[서울=뉴스핌] 로보뉴스 = 메리츠증권에서 13일 현대제철(004020)에 대해 '다시 돌아왔다 P/B 0.18배. 싸지만 확인이 필요한 구간'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 43,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 59.9%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 현대제철 리포트 주요내용
메리츠증권에서 현대제철(004020)에 대해 '2Q26 Preview, 판매량과 롤마진 동반 개선. 하반기 가격 인상 강도가 ROE 정상화 속도를 결정. P/B 0.18배, 싸지만 확인이 필요한 구간: 2Q26 연결영업이익은 687억원(-32.5% YoY, +337.3% QoQ)으로 컨센서스 719억원을
4.5% 하회할 전망이다. 별도영업이익은 269억원(YoY, QoQ 흑자전환)을 예상한다. 현 주가는 '26E P/B 0.18배로 역사적 저점 수준이다. 절대적인 밸류에이션 부담은 낮지만, 낮은 멀티플만으로 주가 반등을 설명하기는 어렵다. 최근 정부의 SOC 투자 확대(메가프로젝트), 미국향 철근 수출 지속 등 중장기 수급에 긍정적인 변화가 나타나고 있으나, 아직 전사 ROE를 유의미하게 끌어올릴 수준의 실적 개선으로 연결됐다고 보기는 이르다. 하반기 가격 인상 폭이 원가 상승을 충분히 상쇄한다면 3분기부터 롤마진과 ROE의 정상화를 기대할 수 있으며, 이 경우 P/B 0.18배는 추가 하락 위험보다 멀티플 회복 가능성이 더 큰 구간으로 해석할 수 있다. 반대로 가격 전가가 지연되거나 단계적으로 이뤄질 경우, 낮은 밸류에이션에도 불구하고 주가 재평가에는 시간이 필요할 수 있다.'라고 분석했다.


◆ 현대제철 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 유지, 43,000원 -> 43,000원(0.0%)
메리츠증권 장재혁 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 43,000원은 2026년 04월 20일 발행된 메리츠증권의 직전 목표가인 43,000원과 동일하다.


◆ 현대제철 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 51,406원, 메리츠증권 보수적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 낙관적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 3개
오늘 메리츠증권에서 제시한 목표가 43,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 51,406원 대비 -16.4% 낮지만 전체 증권사 중 최저 목표가인 현대차증권의 38,500원 보다는 11.7% 높다. 이는 메리츠증권이 타 증권사들보다 현대제철의 주가를 비교적 보수적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 51,406원은 직전 6개월 평균 목표가였던 46,350원 대비 10.9% 상승하였다. 이를 통해 현대제철의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 낙관적임을 알 수 있다.

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