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삼성전자 3Q 가이던스 임박..한파 몰아칠까

기사입력 : 2014년10월02일 11:09

최종수정 : 2014년10월02일 11:16

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-7일 4조원대 잠정실적 발표 예상..책임론 등장에 긴장

[뉴스핌=이강혁 기자] 삼성전자의 올 3분기 가이던스(잠정실적) 발표가 임박하면서 삼성 주변에 긴장감이 감돌고 있다. 삼성전자는 오는 7일 3분기 가이던스를 내놓을 예정이다. 지난해 3분기 10조원대 영업이익을 기록한 삼성전자는 스마트폰 판매 부진 여파로 실적 약화에 시달리고 있다. 증권가에서는 낮게는 3조원대 후반, 많게는 5조원 초반의 3분기 영업이익을 점친다. 3분기 실적 발표가 마무리되면 곧이어 내년 경영을 위한 연말 인사·조직개편 시즌이 시작된다. 어느 해보다 매서운 한파가 예상된다. 

 ◆3Q 영업이익 4조원대 유력..매출 50조원 전후 형성

2일 증권가의 전망치를 종합해 보면, 삼성전자의 3분기 영업이익 가이던스는 4조원대가 유력해 보인다. 3조원대 후반을 예상하는 증권사도 여럿이어서 실제 어떤 숫자가 발표될 지 비상한 관심이 쏠린다. 각 증권사들은 9월 한달 동안 삼성전자의 3분기 실적 추정치를 줄줄이 낮춰잡았다. 특히 3분기 가이던스가 임박하면서는 경쟁하듯 숫자를 낮춰잡는 모습이다.

이날 IBK투자증권은 삼성전자의 3분기 영업이익을 4조원으로 예상했다. 지난달 5조2000억원의 추정치를 제시한 지 한달도 되지 않아 1조원 가량을 하향조정한 것이다. 이승우 연구원은 "삼성전자의 3분기 매출을 47조2000억원, 영업이익을 4조원으로 다시 하향조정한다"고 밝혔다. 부문별 영업이익은 반도체 2조1000억원, IT·모바일(IM) 1조8000억원, 소비자가전(CE) 1000억원이 그의 예측이다.

지난달 24일 뉴스핌이 삼성전자에 대한 11개 증권사의 3분기 실적 전망을 분석한 결과에서도 4조원대 숫자는 대세화된 분위기였다. 11개 증권사의 삼성전자 3분기 실적 전망치는 평균 4조5500억원을 집계됐다. 매출액 평균 역시 50조원 전후로 형성된 것으로 나타났다.

여러 증권사는 3조원대의 충격적인 영업이익 전망치도 내놨다. LIG투자증권, 동양증권 등은 3조원대 후반의 전망치를 제시하고 스마트폰 사업 부진이 예상보다 더 심각하다고 분석했다. 삼성그룹 계열사인 삼성증권마저 삼성전자의 3분기 영업이익 전망치를 3조원대 후반으로 예측한 바 있다.

 ◆제품부터 마케팅까지 정책 실패?..인사·조직개편 어떻게

지난해 3분기 10조원대 영업이익을 기록하던 삼성전자가 올 3분기 4조원 전후의 분기 영업이익을 기록할 것으로 예상되면서 삼성전자 내부의 위기감은 어느 때보다 높다. 최근 출시된 갤럭시 노트4와 웨어러블 기기 등의 소비자 반응이 나쁘지 않아 4분기부터는 실적 개선을 기대하고 있지만 제품부터 마케팅 정책 전반이 모두 실패했다는 내부 자성의 목소리마저 나온다. 누군가 책임을 져야하지 않느냐는 책임론까지 등장하고 있다.

사실 삼성전자의 분기 4조원대 영업이익을 두고 비정상의 정상화라는 말도 나온다. 지난해의 3분기 영업이익 10조원 돌파는 유통채널이 이동통신사에 집중돼 있고 물량의 소진보다는 출하를 기준으로 이익이 잡히는 탓에 오히려 무리한 물량 밀어내기 효과였다고 보는 것이다.

실제 삼성전자는 갤럭시S4 재고 등을 털어내느라 과도할 정도의 마케팅 비용을 지출하고 있다. 재고 소진에 마케팅 비용을 쏟아부을 수밖에 없었던 삼성전자에게 4조원대 분기 영업이익은 오히려 영업활동이 정상 궤도에 들어왔다고도 볼 수 있는 대목이다.

그러나 갤럭시S3의 성공 이후 눈에 띄는 상품 경쟁력을 보여주지 못하고 있다는 점에서 우려는 여전하다. 4분기부터 실적 개선 효과가 이루어질 가능성은 높지만 근본적인 원인을 찾아야 한다는 삼성전자 내부의 자성이 높다.

이와 관련, 이승우 IBK투자증권 연구원은 "현재 갤럭시 재고가 약 4000만대로 추정된다"며 "이 재고물량이 다른 신규 안드로이드 제품과 비교할 때 품질 대비 가격 경쟁력이 열위에 있고 이를 해소하기 위한 비용이 예상을 크게 넘어서고 있다"고 분석했다.

삼성전자는 3분기 실적 발표가 마무리되면 곧바로 내년 경영계획을 확정할 예정이다. 이후 연말인사와 조직개편이 이루어진다. 성과주의 신상필벌 원칙에 따라 인사 관리와 조직 운영, 예산 등에서 어느 해보다 거센 한파가 몰아칠 가능성이 커 보인다.

삼성전자의 한 임원은 "문제의 근본적인 원인을 찾고 책임 소재를 보다 분명히 하면서 조직 전체에 긴장감을 불어넣는 방향으로 인사와 조직개편이 진행될 것으로 예상한다"고 견해를 나타냈다.





[뉴스핌 Newspim] 이강혁 기자 (ikh@newspim.com)

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긍정 영향 종목

  • Lockheed Martin Corp. Industrials
    우크라이나 안보 지원 강화 기대감으로 방산 수요 증가 직접적. 미·러 긴장 완화 불확실성 속에서도 방위산업 매출 안정성 강화 예상됨.

부정 영향 종목

  • Caterpillar Inc. Industrials
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