[서울=뉴스핌] 로보뉴스 = 하나증권에서 13일 CJ ENM(035760)에 대해 '기대 반 우려 반'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 85,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 45.3%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ CJ ENM 리포트 주요내용
하나증권에서 CJ ENM(035760)에 대해 '단기 주가는 바닥으로 보이나 확인의 시간이 필요하다: 광고의 턴어라운드와 티빙의 성장 전략 등을 고려하면 현 주가 수준은 충분히 매력적이다. 다만, 성장 전략을 실현하기 위한 투자가 필요한데, 현재 실적 및 재무구조에서 (스튜 디오드래곤 선 판매 전략과 공존 가능한) 티빙의 해외 진출 및 (SBS 없는) 웨이브와의 합병 시너지, 콘텐츠 투자 확대, 그리고 라이브시티향 차입금 상환 등이 모두 가능한지, 혹은 긍정적인지는 확인의 시간이 다소 필요해 보인다.'라고 분석했다.

또한 하나증권에서 '4분기 매출액/영업이익은 각각 1.79조원(+42% YoY)/410억원(-30%)으로 컨센서스(696억원)를 하회했다. 부문별 영업이익은 미디어플랫폼이 15억원(-32%)으로 TV광고 성장률이 17%로 10개 분기 만에 성장을 기록하면서 긍정적이었으나, 네이버 멤버쉽 제휴 및 KBO 시즌 종료에 따른 가입자 이탈로 티빙 적자가 -140억원을 기록하며 부진했다. 영화/드라 마는 7억원(흑전)을 기록했는데, 피프스시즌이 등 다수의 딜러비리로 매출액/영업이익이 각각 6,027억원/80억원(-59%)을 기록했다. 다만, 매출 규모에 비해서는 이익은 부진했다. 음악은 189억원(-47%)으로 JO1/INI 등 주요 아티스트들의 앨범 및 투어가 진행되었으며, MAMA의 라이브 매출도 긍정적이었다. 커머스는 패션 중심 MLC 거래액이 120% 성장하는 과정에서 제작비가 확대되며 영업이익은 203억원(-22%)으로 부진했다. 영업외비용으로는 콘텐츠 상각비 및 일부 소액 지분 투자 회사들의 지분 평가 손실, 그리고 넷마블 관련 PRS 파생 손실 등이 반영되었다.'라고 밝혔다.


◆ CJ ENM 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 하향조정, 95,000원 -> 85,000원(-10.5%)
- 하나증권, 최근 1년 목표가 하락
하나증권 이기훈 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 85,000원은 2024년 11월 08일 발행된 하나증권의 직전 목표가인 95,000원 대비 -10.5% 감소한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 하나증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 24년 04월 05일 110,000원을 제시한 이후 하락하여 이번 리포트에서 85,000원을 제시하였다.


◆ CJ ENM 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 84,929원, 하나증권 전체 의견과 비슷한 수준
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
오늘 하나증권에서 제시한 목표가 85,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 84,929원과 비슷한 수준으로 이 종목에 대한 타 증권사들의 전반적인 의견과 크게 다르지 않다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 84,929원은 직전 6개월 평균 목표가였던 107,412원 대비 -20.9% 하락하였다. 이를 통해 CJ ENM의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.

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