국내 게임사, 작년 4분기 적자 속출…올해 신작으로 반전 노린다

기사입력 : 2025년02월06일 15:10

최종수정 : 2025년02월06일 15:10

엔씨·카카오게임즈 등 신작 부진으로 실적 부담 지속
크래프톤, '배틀그라운드' 효과로 4분기 실적 호조

[서울=뉴스핌] 양태훈 기자 = 국내 주요 게임사들의 작년 4분기 실적 전망이 엇갈린 가운데, 올해 신작 게임의 흥행 여부가 실적을 좌우할 것으로 보인다.

6일 증권정보업체 에프앤가이드에 따르면, 크래프톤은 올해 4분기 전년 대비 매출과 영업이익이 큰 폭으로 증가할 것으로 예상된다. 넷마블은 매출이 소폭 감소하나 영업이익이 크게 늘어날 것으로 전망되며, 컴투스도 흑자 전환이 기대된다.

반면, 다른 게임사들의 실적 부진이 우려된다. 엔씨소프트는 807억 원의 영업손실이 예상되며, 펄어비스와 카카오게임즈, 위메이드는 각각 94억 원, 14억 원, 335억 원의 영업손실을 기록할 것으로 전망된다.

국내 주요 게임사들이 내주 2024년 4분기 실적 발표를 앞둔 가운데, 증권사들은 주요 게임사들이 지난해 4분기 부진한 실적을 기록했을 것으로 전망했다. [사진=DALL-E]

◆ 지난해 4분기 실적, '크래프톤 독주' 속 양극화 심화

에프앤가이드는 크래프톤의 2024년도 4분기 실적 컨센서스(증권사 전망치 평균)로 매출 6,753.2억 원, 영업이익 2,653.9억 원을 제시했다. 이는 전년 동기 대비 각각 26.33%, 61.5% 증가한 수치다. 간판 게임 '배틀그라운드' IP의 안정적인 매출과 수익성 개선이 실적 호조를 견인한 것으로 분석된다. 스팀 신규 유저 유입이 지속되며 PC 부문의 성장세도 이어진 것으로 보인다.

에프앤가이드가 집계한 넷마블의 지난해 4분기 실적 컨센서스는 매출 6,111.1억 원, 영업이익 228.8억 원이다. 전년 동기 대비 매출은 8.18% 줄었지만, 영업이익은 21.44% 늘어났다. 작년 흥행작 '나 혼자만 레벨업:어라이즈'의 매출이 자연 감소할 것으로 전망되는 가운데, 지난해 4분기 출시한 '킹아서: 레전드 라이즈'도 흥행에 실패해 실적에는 별 영향을 미치지 못한 것으로 보인다.

에프앤가이드는 컴투스의 지난해 4분기 실적 컨센서스를 매출 1,735.8억 원, 영업이익 14.5억 원으로 제시했다. 이는 전년 동기 대비 매출은 31.55% 늘고 영업이익은 적자에서 흑자로 전환한 수준이다. 간판 게임 '서머너즈 워'의 10주년 기념 신규 클래스와 캐릭터 출시, 접속 보상 등 다양한 콘텐츠 효과로 PC 매출이 반등한 효과로 풀이된다.

크래프톤 'PUBG: 배틀그라운드(이하 배틀그라운드)' 이미지. [사진=크래프톤]

반면, 에프앤가이드는 엔씨소프트의 작년 4분기 실적 컨센서스에 대해 매출 4,253.7억 원, 영업손실 807.2억 원을 제시했다. 이는 전년 동기 대비 매출은 2.62% 감소하고, 영업이익은 적자 전환한 수치다. 'TL'과 '저니 오브 모나크' 등 신작들의 흥행 실패로 기존 게임 매출 감소세가 지속되는 가운데, 대규모 구조 조정에 따른 인건비와 마케팅 비용이 증가하며 적자 폭이 확대된 것으로 예측된다.

카카오게임즈의 경우, 에프앤가이드는 지난해 4분기 실적 컨센서스로 매출 1,764.1억 원, 영업손실 14.9억 원을 제시했다. 전년 동기 대비 매출은 26.54% 줄고, 영업이익은 흑자에서 적자로 전환한 수치다. 신규 타이틀 출시가 부진한 가운데 기존 게임들의 실적도 저조해 전반적인 매출이 하락했으며, 마케팅 비용 증가로 수익성도 악화된 것으로 분석된다.

에프앤가이드가 집계한 펄어비스의 작년 4분기 실적 컨센서스는 매출 800.2억 원, 영업손실 94.1억 원에 달한다. 이는 전년 동기 대비 매출은 5.24% 줄고, 영업적자는 39.4억 원가량 늘어난 수치다. 흥행 기대작 '붉은사막' 등의 신작 출시가 지연되고, 기존 게임들의 매출도 하락세를 보이고 있어 실적 회복이 지연되고 있는 것으로 분석된다.

위메이드의 경우, 에프앤가이드는 지난해 4분기 실적 컨센서스로 매출 1,163.3억 원, 영업손실 335.7억 원을 제시했다. 전년 동기 대비 매출은 0.17% 감소하고, 손실 폭도 351.3억 원이 줄었다. 간판 게임 '검은사막' PC 버전의 중국 시장 진출에도 불구하고 실적 기여가 제한적인 영향을 보인다.

◆ 주요 게임사, 흥행 기대작 출시로 실적 반등 시동

증권가에서는 올해 실적이 각 사의 신작 게임 흥행 여부에 크게 좌우될 것으로 보고 있다. 특히 엔씨소프트의 'LLL'과 '아이온2', 크래프톤의 '인조이', 펄어비스의 '붉은사막' 등 대형 기대작들의 성과가 주목된다.

특히 엔씨소프트는 지난해 신작들의 연이은 부진을 만회하기 위해 하반기 'LLL'과 '아이온2'에 승부수를 걸고 있다. PC와 콘솔을 동시에 지원하는 크로스 플레이 시스템을 적용해 글로벌 시장을 공략한다는 전략이다.

크래프톤의 경우, 다음 달 출시 예정인 '인조이'가 현재 스팀 위시리스트 9위에 오르는 등 글로벌 시장에서 호평을 받고 있어 실적 개선의 새로운 동력이 될 것으로 기대된다. 하반기 출시 예정인 '서브노티카2'와 '프로젝트 아크' 역시 기존 IP의 인지도와 새로운 게임성을 접목해 시장 반응이 주목된다.

넷마블은 상반기 '킹 오브 파이터 AFK'와 'RF 온라인 넥스트'를 시작으로, PC·모바일 크로스 플랫폼을 지원하는 '왕좌의 게임: 킹스로드'까지 대형 IP 기반 신작들을 연이어 선보인다. 하반기에도 'The RED: 피의 계승자'와 '일곱 개의 대죄: Origin' 등을 출시하며 공격적인 라인업을 구축했다.

컴투스는 오는 3월 일본 프로야구 신작 '프로야구 라이징'을 시작으로 올해 '서머너즈 워: 러쉬', '레전드 서머너' 등을 출시할 예정이다. 특히 일본 시장을 겨냥한 프로야구 라이징의 흥행 여부가 실적 반등의 관건이 될 전망이다.

위메이드는 이달 20일 대작 MMORPG '레전드 오브 이미르(Legend of YMIR)'를 출시한 이후 '미르M 중국 버전'과 FPS '미드나잇 워커스'를 선보이고, 하반기에는 MMORPG '미르5'와 '디스민즈워' 등을 출시하며 장르 다변화에 나선다. 특히 중국 시장 재진출을 위한 신작들의 성과가 기대된다.

펄어비스는 하반기 '붉은사막' 출시를 통해 턴어라운드를 노린다. 자체 개발 엔진을 통한 차별화된 그래픽과 게임성으로 글로벌 시장에서 경쟁력을 확보한다는 계획이다.

dconnect@newspim.com

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딥시크도 '자체 AI칩' 개발 추진 [서울=뉴스핌] 고인원 기자= 중국 인공지능(AI) 스타트업 딥시크(DeepSeek)가 자체 AI 반도체 개발에 나선 것으로 알려졌다. 그동안 AI 모델 학습과 운영에 사용해 온 엔비디아와 화웨이 반도체 의존도를 줄이기 위한 전략으로 풀이된다. 개발이 성공하면 중국 AI 대표 기업으로 떠오른 딥시크의 사업 전략이 크게 바뀌는 것은 물론, 중국 AI 반도체 시장에서 영향력을 키워온 화웨이에도 새로운 경쟁자가 등장하게 된다. 로이터 통신은 7일(현지시간) 사안에 정통한 복수의 관계자를 인용해 딥시크가 자체 AI 추론용(inference) 반도체를 개발하고 있다고 보도했다. 추론은 학습을 마친 AI 모델이 사용자의 질문에 답변을 생성하는 단계로, 새로운 모델을 학습시키는 훈련(training)용 반도체와는 용도가 다르다. [AI 이미지 = 배상희 기자] 소식이 전해진 뒤 미국 엔비디아(NASDAQ:NVDA)의 주가는 개장 전 거래에서 약 1.6% 하락했다. 리처드 윈저 라디오프리모바일 애널리스트는 "엔비디아는 중국 시장에서 사실상 퇴출된 상태이며, 앞으로도 상황이 달라질 가능성은 거의 없다"며 "딥시크도 최첨단 반도체 생산 능력을 확보하지 못하면 자체 AI 반도체를 중국 외 시장에 판매하기는 사실상 불가능하다"고 말했다. 그는 따라서 이번 딥시크의 반도체 개발이 엔비디아 실적에는 큰 영향을 주지 않을 것으로 내다봤다. 딥시크는 지난해 공개한 저비용·고효율 AI 모델이 세계적인 주목을 받으며 중국 AI 산업의 대표 기업으로 떠올랐다. 다만 그동안에는 기술 상용화보다 AI 모델 성능 개선에 집중해 온 것으로 알려졌다. ◆ 화웨이 의존 줄이고 자체 생태계 구축 미국의 대중국 수출 규제로 엔비디아의 최첨단 AI 반도체 공급이 막히면서 화웨이는 약 500억달러 규모의 중국 AI 반도체 시장에서 절반가량의 점유율을 확보했다. 딥시크를 비롯한 중국 주요 AI 기업들도 화웨이 반도체를 적극 활용해 왔다. 하지만 화웨이의 독주도 흔들리고 있다. 알리바바와 바이두가 자체 AI 반도체를 개발하며 시장 점유율을 확대하고 있는 데 이어 딥시크까지 경쟁에 뛰어든 것이다. 소식통들에 따르면 딥시크의 반도체 개발은 아직 초기 단계다. 회사는 반도체 설계업체와 파운드리, 메모리 업체 등과 협의를 진행하고 있으며 프로젝트는 약 1년 전 시작됐다. 최근에는 반도체 설계 엔지니어 채용도 확대했지만 공개 채용 사이트에는 공고를 내지 않고 비공개 방식으로 인력을 확보한 것으로 전해졌다. 딥시크는 이번 보도와 관련한 논평 요청에 응답하지 않았다. [AI 이미지 = 배상희 기자] ◆ AI 추론 시장 겨냥…오픈AI도 자체 칩 개발 딥시크의 전략은 글로벌 AI 기업들의 움직임과도 맞닿아 있다. 오픈AI는 지난달 브로드컴과 공동 개발한 첫 자체 추론용 AI 반도체 '할라페뇨(Jalapeno)'를 공개했고, 앤트로픽도 자체 AI 반도체 개발을 검토 중인 것으로 알려졌다. 딥시크에는 미국의 대중국 반도체 수출 규제도 중요한 배경이다. 미국은 중국 기업들이 엔비디아의 최첨단 AI 반도체를 구매하지 못하도록 막고 있으며, 중국 정부는 자국 기업들에 국산 AI 반도체 개발을 독려하고 있다. 딥시크 창업자인 량원펑은 2024년 중국 언론과의 인터뷰에서 미국의 반도체 수출 규제가 회사의 가장 큰 과제 중 하나라고 밝힌 바 있다. 딥시크는 초기에는 엔비디아 H800 반도체를 이용해 AI 모델을 학습시켰지만, 이후 화웨이 어센드(Ascend) 반도체 사용 비중을 꾸준히 늘려왔다. 지난 4월에는 화웨이 어센드에 최적화된 V4 모델을 공개했고, 화웨이는 V4-Flash 모델 학습에도 자사 반도체가 일부 사용됐다고 밝혔다. 이후 중국 대형 IT 기업들의 화웨이 어센드 950 반도체 주문도 크게 증가한 것으로 알려졌다. 딥시크가 개발 중인 추론용 반도체는 AI 산업에서 가장 빠르게 성장하는 시장을 겨냥한다. AI 서비스가 확산되면서 컴퓨팅 수요가 모델 학습보다 실제 서비스를 위한 추론 단계로 빠르게 이동하고 있기 때문이다. 추론용 반도체는 범용 GPU보다 가격이 저렴하고 전력 소비도 적다는 장점이 있다. 다만 성공을 장담하기는 어렵다. 경쟁력 있는 AI 반도체를 개발하려면 막대한 자금과 수년의 개발 기간이 필요하며, 미국의 수출 규제로 중국 기업들은 최첨단 해외 파운드리와 고대역폭메모리(HBM) 접근에도 제약을 받고 있다. 한편 딥시크는 최근 기업가치 520억~590억달러를 인정받는 조건으로 70억달러 규모의 첫 외부 투자 유치를 추진하고 있다. 수년간 외부 투자를 거부해 온 기존 전략을 바꾸는 첫 행보다. koinwon@newspim.com 2026-07-07 22:00