[서울=뉴스핌] 로보뉴스 = 메리츠증권에서 09일 삼성전자(005930)에 대해 '2Q25P - 구조적 비용과 후행적 비용의 교집합'라며 신규 리포트를 발행하였다.
◆ 삼성전자 리포트 주요내용
메리츠증권에서 삼성전자(005930)에 대해 '2Q25P 매출 74.0조원 (-6.5% QoQ)과 영업이익 4.6조원 (-31.2% QoQ)의 잠정실적을 발표. 이는 당사 전망치에 상당 부분 부합하는 실적으로, 시장 컨센서스 5.5~6.2조원 대비로는 크게 하회. 당사의 최근 실적 전망 보고서 (삼성전자, ‘경쟁열위 속 후행적 비용 vs 절대 저평가’)에서 밝힌 바와 같이, 2Q25 실적은 스마트폰 선방 불구 반도체의 구조적 비용과 후행적 비용이 동시에 발현한 실적으로 평가됨. 한편 최근 DRAM 산업은 구조적 업사이클이 강화되는 상황임. 삼성전자 역시 향후 DRAM 업사이클에 따라 2H25~2027 실적 회복을 보일 것으로 전망됨. 다만 새로운 경쟁 구도 내 소재와 제조 방식의 ‘아날로그 성격’으로 말미암아 HBM 리더십 회복에는 다소 긴 시간이 소요될 수 있음. 투자 자들은 현재 현저히 저평가된 동사 주가 (1.02배 26E P/B vs 과거 거래구간의 저점 1.1~1.2배)를 감안해 시의적절한 비중확대 전략을 펼칠 필요가 있음'라고 분석했다.
이 기사는 뉴스핌과 금융 AI 전문기업 씽크풀이 공동 개발한 기사 자동생성 알고리즘에 의해 실시간으로 작성된 것입니다.
◆ 삼성전자 리포트 주요내용
메리츠증권에서 삼성전자(005930)에 대해 '2Q25P 매출 74.0조원 (-6.5% QoQ)과 영업이익 4.6조원 (-31.2% QoQ)의 잠정실적을 발표. 이는 당사 전망치에 상당 부분 부합하는 실적으로, 시장 컨센서스 5.5~6.2조원 대비로는 크게 하회. 당사의 최근 실적 전망 보고서 (삼성전자, ‘경쟁열위 속 후행적 비용 vs 절대 저평가’)에서 밝힌 바와 같이, 2Q25 실적은 스마트폰 선방 불구 반도체의 구조적 비용과 후행적 비용이 동시에 발현한 실적으로 평가됨. 한편 최근 DRAM 산업은 구조적 업사이클이 강화되는 상황임. 삼성전자 역시 향후 DRAM 업사이클에 따라 2H25~2027 실적 회복을 보일 것으로 전망됨. 다만 새로운 경쟁 구도 내 소재와 제조 방식의 ‘아날로그 성격’으로 말미암아 HBM 리더십 회복에는 다소 긴 시간이 소요될 수 있음. 투자 자들은 현재 현저히 저평가된 동사 주가 (1.02배 26E P/B vs 과거 거래구간의 저점 1.1~1.2배)를 감안해 시의적절한 비중확대 전략을 펼칠 필요가 있음'라고 분석했다.
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