전체기사 최신뉴스 GAM 라씨로
KYD 디데이
Anda 중국

속보

더보기

[불마켓중국증시 ] '불안한 호황장을 읽는 4대 키포인트

기사입력 : 2014년12월11일 17:26

최종수정 : 2014년12월11일 17:26

증시 혼조세에도 개인투자자 투자심리 견고

[뉴스핌=강소영 기자]  중국 A주가 다소 불안한 행보를 보이고 있다. 인민은행의 금리인하 단행 후 상하이종합지수가 파죽지세의 상승세로 순식간에 3000포인트를 돌파했지만, 정점을 찍은 바로 다음날인  9일 5% 이상 폭락했다. 10일 가까스로 상승 전환에 성공했지만, 11일 상하이증시는 다시 힘없이 고꾸라졌다. 상하이종합지수는 하루 종일 약보합권에서 등락을 거듭하다 전일 대비 0.49%가 하락한 2925.74포인트로 장을 마감했다. 

시장은 A주의 향방을 예의주시하고 있다. 일각에서는 A주의 과열과 거품을 경고하고 있지만, 중국 증시가 상승세를 지속할 것이라는 전망과 기대는 여전하다. 

중국 대형증권사인 국태군안은 A주 상승대세론을 견지하며 중국이 ▲ 시중 금리 인하 ▲통화 완화 정책 ▲ 순조로운 개혁 ▲금융 리스크 하락의 4가지 요건을 충족한다면 2015년 A주 '불마켓(활황장)' 도래는 확실하다고 밝혔다. 

◆  A주는 '개혁장세'  ... 투자 승패 가름할  4대 요건 

국태군안은 현재 A주의 상황이 1996~2000년 당시의 증시 상황과 유사하다고 밝혔다. 거시경제 지표가 악화하고 있는 지금처럼 당시 중국의 경제 펀더멘털도 매우 열악한 상황이었지만, 증시는 상승하며 경제와 증시가 반대의 양상을 띠었다. 

1996~2000년 중국 정부는 적극적인 재정정책과 통와완화 정책을 펴면서 국유기업 구조조정·금융시장 자유화·은행 부실자산 관리·대외개방폭 확대 등 개혁정책을 강화했다. 이 시기 GDP(국내총생산)증가율은 50%가 내려갔지만, 증시 상승폭은 200%에 달했다. 개혁에 대한 기대감이 증시에 활력을 불어넣은 것이다.  

지금의 A주 상황도 이와 똑같다. 이런 각도에서 보면 현재 A주 상승세의 가장 근본적인 동력은 '경제개혁 정책'이라고 할 수 있다. 정부가 강력한 개혁의지를 바탕으로 가시적인 성과를 시장에 보여준다면 중국 증시가 내년도 본격적인 활황장을 연출할 가능성이 여전히 충분하다는 얘기다. 

시장이 개혁의 성과를 확인하려면 중앙은행의 금리인하 외에 시중 실질 금리 인하 효과가 나타나야 한다. 시중 유동성 확보를 위한 보다 적극적인 통화 완화 정책도 요구된다. 정부가 추진하는 개혁 정책이 지속적으로 유지되고, 실행되야 하며, 금융 리스크 관리도 필수적이다. 설사 금융 리스크가 발발하더라도 시의적절한 대처가 수행된다면 증시는 크게 영향을 받지 않을 것이라고 국태군안은 전망했다. 

그러나 만약 이 4가지 요건이 실현되지 않으면 주가 폭락의 가능성도 있다. 지난 1993~1996년과 2010~2013년의 상황이 재현될 수 있다는 것. 이 두 시기 중국 경제는 금리상승, 긴축통화정책, 개혁추진 지연, 금융위험도 상승의 총체적 문제에 노출됐다. 

다행스러운 점은 시진핑(習近平) 정부의 개혁의지가 역대 어느 정권보다 강하고, 성과도 가시화되고 있다는 점이다. 중국 시중자금의 3대 '블랙홀'로 불리는 부동산·지방정부 투자기관(LGFV)·생산과잉 산업 중 부동산 시장의 정리 효과가 올해 2분기 이후 뚜렷해지고 있다. 시중 자금을 끌어들이던 이들 3대 분야의 자금 수요가 큰 폭으로 줄어들면서, 무위험금리가 하락세로 돌아섰고, 증시도 상승 동력을 얻게됐다는 분석이다. 

국태군안은 경제 펀더멘털이 약하기 때문에 앞서 강조한 4가지 요건의 실행 여부가 향후 증시 향방을 좌우할 것이라고 역설했다. 다시말해 투자자들이 중국의 개혁추진 상황, 시장 금리 수준, 금융당국의 리스크 대처 상황을 예의주시하면 중국 증시에서 기대 이상의 투자성과를 얻을 수 있고, 우려하는 투자피해는 최소화 할 수 있다는 것이 국태군안의 결론이다. 

◆ 2015년 중국 증시의 3대 복병

중국이 앞서 언급한 4대 과제를 충실히 이행해도 증시 폭락을 초래할 수 있는 위험요소도 있다. 중소도시의 부동산 시장 급랭으로 인한 관련 기업의 줄도산이 첫 번째 위험 요소이다. 현재 중국의 중소형 도시에는 미분양 신규주택이 넘쳐나고, 인구 유출 현상도 심화하고 있다. 국태군안은 중국 경제의 미래에서 가장 큰 위험요소로 중소형 도시의 부동산 시장으로 지목하고 있다.

2015년 미국의 금리인상에 따른 자금유출 압력 상승도 중국 증시에 먹구름을 드리우는 요인이다. 유가가 폭락한 상황에서 자원수출 의존도가 높은 러시아와 남미에서 채권위기가 발발하면 그 여파가 중국에까지 미칠 수 있기 때문에, 중국은 대외 상황을 예의주시하고 있다. 

전통 산업 분야의 더딘 개혁도 증시의 골칫거리다. 전통 제조업이 개혁의 보폭을 맞추지 못해 대규모 부도 사태가 발생하면 증시도 큰 충격을 받게 될 것으로 보인다.


◆ 숨 고르는 A주, 투자심리는 '철옹성' 



A주는 방향을 잡지 못하고 있지만 개인투자자의 투자 심리는 '철옹성'처럼 단단하다. 중국 경제뉴스 전문 포털 텅쉰재경(騰訊財經) 증권부는 최근 A증시에 대한 투자자의 투자의견을 묻는 설문조사를 진행해 11일 그 결과를 발표했다. 

텅쉰재경의 가입자 2만 8000명을 대상으로 진행된 설문조사 결과 대다수 응답자는 지수가 떨어질수록 주식 매수량을 늘리겠다고 밝혀 A주 활황장 실현에 대해 굳건한 믿음을 나타냈다. 

"A주가 정점을 찍은 후 급격히 하락했는데, 그래도 주식을 살 용기가 있는가?"라는 질문에 61.24%의 응답자가 '떨어질수록 더 사겠다'고 답했다. 또한 절반에 가까운 45.99%의 응답자가 주식계좌 예수금 전액을 주식 매입에 사용했다고 밝혔다. 약 30~50%, 50~80%의 예수금을 주식투자에 사용했다는 응답자는 각각 16.56%와 18.10%에 달했다. 

유망 분야를 묻는 질문에 증권업종(18.67%), 방위산업(12.73%), 일대일로(一帶一路=신실크로드, 11.67%) 를 꼽은 응답자의 비율이 가장 높았다.  




[뉴스핌 Newspim] 강소영 기자 (jsy@newspim.com)
CES 2025 참관단 모집

[뉴스핌 베스트 기사]

사진
'한화 3남' 김동선 경영 검증 시험대 [서울=뉴스핌] 남라다 기자 = 김승연 한화그룹 회장의 삼남인 김동선 부사장이 이끄는 한화갤러리아의 백화점 업계 존재감이 흐려지고 있다. 백화점 시장 점유율도 6%대로 내려앉았으며, 수익성도 악화되면서다. 김동선 한화갤러리아 미래비전총괄이 부사장직에 오른 지 만 1년 만에 거둔 성과가 미흡하자 책임론이 부상하고 있다. 경쟁사들이 본업 경쟁력 강화를 앞세우며 간판을 교체하고 대대적인 리뉴얼을 꾀하는 사이에, 갤러리아는 유통업과 다소 동떨어진 신사업인 식품에 집중한 영향이라는 지적이 나온다. 최근 김 부사장은 명품 강화와 백화점과 호텔 계열사 간 시너지 창출 두 가지로 본업 반등을 꾀하고 있다. 김동선 한화갤러리아 부사장. [사진=한화갤러리아] ◆김동선 부사장 취임 1년...그룹 존재감은 UP 26일 업계에 따르면 김동선 미래비전총괄이 올해 11월로 부사장직에 오른 지 만 1년이 지났다. 현재 김동선 부사장은 한화갤러리아를 비롯해 한화호텔앤드리조트, 한화로보틱스, 한화모멘텀, 한화인더스트리얼솔루션즈 미래비전총괄과 함께 ㈜한화 건설부문 해외사업본부장을 겸임하고 있다. 이로써 김 부사장은 한화그룹 내 총 6개 계열사의 미등기 임원에 이름을 올린 상황이다. 김 부사장이 지난 2020년 한화에너지 글로벌전략담당 상무보로 입사해 본격적으로 경영 수업을 시작한 지 4년여 만의 일이다. 그는 그간 그룹 내에서 입지를 다져오면서 존재감을 키워왔다. 2022년 갤러리아부문 전략부문장 전무에 선임됐으며, 이듬해 3월 한화갤러리아가 한화솔루션으로부터 독립법인으로 분사하며 그룹 내 영향력을 키웠다. 김승연 한화그룹 회장이 경영 승계 과정에서 유통·서비스부문을 김동선 부사장에게 물려주겠다는 의중이 반영된 결과다. 한화갤러리아 지분도 올해 대폭 늘렸다. 한화갤러리아는 김 부사장이 지난 8월 23일부터 9월 11일까지 20일간 진행된 공개매수를 통해 2816만4783주를 확보했다. 이로써 김 부사장의 보유 지분은 기존 2.32%에서 16.85%로 높아져 2대 주주로 올라섰다. 1대 주주는 36.31%를 보유한 ㈜한화이고, 3대 주주는 한화솔루션으로 1.39%의 지분을 갖고 있다. 서울 압구정동에 있는 갤러리아 명품관 외관 전경. [사진=한화갤러리아] ◆신사업 집중에 본업 경쟁력 약화 김 부사장 개인적으로는 그룹 안에서 존재감이 뚜렷해졌지만, 내실 경영엔 부진했다는 평가가 나온다. 본업인 백화점 사업은 오히려 퇴보하며 김 부사장의 경영 능력에 의문을 제기하는 목소리가 나오고 있다. 최근 1년 사이에 주력 사업인 백화점의 사업 경쟁력은 약화했다. 한화갤러리아의 시장 점유율은 2022년 7.8%에서 2023년 6.8%, 올해 3분기에는 6.4%를 기록하며 꾸준히 하락세를 면치 못하고 있다. 실적도 뒷걸음치고 있다. 한화갤러리아는 지난해에 이어 올 상반기에도 매출 역성장 흐름이 이어지고 있다. 한화갤러리아의 올해 3분기 연결기준 매출은 1147억 원으로 전년 동기 대비 4.4% 감소했고, 19억 원의 영업손실을 냈다. 지난 2분기 영업손실 45억 원에 이어 3분기까지 2개 분기 연속으로 적자 흐름이 이어지고 있는 것이다. 호텔 사업도 상황은 마찬가지다. 올해 1~3분기 한화호텔앤드리조트의 리조트부문 매출은 전년 대비 4%가량 줄어든 4182억 원으로 집계됐다. 영업이익은 54억 원으로 전년 동기(179억 원) 대비 3분의 1 수준에 그쳤다. 다만 김동선 부사장이 역점적으로 추진했던 파이브가이즈는 성공적으로 안착하면서 신사업에 대한 평가는 긍정적이다. 파이브가이즈 운영사인 에프지코리아 등 식음료 부문 매출은 3분기 기준 370억 원으로 지난해 말(104억 원) 대비 3배 이상 뛰었다. 그러나 식음료 부문 매출 비중이 3분기 기준 전체의 9.4%대로 크지 않은 만큼 한화갤러리아 성장을 이끌기엔 역부족이다. 백화점 매출 비중은 90.6%에 달한다. 본업 경쟁력 약화에 대한 우려가 쏟아지는 이유다. 갤러리아백화점 명품관 웨스트에 오픈하는 에르메스 매장 전경. [사진=한화갤러리아] ◆본업으로 다시 눈 돌리는 김동선 이에 한화갤러리아는 계열사 간 시너지 극대화로 승부수를 띄운 모습이다. 한화 유통·서비스 부문(한화갤러리아, 한화호텔앤드리조트)은 포인트 교차 사용 제도를 시행하며 계열사 간 시너지 효과를 극대화할 계획이다. 이번 개편으로 백화점과 갤러리아몰에서만 사용할 수 있었던 'G포인트'를 한화리조트를 비롯해 호텔 사업장과 골프장, 아쿠아플라넷 등에서 사용할 수 있게 됐다. 한화호텔앤드리조트의 'H-라이브 클럽' 포인트 역시 갤러리아백화점 등 한화갤러리아의 사업장까지 사용처를 확대한다. 지난달에는 통합 유니폼을 도입하며 브랜드 통일성을 강화했다. 통합 유니폼 도입은 각사 모두 10년 넘게 사용한 유니폼을 교체하며 브랜드 통일성을 확보하고 고객 인지도 제고의 기반을 마련하기도 했다. 최근 발표한 '명품관 리뉴얼' 계획 역시 수익성 반등을 위한 자구책이다. 갤러리아백화점은 서울 압구정동 명품관 웨스트관을 내년 하반기까지 리뉴얼해 이스트관과 마찬가지로 럭셔리 공간을 넓힐 방침이다. 컨템포러리 브랜드 위주로 이스트(EAST)에 비해 상대적으로 명품 브랜드가 적었던 웨스트(WEST) 공간을 대폭 리뉴얼한다는 구상이다. '갤러리아=명품'이라는 이미지를 더욱 공고히 해 백화점 큰손인 VIP들을 잡아 실적 개선을 이루겠다는 의지로 풀이된다. 한화갤러리아 관계자는 "김 부사장은 미래비전총괄로서 단순 신사업을 넘어 향후 회사를 이끌 새로운 청사진을 그리는 역할을 하고 있다"면서 "가시적 성과를 낸 파이브가이즈 등 식음료 부문은 물론, 본업인 백화점, 호텔 등을 포함해 향후 다양한 사업군에서 회사의 미래 성장 동력을 지속적으로 발굴해 나갈 것"이라고 말했다.   nrd@newspim.com 2024-11-26 17:07
사진
모델 문가비 아들 친부는 정우성 [서울=뉴스핌] 양진영 기자 = 모델 문가비(35)가 출산한 아들의 친부가 배우 정우성(51)인 것으로 드러났다. 정우성 소속사 아티스트컴퍼니는 24일 "문가비가 소셜미디어를 통해 공개한 아이는 정우성의 친자가 맞다"며 "아이의 양육 방식에 대해서 최선의 방향으로 논의 중이다. 아버지로서 아이에 대해 끝까지 책임을 다할 것"이라고 밝혔다. 다만 "출산 시점과 두 사람의 교제 여부, 결혼 계획 등 사생활 관련 내용은 확인해 줄 수 없다"고 알렸다. 배우 정우성 [사진=에이스메이커무비웍스] 앞서 두 사람 사이의 득남 소식이 알려졌다. 두 사람은 2022년 한 모임에서의 만남 가까이 지냈으나 교제한 사이는 아니었고 결혼 계획도 없는 것으로 전해졌다. 작년 6월 문가비가 임신 사실을 알렸고 정우성은 양육의 책임을 약속했다고 한다. 문가비는 뷰티 예능 프로그램 '겟잇뷰티' 등으로 얼굴을 알린 한동안 활동을 중단했다가 지난 22일 인스타그램을 통해 아들 출산 사실을 고백했다. 그러나 결혼 여부나 아이 아버지에 관한 언급은 없어 궁금증을 샀다. 당시 문가비는 "너무 갑작스럽게 찾아온 소식에 아무 준비가 돼 있지 않았던 저는 임신의 기쁨이나 축하를 마음껏 누리기보다는 가족들의 축복 속에 조용히 임신 기간 대부분을 보냈다"며 "그렇게 하기로 선택한 건 오로지 태어날 아이를 위함이었다. 마음 한편에 늘 소중한 무언가를 지키기 위해서는 꽁꽁 숨겨야 한다고 생각했다"고 했다. [사진=문가비 인스타그램] 이어 "세상에 나온 아이를 앞에 두고 여전히 완벽한 준비가 되지 않은 엄마지만 그런 내 부족함과는 상관없이 존재 자체만으로 나의 마음을 사랑으로 채워주는 아이를 보며, 완벽함보다는 사랑과 행복으로 가득 찬 건강한 엄마가 돼야겠다고 다짐했다"며 "그러기 위해서는 용기를 내야 한다고 생각했다"고 말했다. 문가비는 1989년생으로 2017년 온스타일 예능 '매력티비'와 '겟잇뷰티'로 얼굴을 알렸다. 이후 SBS '정글의 법칙'과 KBS '볼빨간 당신' 등 각종 예능에 출연했다. 여러 광고와 헤라서울패션위크 등 패션쇼 무대에도 섰다. jyyang@newspim.com 2024-11-25 09:48
안다쇼핑
Top으로 이동