- 대기업 관심 크지 않아
[뉴스핌=이강혁 기자] STX팬오션 매각작업이 시작부터 만만치 않다. 순자산 2조원이 넘는 대형 매물이지만 그만큼 제대로 대접받을 수 있을지는 미지수다.
당장 유동성 리스크를 해소해야 하는 STX그룹 입장에서 기둥을 뽑아내는 심정으로 매각을 추진 중이지만 신속한 매각까지는 상당한 시간이 필요해 보인다.
24일 투자은행(IB)업계에 따르면 STX그룹은 현재 STX팬오션 매각을 위해 주관사 선정을 진행 중이다. 지난 12월 초부터 국내외 증권사에게 매각 주관사 선정을 위한 입찰제안요청서를 발송한 상태다.
STX 관계자는 "STX팬오션 매각 추진은 주관사 선정 등이 진행되고 있고, 현재로서는 공시했던 사안에서 크게 달라진 것은 없다"고 말했다.
STX는 지난 12일 "그룹 사업구조 개편과 재무구조 개선 방안으로 STX팬오션의 경영권을 포함한 지분 매각을 검토 중이며, 현재 투자자와 협의 중"이라고 밝힌 바 있다.
이처럼 '투자자와 협의 중'이라는 다소 구체적인 움직임을 전했지만 업계에서는 갸웃한 시선을 보내고 있다. 제값받기도 쉽지 않다는 전망이 높다.
매각 추진 소식이 나오자마 인수 가능성이 높은 것으로 분석된 대기업들이 앞다퉈 '관심 없다'를 외칠 만큼 매력적인 매물에서 멀어진 모양새다. 업계에서는 외국계를 협의 중인 투자자로 유력하게 보고 있지만 섣불리 판단하기는 어려운 상황이다.
한때 시가총액이 2조원을 넘어섰을 만큼 투자자 입장에서는 베팅해볼 만한 시기라는 분석도 나오지만 불황에 실적부진까지 겹쳐있는 상황은 국내외 사모펀드(PEF)마저 선뜻 입질을 보내기가 쉽지 않아 보인다.
업계 일각에서는 STX가 지난 21일 해양플랜트인 STX OSV를 이탈리아 핀칸티에리에 매각하는 계약을 체결한다고 하자, "STX팬오션 매각도 곧 어렵지 않게 진행될 것"이라는 긍정적인 전망을 내놓기도 했다.
하지만 속내를 들여다보면 STX OSV 매각도 썩 신통치는 않다.
단적으로 STX OVS의 경우는 1년 이상 매각작업이 진행됐던 오래된 현안이다. "가격이 높아 매각이 난항이다" 등 만만찮은 잡음 속에서 결과적으로 제값받기에는 실패한 모습으로 비춰진다.
당초 STX는 STX OVS 지분 매각을 통해서 1조원 이상의 자금을 확보할 계획이었다. 지난해부터 다양한 채널을 통해서 유럽과 중화권에 협상을 진행해 왔던 것으로 전해진다.
하지만 업황부진 속에서 결국 이번 매각을 통해 확보한 자금은 7600여억원이다. 내년 초 완료 예정인 매각작업 기간 중 배당 등을 제외하면 덩어리만으로는 6400여억원 규모로 축소된 셈이다.
주채권은행이자 2대주주인 KDB산업은행도 국책은행의 입장에서 인수적격자를 조력하기도, 그렇다고 자신들이 떠안기도 어려워 보이는 부분이다. 산업은행은 STX팬오션의 지분 14.99%를 보유하고 있다.
IB업계 관계자는 "벌크선사 특성상 철강이나 석탄 등 전략물자 비중이 높다는 점에서 진정성 있는 적격자에게 매각되는 것이 바람직하다"면서 "산은의 재무개선 압박이 이번 팬오션 매각에 결정적으로 작용한 형국이지만 외국계 PEF 등에 떠넘기듯 매각이 이뤄지면 훗날 또다른 논란에 휩싸일 개연성도 있다"고 말했다.
실제 STX팬오션의 철광석, 석탄, 곡물 등의 매출비중은 80%를 넘어선다. 국내 거래선도 포스코, 한국전력 등이 주요 거래관계다. 국내 최대 벌크선사인 STX팬오션을 매각하는 문제가 단순히 가격만으로 결정하기 어려운 부분이다.
때문에 산은 측도 이번 STX팬오션의 매각 추진에 대해서는 "STX그룹이 알아서 하는 부분"이라고 선 긋기에 나선 모습이다. 손실을 최대한 줄이는 방향으로 매각하는 것이 산은에게도 좋지만 그렇다고 산은 입장에서 압박하는 모양새는 부담스럽다는 것으로 읽힌다.
업계 관계자는 "주관사가 확정되고 본격적인 딜이 진행되면 가격만큼이나 다양한 요인들에 대한 당국의 검토작업도 필요해 보인다"면서 "STX 입장에서는 잇딴 자산매각으로 급한 불을 끄게 됐으니 여의치 않다면 장기적으로 보고 재무적 투자자를 찾는 것도 방법 아니겠냐"고 내다봤다.
[뉴스핌 Newspim] 이강혁 기자 (ikh@newspim.com)
