[글로벌기업심층분석] 월트디즈니, '겨울왕국' 돌풍 이어갈까

기사입력 : 2014년06월12일 09:25

최종수정 : 2014년06월13일 11:07

스타워즈·상하이 디즈니랜드 관심…IB 전망도 '맑음'

[뉴스핌=주명호 기자] 월트디즈니 하면 미키 마우스를 비롯한 다양한 만화 캐릭터들과 전 세계를 사로잡았던 애니매이션 영화들이 가장 먼저 떠오를 것이다. 하지만 이 외에도 테마파크와 방송, 기타 소비재 사업 등 디즈니의 영역은 무궁무진하다.

지난 1월 개봉한 영화 '겨울왕국(Frozen)'이 엄청난 성공을 거두면서 디즈니의 올해 사업도 순조로운 행보를 보일 것으로 예측된다.

여기에 준비 중인 새 영화들과 테마파크 건설, 온라인 비디오시장 영역 확대 등으로 디즈니의 미래도 밝을 것이라는 게 시장의 관측이다. 실제로 많은 투자은행들이 디즈니에 대해 긍정적인 전망을 내놓고 있는 것도 그 때문이다.

◆ 월트디즈니는 어떤 기업?

1923년 월트 디즈니와 로이 디즈니 형제가 '디즈니 브라더스 카툰 스튜디오'를 설립한 것이 월트 디즈니 컴퍼니(Walt Disney Company)의 시초다. 애니매이션 제작사로 시작했지만 꾸준히 사업 영역을 늘리고 공격적인 인수합병을 감행하면서 세계 최대 엔터테인먼트 기업으로 우뚝 서게 된다.

월트디즈니의 중심 사업은 영화, 방송 등 미디어 분야와 디즈니랜드로 대표되는 테마파크다.

월트디즈니가 소유하고 있는 영화 제작사는 다양하다. 월드 디즈니 픽처스를 시작으로 월트 디즈니 애니매이션 스튜디오, 픽사 애니매이션 스튜디오, 터치스톤 픽처스, 헐리우드 픽처스, 미라맥스 필름스 등이 월트디즈니 산하다.

여기에 ESPN, ABC 등을 통해 방송 산업에도 막대한 영향력을 펼치고 있으며, 2009년에는 게임 제작사 마블 엔터테인먼트를 40억달러에 인수해 사업 영역을 한걸음 더 넓혔다.

2012년에는 루카스필름을 인수해 2015년까지 '스타워즈 에피소드7'을 내놓겠다는 계획을 발표해 세간의 주목을 받았다. 루카스필름의 인수액은 약 40억6000만달러에 달한다.

◆ 뉴스 & 루머

올해 초 전 세계를 강타한 '겨울왕국' 열풍이 월트디즈니를 활짝 웃게 만들었다. 영화 스튜디오 매출이 크게 늘면서 어닝 서프라이즈를 이끌었기 때문이다.

월트디즈니의 회계연도 2분기(1월~3월) 순익은 19억2000만달러, 주당 1.08달러를 기록해 지난해 같은 분기보다 27%나 급증했다. 조정순익 또한 1.11달러로 전망치 96센트를 상회했다.

디즈니 주가도 올해 가파른 상승세를 지속하고 있다. 올초 이후 디즈니 주가는 10% 넘는 상승률을 기록했다.

디즈니의 향후 행보 중 하나는 바로 온라인 비디오 시장이다. 지난 3월 온라인 비디오 콘텐츠 제공업체 메이커 스튜디오를 인수하기로 합의하면서 디즈니의 시장 경쟁력도 증대될 것이란 전망이다.

영화 분야에서는 루카스필름을 통해 만들어낼 새 스타워즈 시리즈가 관심사다. 스타워즈 시리즈의 인기와 이전 흥행 성적에 비춰봤을 때 월트디즈니에 큰 수익을 가져다줄 수 있을 것으로 예상되고 있다.

디즈니는 2015년 12월에 '스타워즈 에피소드7'를 개봉할 예정이다. 이후 2016년과 2018년 사이 스핀오프격 영화 두 편을 만든 후 8편과 9편을 연달아 내놓겠다는 계획이다.

중국 상하이에 건설 중인 디즈니랜드도 주목 받고 있다. 아시아 최대 테마파크를 목표로 하고 있는 '디즈니랜드 상하이'는 2011년 착공해 내년 2015년 12월 개장을 준비 중이다. 디즈니는 최근 여기에 8억달러를 추가로 투자한다고 발표한 바 있다. 이에 따라 총 투자액은 55억달러에 이른다.

◆ 월가 UP & DOWN

월가는 월트디즈니를 긍정적으로 평가하고 있다. 28개 투자은행(IB)의 평균 투자의견은 '비중확대'로 나타났다. 이중 '매수' 의견만 16곳이나 된다. 2곳의 은행은 '비중확대'를 제시했고 나머지 10곳은 '중립' 의견을 내놨다.

월트디즈니의 평균 목표주가는 88.65달러로 11일 종가인 84.31달러보다 5.1% 높은 수준이다. IB들이 제시한 올해 주당순이익 전망치는 4.19달러이며 내년은 이보다 다소 낮은 3.30달러다.

스티플 니콜라우스와 아구스, 토페카 캐피탈마켓은 투자의견으로 '매수'를 내놨다. 스티플의 경우 목표주가를 85달러에서 90달러로 상향시켰다. 토페카는 기존 78달러였던 목표주가를 91달러로 크게 끌어올렸다.

허드슨 스퀘어 리서치도 월트 디즈니에 대해 '매수'를 권고했다. 허드슨스퀘어가 제시한 목표주가는 96달러다.

JP모건체이스는 월트디즈니에 대한 투자의견을 '비중확대'로 제시했다. 목표주가는 기존 88달러에서 90달러로 높였다. FBR캐피탈마켓 또한 '비중확대'를 투자의견으로 내놨다. 목표주가는 96달러에서 97달러로 조정했다.

분더리히의 경우 '중립(유지)' 의견을 제시하며 다른 투자은행들보다는 신중한 입장을 보였다. 목표주가는 77달러에서 83달러로 높였지만 현 주가 수준보다는 낮아 향후 하락를 점쳤다. 투자은행 잭스도 투자의견 '중립', 목표주가 84달러로 분더리히와 비슷한 전망을 내놓고 있다.

월트디즈니의 최근 1년 주가 변동 차트. [자료 : MarketWatch Data]

[뉴스핌 Newspim] 주명호 기자 (joomh@newspim.com)

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알파벳 '100년물 채권'에 거품 경고 [뉴욕=뉴스핌] 김민정 특파원 = 인공지능(AI) 인프라 구축을 위해 막대한 자금을 쏟아붓고 있는 알파벳이 영국 시장에서 발행한 100년 만기 회사채가 폭발적인 인기를 끌었다. 하지만 월가 전략가들은 이를 두고 "신용 시장의 사이클 후반부 과열을 보여주는 최신 신호"라며 경고의 목소리를 높였다. 12일(현지시간) 블룸버그통신과 CNBC에 따르면 알파벳은 지난 10일 영국 파운드화 채권 시장에서 10억파운드 규모(1조9600억 원)의 100년 만기 채권을 발행했다. 이는 알파벳의 첫 파운드화 표시 채권이자 총 200억달러 규모의 다중 통화 자금 조달 계획의 일부다. 이번 100년물 채권에는 발행 규모의 약 10배에 달하는 주문이 몰렸으며 발행 금리는 영국 국채 10년물보다 120bp(1.20%포인트) 높은 수준에서 결정됐다. 알파벳은 지난주 올해 자본지출 규모가 1850억달러에 달할 것으로 예상된다고 밝혔다. 경쟁사인 오라클과 아마존 마이크로소프트 등도 인프라 지출을 늘리고 있어 빅테크 기업들의 총부채 발행 규모는 향후 5년간 3조달러에 이를 것으로 전망된다. 윈드 시프트 캐피털의 빌 블레인 최고경영자(CEO)는 이번 거래가 AI 확장을 위해 공공 및 민간 시장에서 조달되고 있는 부채가 역사적인 규모를 벗어난 수준임을 반영한다고 지적했다. 블레인 CEO는 CNBC와의 인터뷰에서 "적당히 높은 쿠폰(금리)의 100년 만기 채권을 팔 기회를 포착한 점에 대해서는 그들에게 온전한 공로를 인정한다"며 "그들은 영국 보험사와 연기금들이 부채를 충당하기 위해 원했던 수요를 명확히 파악했다"고 말했다. 알파벳.[사진=로이터 뉴스핌] 2026.02.13 mj72284@newspim.com 하지만 그는 이번 100년물 발행이 시장 거품의 증거라고 강조했다. 블레인 CEO는 "나는 100년 만기 채권이 나온다는 사실 자체가 그보다 더 거품일 수는 없다고 생각한다"며 "만약 당신이 고점의 신호를 찾고 있다면 비록 그것이 훌륭하게 실행된 거래일지라도 그것은 절대적으로 고점의 신호처럼 보인다"고 직격탄을 날렸다. 이어 블레인 CEO는 "AI 하이퍼스케일러들의 '부채 축제'의 엄청난 규모에 대한 요점은 과거 내가 보았던 수많은 상황들을 떠올리게 한다"며 "특히 시장이 하나의 테마를 잡고 그들이 무엇을 사고 있는지 정말로 이해하지 못한 채 극단으로 치닫는 상황 말이다"라고 비판했다. 전문가들은 알파벳의 이번 움직임이 자금 조달 다각화 차원이라고 분석하면서도 리스크를 우려했다. 페더레이티드 헤르메스의 나추 초칼링엄 런던 크레딧 책임자는 "알파벳이 AI 자본지출(CAPEX)을 자금 조달하기 위해 시장의 맨 끝단(초장기물)에서 파운드화 발행을 준비한 것은 흥미롭다"며 "그들은 보험사와 연기금 수요를 활용하고 미국 달러 시장의 과포화를 피하기 위해 자금 조달원을 다각화하려는 것"이라고 설명했다. 프리미어 미튼의 사이먼 프라이어 채권 펀드 매니저는 100년물 발행이 여전히 "검증되지 않은 바다"라고 경고했다. 프라이어 매니저는 "구매자들은 기술 기업들이 주식 시장에서 사상 최고치를 기록하고 있고 업계의 본질이 끊임없이 진화하고 있음에도 불구하고 혼란스러운 글로벌 및 현지 정치 환경 속에서 6%를 조금 넘는 수익률에 자금을 묶어두게 될 것"이라고 지적했다. 무지니치앤코의 타티아나 그레일 카스트로 공공시장 공동 대표는 이번 발행이 투자자들의 '믿음'에 기반하고 있다고 봤다. 그는 "당신은 그 회사가 향후 100년 동안 이자를 지급하기 위해 존재할 것이라는 점에 올라타는 것"이라며 "이건 매우 드문 일이며 심지어 정부들도 100년 만기 부채를 잘 발행하지 않는다"고 말했다. 영화 '빅쇼트'의 실제 인물로 알려진 마이클 버리도 알파벳의 100년물 채권 발행에 우려를 표시했다. 버리는 소셜미디어 엑스(X, 옛 트위터)에 "알파벳이 100년 만기 채권 발행을 모색하고 있다"며 "이런 일이 마지막으로 있었던 것은 1997년의 모토롤라였는데 그해는 모토롤라가 거물(big deal)로 여겨졌던 마지막 해였다"고 지적했다. 그러면서 "1997년 초 모토롤라는 미국에서 시가총액 상위 25위이자 매출 상위 25위 기업이었다"며 "오늘날 모토롤라는 매출 110억달러에 불과한 시가총액 232위 기업"이라고 덧붙였다. mj72284@newspim.com 2026-02-13 03:24