[GAM] ② 하락장에서 빛나는 '부머 캔디' 버퍼 ETF 인기 급상승

기사입력 : 2025년04월24일 23:37

최종수정 : 2025년04월24일 23:37

하락 위험 방어하는 투자 대안으로 부상
버퍼 ETF에 적합한 투자자 따로 있다
효과적인 버퍼 ETF 활용 전략과 주의점
높은 수수료와 배당 포기의 경제적 딜레마

이 기사는 4월 23일 오후 1시55분 '해외 주식 투자의 도우미' GAM(Global Asset Management)에 출고된 프리미엄 기사입니다. GAM에서 회원 가입을 하면 9000여 해외 종목의 프리미엄 기사를 보실 수 있습니다.

<① 하락장에서 빛나는 '부머 캔디' 버퍼 ETF 인기 급상승>에서 이어짐

[서울=뉴스핌] 김현영 기자 = ◆ 투자자 타깃층과 활용 전략

① 최적 투자자 프로필: 누구에게 적합한가?

버퍼 ETF는 특히 ▲은퇴를 앞둔 투자자나 은퇴자로, 시장 급락에 취약하지만 여전히 주식 상승에 일부 참여하고 싶은 투자자 ▲단기적 시장 충격이나 변동성에 대비하고 싶은 투자자 ▲ 하락 위험을 완화하면서 적절한 수익을 원하는 중간 정도의 리스크 성향을 가진 투자자 ▲ 포트폴리오 다각화의 일환으로 전통적인 자산 배분을 보완하고자 하는 투자자에 적합하다고 평가받는다.

트루쉐어즈 ETF 로고 [사진=업체 홈페이지 갈무리]

특히 주식 시장 참여를 유지하면서도 방어적인 포지션을 취하고 싶은 투자자들에게 좋은 선택지가 될 수 있다는 게 시장 전문가들의 의견이다. 트루쉐어즈 ETF를 운영하는 트루마크 인베스트먼트의 마이클 루카스 최고경영자(CEO)는 "이러한 전략은 투자자들에게 전체 위험 노출 없이 주식 성장에 대한 익스포저를 제공한다"고 말한다.

그는 "이 전략의 요점은 여전히 성장이 필요한 투자자들에게 훨씬 더 즐거운 투자 여정을 제공한다는 것"이라며 "이러한 투자자들은 '약간의 성장을 포기하는 대신 더 많은 하방 보호나 변동성 관리가 가능하다면 조금 적은 성장을 감수하겠다'는 생각"이라고 설명했다.

② 부적합한 투자자 유형

버퍼 ETF와 맞지 않는 투자자 유형으로는 ▲ 장기 성장 추구 투자자 ▲ 배당 중심 투자자 ▲적극적 시장 타이밍을 잡으려는 투자자 등이 꼽힌다. 20~30년 이상의 장기 투자 계획이 있는 젊은 투자자들은 일반 주식 ETF가 더 높은 장기 수익률을 제공할 가능성이 크고, 빈번한 매매를 통해 시장 타이밍을 잡으려는 투자자들에게는 버퍼 ETF의 결과 기간 구조가 제약이 될 수 있다. 대부분의 버퍼 ETF는 배당 수익을 포함하지 않기 때문에 배당금을 중요시하는 투자자에게도 적합하지 않다.

◆ 효과적인 버퍼 ETF 활용 전략

금융 전문가들이 제시한 버퍼 ETF 활용 전략을 정리해 보면 ▲포트폴리오 안정화 도구로 활용 ▲시장 타이밍 대신 활용 ▲시장 상황별 배분 조정 의견이 주를 이룬다. 구체적으로 전문가들은 전체 포트폴리오의 20~30% 정도를 버퍼 ETF에 배분해 포트폴리오 전체의 변동성을 낮추는 전략이 효과적이라고 본다.

시장 하락을 예측하고 타이밍을 잡기 어려운 투자자들은 버퍼 ETF를 통해 상시적인 하방 보호를 확보할 수 있다고도 조언한다. 버퍼 ETF의 특성상 가능하면 ETF 출시일에 맞춰 투자해 완전한 버퍼 효과를 누리는 것이 좋고, 시장 변동성이 높아질 때 버퍼 ETF 비중을 늘리고, 안정적인 상승장에서는 비중을 줄이는 전략적 접근이 필요하다는 의견이다.

여러 결과 기간을 가진 버퍼 ETF에 분산 투자함으로써 특정 시점의 버퍼 및 캡 수준에 대한 의존도를 줄일 수도 있다. 예를 들어, 3개월마다 만기가 돌아오는 4개의 버퍼 ETF에 동일하게 분산 투자하면 매월 포트폴리오의 1/4이 리셋되는 효과를 얻을 수 있다.

◆ 버퍼 ETF 투자 시 주의점

① 진입 시점의 중요성

버퍼 ETF는 거래도 가능하지만, 명시된 완전한 버퍼와 캡을 적용받으려는 투자자들은 결과 기간의 시작일에 투자해 전체 결과 기간 동안 해당 ETF를 보유해야 한다. 새로운 결과 기간이 시작될 때 ETF를 구매하지 않은 투자자들은 완전한 하방 보호를 받지 못할 수 있다. 결과 기간 중간에 진입하면 남은 기간 동안의 버퍼와 캡이 비례적으로 조정되어 실제 적용되는 보호 수준과 상승 한도가 달라질 수 있어서다.

이노베이터 US 에쿼티 버퍼 ETF 1월의 추이 [자료=이노베이터 홈페이지]

펀드의 순자산 가치는 옵션 계약이 만료되는 결과 기간의 끝에 가까워질 때까지 기초 옵션 포지션의 가격에 따라 변동한다. 트루마크의 루카스 CEO는 "투자 기간의 후반부까지는 완전한 버퍼를 실현하지 못할 수 있다"면서 "많은 투자자들이 이러한 ETF가 결과 기간 동안 변동할 수 있다는 사실을 인지하지 못한다"고 지적했다.

② 높은 수수료의 비용 구조

버퍼 ETF는 일반 ETF보다 구조가 복잡하고 설계와 운용이 까다로운 만큼 일반적인 주가 지수 ETF에 비해 연간 수수료가 높은 편이다. 복잡한 옵션 전략을 구사하고 정기적으로 포지션을 조정해야 하기 때문이다.

일반적으로 연간 운용보수는 0.75~0.95% 수준으로, 일반 인덱스 ETF의 2~3배에 달한다. 일부 저렴한 상품도 0.5%의 운용보수를 요구하는데, 평균 S&P500 기반 ETF 비용은 0.10% 미만이다. 예를 들어 '뱅가드 S&P500 ETF(VOO)'의 운용보수는 0.03%다.

③ 무배당 구조의 단점

대부분의 버퍼 ETF는 기초 지수에서 발생하는 배당 수익을 포함하지 않는다. 옵션을 통해 기초 지수의 가격 성과만을 추적하기 때문에 배당금을 중요시하는 투자자에게는 단점이 될 수 있다.

더 ETF 스토어의 투자 고문이자 사장인 네이트 제라치는 "높은 비용과 배당금 지급이 없다는 점에서 버퍼 ETF 투자자들은 시장이 정체된 상태에서는 돈을 잃을 수 있다"고 조언한다. 그러면서 "버퍼 ETF는 시장이 변동할 때 감정적인 결정을 내리는 투자자들에게 가장 적합하다"고 말한다. 변동성 있는 시장을 견딜 수 있는 투자자들은 버퍼 ETF보다 분산된 포트폴리오를 보유하는 편이 더 나을 수 있다는 설명이다.

트루쉐어즈 '구조화된 결과 ETF'의 예상 버퍼 [사진=업체 홈페이지]

④ 예측 가능성과 유동성은 장점

팩트셋의 그렉슨 수석 ETF 애널리스트는 위험을 줄이기 위해 연금이나 구조화된 상품을 사용하는 투자자들에게는 버퍼 ETF가 더 저렴하고, 투명하며, 유연하다고 말한다. 이러한 ETF는 주식 위험을 헤지하기 위해 개별 옵션을 구매하는 것보다 더 저렴하고, 세금 효율이 높으며, 더 편리하다고 그렉슨은 분석했다.

버퍼 ETF는 통상 투자 시작 시점에 잠재적 손실과 이익의 범위를 알 수 있어 투자 결과가 예측 가능하고 전통적인 구조화 상품보다 세금 측면에서 유리할 수 있다. 거래소에서 주식처럼 거래 가능하다는 점에서 유동성도 확보된 상품이다.

◆ 시나리오별 버퍼 ETF의 성과 특성

버퍼 ETF의 성과는 다양한 시장 상황에 따라 크게 달라질 수 있다. 일반적으로 세 가지 시나리오로 나눠볼 수 있다.

① 시장 급락 시나리오 (-20% 이상)

시장이 크게 하락하는 경우, 버퍼 ETF는 정해진 버퍼 수준까지 손실을 상쇄하지만 그 이상의 하락은 투자자에게 영향을 미친다. 예를 들어 15% 버퍼 ETF의 경우, 시장이 30% 하락하면 투자자는 약 15%의 손실을 경험하게 된다.

2020년 3월 코로나19 팬데믹 초기 대폭락 장에서 S&P500 지수를 추종하는 ETF인 'SPDR S&P 500 ETF 트러스트(SPY)'가 연초 대비 30% 이상 손실을 기록한 반면 대다수 버퍼 ETF의 손실은 10~20%에 그쳤다. SPY가 31.2% 폭락하는 사이 '이노베이터 S&P 500 파워 버퍼 ETF-2월물(PFEB)'은 낙폭이 18.6%에 불과했다.

② 소폭 변동 시나리오 (-10%~+10%)

시장이 소폭 하락하거나 보합세인 경우, 버퍼 ETF는 가장 뛰어난 상대적 성과를 보인다. 특히 시장이 버퍼 범위 내에서 하락할 경우, 투자자는 원금 손실 없이 투자를 유지할 수 있다. 이런 이유로 시장 전문가들은 버퍼 ETF가 주가가 박스권에서 소폭 오를 때 가장 이상적인 수익을 낼 수 있는 상품이라고 본다.

③ 시장 급등 시나리오 (+20% 이상)

시장이 크게 상승하는 경우, 버퍼 ETF는 설정된 캡(상한선) 때문에 성과가 제한된다. 이런 상황에서는 일반 지수 ETF가 훨씬 더 좋은 성과를 보인다. 예를 들어 10% 상한선이 적용된 ETF는 기초 지수가 20% 급등해도 10%까지만 수익을 낼 수 있다.

미국 뉴욕증권거래소 플로어에서 근무 중인 트레이더 [사진=블룸버그]

현재와 같이 시장 불확실성이 큰 환경에서 버퍼 ETF의 매력이 더욱 부각되고 있다. 금리 변동성, 지정학적 리스크, 경기 둔화 우려 등 다양한 위험 요소들이 투자자들의 리스크 관리 필요성을 높이고 있기 때문이다.

시장 불확실성이 계속되는 한 버퍼 ETF의 인기와 수요는 당분간 계속될 전망이다. 다만 투자자들은 상품의 특성과 한계를 정확히 이해하고 투자하는 것이 중요하다. 특히 버퍼 ETF가 모든 시장 상황에서 우수한 성과를 보장하는 것은 아니라는 점을 명심하고, 자신의 투자 목표와 리스크 성향에 맞게 이러한 상품을 포트폴리오의 일부로 고려해야 한다.

kimhyun01@newspim.com

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[콘리뷰] 8만팬 매료시킨 블랙핑크 [고양=뉴스핌] 이지은 기자 = 솔로 활동을 마치고 다시 완전체로 뭉친 그룹 블랙핑크가 새로운 월드투어의 포문을 열었다. 강렬한 퍼포먼스에도 흔들림 없는 안정적인 라이브를 선보이며 블랙핑크는 '월드 클래스'의 면모를 다시 한 번 각인시켰다. 블랙핑크가 지난 5일부터 6일, 양일간 경기 고양시에 위치한 고양종합운동장에서 새 월드투어 '데드라인(DEADLINE)'을 개최했다. 이번 공연은 K팝 걸그룹 최초로 고양종합운동장 주경기장에 단독 입성한 것이자, 1년 10개월 만의 투어이다. 양일간 공연에는 7만8000명의 팬들이 함께 했다. [고양=뉴스핌] 이지은 기자 = 경기 고양에 위치한 고양종합운동장에서 블랙핑크의 새 월드투어 '데드라인'을 개최했다. [사진=YG엔터테인먼트] 2025.07.06 alice09@newspim.com 지난 월드투어 '본 핑크(BORN PINK)'로 전 세계 팬들과 만나왔던 블랙핑크는 이번 새 투어의 포문을 '킬 디스 러브(Kill This Love)'로 열었다. 이어 '핑크 베놈(Pink Venom)'로 공연장을 한순간에 압도시켰다. 이날 지수는 "'2025 블랙핑크 데드라인 월드투어-고양'에 오신 모든 분들을 환영한다. 둘째 날이니 다들 더 잘 노실 수 있을 거라고 생각한다"고 말했다. 이어 멤버들은 각자 소개를 짧게 한 후 '하우 유 라이크 댓(How You Like That)'을 이어갔다. 플로어 석에 앉은 팬들은 모두 자리에서 일어나 블랙핑크의 공연을 즐겼고, 노래를 따라 부르며 환호했다. 고양종합운동장에 모인 팬덤 블링크는 블랙핑크의 히트곡이 연달아 나오자 엄청난 열기를 뿜어내며 열광했다. 이들은 팬들의 호응에 보답하듯 강렬한 퍼포먼스에도 불구하고 안정적인 라이브로 '불장난'과 '셧 다운(Shut Down)'으로 분위기를 이어갔다. 특히 솔로 활동을 통해 개인 역량을 최고치로 이끌어낸 이들은 공연 중간 중간 팬들의 호응을 이끌어내며 노련미를 뽐냈다. 개인 활동으로 국내외 차트에서 새로운 기록을 써내려갔던 이들은 이번 콘서트 중간 중간 솔로 무대를 선보였다. 개인 무대가 시작되기 전, 댄서들은 편곡된 블랙핑크의 노래에 맞춰 퍼포먼스를 선보이며 다채로운 볼거리를 선사했고 팬들은 아낌없는 박수를 보냈다. [고양=뉴스핌] 이지은 기자 = 경기 고양에 위치한 고양종합운동장에서 블랙핑크의 새 월드투어 '데드라인'을 개최했다. [사진=YG엔터테인먼트] 2025.07.06 alice09@newspim.com 이후 지수는 '어스퀘이크&유어 러브(earthquake&Your Love)'로 솔로 무대의 시작을 알렸다. 이어 리사는 미국 최대 페스티벌 코첼라에서 해외 팬들을 사로잡았던 '뉴 우먼&록스타(New Woman&Rockstar)'을 선곡하며 객석을 단숨에 압도시켰다. 팬들은 자리에서 모두 일어나 열광하며 리사의 무대를 온전히 즐겼다. 다시 완전체로 무대에 오른 블랙핑크는 '프리티 새비지(Pretty Savage)'와 '돈트 노우 왓 투 두(Don't Know What To Do)'와 '휘파람'을 쉼 없이 소화했다. 특히 '돈트 노우 왓 투 두' 무대에서는 멤버들은 자유롭게 무대를 누비며 팬들과 시선을 맞췄다. 팬들은 함께 뛰어달라는 멤버들의 요청에 자리를 박차고 일어나 함께 뛰며 즐기며 장관을 이뤄냈다. 이어 블랙핑크는 '휘파람', '스테이(STAY)', '러브시크 걸(Lovesick Girl)'을 연달아 소화하며 쉴 틈 없이 공연의 중반을 향해 달렸다. 이들은 무대 중간마다 팬들의 환호성을 유도했고, 팬들은 모두 자리에서 일어나 함께 뛰어 놀았다. 다시 이어진 솔로 무대에서는 미국 코첼라를 압도시켰던 제니가 '만트라&위드 더 IE&라이크 제니(Mantra&with the IE&like JENNIE)'를 선보였다. 제니의 솔로 무대가 시작되자 팬들은 우레와 같은 엄청난 환호성을 내질렀다. 이어 솔로무대의 마지막은 로제가 장식했다. 그는 "'3AM'이라는 곡을 하려고 한다. 이 곡을 쓰게 된 게, 작년에 음악 작업을 할 때 컨디션이 안 좋았을 때였는데 스튜디오에 갔는데 선물 같은 곡이 있었다. 갈 곳을 헤맬 때 집 같은 느낌이 필요했는데 '너가 내 집이 됐으면 좋겠다'라는 가사가 있었다. 지금까지도 저한테 위로가 되는 곡이다. 여러분에게도 그런 곡이길 바란다"고 말했다. 이어 로제는 통기타 연주에 맞춰 서정적인 분위기의 '3AM'을 선보였다. 이어 '톡식 틸 디 엔드(toxic till the end)'와 최근 빌보드에서 우수한 성적을 거둔 브루노 마스와 협업곡 '아파트(APT.)'로 떼창의 무대를 만들었다. [고양=뉴스핌] 이지은 기자 = 경기 고양에 위치한 고양종합운동장에서 블랙핑크의 새 월드투어 '데드라인'을 개최했다. [사진=YG엔터테인먼트] 2025.07.06 alice09@newspim.com 다시 완전체로 무대에 오른 블랙핑크는 무려 2년 8개월 만의 신곡 '뛰어(JUMP)'를 공개했다. 신곡의 트레일러 영상이 나오자 팬들은 기대감에 부풀어 함성을 내질렀다. '뛰어'는 팬들과 모두 함께 뛰어 놀며 즐길 수 있는 분위기로 꾸며졌다. 신곡 무대가 끝난 후 블랙핑크는 '붐바야'로 열기를 더했다. 지수는 "저희도 이번에 단체 무대랑 솔로 무대를 준비하면서 솔로로도 다양한 색깔을 낼 수 있어서 다양한 색을 낼 수 있을 거라고 생각해서 떨렸다. 무엇보다 즐거웠던 건 신곡이었던 것 같다"고 말했다. 이어 "저희 신곡이 곧 공개될 예정인데, 공개되면 많이 사랑해주시길 약속해주셨으면 좋겠다"고 덧붙였다. 리사는 "어제부터 정말 너무 떨렸다. 아직도 떨리는데 저희랑 같이 놀고 있는 모습을 보니까 너무 좋다. 한국에서 월드투어가 첫 시작인데 그게 너무 뜻 깊은 것 같다"며 소감을 밝혔다. 제니는 "첫 시작에 많은 분들이 와주셔서 감사하다. 아직까지도 너무 설렌다. 오늘을 마지막으로 월드투어를 떠나서 아쉬운데 블링크와 다시 만나는 날이 왔으면 좋겠다"고 덧붙였다. 지수는 "이제 곡이 얼마 안 남았다. 마지막 곡은 모두 같이 일어나서 함께 뛰어주셨으면 좋겠다"고 말하며 '뚜두뚜두(DDU-DU DDU-DU)'와 '마지막처럼', 그리고 '포에버 영(Forever Young)'으로 첫 월드투어를 성료했다. 2시간 동안 총 19곡을 선보였지만, 팬들은 아쉬운 마음을 담아 '앙코르'를 외쳤다. 다시 무대에 오른 블랙핑크는 신곡 '뛰어'와 더불어 '리얼리(REALLY)', 그리고 '시 유 레이터(SEE YOU LATER)'로 팬들의 아쉬움을 달래며 막을 내렸다. alice09@newspim.com 2025-07-06 21:09

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삼척 39도 등 동해안 기온 신기록 [강릉=뉴스핌] 이형섭 기자 = 강원 동해안과 내륙에 폭염특보가 이어지는 가운데 6일 삼척에서 낮 최고기온이 39도를 기록하는 등 강릉·동해·북강릉에서도 역대급 고온 현상이 나타났다. 폭염특보 현황, 일최고체감온도 및 일최고기온 분포도.[사진=기상청] 2025.07.06 onemoregive@newspim.com 폭염경보는 강원동해안(고성평지, 속초평지 제외), 양양평지, 강원남부산지에 발효 중이며 강원내륙과 산지를 포함한 다수 지역에는 폭염주의보가 내려져 있다. 이날 오후 5시 기준 하조대(양양) 37.9도, 강릉 38.7도, 동해 36.5도, 삼척 39.0도 등 주요 해안 지점에서 체감온도가 크게 치솟았다. 이번 극심한 더위는 일본 남쪽 해상 고기압의 가장자리를 따라 서풍이 유입되면서 발생했다. 특히 산맥을 넘어 동쪽으로 이동하는 뜨거운 바람이 가열돼 동해안을 중심으로 일최고기온 신기록을 경신했다. 북강릉은 기존 최고치인 37.1도를 넘어선 37.9도를 기록했고 동해시 역시 종전 극값인 37.3도를 뛰어넘어 올해 들어 가장 높은 기온인 38.3도를 보였다. 당분간 기온은 평년보다 높게 유지될 전망이다. 8일부터는 동풍의 영향으로 내륙 중심으로 더위가 심화될 가능성이 있으며 일부 지역에서는 열대야까지 예상된다. 관련 기관은 온열질환 예방을 위해 야외 활동 자제와 음식물 관리 철저를 당부했다. 영유아와 노약자 등 취약계층 건강관리에도 각별한 주의가 필요하다며 실내외 작업장 및 농촌 현장에서는 충분한 수분 섭취와 휴식 공간 마련을 강조했다. 축산농가는 가축 폐사 방지를 위해 송풍 및 분무 장치 가동과 사육 밀도 조절이 요구된다. 8일 이후에는 일부 해안지역에서 폭염특보 완화 가능성도 있을 전망이다. onemoregive@newspim.com 2025-07-06 22:05