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[GAM]팔란티어 광기의 랠리 ② 캐시우드 팔았다, 매입은 '이 때'

기사입력 : 2025년02월14일 12:54

최종수정 : 2025년02월14일 12:54

모든 밸류 지표 적신호
도지 반사이익 기대, 왜
밸류 해부, 매입 시기는

이 기사는 2월 13일 오후 1시39분 '해외 주식 투자의 도우미' GAM(Global Asset Management)에 출고된 프리미엄 기사입니다. GAM에서 회원 가입을 하면 9000여 해외 종목의 프리미엄 기사를 보실 수 있습니다.

[서울=뉴스핌] 황숙혜 기자 = 불과 2년 전 6달러에서 110달러까지 치솟은 팔란티어 테크놀로지스(PLTR)에 여전히 강세론을 굽히지 않는 시장 전문가들은 추가 상승의 근거로 일론 머스크가 이끄는 정부효율부(DOGE)와 트럼프 행정부의 정책 노선을 지목한다.

머스크가 연방 정부의 예산을 대폭 삭감하는 데 사활을 걸고 있다는 사실은 비밀이 아니다. 2024년 4분기 기준 정부 부문의 매출 비중이 40%를 훌쩍 웃도는 팔란티어에 불리한 여건이 조성되는 것으로 보이지만 강세론자들은 오히려 호재라고 주장한다.

정부효울부(DOGE)는 연방 정부 예산과 230만여명의 공무원을 대폭 감축하기 위한 방안을 마련중이다. 열의를 불 태우는 머스크가 정부 청사의 복도에서 침낭을 깔고 잠자는 모습을 찍은 사진이 세간에 화제를 모으기도 했다.

이와 관련 뱅크오브아메리카(BofA)는 보고서를 내고 "정부효율부(DOGE)가 실제로 연방정부의 효율성을 대폭 높이고, 민간 부문과 같은 디지털 우선주의 정책을 취하면 이미 정부 부문과 강력한 관계를 구축한 팔란티어가 반사이익을 얻을 것"이라고 예상했다.

팔란티어도 같은 목소리를 냈다. 업체의 최고기술책임자(CTO)인 시암 산카르는 최근 기자들과 만난 자리에서 "능력주의에 근간을 둔 투명한 정부를 세운다는 정부효율부(DOGE)의 정책 방향은 팔란티어의 비즈니스와 호응하는 측면이 크다"고 주장했다.

팔란티어 [사진=블룸버그]

영국 파이낸셜타임스(FT)는 트럼프 행정부가 국가 안보 강화에 적극 나서는 움직임도 팔란티어에 긍정적이라고 전했다. 실제로 업체는 2024년 11월 아마존의 클라우드 비즈니스인 아마존웹서비스(AWS) 및 인공지능(AI) 스타트업 앤트로픽과 파트너십을 체결하고 미 국방 및 정보 부처에 관련 소프트웨어를 제공하기로 했다.

하지만 대다수의 투자은행(IB)은 일단 지켜보자는 움직임이다. 강세론자들의 판단대로 트럼프 행정부의 정책 노선이 팔란티어에 힘을 실어줄 수도 있지만 예산 삭감에 따라 매출에 타격을 줄 수도 있다는 얘기다.

또 한 가지 월가가 지목하는 문제는 과도하게 고평가된 밸류에이션이다. 앞서 언급한대로 팔란티어의 주가매출액비율(PSR)은 50배에 이른다. 이는 S&P500 기업의 평균 수치인 5배를 10배 웃도는 수준이다.

팔란티어 AIP [자료=업체 제공]

업체의 주가가 매출액이나 이익 성장보다 더 빠르게 상승했다는 데 이견의 여지가 없다. 2024년 업체는 28억7000만달러의 매출액을 올렸고, 시가총액은 약 2700억달러로 파악됐다.

말하자면 팔란티어가 맥도날드(MCD)나 시스코 시스템스(CSCO) 등 미국의 쟁쟁한 기업들보다 더 높은 가치를 평가 받고 있다는 의미다.

맥도날드와 시스코는 2024년 각각 259억달러와 530억달러의 매출액을 달성했다. 팔란티어의 매출액을 크게 웃돌지만 시가총액은 뒤쳐지는 상황. 미래 이익 성장 가능성을 감안하더라도 팔란티어의 기업 가치는 설득력을 얻기 어렵다는 의견에 힘이 실린다.

팔란티어가 앞으로 수 년간 맥도날드나 시스코를 크게 앞지르는 실적을 달성한다 하더라도 주가는 이미 기대감을 적정 수준 이상으로 반영하고 있다는 설명이다.

이익 성장률과 밸류에이션을 직접 분석하면 팔란티어의 주가 고평가가 보다 명확하게 드러난다. 업체는 앞으로 5년간 주당순이익(EPS)이 연평균 25% 늘어날 것으로 예상한다.

대단한 성장이지만 이를 기준으로 한 주가순이익성장비율(PEG)이 7.8배로 집계됐다. 이는 인공지능(AI) 대장주로 꼽히는 엔비디아(NVDA)의 수치인 1.1배를 크게 앞지르는 수준이다.

시장 전문가들이 팔란티어의 향후 이익 성장 가능성을 낙관하면서도 추격 매수를 지양해야 한다고 조언하는 이유도 여기에 있다.

닉슨 피보디 트러스트 컴퍼니의 다니엘 컨 최고투자책임자(CIO)는 슈왑 네트워크에서 "팔란티어의 기술력과 비즈니스 모델 측면의 강점이 크지만 최근 1년간 주가 폭등은 매수를 추천하기 어렵게 한다"며 "좋아하는 기업이지만 좋아하는 종목은 아니다"라고 말했다.

다만, 팔란티어가 분명 관심을 둘 만한 종목이고 언제든 저렴한 가격에 매입할 기회가 발생할 때 비중을 늘리는 전략이 유효하다고 그는 전했다.

미국 온라인 투자 매체 모틀리 풀도 같은 목소리를 냈다. 팔란티어가 인공지능(AI) 소프트웨어 섹터에서 한 축으로 자리매김 했지만 당장 매입할 필요는 없다는 조언이다.

한 마디로 팔란티어 주가가 너무 비싸다고 모틀리 풀은 주장한다. 지난 1년간 이익 성장보다 시가총액이 지나치게 빠르게 늘어났다는 지적이다.

업체의 매출액이 2025년 두 배 늘어난다 하더라도 주가매출액비율이 45배에 이르기 때문에 고평가 문제가 해결될 수 없다고 모틀리 풀은 강조한다.

다른 잣대를 적용해도 결과는 마찬가지다. 팔란티어의 주가는 잉여현금흐름(FCF) 예상치를 기준으로 할 때 238배의 밸류에이션에 거래되고 있다.

특정 기업의 주가가 단기적으로 펀더멘털보다 앞지르는 상승 흐름을 탈 수 있지만 이 같은 상태가 영속될 수는 없다고 시장 전문가들은 지적한다.

월가의 성장주 투자 아이콘으로 통하는 캐시 우드 ARK 인베스트먼트 매니지먼트 수장이 팔란티어를 매도한 것도 밸류에이션 고평가와 무관하지 않다는 분석이다.

주요 외신에 따르면 ARK의 대표 펀드 가운데 하나인 이노베이션 ETF(ARKK)가 2월10일 팔란티어 주식을 13만5775주 팔아치웠다. 매도 금액은 1505만달러에 달했다.

ARK의 주요 펀드는 생명공학 섹터의 성장주를 집중 매입했다. 때문에 섹터간 로테이션이라는 해석이 나오지만 강력한 이익 성장 가능성이 점쳐지는 팔란티어를 매도한 것은 지나친 고평가에 따른 차익 실현이라는 주장에 힘이 실린다.

일부에서는 팔란티어 주가가 과거 1990년대 후반 앨런 그린스펀 전 연방준비제도(Fed) 의장이 닷컴 주식에 대해 말한 '비이성적 과열'을 재연하고 있다고 주장한다. 버블이라는 얘기다.

웨드부시의 댄 아이브 애널리스트를 포함해 추가 상승을 점치는 강세론자가 없지 않지만 영원히 오르는 자산은 없다는 사실을 기억해야 한다고 월가는 강조한다.

소위 포모(FOMO, fear of missed out), 즉 기회를 놓칠까봐 두려워하는 심리적 상태로 인한 추격 매수보다 적정 가격에 매입할 수 있는 기회를 기다리는 전략이 필요하다는 조언이다.

한편 미국 온라인 투자 매체 식킹알파는 팔란티어에 대해 '매입하기에는 너무 비싸고, 팔기에는 성장 가능성이 너무 크다'는 진단을 내놓았다. 추격 매수 뿐 아니라 차익실현도 쉽지 않은 종목이라는 의견이다.

 

shhwang@newspim.com

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[단독] 日 여행객 'K-쌀' 사간다 [세종=뉴스핌] 이정아 기자 = 일본 여행객이 한국을 방문, 한국 쌀을 직접 구매해 들고 나가는 사례가 급증하고 있다. 일본 내 쌀값이 고공행진을 이어가는 가운데 '밥맛 좋은 한국 쌀'이 대체제로 급부상하면서 벌어지는 현상이다. 3일 <뉴스핌>이 입수한 자료에 따르면, 올해 1월부터 6월까지 상반기 동안 일본 여행객이 한국에서 직접 구매해 일본으로 들고 간 국산 쌀은 3만3694kg로 집계됐다. 일본은 지난 2018년부터 휴대식물 반출 시 수출국 검역증을 의무화한 나라로, 병해충과 기생식물 등 식물위생 문제에 매우 엄격하다. 특히 쌀처럼 가공되지 않은 곡류는 검역 과정이 매우 까다롭다. 그럼에도 불구하고 일본 여행객들의 한국산 쌀 열풍은 지속됐다. 지난해 한 해 동안 일본 여행객이 반출한 국산 쌀은 1310kg에 불과했지만, 올해는 상반기에만 무려 25배 이상 급증했다. 같은 기간(2024년 1~6월)으로 비교하면 작년 106kg에서 올해 3만3694kg로 약 318배 증가한 셈이다. 농식품부 관계자는 "일본 여행객들의 '쌀 쇼핑'이 열풍을 불면서 관련 문의가 급증했다"며 "한국쌀이 일본쌀에 비해 맛과 품질이 뒤떨어지지 않는다는 인식이 생기면서 반출되는 양도 많아지고 있다"고 설명했다. 쌀을 화물로 탁송하는 사례도 동반 상승했다. 올해 상반기 기준 화물검역을 통해 일본으로 수출된 국산 쌀은 43만1020kg에 달한다. 지난해 화물 검역 실적이 1.2kg에 그쳤던 것과 비교하면 폭증 상태다. 업계에서는 이번 흐름이 국산 쌀에 대한 일시적 특수로 끝나지 않고 국내에서 정체된 쌀 소비의 새로운 돌파구가 될 수 있을 것으로 내다보고 있다. 임정빈 서울대 농경제학과 교수는 "일본에서 쌀 가격이 두 배 이상 올랐으니 한국에 와서라도 쌀을 구매하는 여행객이 늘어난 것"이라고 짚었다. 이어 "다만 일본의 쌀 관세율이 매우 높기 때문에 한국 쌀의 가격만 보지는 않았을 것"이라며 "국산 쌀의 품질이 높기 때문에 이 부분에서도 합격점이 있을 것"이라고 평가했다. [영종도=뉴스핌] 윤창빈 기자 = 11일 오전 인천국제공항 제1터미널에 중국발 여행객들이 입국하고 있다. 2023.03.11 pangbin@newspim.com 정부 역시 이같은 수요에 대응해 일본 관광객을 대상으로 검역제도 안내·홍보에 나서기로 했다. 현재는 농림축산검역본부를 통한 사전신청, 수출검역, 식물검역증 발급, 일본 통관까지 최소 3단계 이상이 요구된다. 다만 한국 쌀을 일본으로 반출할 때 한국에서 식물검역증을 발급받아야 한다는 사실을 모르는 일본 관광객이 일본에 돌아가 쌀을 폐기하는 일이 생기면서 홍보의 필요성이 대두됐다. 농식품부 고위 관계자는 "지난달 오사카 엑스포 현장 방문을 계기로 일본 농림수산성과 예방할 기회가 주어졌는데 그 자리에서 쌀 검역 문제가 논의됐다"며 "한국 정부는 일본 여행객이 애써 한국 쌀을 구매한 뒤 일본으로 돌아가 폐기하는 일이 없도록 제도 홍보에 만전을 기하겠다"고 전했다. plum@newspim.com 2025-07-03 11:10
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