[미국 특징주] '블랙먼데이' 넘어선 IBM 충격…AI 투자 수혜는 아직 '하드웨어' 독식

기사입력 : 2026년07월15일 10:38

최종수정 : 2026년07월15일 10:38

AI 핵심 요약

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IBM이 14일 2분기 잠정실적 부진을 발표했다.
주가는 하루 만에 25.2% 급락해 사상 최대 낙폭을 기록했다.
AI 자금이 소프트웨어보다 하드웨어로 쏠리고 있다.

!AI가 자동 생성한 요약으로 정확하지 않을 수 있어요.

AI 투자 사이클 변화 신호탄…'SaaS 대재앙' 우려도 재점화

[시드니=뉴스핌] 권지언 특파원 = IBM의 사상 최대 낙폭이라는 충격이 AI 투자 사이클의 변화를 보여주는 신호로 해석되고 있다.

기업들이 AI 경쟁에서 살아남기 위해 서버와 메모리, 반도체 등 인프라 확보에 막대한 자금을 투입하면서 소프트웨어 기업으로 향할 것으로 기대됐던 투자금이 아직 본격적으로 이동하지 않고 있다는 분석이다.

IBM의 경고는 AI가 기존 소프트웨어 사업 모델을 위협할 수 있다는 이른바 'SaaS 대재앙(SaaSpocalypse)' 논쟁에도 다시 불을 붙였다.

◆ IBM이 보여준 AI 투자 사이클의 변화

IBM은 14일(현지시간) 2분기 잠정 실적에서 매출 172억 달러, 조정 주당순이익(EPS) 2.93달러를 발표했다. 이는 각각 팩트셋(FactSet) 집계 예상치인 178억 6,000만달러와 3.01달러를 밑도는 수준이다.

실적 발표 직후 IBM 주가는 하루 만에 25.2% 급락하며 1987년 '블랙먼데이' 당시 기록한 23.7%를 넘어 사상 최대 낙폭을 기록했다.

아빈드 크리슈나 IBM 최고경영자(CEO)는 주주 서한에서 공급망 부담은 어느 정도 예상했지만 고객들의 투자 우선순위 변화는 예상보다 훨씬 컸다고 설명했다. 고객들이 관련 소프트웨어보다 서버와 스토리지, 메모리 등 공급이 부족하고 가격이 오르는 하드웨어에 예산을 집중하면서 소프트웨어와 컨설팅에 투입할 자금이 줄었다는 것이다.

그는 여기에 기업들이 빠르게 확산되는 사이버보안 위협 대응에도 자원을 집중하면서 다른 프로젝트가 지연된 점도 실적 부진의 배경으로 꼽았다.

IBM의 경고는 AI 투자 확대가 기술기업 전반에 동일한 수혜를 가져오는 것이 아니라, 투자금이 우선 하드웨어 인프라로 몰리고 있음을 보여주는 사례라는 평가가 나온다.

◆ AI 돈줄은 하드웨어로…소프트웨어 예산 밀려난다

실제 시장 반응도 극명하게 엇갈렸다.

IBM 발표 이후 서비스나우(NOW, -5.8%), 워크데이(WDAY, -3.5%), SAP(-3.2%), 세일즈포스(CRM, -2.1%) 등 주요 소프트웨어주는 일제히 하락했다.

반면 전날 급락했던 샌디스크(SNDK, +5.0%), 마이크론(MU, +4.9%), 시게이트(STX, +2.1%), 웨스턴디지털(WDC, +1.4%) 등 메모리·저장장치 업체들은 반등했고, 인텔(INTC, +4.7%), 엔비디아(NVDA, +4.1%), AMD(+2.6%), 마벨(MRVL, +2.3%) 등 반도체주도 강세를 나타냈다.

필라델피아 반도체지수(SOX)가 올해 들어 78.8% 급등한 반면, 아이셰어즈 확장 기술·소프트웨어 ETF(IGV)는 11.4% 하락한 것도 이러한 흐름을 보여준다.

모닝스타의 루크 양 애널리스트는 현재 시장의 핵심 흐름을 "하드웨어가 다른 모든 분야의 몫을 먹어치우고 있다"고 표현했다.

서스퀘하나의 제임스 프리드먼 애널리스트도 포춘 500·1000 기업들의 한정된 IT 예산이 AI 인프라 구축에 집중되면서 다른 기술 투자를 밀어내는 '구축효과(crowding out)'가 나타나고 있다고 진단했다.

그는 기업들이 "내일보다 오늘 사는 것이 더 싸다"는 인식 속에 서버와 메모리 확보를 서두르고 있다고 설명했다.

◆ IBM만의 문제인가…AI 투자 구조 바뀌나

업계에서는 IBM의 실적 부진을 개별 기업의 문제가 아니라 AI 투자 사이클 변화의 첫 신호로 보는 시각이 적지 않다.

소셜캐피털의 차마스 팔리하피티야 CEO는 AI 기업들은 막대한 수익을 올리고 있지만 그 비용을 부담하는 고객들도 결국 투자 대비 수익을 창출해야 한다며, AI 생태계 전반의 수익성이 함께 뒷받침되지 않으면 현재의 투자 열풍도 지속되기 어렵다고 지적했다.

이마케터(eMarketer)의 제이콥 본 애널리스트는 IBM이 하드웨어 투자 확대와 기존 소프트웨어 업체에 대한 투자자들의 우려, AI 신생기업들의 부상이라는 '삼중고'를 겪고 있다고 분석했다.

다만 이는 기존 소프트웨어 기업의 소멸이라기보다 시장 재편 과정으로 봐야 한다며 변화에 맞춰 제품을 진화시키는 기업들은 충분히 경쟁력을 유지할 수 있을 것으로 내다봤다.

반면 월드트레이드시큐리티스의 니컬러스 무갈리 CEO는 IBM이 기업들의 투자 우선순위 변화 속 첫 번째 희생양일 뿐이라며 팔란티어와 서비스나우 등 다른 소프트웨어 업체들도 같은 압박에 직면할 수 있다고 전망했다.

나일스인베스트먼트매니지먼트의 댄 나일스 역시 소프트웨어 사업 특성상 이번이 마지막 사례는 아닐 것이라고 진단했다.

kwonjiun@newspim.com

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트럼프 "호르무즈 통행료 20% 징수" [워싱턴=뉴스핌] 박정우 특파원 = 도널드 트럼프 미국 대통령은 13일(현지시간) 이란 항구에 대한 미 해군의 봉쇄조치를 재개한다고 선언했다. 또 미국이 호르무즈 해협을 통과하는 선박들에 안전을 제공하는 비용으로 선적 화물의 20%를 부과할 것이라고 밝혔다. 트럼프 대통령은 이날 소셜미디어 트루스소셜을 통해 "호르무즈 해협은 열려 있을 것이며, 이란이 원하든 원하지 않든 유지될 것"이라며 "이란 봉쇄(THE IRANIAN BLOCKADE) 조치를 재개한다"고 밝혔다. 이어 이란과 관련 물류 수송을 제외한 "다른 모든 국가들은 해협을 공정하고 자유롭게 이용할 수 있다"고 덧붙였다. 트럼프 대통령은 그러면서 미국이 '호르무즈 해협의 수호자(THE GUARDIAN OF THE HORMUZ STRAIT)'가 될 거라며 안전 제공 비용을 청구할 것이라고 선언했다. 그는 미국이 "수호자로서, 그리고 공정함의 차원에서, 이 불안정한 세계 요충지에 안전과 보안을 제공하는 업무에 필요한 모든 비용에 대해 선적 화물의 20% 비율로 보상(비용 청구)을 받을 것"이라며 관련 절차가 즉시 시작된다고 덧붙였다. 트럼프 대통령의 이날 대 이란 봉쇄 재개와 호르무즈 안전 제공 비용 징수 선언은 이란이 미국의 호르무즈해협 개방 요구를 거부하고 폐쇄를 선언한 뒤 나왔다. 미군은 이란에 대한 추가 공격에 나서 방공망과 드론 전력 등을 타격했다. 이로써 이란과 휴전 합의로 종료됐던 이란 항구에 대한 미군의 해상 봉쇄가 3주 만에 재개됐다. 트럼프 대통령은 특히 호르무즈해협을 미국이 관리하고 그 대가를 받겠다는 입장을 밝히며 사실상 해협 통제권 확보 의지를 드러냈다는 평가다. 반면 이란 군은 어떠한 경우에도 미국이 해협 관리에 개입하는 것을 허용하지 않겠다고 반발하고 있어 양측의 충돌이 격화될 가능성이 커 보인다는 평가다. 월스트리트저널(WSJ)은 "양측의 대립은 해협 통제권을 둘러싼 대치 상태가 지속될 가능성을 예고한다"며 "글로벌 석유 시장에 추가적인 압박을 가할 위험이 있다"고 경고했다. 실제 호르무즈 해협을 둘러싼 미국과 이란 간 대치 격화 속에 이날 브렌트유 가격은 배럴당 79달러대까지 오르며 약 4% 상승한 것으로 집계됐다. 호르무즈 통행량 회복세도 이미 꺾이는 등 해상 물류 위축 움직임은 이미 현실화하고 있다는 지적이다. 선박 추적 데이터 업체 케플러(Kpler)는 지난 주말 호르무즈 해협을 통과한 것으로 확인된 선박 수가 전주 대비 절반 이상 감소한 19척에 불과했다고 밝혔다. 이는 미국과 이란 간 예비 평화 협정인 양해각서(MOU)가 체결되기 전과 비슷한 수준으로 케플러는 대부분의 선박이 이란이 승인한 항로나 비밀 경로를 이용했으며, 미국이 지원하는 오만 인근 통로를 통한 통행은 끊겼다고 전했다. WSJ은 미국이 트럼프 대통령이 공언한 대로 호르무즈 해협을 군사적으로 장악하려면 상당한 규모의 지상군 침공이나 위험한 해군 작전이 필요할 것으로 전망했다. 도널드 트럼프 미국 대통령의 트루스소셜 게시글. [사진=트루스소셜] dczoomin@newspim.com 2026-07-14 00:17