[뉴스핌=중국본부] 

◆ A주 외국인이 사면 오른다. 후강퉁한도사용 늘면 주가 상승

후구퉁(후강퉁 거래 중 홍콩과 외국자본의 A주 투자) 거래 추이가 A주 매수·매도 시기를 결정할 중요한 참고 자료가 되고 있다.

중국 경제뉴스 포털 왕역재경(網易財經)은 후구퉁 한도 사용률이 10%를 넘어선 다음날 A주가 상승세를 보일 확률이 70%에 달한다고 최근 보도했다.

1월 28일 기준, 후구퉁 한도 사용 비율이 10%를 넘어선 날은 모두 29일, 이중 22일  A주가 상승세를 보였다. 후구퉁 한도 사용 비율이 10%가 넘어선 후 A주가 상승세를 보인 비율이 75.86%에 달한다. 상승폭이 1% 이상은 55.17%, 2%를 넘어선 비율은 28%에 달한다.

후구퉁 사용 한도 비율이 더욱 높아지면 A주 상승 비율도 높아진다. 사용 한도 비율이 20% 이상일 때 A주 상승비율은 82%에 달한다. 후구퉁 사용 한도 비율 10% 이상을 기록한 다음날 A주가 상승한 비율도 68.97%에 달했다.

후강퉁(상하이-홍콩 주식 교차 매매) 거래 두 달 반. 전반적으로 후구퉁 거래 사용 한도규모가 후강통(중국 본토 자본의 홍콩주식 투자)보다 많지만 두 거래 모두 거래량이 애초 예상보다 많지는 않다.

후구퉁 거래 한도가 A주 시가총액에서 차지하는 비중이 매우 낮음에도, 후구퉁 거래 추이와 A주 흐름이 비슷한 궤적을 보이고 있다. 이런 점에서 후강퉁 거래 추이와 한도액 사용 변화가 A주 투자시 참고할만한 가치가 있는 자료가 될 수 있다는 것이다. 외국 자본이 후구퉁 투자를 통해 우수한 실적을 거뒀다는 점에서 더욱 그렇다.

 ◆ 고율 무상증자안 제시한 상장사 주가 폭락, 정부단속 여파

고율의 무상증자(高送轉)를 미끼로 주가 끌어올리기에 나선 A주 기업들에 대해 정부가 강력  단속에 나서자 일부 종목 주가가 큰 폭 하락세를 보이고 있다.

제일재경일보(第一財經日報)는 중국 증권감독관리위원회(증감회)가 최근 상장사들의 잇따른 고율 무상증자 방안을 예의주시하고 있다는 소식이 나오자 28일 관련 A증시 상장사 주가가 폭락했다고 전했다.

이날 태양광업체 하이룬솔라(海潤光伏·Hareon Solar, 600401.SH), 레이디얼 타이어 생산업체 싸이상커지(賽象科技·Tianjin Saixiang Technology, 002337.SZ) 주가가 5% 가까이 급락했고, 전기설비 업체 융다그룹(永大集團·Jilin Yongda Group, 002622.SZ) 주가도 2% 가까이 떨어졌다.

지난해 11월 11일 통신설비 업체 다푸커지(大富科技·Shenzhen Tatfook Technology, 300134.SZ)가 고율 무상증자 방안을 제시한 것을 시작으로, 올 1월 26일까지 70개가 넘는 A증시 상장사가 무상증자 방안을 발표한 것으로 전해진다.

그 중 무상증자 배정 비율이 가장 높았던 회사는 싸이상커지, 하이룬솔라 등 업체로, 이들 업체는 주주에게 10주당 20주를 배당하는 고율 무상증자 방안을 내놔 시장의 주목을 끌었다.

이 중 관리감독 당국이 눈여겨 보고 있는 업체는 실적악화에도 고율 무상증자 방안을 제시한 하이룬솔라다.

하이룬솔라는 2013년 2억 위안(약 347억원)이 넘는 적자를 기록한데 이어, 2014년 1~3분기에도 4200만 위안(약 73억원)에 육박하는 적자를 냈다.

23일 하이룬솔라가 고율 무상증자 방안과 주요 주주의 지분매각 계획을 제시한 후 상하이증권거래소가 곧바로 이 업체에 질의서를 발송, 이에 대한 상세한 해명을 요구한 것으로 전해진다.

이 여파로 26일 하이룬솔라 주가가 3.39% 급락한데 이어 27일, 28일에도 각각 8.63% , 4.95%  폭락하며 주가가 사흘연속 큰 폭 하락세를 보였다.

 ◆ A주보다 H주 오를 가능성 커, 전문가 관측

중국 A주가 최근 위축된 모습을 보이고 있는 가운데 A주보다 H주에서 투자가치를 찾으라는 전문가 분석이 제기되었다.

위안화 절하 압력 증대 및 엄브렐러 펀드 규제 등으로 상하이종합지수는 28일 전 거래일 보다 1.41% 하락한 3306.74 포인트를 기록하며 이틀 연속 하락세를 보였다. 이러한 가운데 일각에서는 H주 투자기회에 대해 언급하며 H주 매력도가 A주보다 크다고 밝혔다.

매일경제망(每日經濟網)에 따르면, 흥업증권(興業證券) 애널리스트 장이둥(張憶東)은 해외 통화정책이 완화됨에 따라 H주가 오를 가능성이 크다고 전망했다.

외자 움직임을 볼 때 단기적으로 A주보다 H주가 오를 가능성이 크며, 특히 동시 상장 종목의 경우 H주 종목이 상대적으로 더 가치가 있다는 분석이다.

그는 "앞서 외부 리스크의 영향으로 H주 하락세가 두드러졌지만 최근 유럽의 대대적인 양적완화 조치와 유가하락폭 둔화 등에 힘입어 H주가 반등할 가능성이 있다"며 "특히 H주 중에서도 가중 평균치가 높은 금융주 및 에너지주 가치가 사상 최저치를 기록하고 있는 만큼 안정성도 확보할 수 있다"고 설명했다.

엄브렐러 신탁이란 엄브렐러 펀드의 파생상품으로, 하나의 모(母)신탁 아래 2개 이상의 자(子)신탁을 모아놓은 신탁상품을 가리킨다. 투자자는 수요에 따라 자유롭게 한개 혹은 여러 개를 선택해 분산투자 할 수 있다. 

엄브렐러 펀드는 하나의 펀드 아래 여러 개의 하위 펀드가 우산살처럼 뻗어있다고 하여 붙은 이름으로,  엄브렐러 펀드의 경우 투자자가 시장 상황에 따라 하나의 자펀드에서 또다른 자펀드로 자유롭게 전환할 수 있다.