이란 사태 4가지 시나리오..대신證 "호르무즈 전면 봉쇄 가능성 낮다"

기사입력 : 2026년03월02일 08:36

최종수정 : 2026년03월02일 09:07

AI 핵심 요약

beta

분석 중...

미국과 이스라엘의 공습으로 이란 최고지도자 아야톨라 하메네이가 02일 사망하면서 중동 지정학적 리스크가 급증했다. 대신증권은 호르무즈 해협 전면 봉쇄 가능성은 낮다고 분석했는데, 이란이 자국 원유 수출 중단으로 인한 재정 악화를 우려해 신중한 태도를 보일 것으로 예상했다. 초단기에는 유가가 10~15% 상승할 수 있으나 제한적 전쟁과 OPEC+ 증산 재개 가능성을 고려하면 불확실성은 최대 3개월 이내에 진정될 수 있다고 진단했다.

!AI가 자동 생성한 요약으로 정확하지 않을 수 있어요.

이란 전쟁 자금줄이 호르무즈 해협, 이란 원유 수출 통로도 막혀
단기 유가 변동성 확대 불가피…OPEC+ 증산 재개가 상단 제한

[서울=뉴스핌] 한기진 기자 = 미국의 공격으로 이란 최고지도자 아야톨라 하메네이가 사망하면서 중동 지정학적 리스크가 급격히 고조되며, 우리나라 처지에서는 수출과 원유수입 통로인 호르무즈 해협의 전면 봉쇄 가능성이 최대 관심사로 떠올랐다.

대신증권은 2일 '재발한 이란 전쟁, 그러나 극단적 시나리오는 배제하자' 보고서를 통해 호르무즈 해협 '전면 봉쇄' 가능성은 낮다고 분석했다. "전쟁 확전 우려로 유가 상방 변동성이 확대될 수 있으나, 이란 내부 권력 공백과 원유 수출 구조를 고려하면 극단적 시나리오의 확률은 낮다"고 진단했다.

보고서에 따르면 이란 정부는 3월 1일 하메네이의 사망을 공식 발표했다. 미국과 이스라엘의 합동 공습으로 테헤란 거처에서 즉사한 것으로 전해졌다. 이에 이란 혁명수비대(IRGC)와 시아파 동맹 세력은 보복을 경고하며 긴장이 고조되고 있다.

1일(현지시간) 이란의 수도 테헤란에서 미국과 이스라엘의 공격 후 연기가 피어오르고 있다.[사진=로이터 뉴스핌] 2026.03.02 mj72284@newspim.com

시장의 최대 우려는 호르무즈 해협 봉쇄 가능성이다. 이 해협은 전 세계 원유·LNG 해상 물동량의 21%가 통과하는 핵심 수송로다. 특히 아시아향 비중이 83%에 달해 한국·중국·일본 등 주요 수입국에 직접적인 영향을 미친다. 초대형 유조선(VLCC)이 통과할 수 있는 항로 폭도 제한적이어서 봉쇄 시 공급 차질이 불가피하다.

다만 대신증권은 전면 봉쇄 가능성에는 선을 그었다. 이란은 최고지도자 중심의 신정 체제 국가로, 현재 3인 대행 체제로 전환되면서 지휘 체계에 혼선이 발생할 가능성이 크다. 차기 지도자 선출까지 상당한 시간이 소요되는 점도 장기전 확률을 낮추는 요인으로 지목됐다.

또 레바논이 전면전 불참을 선언한 점도 확전 가능성을 제한하는 변수다. 친이란 헤즈볼라가 중립을 택하면서 미국·이스라엘 대 시아파 진영 간 전면전으로 확산될 가능성은 낮아졌다는 분석이다.

무엇보다 호르무즈 해협은 이란의 핵심 전쟁 자금줄이라는 점이 결정적이다. 이란은 시가 대비 약 20% 할인된 가격으로 원유를 수출해 왔다. 해협을 전면 봉쇄할 경우 자국 수출 역시 중단돼 재정 기반이 흔들릴 수밖에 없다. 봉쇄 결정권을 가진 이란 국가안보회의(SNSC)가 신중한 태도를 보이는 배경이다.

[서울=뉴스핌] 한기진 기자 = 2026.03.02 hkj77@hanmail.net

대신증권은 향후 전개를 사태 진행 기간별로 네 가지 시나리오로 구분했다.

우선 초단기(1주일 전후) 국면에서는 이란 혁명수비대(IRGC)가 이스라엘과 역내 미군 기지에 대한 보복 공격을 이어가며 긴장을 끌어올릴 가능성이 크다. 다만 최고지도자 하메네이 사망에 따른 지휘 공백과 사기 저하, 시아파 동맹 간 공조 약화 등을 감안하면 전면전으로 확산될 가능성은 제한적이라는 분석이다. 호르무즈 해협에 대한 간헐적 위협은 이어질 수 있지만, 석유 판매 재원 문제로 전면 봉쇄는 주저할 가능성이 높다. 이 경우 국제유가는 단기간 10~15% 상승할 수 있다.

단기(1~3개월) 시나리오에서는 IRGC 강경파가 주도권을 재정비하고 결사항전 기조를 강화할 수 있다. 예멘 후티 반군의 홍해 봉쇄 재개 등 추가 변수도 거론된다. 다만 레바논이 중립을 선언하면서 전면전 가능성은 낮아졌다는 평가다. 이란 역시 재정 부담을 고려해 호르무즈 해협 전면 봉쇄에는 신중할 것으로 예상된다. 이 경우 유가는 15~20% 수준의 추가 상승 압력을 받을 수 있다.

미국과 이스라엘의 공습 이후 파괴된 이란 코나락 해군 함정과 건물들이 2026년 3월 1일 위성 사진에 포착된 모습. [사진=로이터 뉴스핌]

중기(6개월 이상) 국면에서는 상황이 달라질 수 있다. 이란이 역내 미군 기지와 이스라엘에 대한 공격을 강화하고, 사우디 등 우방국이 참전에 나설 경우 전쟁은 친미 진영과 시아파 진영 간 대결 구도로 격화될 수 있다. 이 과정에서 호르무즈 해협이 불가항력 상태에 빠질 경우 공급 충격이 현실화된다. 특히 전략비축유(SPR) 재고 일수(약 3~5개월)를 초과하는 봉쇄가 발생하면 국제유가가 배럴당 100달러를 넘어설 가능성도 배제할 수 없다고 분석했다. 곡물과 비료 가격 상승 등 2차 파급 효과도 우려된다.

장기(1년 이상) 시나리오에서는 중동 전쟁 확전 과정에서 이란 내부의 분리주의 움직임이 본격화될 수 있다는 전망이다. 쿠르드족과 남부 수니파 세력의 분리 독립 시도가 현실화될 경우, 역내 안보 질서가 장기간 불안정 국면에 진입할 가능성이 있다. 극단주의 무장단체의 재등장 가능성도 리스크 요인으로 지목된다. 이 경우 고유가 국면이 장기화할 수 있다.

대신증권은 "단기적으로 유가 변동성 확대는 불가피하나, 제한적 전쟁과 OPEC+ 증산 재개 가능성을 고려하면 불확실성은 최대 3개월 이내에 진정될 수 있다"며 "유가에 대한 기존의 보수적 접근을 유지할 필요가 있다"고 밝혔다

hkj77@newspim.com

[관련기사]

[관련키워드]

OPEC+이스라엘 이란 하메네이 호르무즈

GAM - 해외주식 투자 도우미

[ETF 특징주] 캐시 우드의 ARKK 엔비디아·테슬라·스페이스X 저가 매수

금값 온스당 4400달러 '터치' GLD 한달 새 10% 랠리

[홍콩 대장주] 메이퇀 ③ 신성장 동력의 '폭발적 성장'

[홍콩 대장주] 메이퇀② 실적은 고속 상승, 밸류는 역대 저점

[뉴스핌 베스트 기사]

사진

이정후, 9호 홈런 등 3할 타율 복귀 [서울=뉴스핌] 박상욱 기자 = 샌프란시스코 자이언츠 이정후가 홈런 포함 멀티 히트를 기록하며 타율 3할대에 복귀했다. 이정후는 11일(한국시간) 미국 캘리포니아주 샌프란시스코 오라클 파크에서 열린 2026 메이저리그 휴스턴 애스트로스와의 홈경기에 1번 타자 우익수로 선발 출전해 5타수 2안타(1홈런) 1타점 1득점으로 활약했다. 시즌 타율은 0.300으로 올라섰다. 이정후는 1회말 유격수 뜬공, 3회말 유격수 병살타로 물러나며 출발이 안 좋았다. 수비에서도 1회말 알바레스의 타구를 놓치는 아쉬운 모습을 보였다. 하지만 방망이로 곧바로 빚을 갚았다. 팀이 1-1로 맞선 5회말 2사 주자 없는 상황에서 상대 선발 헤이든 웨스네스키의 2구째 92.5마일(약 148.8km) 포심 패스트볼을 통타해 우측 담장을 넘어가는 솔로 아치를 그렸다. [서울=뉴스핌] 박상욱 기자 = 이정후. [사진=샌프란시스코 SNS] 2026.08.11 psoq1337@newspim.com 시즌 9호포로 빅리그 데뷔 후 개인 한 시즌 최다 홈런을 경신했다. 장외로 날아간 대형 홈런이었으나 오라클 파크 특유의 '스플래시 히트'에는 미치지 못했다. 타구가 맥코비만 바닷물에 직접 빠지지 않고 난간을 맞았다. 이정후는 8회말에도 바뀐 좌완 스티븐 오커트의 슬라이더를 밀어쳐 좌전 안타를 만들며 멀티히트를 완성했다. 이후 2루 태그업까지 성공했으나 후속타 불발로 득점에는 실패했다. 연장 10회말 마지막 타석에서는 유격수 땅볼로 돌아섰다. 이정후의 활약에도 샌프란시스코는 웃지 못했다. 3-2로 앞서던 9회초 마무리 딜런 스미스가 동점을 허용했다. 이어진 10회초 승부치기에서 제이슨 폴리가 폭투와 피안타로 무너지며 3실점했다. 결국 샌프란시스코는 3-6으로 역전패하며 3연패에 빠졌다. [서울=뉴스핌] 박상욱 기자 = 송성문. [사진=로이터] 2026.08.11 psoq1337@newspim.com 샌디에이고 파드리스의 송성문은 밀워키 브루어스전에 9번 타자 유격수로 선발 출전했으나 2타수 무안타 1희생번트에 그쳤다. 3회말 무사 2루에서 희생번트를 성공시켰지만 후속타가 터지지 않았다. 송성문의 시즌 타율은 0.209로 떨어졌다. 샌디에이고는 7회말 터진 잭슨 메릴의 역전 2점 홈런에 힘입어 3-2로 승리, 3연승을 달렸다. 밀워키 배지환은 결장했다. psoq1337@newspim.com 2026-08-11 13:43

사진

부부 '공동명의 절세'도 옛말? [서울=뉴스핌] 정영희 기자 = 부부 공동명의 1주택자의 종합부동산세 셈법이 세제개편을 계기로 한층 복잡해지고 있다. 그동안 절세 수단으로 활용돼 온 공동명의가 제도 변화에 따라 오히려 불리하게 작용할 수 있다는 분석이 나오면서, 주택 보유 형태에 따른 세 부담을 다시 따져봐야 한다는 목소리가 커지고 있다. [AI 그래픽 생성=정영희 기자] ◆ 명의 따라 달라지는 종부세…입법예고에 반발 11일 부동산 업계에 따르면 세제개편안으로 공동명의 1주택자의 종부세 계산법이 달라지면서 명의 형태와 실제 거주 여부에 따른 세 부담 격차를 둘러싼 논란이 커지고 있다. 같은 한 채를 보유하더라도 단독명의인지 공동명의인지, 공동명의 특례를 선택하는지에 따라 공제액과 세액이 달라져서다. 기존에 절세를 위해 선택했던 명의 구조가 세법 변화에 따라 불리해질 수 있다는 우려도 나온다. 이번 세제개편안은 주택 수 중심이던 종부세 체계를 주택가격과 실제 거주 여부 중심으로 바꾸는 데 초점을 맞췄다. 실거주 1세대 1주택자의 기본공제는 현행 12억원에서 14억원으로 높이는 반면 비거주 1주택자는 9억원을 적용한다. 1주택자의 공정시장가액비율은 70%가 적용된다. 부부 공동명의 1주택자는 지분별로 각각 종부세를 내는 방식과 부부 중 한 명을 1세대 1주택자로 간주하는 공동명의 1주택 특례 가운데 유리한 방법을 선택할 수 있다. 특례를 택하면 단독명의 1주택자와 마찬가지로 실거주 여부에 따라 14억원 또는 9억원의 기본공제를 적용받는다. 반대의 경우 부부가 각자 보유 지분에 대해 별도의 납세자가 돼 종부세를 계산한다. 결국 실제로는 같은 집 한 채를 보유하고 있어도 명의와 특례 선택에 따라 적용되는 공제 구조에 차이가 있다. 비거주 1주택자의 기본공제가 9억원으로 낮아지면서 공동명의 일반과세가 더 유리해지는 사례가 나타날 수 있다. 공동명의자가 1세대 1주택자와 다른 과세체계에 놓이면 오히려 불리해질 가능성이 제기된다. 납세자들의 불만은 실제 보유주택 수보다 명의의 형식에 따라 과세 결과가 달라질 수 있다는 데 집중돼 있다. 이날 오후 2시 기준 법제처 국민참여입법센터 내 종부세법 개정안 입법예고에 총 3207건의 의견이 접수됐다. 이 가운데 공동명의와 관련한 의견은 29건으로 전체의 약 0.9%다. 의견 제출자 A씨는 "부부 공동명의는 공정시장가액비율 80%, 단독명의는 70%를 적용하는데 공동명의를 하지 말라는 것인지 의도를 모르겠다"며 "그냥 세금을 더 걷겠다는 것으로 들린다"고 지적했다. 또 다른 제출자는 B씨는 재산세와 종부세의 기준이 다른 점을 문제삼았다. 그는 "재산세는 이미 부부 공동명의 1주택자에게 1주택 기준을 적용하면서 종부세는 명의가 2인이라는 형식적인 이유로 불이익을 주는 것은 세제 간 엇박자"라며 "집이 두 채가 아니라 실질적으로 한 채인데 부부가 공동명의로 등기했다는 이유로 차별하는 것은 부당하다"고 주장했다. 종부세만 실거주 여부와 명의 구조에 따라 과세 방식이 달라지면서 납세자가 체감하는 제도 간 차이가 커질 수 있다는 지적이 나온다. ◆ 거주냐 비거주냐…같은 집인데 수백만원 차이 명의 방식에 따른 세액 차이도 상당할 것으로 예상된다. 우병탁 신한은행 프리미어 패스파인더 전문위원은 부부가 주택 지분을 각각 50%씩 보유한 것으로 가정해 반포자이 전용 84㎡의 보유세 변화를 분석했다. 세액공제는 적용하지 않았고 2027년 공시가격 상승률은 올해 상승률의 절반 수준으로 가정했다. 분석 결과 반포자이 전용 84㎡ 공동명의자의 보유세는 2026년 1171만원에서 2027년 실거주할 경우 1744만원으로 늘어나는 것으로 추산됐다. 1년 만에 573만원, 48.9% 증가하는 수준이다. 같은 공동명의라도 해당 주택에 거주하지 않을 경우 증가폭은 더 컸다. 비거주 공동명의자의 보유세는 2027년 2183만원으로 계산돼 올해보다 1012만원, 86.4% 급증했다. 같은 주택과 동일한 지분 구조를 유지하더라도 거주 여부에 따라 2027년 세 부담이 439만원 벌어지는 셈이다. 공동명의는 그동안 종부세 부담을 줄일 수 있는 방식으로 활용돼 왔다. 1주택자는 부부가 지분을 나눠 보유하면 각각 공제를 받을 수 있어 공동명의를 선택하는 경우가 적지 않았다. 세법이 바뀌면서 기존에 유리했던 명의 구조가 예상치 못한 세 부담으로 돌아올 수 있다. 이장원 법무법인 리치 세무사는 "1주택 공동명의는 각각 종합부동산세 공제를 받을 수 있어 일반적으로 유리한 편"이라면서도 "세법이 바뀌면 유리하다고 판단해 선택했던 공동명의가 갑자기 불리한 상황을 만들 수 있다"고 설명했다. 주택 수가 늘어나면 명의 구조에 따른 차이는 더 복잡해진다. 이 세무사는 "부부가 각각 주택 한 채씩 온전히 갖고 있으면 각각 1주택자로 세금을 내지만 2채를 50%씩 갖고 있으면 각각 2주택을 갖고 있는 것이 된다"며 "유리하다고 해서 공동명의를 했는데 갑자기 세법을 바꿔버리면 곤란할 수 있다고 말했다" 일각에서는 주택을 취득할 당시의 세제상 유불리를 고려해 결정한 명의 구조가 이후 제도 개편에 따라 다른 결과를 낳는다면 납세자의 예측 가능성이 떨어질 수 있다고 우려가 나온다. 같은 주택을 계속 보유하더라도 거주 여부와 명의 형태, 특례 신청 여부 등에 따라 세 부담이 크게 달라지는 만큼 과세 형평성을 둘러싼 논란이 이어질 것으로 보인다. chulsoofriend@newspim.com 2026-08-11 06:00