AI 핵심 요약
beta- 키움증권은 6일 미·이란 전쟁 노이즈에도 AI·반도체 모멘텀이 증시 충격을 상쇄한다고 분석했다.
- 외국인은 4일 코스피 2조9000억원 순매수하며 코스피를 6936포인트로 5% 급등시켰다.
- 코스피는 7000포인트 돌파 시도와 중기 우상향 추세를 전망했다.
!AI가 자동 생성한 요약으로 정확하지 않을 수 있어요.
선행 PER 7.16배…이익·밸류 부담 낮아 중기 우상향 전망
키움 "AI 밸류체인 주도주 중심 코스피 상승 추세 지속 가정"
[서울=뉴스핌] 양태훈 기자 = 키움증권은 6일 보고서를 통해 미·이란 전쟁 노이즈가 이어지고 있음에도 인공지능(AI) 및 반도체 모멘텀이 증시 충격을 상쇄하고 있다고 분석했다. 이와 함께 전 거래일(5월 4일) 외국인의 역대급 코스피 순매수를 근거로, 오늘 코스피가 7000포인트(pt) 돌파를 시도할 것으로 내다봤다.
국내 휴장기간(5월 4~5일) 미국 증시는 혼조세 속에서도 결국 나스닥 중심으로 상승 마감했다. 2거래일 누적 등락률은 다우 0.4% 하락, S&P500 0.4% 상승, 나스닥 0.8% 상승으로 집계됐다.
지난 4일 이란의 아랍에미리트(UAE) 드론 공격 여파로 유가 급등과 미국 금리 상승이 동반 출현하며 약세로 출발했으나, 전날 미 국방부 장관의 휴전 유지 발언으로 유가 상승세가 진정되고 AI GPU·CPU 수요 급증 전망 및 메모리 업사이클 강화 기대감이 유입되면서 분위기가 반전됐다. 마이크론(+11.1%), 샌디스크(+12.0%), 인텔(+12.9%) 등이 급등하며 필라델피아 반도체 지수를 4.2% 끌어올렸고, 지수 반등을 이끌었다.
한지영 키움증권 연구원은 전쟁 리스크가 완전히 해소된 것은 아니라고 짚었다. 미 국방부 장관의 휴전 유지 발언에도 이란의 호르무즈 해협 규제 도입, 트럼프 대통령의 주 후반 전쟁 재개 가능성 발언 등 노이즈가 지속되고 있으며, 그 여파로 서부텍사스산원유(WTI)는 100달러를 상회하고 미 10년물 금리도 4.4%대를 웃도는 등 매크로 상 부담 요인이 잔존하고 있다는 설명이다.
그러나 미국 장 마감 후 AMD가 AI 수요 호조에 따른 CPU·GPU 가속화에 힘입어 어닝 서프라이즈(깜짝 실적) 및 가이던스 상향을 발표, 시간외에서 10% 가까운 급등세를 연출했다는 점에 주목했다. 한 연구원은 이를 "오늘 국내외 주요국 증시에서 전쟁 불확실성을 상쇄시켜주는 재료가 될 것"으로 전망했다. 현재 소프트웨어보다 메모리·하드웨어 주식들이 장세를 견인하고 있는 만큼, AMD 효과가 수급 여건을 개선시킬 수 있다는 분석이다. 현재 진행 중인 올해 1분기 실적시즌에서 FactSet 데이터 기준 실적을 발표한 미국 S&P500 기업 중 85%가 어닝 서프라이즈를 시현했다는 점 역시 전쟁발 충격을 완충시키는 요인으로 꼽혔다.
국내 시장에서는 외국인의 역대급 순매수가 단연 두드러졌다. 전 거래일(5월 4일) 코스피는 외국인의 2조9000억원대 순매수에 힘입어 반도체를 중심으로 5%대 급등 마감(코스피 +5.1%, 코스닥 +1.8%)했다. 이 중 반도체 순매수 금액은 2조8000억원으로 전체의 96%를 차지했다. 해당 순매수 규모는 2025년 10월 2일(+3조1000억원), 2026년 2월 12일(+3조원)에 이어 2000년 이후 역대 3위에 해당하는 금액이다.
한 연구원은 코스피 시가총액 대비 순매수 비중(0.05%)으로는 역대 309위로 내려가지만, 이 비중조차 상위 5%에 해당한다는 점에 주목해야 한다고 강조했다. 그는 "외국인 수급은 투자심리상 다른 주체보다 더 많은 영향력을 행사하며, 단기 고점 부담이 있는 반도체의 신고가 경신을 이끌었다는 점에서 4일 2조9000억원대 순매수는 유의미하다"고 전했다.
역사적 패턴도 코스피에 우호적으로 작용할 전망이다. 절대 금액 기준 외국인 코스피 상위 10위 순매수일 이후 코스피 평균 수익률을 보면, D+5일 3.0% 상승, D+10일 3.3% 상승, D+20일 5.8% 상승으로 집계되는 등 지수 모멘텀이 연장되는 경향이 확인된다고 한 연구원은 설명했다. 다만 일간 5%대 폭등에 따른 주중 숨고르기 압력이나 외국인의 단기 차익실현 물량 출회 가능성은 상존한다고 짚었다.
그럼에도 밸류에이션 측면에서의 부담은 제한적이라는 판단이다. 지난 4일 기준 올해 코스피 영업이익 컨센서스(증권사 추정치 평균)는 860조원대로 한 달 전 660조원대 대비 크게 상향됐으며, 선행 주가수익비율(PER)은 7.16배로 한 달 전 7.75배 대비 오히려 낮아진 상황이다. 한 연구원은 "중기적으로 AI 밸류체인 등 주도주 중심의 코스피 우상향 추세, 외국인 순매수의 연속성을 대응 전략의 기본 가정으로 반영하는 것이 적절하다"고 강조했다.
dconnect@newspim.com
