"그리스 패닉은 매수 기회"…유럽 ETF 'VGK' 기대주

기사입력 : 2015년07월03일 13:47

최종수정 : 2015년07월03일 13:47

VGK, 유로존 QE 힘입어 상승 전망…유동성·수수료 '굿'

[편집자] 이 기사는 7월 2일 오전 10시 38분에 프리미엄 뉴스서비스 ‘ANDA’에 먼저 출고했습니다.

[뉴스핌=김성수 기자] 그리스 디폴트 위기 사태는 결국 해결될 것이며, 유럽 관련 상장지수펀드(ETF)를 저가매수하는 데는 지금이 적기라는 분석이 줄을 잇고 있다.

1일 미국 온라인 경제매체 마켓워치는 몇몇 전문가들의 견해를 빌어 그리스 관련 우려가 과도하다고 판단할 경우 지금 시장의 패닉은 훌륭한 매수 기회하면서 유망한 투자상품을 소개했다.

마켓워치는 그리스의 유로존 잔류를 뒷받침할 근거로 ▲주요국 지도자들이 리먼 사태와 같은 충격 재연을 원치 않고 ▲유럽 채권단이 그리스 구제금융 협상 조건을 완화할 가능성이 남아있으며 ▲유럽중앙은행(ECB)이 그리스에 긴급유동성 지원을 계속하고 있는 점 ▲그리스 역시 유로존 잔류를 원한다는 점 등을 제시했다.

먼저 로렌스 맥도날드 소시에테제네랄(SG) 매크로전략 헤드는 "그리스는 결국 유로존에 잔류하게 될 것"이라면서 지금이 유럽에 투자할 기회라고 강조했다.

그는 "시장이 패닉에 빠졌을 때 매수하는 것이 돈을 버는 가장 좋은 기회"라며 "그리스 관련 자산이 다음 주부터 크게 랠리할 가능성이 있다"고 말했다.

또 제임스 폴슨 웰퍼 캐피탈매니지먼트 수석 전략가도 "유럽에선 양적완화가 지속되고 있으며, 이는 유로존 경기를 부양하는 요소"라며 "그리스 주식에 투자하는 것이 너무 위험해 보인다면, 이번 사태로 급락했던 유럽 주식에 대신 투자하는 방법이 있다"고 말했다.

마켓워치는 이런 견해에 따라 유럽 ETF인 '뱅가드 FTSE 유럽 ETF(Vanguard FTSE Europe ETF, 종목코드: VGK)'가 좋은 투자 수단이 될 수 있다고 제시했다. 또 '글로벌X FTSE그리스20 상장지수펀드(Globla X FTSE GREECE 20 EFT, 종목코드: GREK)'가 직접 그리스 주식에 투자할 수 있는 채널로 소개했다.

이어 크레디트스위스의 분석가들은 개별 종목으로는 ING그룹, 크리디아그리콜, 소시에테제네랄, 인테사 산파올로 등 양호한 은행과 보험주에 주목하라고 조언했다고 전했다.

하지만 그리스 주요기업 20종목을 담고 있는 GREK의 경우 1년 수익률은 마이너스 (-)56.84%에 이를 정도로 상황이 좋지 않다. 지난 6월29일 하루 만에 16% 폭락하는 등 최근 20% 넘게 폭락한 뒤 9.49달러 바닥에서 11달러 수준까지 급반등하는 등 변동성을 드러냈다.

이에 비해 VGK는 최근 조정에도 불구하고 올들어 완만한 상승세를 유지하고 있다. 2005년 상장 이래 10년 연평균 5%대 수익률을 기록했고, 최근 5년 두 자릿수 수익률을 보인 VGK의 상대적인 안정성이 매력적으로 다가온다.

◆ VGK, 보유종목과 스펙은?

뱅가드 FTSE 유럽 ETF(종목코드: VGK)는 미국 증시에 상장된 유럽 관련 ETF다. 벤치마크 지수는 FTSE 디벨롭드 유럽 인덱스(FTSE Developed Europe Index)이며, 조만간 FTSE 디벨롭드 유럽 올 캡 인덱스(FTSE Developed Europe All Cap Index)로 벤치마크가 다시 바뀔 계획이다.

이 지수는 스위스에서 영국에 이르는 유럽 주요 선진국들의 대형주와 중형주, 그리고 일부 소형주들도 포함한다.

VGK는 경기방어 소비재와 헬스케어주에 대한 비중이 높고 경기순환 소비재에 대한 비중은 상대적으로 적다.

포트폴리오 구성은 금융주(21.45%), 헬스케어주(14.09%), 경기방어 소비재(13.55%), 경기순환 소비재(10.26%), 공업주(10.23%) 순이다.

주요 종목에는 ▲식품기업 네슬레 2.79% ▲다국적 제약회사 노바티스 2.70% ▲스위스 제약사 로슈 2.42% ▲영국 은행그룹 HSBC홀딩스 2.04% ▲영국 석유회사 브리티시페트롤리엄(BP) 1.42% 등이 있다.

VGK는 하루 평균 거래량이 520만주로 유동성이 풍부한 데다 수수료는 0.12%로 유럽 ETF 중 가장 저렴한 축에 속한다. 배당률은 3.55%로 유럽 ETF 중에서도 높은 편이라서 퇴직을 앞둔 투자자들에게 적합한 상품이다.

알렉스 브라이언 모닝스타 애널리스트는 "VGK는 미국 주식 투자자들에게 좋은 분산투자 대안이 될 수 있다"며 "미국 주식에 비해 저평가돼 있는 것도 투자에 유리한 요소"라고 말했다.

VGK는 지난 5월 기준으로 주가수익배율(PER)이 17.2배를 나타내, 미국 대형주로 구성된 러셀1000지수의 18.9배를 하회했다.

VGK는 추적오차(tracking error) 면에서도 양호했다. VGK의 벤치마크가 될 FTSE 디벨롭드 유럽 인덱스(FTSE Developed Europe Index)는 최근 3년간 연간 기준으로 13.34% 수익률을 올렸다. 같은 기간동안 VGK는 연간 12.94% 수익을 나타내면서 벤치마크와 1% 미만의 오차를 보였다.

미국 ETF전문 사이트 <ETF닷컴> 따르면 VGK는 올 들어 5.82% 상승했다. 지난 1년 동안은 6.54% 하락했으나, 최근 3년간 12.94% 상승해 장기적으로는 오름세를 나타냈다.

최근 3년간 뱅가드 FTSE 유럽 ETF(종목코드: VGK) 가격 추이 <출처=모닝스타>

[뉴스핌 Newspim] 김성수 기자 (sungsoo@newspim.com)

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알파벳 '100년물 채권'에 거품 경고 [뉴욕=뉴스핌] 김민정 특파원 = 인공지능(AI) 인프라 구축을 위해 막대한 자금을 쏟아붓고 있는 알파벳이 영국 시장에서 발행한 100년 만기 회사채가 폭발적인 인기를 끌었다. 하지만 월가 전략가들은 이를 두고 "신용 시장의 사이클 후반부 과열을 보여주는 최신 신호"라며 경고의 목소리를 높였다. 12일(현지시간) 블룸버그통신과 CNBC에 따르면 알파벳은 지난 10일 영국 파운드화 채권 시장에서 10억파운드 규모(1조9600억 원)의 100년 만기 채권을 발행했다. 이는 알파벳의 첫 파운드화 표시 채권이자 총 200억달러 규모의 다중 통화 자금 조달 계획의 일부다. 이번 100년물 채권에는 발행 규모의 약 10배에 달하는 주문이 몰렸으며 발행 금리는 영국 국채 10년물보다 120bp(1.20%포인트) 높은 수준에서 결정됐다. 알파벳은 지난주 올해 자본지출 규모가 1850억달러에 달할 것으로 예상된다고 밝혔다. 경쟁사인 오라클과 아마존 마이크로소프트 등도 인프라 지출을 늘리고 있어 빅테크 기업들의 총부채 발행 규모는 향후 5년간 3조달러에 이를 것으로 전망된다. 윈드 시프트 캐피털의 빌 블레인 최고경영자(CEO)는 이번 거래가 AI 확장을 위해 공공 및 민간 시장에서 조달되고 있는 부채가 역사적인 규모를 벗어난 수준임을 반영한다고 지적했다. 블레인 CEO는 CNBC와의 인터뷰에서 "적당히 높은 쿠폰(금리)의 100년 만기 채권을 팔 기회를 포착한 점에 대해서는 그들에게 온전한 공로를 인정한다"며 "그들은 영국 보험사와 연기금들이 부채를 충당하기 위해 원했던 수요를 명확히 파악했다"고 말했다. 알파벳.[사진=로이터 뉴스핌] 2026.02.13 mj72284@newspim.com 하지만 그는 이번 100년물 발행이 시장 거품의 증거라고 강조했다. 블레인 CEO는 "나는 100년 만기 채권이 나온다는 사실 자체가 그보다 더 거품일 수는 없다고 생각한다"며 "만약 당신이 고점의 신호를 찾고 있다면 비록 그것이 훌륭하게 실행된 거래일지라도 그것은 절대적으로 고점의 신호처럼 보인다"고 직격탄을 날렸다. 이어 블레인 CEO는 "AI 하이퍼스케일러들의 '부채 축제'의 엄청난 규모에 대한 요점은 과거 내가 보았던 수많은 상황들을 떠올리게 한다"며 "특히 시장이 하나의 테마를 잡고 그들이 무엇을 사고 있는지 정말로 이해하지 못한 채 극단으로 치닫는 상황 말이다"라고 비판했다. 전문가들은 알파벳의 이번 움직임이 자금 조달 다각화 차원이라고 분석하면서도 리스크를 우려했다. 페더레이티드 헤르메스의 나추 초칼링엄 런던 크레딧 책임자는 "알파벳이 AI 자본지출(CAPEX)을 자금 조달하기 위해 시장의 맨 끝단(초장기물)에서 파운드화 발행을 준비한 것은 흥미롭다"며 "그들은 보험사와 연기금 수요를 활용하고 미국 달러 시장의 과포화를 피하기 위해 자금 조달원을 다각화하려는 것"이라고 설명했다. 프리미어 미튼의 사이먼 프라이어 채권 펀드 매니저는 100년물 발행이 여전히 "검증되지 않은 바다"라고 경고했다. 프라이어 매니저는 "구매자들은 기술 기업들이 주식 시장에서 사상 최고치를 기록하고 있고 업계의 본질이 끊임없이 진화하고 있음에도 불구하고 혼란스러운 글로벌 및 현지 정치 환경 속에서 6%를 조금 넘는 수익률에 자금을 묶어두게 될 것"이라고 지적했다. 무지니치앤코의 타티아나 그레일 카스트로 공공시장 공동 대표는 이번 발행이 투자자들의 '믿음'에 기반하고 있다고 봤다. 그는 "당신은 그 회사가 향후 100년 동안 이자를 지급하기 위해 존재할 것이라는 점에 올라타는 것"이라며 "이건 매우 드문 일이며 심지어 정부들도 100년 만기 부채를 잘 발행하지 않는다"고 말했다. 영화 '빅쇼트'의 실제 인물로 알려진 마이클 버리도 알파벳의 100년물 채권 발행에 우려를 표시했다. 버리는 소셜미디어 엑스(X, 옛 트위터)에 "알파벳이 100년 만기 채권 발행을 모색하고 있다"며 "이런 일이 마지막으로 있었던 것은 1997년의 모토롤라였는데 그해는 모토롤라가 거물(big deal)로 여겨졌던 마지막 해였다"고 지적했다. 그러면서 "1997년 초 모토롤라는 미국에서 시가총액 상위 25위이자 매출 상위 25위 기업이었다"며 "오늘날 모토롤라는 매출 110억달러에 불과한 시가총액 232위 기업"이라고 덧붙였다. mj72284@newspim.com 2026-02-13 03:24