[GAM]IBM 최고치 랠리 ② 3년 뒤 이익 3배, 월가 이유있는 낙관

기사입력 : 2025년07월08일 08:02

최종수정 : 2025년07월08일 08:02

엔비디아 두 배 웃도는 상승
방산 분야에서도 성장 모멘텀
경쟁 심화는 경계 요인

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[서울=뉴스핌] 황숙혜 기자 = IBM(IBM) 주가는 지난 7월1일(현지시각) 장중 296.16달러까지 오르며 사상 최고치 기록을 세웠다. 7월4일 주가가 291.97달러에 거래를 마감하며 완만하게 후퇴했지만 월가는 신고가를 갈아치울 가능성에 무게를 둔다.

시장 전문가들은 IBM이 생성형 인공지능(AI)과 양자 컴퓨팅 부문에서 두각을 나타내며 중장기 실적 성장과 주가 상승을 이룰 것이라는 기대다.

IBM은 개발 중인 양자 컴퓨터 IBM 퀀텀 스타링(IBM Quantum Starling)이 오늘날 사용 가능한 양자 컴퓨터에 비해 2만배 더 많은 연산을 수행할 수 있다고 주장한다. 스타링에 이어 업체는 IBM 퀀텀 블루제이(IBM Quantum Blue Jay)를 개발할 예정인데, 이 시스템은 2000개의 논리 큐비트로 10억번의 양자 연산을 처리할 것으로 기대된다.

인공지능(AI) 부문에서 업체의 존재감도 날로 높아지는 모습이다. 주요 외신에 따르면 독일 통신사 도이체 텔레콤은 IBM의 AI 자동화 솔루션을 도입하기로 했다. IBM의 솔루션은 보안을 포함한 복잡한 IT 작업에 접목될 예정이다.

웨드 부시는 보고서를 내고 "IBM의 양자 컴퓨팅 개발이 아직 초기 단계이지만 향후 수 십억 달러 규모로 성장할 시장을 장악하는 움직임"이라며 "양자 컴퓨팅이 AI 혁신에 전혀 새로운 기류를 일으킬 수 있다는 점에서 양자 컴퓨팅과 AI를 양대 축으로 하는 IBM의 비즈니스 전략은 중장기적으로 강력한 성장 가능성을 예고한다"고 전했다.

웨드 부시는 IBM의 목표주가를 300달러에서 325달러로 상향 조정하고, '시장수익률 상회' 투자 의견을 유지했다.

IBM의 양자컴퓨터 냉각 시스템 [자료=업체 제공]

뱅크오브아메리카(BofA)도 보고서를 통해 IBM의 두 개 주력 비즈니스에 강한 기대감을 내비쳤다. 생성형 AI와 양자 컴퓨팅 부문의 성장 잠재력이 강하고, 때문에 업체의 주가가 지난 6월부터 최고치 랠리를 펼쳤지만 추가 상승 여지가 충분하다는 판단이다.

보고서는 "IBM이 성장성과 방어력을 모두 겸비한 종목"이라고 평가했다. AI 부문의 이익 성장과 현금흐름 창출이 강력한 동시에 방어적인 성격을 함께 지녔다는 설명이다.

뱅크오브아메리카(BofA)는 IBM의 목표주가를 290달러에서 320달러로 상향 조정했다. 최근 종가에서 10% 가량 추가 상승 가능성을 열어 둔 수치다.

IBM 로고 [자료=블룸버그]

업체의 이익 전망과 관련해 보다 강력한 낙관론도 나왔다. 에버코어 ISI는 보고서를 통해 앞으로 수 년간 업체가 5~9%의 매출 성장과 함께 두 자릿수의 주당순이익(EPS) 및 잉여현금흐름(FCF) 창출을 이어갈 것으로 내다봤다.

보고서는 앞으로 3년 뒤 IBM의 주당순이익(EPS)이 16~18달러에 이르는 시나리오를 제시했다. 이 경우 2024년 수치 6.43달러에서 이익이 최대 세 배 가까이 늘어나는 셈이다.

에버코어 ISI는 IBM의 투자 의견을 '시장수익률 상회'로 유지한 한편 목표주가를 275달러에서 315달러로 상향 조정했다.

RBC 캐피탈 마켓의 매튜 스완슨 이사는 야후 파이낸스와 인터뷰를 갖고 IBM이 이른바 M7(Magnificent 7, 아마존, 애플, 알파벳, 엔비디아, 마이크로소프트, 메타 플랫폼스, 테슬라)에 포함돼야 한다고 주장했다.

업체가 M7에 포함되지는 않지만 이들 빅테크의 존재를 가능하게 하는 존재라는 얘기다. 인프라와 컨설팅, 여기에 점점 더 인정 받는 소프트웨어 사업을 모두 활용할 수 있다는 점에서 독특한 입지를 구축했다는 의견이다.

그는 "IBM이 직접 생성형 AI를 도입해 2024년 말 기준으로 연간 35억달러에 달하는 운영 비용 절감을 달성했다"며 "고객들을 위한 제품 역시 비용 효율성에 초점을 맞추는 전략으로 시장 지배력을 확대하는 움직임"이라고 말했다.

여기에 생성형 AI가 실제 환경에서 운영될 때 발생하는 현실적인 문제들을 관리하는 데 중점을 두는 전략도 시장에서 IBM의 신뢰와 경쟁력 향상에 힘을 실어준다는 판단이다.

그는 "IBM이 연간 5%의 매출 성장을 목표하고 있다"며 "실제로 그 성장의 달성 여부 뿐 아니라 어떻게 달성하는지에 관한 문제도 투자자들이 주시하는 부분"이라고 말했다.

하이퍼프레임 리서치의 스티븐 디켄스 최고경영자(CEO)는 슈왑 네트워크와 인터뷰에서 "IBM의 AI 솔루션은 가격이 합리적이고 보안을 대폭 강화했다는 데서 경쟁력을 갖는다"며 "기존 고객들과의 파트너십이 한층 강화되는 한편 새로운 고객을 확보할 수 있을 것"이라고 내다봤다.

경계의 목소리도 나온다. 미국 온라인 투자 매체 모틀리 풀은 IBM이 AI와 양자 컴퓨팅 등 두 가지 기술 혁신에 사활을 걸고 있지만 비즈니스 영역이 엔비디아(NVDA)에 비해 크게 분산된 상태라고 지적한다.

양사 모두 AI 도입의 확산에 반사이익을 얻고 있지만 IBM의 경우 AI에 직접 노출된 사업의 비중이 엔비디아에 비해 상대적으로 작고, 때문에 월가가 2025년 엔비디아의 매출액 성장률 전망치를 53%로 제시하는 데 반해 IBM의 전망치를 5.5%로 내놓았다는 설명이다.

IBM이 하드웨어보다 소프트웨어에 무게를 둔다는 점도 엔비디아와 상반되는 대목이다. 엔비디아의 AI GPU(그래픽 처리장치)는 업계 최고라는 평가를 받고, 개발자 플랫폼 CUDA를 앞세워 데이터센터 GPU 시장에서 90%를 웃도는 점유율을 차지한 상황이다.

반면 IBM이 주력하는 소프트웨어 시장은 적어도 단기적으로 뜨거운 경쟁이 이어질 전망이다. 잭스 리서치는 보고서에서 "IBM은 대부분의 주력 제품 시장에서 치열한 경쟁에 부딪히고 있다"며 "엔비디아의 제품들이 AI 산업에 꼭 필요한 인프라인 데 반해 IBM의 서비스는 여러 선택지 가운데 하나"라고 주장했다.

한편 IBM은 2025년 1분기 월가의 예상치를 뛰어넘은 실적으로 '어닝 서프라이즈'를 연출했다. 매출액이 145억4000만달러로 시장 전망치인 144억달러를 넘어섰고, 주당순이익(EPS)도 1.60달러를 기록해 월가의 전망치인 1.40달러를 웃돌았다.

특히 하이브리드 클라우드 소프트웨어 사업 부문의 매출액이 전년 동기에 비해 12% 늘어났다. 수치가 4분기 16%에서 한풀 꺾인 모습이지만 월가는 만족스럽다는 표정이다.

업체는 2025년 연간 실적을 낙관한다. 5%의 매출액 성장과 함께 135억달러의 잉여현금흐름(FCF)을 창출할 것이라는 전망이다. 2분기 매출액 전망치는 164억~167억5000만달러로, 중간값이 월가의 평균 전망치 163억3000만달러를 웃돈다

일부에서는 IBM이 방위산업 부문에서 성장 모멘텀을 얻을 수 있다는 의견을 내놓았다. 실제로 주요 외신에 따르면 지난해 12월 록히드마틴(LMT)이 업체의 거대언어모델(LLM)을 광범위하게 활용하기로 했다.

록히드 마틴이 IBM의 LLM을 적극 도입한 데 대해 월가는 제품이 방위산업에 매우 적합하다는 점을 보여주는 단면이라고 강조한다. 록히드 마틴 이외에 다른 업체들과 계약이 이어질 수 있다는 의견이다.

shhwang@newspim.com

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광복군, 일본군 무장해제 "항복사실 모르느냐? 변상문의 '화랑담배'는 6·25전쟁 이야기이다. 6·25전쟁 때 희생된 모든 분에게 감사드리고, 그 위대한 희생을 기리기 위해 제목을 '화랑담배'로 정했다. 우리는 그들에게 전의(戰意)가 없는 것을 보이기 위해 기관단총을 모두 어깨에 걸쳤다. 그러고도 만일을 위해서 각각 산개하면서 뛰어내리기 시작했다. 드디어 내 차례가 왔다. 몸을 날렸다. 아. 그때 그 바람 냄새, 그 공기의 열기, 아른대는 포플러의 아지랑이, 그리고는 아무것도 순간적이었지만 보이지 아니했다. 그러나 어쩐 일인가? 우리 주변엔 돌격 태세에 착검한 일본군이 포위하고 있었다. 워커 구두 밑의 여의도 모래가 발을 구르게 했다. 코끼리 콧대 같은 고무관을 제독총에 연결한 험상궂은 방독면을 뒤집어쓴 일본군이 차차 비행기를 중심으로 원거리 포위망을 좁혀오고 있었다. 너무나도 위험한 상황이었다. 이것이 그리던 조국 땅을 밟고 처음 맞은 분위기였다. 동지들은 눈빛을 무섭게 빛내면서 사주경계를 했다. 그러나 아직 기관단총을 거머쥐지는 아니했다. 여의도의 공기가 움직이지 않는 고체처럼 조여들어 왔다. 뿐만 아니었다. 타고 온 C46형 수송기로부터 한 50여m 떨어진 곳의 격납고 앞에는 실히 1개 중대나 되는 군인들이 일본도를 뽑아 든 한 장교에게 인솔되어 정렬해 있었다. 그 앞에는 고급장교인 듯한 자들이 한 줄 또 섰고, 장군 몇 명도 있는 듯했다. 그러나 무엇보다도 8월 18일 한낮의 그 뜨거운 여의도 열기가 우리를 더욱 긴장시켰다. 격납고 뒤에까지 무장한 군인이 대기하고 있었다. 중형전차의 기관포도 이쪽을 향하고 있었다. 환호하는 광복군. [사진= 국사편찬위원회] 비행장 아스팔트 위엔 한여름의 복사열이 그 위기의 긴장처럼 이글대고 있었다. 어느새 우리는 땀에 젖어 있었다. 기막힌 침묵이 십여 분이나 지났다. 그러나 그들은 어떤 행동도 취해 오지 않았다. 마침내 우리가 발걸음을 옮겼다. 우리는 일본군 고급 장교들이 늘어선 쪽으로 한걸음 씩 움직였다. 각자 산개, 조심하라! 누군가가 이렇게 나직하게 말했다. 서해 연안으로 비행기가 고도를 낮출 때 누군가가 유서를 쓰던 일이 이 순간 내 머릿속에서 상기되었다. 일본군 병사들은 우리가 다가서자 의외로 포위망을 풀 듯이 비켜섰다. 우리는 아직 기관단총을 어깨에 멘 그대로였다. 일본군이 길을 열어주자, 그들도 일본군 육군 중장을 선두로 한 장교단이 우리 쪽으로 오기 시작했다. 그가 바로 조선주차군사령관 죠오쯔끼(上月良夫)였다. 쬬오쯔기는 그의 참모장 이하라 소장과 나남 사단장과 참모들을 뒤로 거느렸다. 우리도 좌우로 벌려 섰다. 쬬오쯔기가 「나니시니 이라시따노?(무슨 일로 왔소?)」말문을 열었다. 퍽 야무지게 보였다. 우리는 말 대신 영등포 상공에서 뿌리다 남긴 선전 전단을 내밀어 주었다. 우리의 임무가 일본어와 우리말로 적힌 전단이었다. 거긴 또 우리가 이렇게 들어오게 된 사연도 적혀있었다. 우리는 한 장씩 그 전단을 다른 일본군 장교들에게 나누어 주었다. 쬬오쯔끼는 이를 받아 읽고, "일본은 정전만 한 상태이니 일단 돌아갔다가 휴전 조약이 체결된 다음에 재입국하라"라고 말했다. 그러면서 은근히 위협했다. 자기네 병사들이 꽤 흥분되어 있으니, 만약 돌아가지 않으면 그 신변 보호에 안전책임을 지기가 어렵다는 분위기라고 했다. 이에 이범석 장군이 "네 놈들의 천황이 이미 연합국에 무조건 항복한 사실을 모르느냐? 이제부터는 동경의 지시가 필요 없다는 것을 알아야 한다"라고 맞섰다. 그러나 쉽사리 양보하지 않았다. 옥신각신 말이 몇 번 건너 왔다 갔다. 갑자기 쬬오쯔끼는 한 일본군 대령에게 일을 처리하라고 지시했다. 그러면서 그는 동경서 손님이 오기로 되어 있어 마중을 나와 있던 참이란 말을 하고는 물러가 버렸다" 이범석 장군은 일본군 측에 "조선 총독을 만나 담판 짓겠다'라고 요구했으나 거절당했다. 일본군 무장해제 임무를 띠고 국내로 들어 온 '광복군 국내정진군'은 아무런 소득도 올리지 못한 채 다음 날 8월 19일 14:30분 여의도 기지를 이륙하여 중국으로 돌아갔다. 광복군은 미군정이 시작되고 나서 한참이나 지난 다음에 개인 자격으로 귀국할 수밖에 없었다. 조짐이 좋지 않았다. / 변상문 국방국악문화진흥회 이사장 2025-09-29 08:00

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중국 전기차 주행거리 두배 증가 배터리 개발 [베이징=뉴스핌] 조용성 특파원 = 중국이 에너지 밀도를 두 배 증가시킬 수 있는 전고체 배터리를 개발해 낸 것으로 나타났다. 중국 칭화(淸華)대학 화학공학과의 연구팀은 '음이온이 풍부한 용매화 구조 설계'를 개발해 냈으며, 이를 기반으로 불소 함유 폴리에테르 전해질을 성공적으로 만들어냈다고 중국 관찰자망이 30일 전했다. 해당 연구 성과는 논문 형식으로 국제 학술지인 네이처에 등재되었다. 연구진이 만들어낸 폴리에테르 전해질은 고체이며, 연구팀은 해당 전해질을 사용하여 전고체 배터리를 제작했다. 제작된 전고체 배터리는 604Wh/kg의 에너지 밀도를 기록했다. 이는 현재 리튬 이온 배터리의 에너지 밀도가 150~320Wh/kg인 점을 감안하면 에너지 밀도가 두 배 이상 높아진 것이다. 동일한 무게의 배터리이지만 해당 전해질을 사용한 전고체 배터리는 두 배 이상의 전력을 충전할 수 있는 셈이다. 이론적으로 전기차의 1회 충전 주행 거리가 두 배 증가할 수 있게 된다. 현재 500km가량을 주행할 수 있는 전기차가 1000km를 주행할 수 있게 된다. 해당 전고체 배터리는 안전성 테스트도 통과하였다. 못을 박아도 화재와 폭발이 일어나지 않았다. 또한 120도의 높은 온도의 박스 안에 6시간 동안 방치되었지만, 연소나 폭발이 일어나지 않았다. 또한 500회 이상 충방전을 거치면서도 에너지 저장 용량은 안정적으로 유지되었다. 연구진이 만들어낸 전고체 배터리가 상용화된다면 많은 분야에서 활용이 가능해진다. 전기차의 주행 거리는 두 배 증가하며, 드론의 비행 거리도 두 배 증가하게 된다. ESS(에너지저장장치) 역시 부피당 저장 용량을 크게 끌어올리게 되며 ESS 소형화가 가능해진다. 칭화대 연구진이 개발한 전고체 전해질의 도식도 [사진=네이처 캡처] ys1744@newspim.com 2025-09-30 10:35