[서울=뉴스핌] 오영상 기자 = 토요타자동차가 4일 오후 2시 2026회계연도 1분기(4~6월) 실적을 발표한다. 중동 정세 악화와 구마모토 지진 여파로 생산과 판매에 부담이 커진 가운데, 엔화 약세에 따른 환율 효과와 강점을 지닌 하이브리드차(HV) 판매 호조가 실적을 얼마나 방어했는지가 핵심 관심사다.

시장조사업체 QUICK이 집계한 애널리스트 전망치(컨센서스)에 따르면 토요타의 1분기 영업이익은 전년 동기 대비 9% 감소한 1조628억엔(약 9조7000억원)으로 예상된다.

중동 지역의 지정학적 리스크가 생산과 판매를 제약한 데다 원자재와 연료 가격 상승에 따른 비용 부담이 수익성을 압박했을 것으로 분석된다.

다만 토요타의 생산과 판매는 비교적 견조한 흐름을 유지했다. 1분기 글로벌 생산은 247만대로 소폭 감소하는 데 그쳤으며, 중국 시장 부진과 중동 지역 영향에도 북미에서 '캠리'를 중심으로 한 하이브리드차 판매가 호조를 보였다. 전 세계 판매에서 전동화 차량이 차지하는 비중도 50%를 넘어섰다.

시장에서는 일부 지역의 생산 차질이 다른 차종의 생산 확대를 통해 상당 부분 상쇄됐다는 평가도 나온다. 도카이도쿄 인텔리전스랩의 스기우라 세이지 시니어 애널리스트는 중동 지역 감산에도 전체 생산은 안정적인 수준을 유지했으며, 엔화 약세 효과까지 더해져 영업이익이 1조2000억엔 수준으로 오히려 증가했을 가능성이 있다고 전망했다.

실제로 하이브리드차 판매는 전년 동기 대비 7% 증가한 119만대를 기록하며 성장세를 이어갔다. 전기차(EV) 판매 확대를 위한 대규모 가격 인하 경쟁에 나서지 않으면서도 수익성이 높은 차종 중심의 판매 전략을 유지한 점이 실적 방어에 긍정적으로 작용했다는 평가다.

환율 효과도 주요 변수다. 토요타는 달러 대비 엔화 가치가 1엔 하락할 경우 연간 영업이익이 약 500억엔 증가하는 것으로 추산하고 있다. 1분기 평균 환율은 달러당 약 159엔으로, 회사가 올해 실적 전망의 전제로 제시한 150엔보다 9엔가량 엔화 약세가 진행됐다.

시장에서는 토요타가 보수적인 실적 가이던스를 제시하는 경향이 있다는 점에도 주목하고 있다. 실적이 시장 예상치를 웃돌고 엔화 약세 효과가 충분히 반영될 경우 연간 실적 전망을 상향 조정할 가능성도 제기된다.

컨센서스 기준 순이익은 전년 동기 대비 16% 증가한 9784억엔으로 예상된다. 지난해에는 엔고에 따른 외화 자산 평가손실이 컸지만, 올해는 엔화 약세가 반대로 순이익 개선에 기여할 것으로 전망된다.

다만 향후 사업 환경에 대한 불확실성은 여전히 남아 있다. 미국·멕시코·캐나다협정(USMCA) 재협상이 진행 중인 가운데 협상 향방이 불투명한 데다, 지난달 28일 발생한 구마모토 지진으로 후쿠오카 지역 공장 가동이 일시 중단되고 아이신 등 주요 부품업체에도 피해가 발생하면서 공급망 리스크가 확대됐다.

토요타 주가도 최근 3000엔 안팎에서 등락을 거듭하고 있다. 인공지능(AI)·반도체 관련 종목의 과열 우려로 자동차주에 매수세가 유입되는 한편, 최근 엔화 강세 전환에 따른 실적 둔화 우려가 투자심리를 제약하고 있다.

시장에서는 1분기 실적 자체보다 향후 생산과 수익성, 연간 실적 전망에 대한 회사의 설명이 주가 방향을 좌우할 것으로 보고 있다. 특히 불확실한 대외 환경 속에서도 실적 전망을 유지하거나 상향 조정할 수 있을지가 이번 실적 발표의 최대 관심사로 꼽힌다.

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