

삼성자산운용의 'KODEX 인도Nifty50 ETF'도 5304억원 규모로 투자자들에게 큰 인기를 끌고 있다. 키움투자자산운용의 'KOSEF 인도Nifty50(합성) ETF'는 한국에서 가장 먼저 출시됐지만 자산 규모는 미래에셋운용이나 삼성운용보다 적은 2359억원이다.

'니프티50'지수 추종 ETF의 최근 1년 수익률은 26%, 최근 3개월 수익률은 -3% 수준이다. 레버리지 ETF도 있다. 대표적으로는 'TIGER 인도니프티50레버리지(합성) ETF'와 와 'KODEX 인도Nifty50레버리지(합성) ETF'다. 레버리지 ETF의 최근 1년 수익률은 50%대로 양호한 편이다.

'니프티50' 지수를 추종하는 인덱스 ETF는 3개 운용사 다 수익률이 대동소이할 수밖에 없다. 미래에셋운용과 삼성운용의 상위 7개 포트폴리오 살펴보면 HDFC 은행, ICICI 은행, 릴라이언스 인더스트리, 인포시스, ITC, 바르티 에어텔, 타타 컨설턴시 서비스 순이다.

이 기업들은 인도 경제의 핵심 산업을 대표한다. 금융, IT, 통신, 에너지 등 여러 분야에서 인도의 성장을 주도한다. 양 운용사의 포트폴리오를 비교해 보면 보유 종목은 동일하다. 단지 보유 비중만 미세하게 다를 뿐이다. 인덱스 방식이라 특별히 운용사별로 차별성을 둘 게 없다.

◆ 차별화된 인도 주식형 ETF 등장…수익률은 부진

이에 따라 2024년 들어서 인도증시에 대한 투자자들이 관심이 커지면서 개성 있는 인도 ETF가 대거 등장했다. 먼저 2024년 5월에 신규 상장된 미래에셋운용의 'TIGER 인도빌리언컨슈머 ETF'와 삼성운용의 'KODEX 인도타타그룹 ETF'가 그 주인공이다. 하지만 최근 인도 증시가 조정국면에 진입함에 따라 2개 ETF 모두 수익률은 부진하다.

이후 한국투자신탁운용이 2024년 9월에 국내 운용사 중에서는 처음으로 2개의 인도 섹터펀드를 새롭게 출시했다. 'ACE 인도컨슈머파워액티브 ETF'와 'ACE 인도시장대표BIG5그룹액티브 ETF'가 그 주인공이다. 역시 인도 증시 조정에 따라 최근 1개월 수익률은 각각 -5.1%와 -7%로 부진하다. 아직 운용 기간이 짧아 최근 수익률로 운용사별 ETF 우위를 따지는 건 수치가 왜곡될 우려가 크다.

◆ 같은 인도 컨슈머 ETF라도 포트폴리오 확 달라

각 ETF별 실제 포트폴리오를 살펴봐야 더 정확한 스타일 차이를 알 수 있다. 위의 ETF들은 인도의 성장 잠재력을 반영해 소비재, 주요 그룹사, 대기업 등을 중심으로 투자한다. 다양한 섹터 펀드가 등장함에 따라 인도 주식투자에 관심 있는 한국 투자자들은 선택의 폭이 넓어졌다.

미래에셋운용의 'TIGER 인도빌리언컨슈머 ETF'는 인도 내 '빌리언컨슈머'(10억 소비자)라는 대규모 소비층을 대상으로 한 기업에 투자하는 ETF다. 인구 증가와 중산층 소비 증가에 따른 소비 산업 성장을 반영한다. 인도 내 유망 소비재 기업에 집중 투자한다. 식음료, 유통, 생활용품, 패션 등 다양한 소비재 분야 기업들로 구성된다.

유사한 스타일의 ETF로는 한투운용의 'ACE 인도컨슈머파워액티브 ETF'가 있다. 이 ETF 역시 인도 소비시장 성장에 집중한 액티브 ETF다. 하지만 미래에셋운용 ETF와 포트폴리오상 차이가 크다.

미래에셋운용 'TIGER 인도빌리언컨슈머 ETF' 내 보유비중 1위인 '타이탄 컴퍼니'는 인도의 주요 시계, 보석류, 패션 액세서리 회사다. 타타그룹 계열사로 신뢰도 높은 소비재 브랜드다. 2위인 '힌두스탄 유니레버'는 생활용품, 식음료, 화장품 등을 생산한다. 글로벌 유니레버의 인도 법인이다.

3위인 '타타 모터스'는 인도 최대의 자동차 제조업체다. 상용차와 승용차를 포함한 다양한 차종을 생산한다. 전기차 개발에도 적극적으로 나서고 있다. 4위인 '조마토'는 인도의 대표적인 온라인 음식 배달 플랫폼이다. 레스토랑 검색 및 리뷰 서비스도 제공한다. 인도에서 빠르게 성장 중인 IT 및 서비스 기업이다.

반면 한투운용의 'ACE 인도컨슈머파워액티브 ETF'는 미래에셋 포트폴리오와는 스타일이 확 다르다. 가전과 자동차를 중시하는 건 양사가 같다. 가장 큰 차이점은 한투운용은 헬스케어 비중을 30% 이상 가져간다는 점이다. 한투운용은 인도 의료분야의 발전 가능성과 헬스케어 관광의 경쟁력이 확대될 것으로 전망한다.

이런 차이로 한투운용과 미래애셋운용 소비재 ETF 보유종목 중 겹치는 종목은 한투운용의 보유비중 1위인 '마힌드라 앤 마힌드라' 1종목 밖에 없다. 2위인 볼타스는 인도에서 냉방 장치와 가전제품을 생산하는 기업이다. 특히 에어컨 시장에서 높은 점유율을 차지하고 있다. 타타 그룹 계열사로 신뢰도가 높다.

3위인 '아폴로 병원 엔터프라이즈'는 인도의 최대 민간 병원 체인 중 하나다. 의료 서비스와 병원 운영에서 선도적인 역할을 하고 있다. 인도 내 헬스케어 산업 성장에 크게 기여하고 있다. 4위인 '맥스 헬스케어 인스티튜트'는 인도의 대표적인 헬스케어 기업이다. 병원 및 의료 서비스를 제공한다. 다양한 의료 프로그램과 시설을 보유 중이다.

인도 소비재 ETF와 관심 있는 투자자라면 미래에셋운용과 한투운용의 ETF 특징을 고려해 본인 스타일에 맞는 ETF를 선택하는 지혜가 필요하다.

◆ 그룹주 ETF는 1등 올인? 상위 5개 그룹 분산?

삼성운용의 'KODEX 인도타타그룹 ETF'도 스타일이 뚜렷하다. 이 ETF의 주요 테마는 인도 최대 기업인 타타 그룹 계열사에 집중 투자하는 ETF다. 타타 그룹은 인도 내 거의 모든 산업에 걸쳐 있는 대기업이다. 인도 내외에서 강력한 영향력을 발휘한다. 특히 신흥 시장의 성장을 주도하는 산업들에 폭넓게 진출해 있다.

이 ETF는 타타그룹의 TOP10 종목에 집중 투자한다. 자동차, 철강, 화학, 정보기술, 소비재 등 다양한 산업의 타타 그룹 주요 기업들이 포함된다. 인도의 1등 그룹에 투자해 안정적이고 다각화된 인도 산업에 접근한다는 점이 장점이다.

반면 특정 그룹에 집중된 투자라서 타타 그룹의 성과 의존도가 높다. 따라서 타타 그룹의 사업성과나 리스크가 ETF 수익률에 큰 영향을 미친다. 한국으로 비유하면 1위 그룹에 올인한 삼성그룹주 ETF 느낌이다.

한투운용의 'ACE 인도시장대표BIG5그룹액티브 ETF'는 인도에서 가장 영향력 있는 대표 5대 기업 그룹에 집중 투자하는 ETF다. 타타, 릴라이언스, 아다니, L&T, 바자스 등의 대기업 계열사들로 구성된다. 이 5대 그룹은 모두 다양한 산업에 걸쳐 있는 인도의 상위 대기업이다. 한국으로 비유하면 한국의 5대 그룹주 ETF 느낌이다. 1위 그룹에만 올인 하는 것보다 다양한 그룹에 노출된다는 점에서 안정적이다. 하지만 성장하는 국가에서는 일반적으로 1위 기업의 성장성이 가장 높다.

한투운용의 BIG5그룹 ETF가 안정성은 높더라도 수익률은 삼성운용의 타타그룹 ETF에 비해 불리할 가능성도 있다. 그간 타타그룹 주가는 니프티50 지수 대비 꾸준히 초과성과를 내 왔기 때문이다.

현재 한국에 상장된 인도 관련 ETF는 높은 경제 성장률, 젊은 인구 구조, 적극적인 경제 개혁, 글로벌 공급망 재편이라는 호재로 유망 투자처라는 인식이 강하다. 과거와 달리 올해 개성 있는 인도 ETF들이 대거 등장해 금융소비자의 선택권이 넓어진 점은 바람직한 현상이다. 특히 미국 외에 다른 나라에 분산 투자하기를 원하는 투자자에게는 다양한 스타일의 인도 ETF가 좋은 대안이 될 수 있다.

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정형식 재판관, 尹탄핵사건 주심 배정 [서울=뉴스핌] 김현구 기자 = 윤석열 대통령이 직접 지명한 정형식(63·사법연수원 17기) 헌법재판관이 윤 대통령의 탄핵심판 사건을 심리할 주심으로 정해졌다. 16일 법조계에 따르면 헌법재판소는 윤 대통령의 탄핵심판 사건을 정 재판관에게 배당했다. 주심 재판관은 변론이 진행되는 동안 사건의 쟁점을 정리하고, 결정문 초안을 작성하는 등 변론 전반을 이끈다. 헌법 재판의 주심은 무작위 추첨으로 배당된다. [서울=뉴스핌] 이호형 기자 = 윤 대통령 탄핵심판 심리를 앞두고 정형식 헌법재판관이 16일 오전 서울 종로구 헌법재판소로 출근하고 있다 2024.12.16 leemario@newspim.com 정 재판관은 1988년 수원지법 성남지원 판사로 임관한 이후 서울고법 부장판사, 서울행정법원 수석부장판사, 서울회생법원장, 수원고법 부장판사 지냈으며, 대전고법원장 등으로 재직하던 중 윤 대통령이 직접 지명하면서 지난해 12월부터 헌법재판관으로 일하고 있다. 헌법재판관 중 유일하게 윤 대통령이 직접 지명한 인물인 정 재판관은 현재 헌법재판관 중 보수 성향이 가장 강한 것으로 알려졌다. 한편 헌재는 윤 대통령 사건을 접수한 이후 이날 첫 재판관 회의를 진행했다. 그 결과 이미선·정형식 재판관이 변론기일 전 쟁점과 증거 사항을 관장하는 수명 재판관을 맡기로 했다. 아울러 헌재는 10명 남짓의 헌법연구관으로 구성된 태스크포스(TF)를 구성해 심리에 나설 계획이다. hyun9@newspim.com 2024-12-16 17:30

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대한항공-아시아나 통합, 남은 과정은? [서울=뉴스핌] 김아영 기자 = 아시아나항공이 대한항공 자회사로 완전히 소속되면서 18년 동안 회사의 상징으로 분류됐던 '윙(날개)' 모양 마크도 지워지고 있다. 통합 대한항공 출범은 2026년 12월인 만큼 2년 동안 새 브랜드와 로고를 선보일 것으로 전망된다. [서울=뉴스핌] 최지환 기자 = 지난달 29일 오후 서울 강서구 김포국제공항에서 대한항공-아시아나항공 항공편들이 이착륙을 하고 있다. 지난달 28일 유럽연합 집행위원회에 대한항공-아시아나항공 합병을 최종 승인을 받은 대한항공 측은 마지막 남은 기업결합 심사국인 미국 법무부에 승인 내용을 보고하고 올해 안으로 합병 절차를 매듭지을 계획이다. 13일 항공업계에 따르면 아시아나항공은 이날부터 항공기에 표시된 KUMHO ASIANA GROUP(금호아시아나그룹) 영문 표기와 윙(날개) 로고 지우기 작업에 돌입했다. 아시아나항공 관계자는 "대한항공 자회사 편입이 확정됨에 따라 실시하는 조치"라며 "금일부터 영업활동에 방해되지 않는 선에서 항공기 동체 윙 도장 제거작업 실시하고 추후 사업장 내외부에서도 단계적으로 윙 제거 검토 예정"이라고 밝혔다. 업계에서는 아시아나항공의 이번 조치가 상표권 사용료 지급과 연관돼 있을 것으로 본다. 아시아나항공은 1988년 창립 이후 2006년 초까지 색동저고리를 입은 여인을 형상화한 CI를 사용했다. 이후 금호아시아나그룹 창립 60주년을 맞은 2006년 2월 윙을 형상화한 CI를 도입하며 브랜드 로고를 바꿨다. 이에 윙 마크에 대한 소유권은 금호산업이 갖고 있다. 항공업계 한 관계자는 "이제 한 지붕 가족이 됐는데 대한항공 입장에선 굳이 상표권 사용료를 지불할 이유가 없을 것"이라고 말했다. 한편, 아시아나항공은 전날부터 대한항공 자회사로 공식 편입됐다. 대한항공은 지난 11일 아시아나항공의 제3자 배정 유상증자에 참여해 1조5000억원을 투자, 신주 약 1억3157만주(지분율 63.9%)를 취득해서다. 대한항공은 약 2년간 아시아나항공을 자회사로 독립 운영하며 CI 교체, 내부 통합 등의 절차를 진행할 방침이다. 그 일환으로 대한항공은 이날 일부 임원을 아시아나항공으로 파견하는 인사를 단행했다. 조성배 자재 및 시설 부문 총괄(전무), 강두석 인력관리본부장(전무), 조영 정비품질부 상무, 서상훈 재무 컨트롤러 상무, 박종만 여객기획부 상무 등 임원급 5명과 부장급 3명, 총 8명으로 확인됐다. 대한항공 관계자는 "안정적인 자회사 편입 업무 개시를 위해 주요 부문 임원급 파견인사를 우선 시행했다"며 "주요 부분에 업무 파악, 계획 위해서 주요 부문 임원급으로 최소한으로 시행한 것"이라고 설명했다. 내년 1월 16일 아시아나항공 임시주주총회 이후 아시아나항공 대표도 선임할 예정이다. 아시아나항공 신임 대표이사에는 송보영 대한항공 여객사업본부장(전무)가 내정된 것으로 알려졌다. 대한항공과 아시아나항공은 향후 2년 동안 독립 체제로 운영한 뒤 2026년 12월 통합 대한항공으로 거듭난다. 대한항공 B787-10 항공기. [사진=대한항공] 국내 항공산업 변화로 마일리지와 편의시설 사용 등도 변화가 있을 수밖에 없다. 독자들이 궁금해할만한 항목을 아래에 정리했다. - 아시아나 사명은 계속 유지되나요? ▲ 일단 향후 2년 동안 아시아나항공 사명은 유지된다. 항공업계 취재를 종합하면 2026년 10월부터 아시아나항공이란 이름은 역사 속으로 사라질 것이 유력하다. 대한항공은 2년 후 동계 시즌부터 통합 대한항공으로 새롭게 출발한다는 계획을 한 것으로 알려졌다. 통합 이후 항공사명 변경에 대해서는 아직 정해지지 않았다. 하지만, 대한항공 내부에서는 아시아나항공이 대한항공 소속으로 편입되며 별도의 사명 변경은 없을 것으로 보고 있다. - 새로운 로고·유니폼 탄생하나? ▲ 그럴 가능성이 높다. 대한항공은 2022년 특허청에 청색과 홍색이 있는 현재 태극마그 로고 대신 청색의 선으로 연결돼있는 새로운 태극마크 로고를 상표 출원한 바 있다. 하지만 업계에서는 합병 이후 새로운 기업 이미지를 위해 로고를 바꿀 것이란 시각이 우세하다. 실제로 대한항공은 내부에서 CI 작업, 유니폼 변경 등을 추진하고 있는 것으로 파악됐다. - 통합 후에 마일리지는? ▲ 아직 양사 마일리지 합병 비율은 정해지지 않았다. 대한항공은 소비자들의 최대 관심사인 마일리지 통합 절차도 본격적으로 준비한다는 방침이다. 향후 6개월 안에 구체적인 마일리지 통합 방안을 공정거래위원회에 제출해야 하기 때문이다. 대한항공 관계자는 "아시아나항공의 자회사 기간 각 사의 사업전략에 따라 독립적으로 마일리지 프로그램을 운영할 예정"이라며 "통합 항공사 출범 시기에는 대한항공 스카이패스로 통합할 계획"이라고 말했다. 그러면서 "특히 고객들에게 있어 양사 마일리지 간 공정하고 합리적인 전환비율 설정이 중요하다는 점을 잘 알고 있기 때문에 전문 컨설팅 업체와 긴밀히 협업해 전환 비율을 결정하겠다"며 "공정위 등 유관 기관과도 충분한 협의를 진행할 계획"이라고 덧붙였다. 항공업계에서는 항공권 구매로 발생한 마일리지는 1:1 교환, 항공권 구매 외 방식으로 적립된 마일리지는 1:0.7의 비율로 교환될 것으로 예상한다. 시장에서 대한항공 마일리지가 아시아나 마일리지보다 높은 가치를 인정받고 있어서다. 일례로 사용 금액에 따라 항공사 마일리지가 적립되는 한 신용카드는 대한항공은 1500원당 1마일이, 아시아나항공은 1000원당 1마일이 적립된다. - 항공권 가격 인상 가능성은? ▲ 대한항공은 항공권 가격이 인상될 일은 없다고 강조한다. 공정거래위원회가 2022년 양사의 기업결합 승인 결정을 내리면서 합병 완료 시점부터 10년간 2019년 평균 운임 대비 물가 상승률 이상으로 운임을 인상하는 것을 금지했다는 이유에서다. 다만, 다른 항공사가 해당 노선에 신규 진입해 경쟁 제한성이 해소될 경우 10년 이내라도 규제는 해제된다. 대한항공 측은 "항공 시장은 글로벌 항공사들이 각축전을 벌이는 치열한 경쟁 시장으로 일방적인 운임 인상이 불가능한 구조"라며 "공정거래위원회의 행태적 시정조치에도 향후 10년간 물가상승률 이상으로 운임을 인상하지 못하도록 하는 내용이 포함돼 있다"고 강조했다. - 대한항공과 아시아나항공이 소속된 항공 동맹이 다릅니다. 어떻게 정리되나요? ▲ 대한항공과 아시아나항공은 속한 항공 동맹이 각각 다르다. 대한항공은 스카이팀, 아시아나항공은 스타얼라이언스다. 일단 독립 운영되는 2년 동안은 아시아나항공의 스타얼라이언스 소속이 유지될 것으로 전망된다. 다만 통합 대한항공 출범을 앞두고 스타얼라이언스에서 탈퇴 수순을 밟을 수밖에 없어 보인다. 이후엔 국적 항공사가 가입한 항공 동맹은 '스카이팀'만 남게 되는 것이다. -인천공항 라운지 이용은 어떻게? ▲ 양측 모두 라운지 통합 시점은 정확히 정해진 게 없다는 입장이다. 현재 인천국제공항 제1여객터미널을 이용하고 있는 아시아나항공은 내년 하반기 제2여객터미널로 이동이 계획돼 있다. 다만, 독립 운영되는 기간에는 별도의 라운지로 운영될 것으로 관측된다. 라운지는 같은 항공 동맹 소속 다른 항공사 이용객도 함께 이용할 수 있기 때문이다. 전반적인 시스템 구축 기간도 필요하기 때문에 통합 대한항공 출범 이후 라운지 통합이 이뤄질 것으로 보인다. - 아시아나항공 인력 구조조정 여부는? ▲ 대한항공은 "인위적 구조조정은 없다"고 거듭 밝히고 있다. 대한항공 측은 "향후 증가할 사업량에 따라 인력 소요도 함께 자연스럽게 늘어난다"며 "일부 중복 인력도 필요 부문으로 재배치하면 문제가 없을 것"이라고 말했다. - 두 회사 합병으로 자회사 LCC들은? ▲ 자회사들도 통합 LCC로 거듭나게 된다. 다만, 절차가 남았다. 진에어와 에어서울, 에어부산 3사는 각 사의 중복 노선을 협의해 해외 경쟁당국의 심사를 다시 받아야한다. 물론 한진그룹 차원에서 합병을 미리 진행하면서 각 LCC들의 경쟁 제한성 우려도 진행했다. 하지만, 그룹 내 3개의 계열사를 다시 합치는 과정이라 해외 심사가 절차상으로 필요하다. 업계에서는 형식적인 과정으로 특이 사항이 없을 것으로 보고 있다. LCC 3사는 조만간 중복노선 파악 절차를 진행할 것으로 보인다. - 아시아나항공 경영진 변화는? ▲ 대한항공은 이날 아시아나항공으로 파견될 임원 인사를 발표했다. 조성배 전무, 강두석 전무, 조영 상무, 서상훈 상무, 박종만 상무 등 임원진을 포함해 총 8명이다. 조만간 아시아나항공 대표 선임도 있을 전망이다. 아시아나항공 신임 대표이사에는 송보영 대한항공 여객사업본부장(전무)가 거론된다. 내년 1월 16일 아시아나항공 임시주주총회에서 선임 절차를 밟을 것으로 보인다. aykim@newspim.com 2024-12-13 16:07