[GAM] 8월 달러화 약세… '금리인상=달러강세' "틀릴수도"

기사입력 : 2015년09월14일 11:02

최종수정 : 2015년09월14일 11:02

[편집자] 이 기사는 9월 2일 오후 4시에 프리미엄 뉴스서비스 ‘ANDA’에 먼저 출고됐습니다.

우리나라 경제가 저성장·저금리의 패러다임으로 바뀌면서 자산관리에서도 글로벌화가 중요해졌습니다. 뉴스핌은 이런 추세에 맞춰 글로벌 자산관리(GAM: Global Asset Management)에 필요한 전략과 정보를 제공합니다. 보다 체계적인 관리를 위해 국내 유수 금융기관들의 단기(1~3개월), 중기(3개월~1년), 장기(1년 이상) 글로벌 포트폴리오 전략을 종합해 매월 [뉴스핌GAM]으로 독자 여러분을 찾아갑니다.

[뉴욕=뉴스핌 김민정 특파원] 지난달 글로벌 외환시장은 험난한 시간을 보냈다. 중국 경기 둔화 우려로 세계 경제 전망에도 먹구름이 끼면서 변동성이 큰 장세를 연출했다.

9월로 예상됐던 미국의 금리 인상에는 물음표가 찍혔다. 일부 전문가들은 내년 이후로 금리 인상 예상 시점을 미뤘다. 달러화는 중국 우려가 부각되기 전인 7월 말보다 하락했다.

달러화가 다소 약세를 보였지만 신흥국 통화가 강해진 것도 아니었다. 중국발 경기 둔화 우려가 신흥시장에 대한 전망을 어둡게 하자 신흥국 주식시장에선 거센 매도세가 펼쳐졌고 통화 역시 약세를 보였다.

한 달 전보다 자신감은 떨어졌지만 9월 연방공개시장위원회(FOMC)를 앞두고 금융시장은 달러화의 향후 추가 강세 여부를 타진하느라 분주하다.

◆ 유로화, 새로운 안전 자산?

주요 통화 대비 달러 가치를 나타내는 달러인덱스는 월간 기준으로는 기준금리 인상 전망이 다소 후퇴하며 7월말 97.3360에서 8월말 95.8240으로 1.55% 떨어졌다.

지난달 미 달러화는 'U'자 곡선을 그렸다. 중국발 세계 경제 둔화 우려가 거세지기 이전엔 9월 금리 인상 가능성을 반영하며 다른 통화 대비 높은 가치를 유지하다가 공포가 글로벌 금융시장을 휩쓴 중순부터는 가치가 떨어졌다. 마지막 한 주간에는 미 연방준비제도(Fed, 연준)에서 금리 인상 가능성을 열어놓자 상승 흐름을 탔다.

달러화와 신흥국 통화가 모두 주춤하면서 유로화는 새로운 '안전 투자처(Safe Haven)'로 떠오르는 듯했다. 달러화 대비 유로화 가치는 8월 중 2.04% 상승했다.

그러나 이 같은 현상이 장기적으로 지속할 수는 없다는 게 전문가들의 일반적인 견해다.

수 란 응우옌 코메르츠방크 이코노미스트는 "놀랍게도 안전 투자처를 찾는 자금은 주로 유로화를 타깃으로 했다"며 "유럽중앙은행(ECB)은 가만히 있지 않고 유로화 약세를 유도하기 위해 개입할 것"이라고 말했다. 코메르츠방크는 내년 달러화와 유로화가 등가를 기록할 것으로 보고 있으며 올해 말 유로/달러 환율을 1.04달러로 전망했다.

페트라 크라파타 ING그룹 외환 전략가는 "유로화의 달러 대비 강세는 달러 약세에 기인한 것"이라며 "ECB가 양적완화를 시행하고 있는데다 시장은 중앙은행이 완화적인 기조를 유지할 것으로 보고 있어 유로화는 글로벌 인플레이션 전망 재평가의 영향을 크게 받지 않을 것"이라고 내다봤다.

일본 엔화는 8월중 달러화 대비 가장 강세를 보인 통화였다. 지난달 달러화 대비 엔화의 가치는 2.18% 올라 지난해 1월 이후 최대 상승폭을 기록했다.

◆ 자본유출·중국 경제 우려, 신흥국 통화 강타

언제라도 터질듯 불안하게 깔려있던 중국에 대한 우려를 증폭시킨 것은 지난달 14일 중국 중앙은행인 인민은행(PBoC)의 위안화 평가 절하였다. 일부에선 보다 시장결정적인 환율 시스템으로의 전환을 위한 조치라는 평가도 나왔지만 부진한 수출을 부양하기 위한 정책이라는 분석에 힘이 실리며 중국 경제에 대한 불안감은 계속해서 부풀어 올랐다.

기준금리와 지급준비율의 동시 인하, 단기 유동성 공급 등 연이은 부양책에도 시장은 불안감을 놓지 못했다. 결국 정부가 내놓은 부양 조치가 경제와 시장에 결과로 나타날 수 있겠느냐는 우려가 부양책에 따른 기대를 억눌렀다.

중국 경제에 대한 불안은 세계 경제에 대한 불안이기도 했지만 특히 신흥국에 대한 약세 전망에 불을 지폈다. 주식시장은 급락했고 통화 가치는 크게 떨어졌다.

신흥국 통화에 대한 숏(매도) 포지션은 기록적으로 폭증했다. 로이터가 20명의 매니저와 트레이더, 애널리스트를 대상으로 실시한 설문조사에 따르면 위안화에 대한 숏포지션은 2010년 4월 이후 최대로 치솟았다.

뉴스핌이 집계하는 29개 통화 중 가장 큰 약세를 보인 것은 말레이시아 링깃이었다. 말레이시아에서는 외환보유액이 1000억 달러 밑으로 떨어지는 등 자본유출이 심화하면서 자국 통화 가치가 8월중 9.86%나 떨어졌다. 링깃 매도 포지션은 로이터가 링깃을 조사 대상에 넣은 2007년 1월 이후 최대였다.

브라질 헤알의 가치도 8월중 5.80% 급락했다. 예상보다 깊은 경기 침체에 브라질 통화 가치는 연일 바닥을 쳤다. 브라질 정부가 내년 재정적자 규모를 국내총생산(GDP)의 0.5%로 제시하자 국가 신용등급이 정크등급으로 떨어질 것이라는 전망이 나오면서 헤알의 가치는 1일(현지시각) 12년래 최저치로 떨어졌다.

◆ 미국 금리 인상 후 달러 강세…역사는 "No"

당장 달러화의 움직임을 타진할 키는 9월 FOMC다. CME그룹 페드워치에 따르면 시장 참가자들은 9월 금리 인상 가능성을 32%로 보고 있다. 중국발 세계 경제 둔화 우려가 연준의 발목을 붙잡을 것이라는 전망에 시장은 이전보다 가능성을 낮춰 잡았지만 물가상승률이 2%에 도달할 때까지 기다릴 수 없다는 스탠리 피셔 연준 부의장의 발언은 9월 인상 가능성을 다소 높였다.

대부분의 투자자들은 금리 인상이 이루어지면 달러가 강세를 보일 것으로 전망한다. 지난달 크레디트스위스의 설문조사에 따르면 응답자의 70%는 향후 12개월간 달러가 지속해서 절상될 것으로 예상했다.

마타린 캐피탈 매니지먼트의 닐리 길버트 포트폴리오 매니저는 "장기적으로 볼 때 연준이 금리를 올리기 시작하면 달러화를 계속해서 오르게 하는 순풍이 불 것"이라고 말했다.

그러나 첫 금리 인상 이후 달러화가 오히려 크게 강세를 보이기 어려울 것이라는 분석도 나온다. 특히 크레디트스위스는 구매력 기준에서 볼 때 달러화가 비싸기 때문에 엔화와 유로화에 대한 달러 강세가 주춤할 수 있다고 지적했다.

실제로 1987년 첫 긴축 단행 후 달러화는 초기 몇 달간 하락했으며, 1994년 인상 후에는 횡보세를 보였다. 1999년엔 완만한 상승세를 보였으나 2004년에는 첫 금리 인상 후 하락했다.

앤드류 가스웨이트 크레디트스위스 이코노미스트는 "역사적으로 달러화는 첫 금리 인상 이후 하락했다"며 "지난 5번의 긴축 사이클에서 첫 금리 인상 이후 달러화는 3개월간 약 10% 절하됐다"고 설명했다.

[뉴스핌 Newspim] 김민정 특파원 (mj72284@newspim.com)

사진

광복군, 일본군 무장해제 "항복사실 모르느냐? 변상문의 '화랑담배'는 6·25전쟁 이야기이다. 6·25전쟁 때 희생된 모든 분에게 감사드리고, 그 위대한 희생을 기리기 위해 제목을 '화랑담배'로 정했다. 우리는 그들에게 전의(戰意)가 없는 것을 보이기 위해 기관단총을 모두 어깨에 걸쳤다. 그러고도 만일을 위해서 각각 산개하면서 뛰어내리기 시작했다. 드디어 내 차례가 왔다. 몸을 날렸다. 아. 그때 그 바람 냄새, 그 공기의 열기, 아른대는 포플러의 아지랑이, 그리고는 아무것도 순간적이었지만 보이지 아니했다. 그러나 어쩐 일인가? 우리 주변엔 돌격 태세에 착검한 일본군이 포위하고 있었다. 워커 구두 밑의 여의도 모래가 발을 구르게 했다. 코끼리 콧대 같은 고무관을 제독총에 연결한 험상궂은 방독면을 뒤집어쓴 일본군이 차차 비행기를 중심으로 원거리 포위망을 좁혀오고 있었다. 너무나도 위험한 상황이었다. 이것이 그리던 조국 땅을 밟고 처음 맞은 분위기였다. 동지들은 눈빛을 무섭게 빛내면서 사주경계를 했다. 그러나 아직 기관단총을 거머쥐지는 아니했다. 여의도의 공기가 움직이지 않는 고체처럼 조여들어 왔다. 뿐만 아니었다. 타고 온 C46형 수송기로부터 한 50여m 떨어진 곳의 격납고 앞에는 실히 1개 중대나 되는 군인들이 일본도를 뽑아 든 한 장교에게 인솔되어 정렬해 있었다. 그 앞에는 고급장교인 듯한 자들이 한 줄 또 섰고, 장군 몇 명도 있는 듯했다. 그러나 무엇보다도 8월 18일 한낮의 그 뜨거운 여의도 열기가 우리를 더욱 긴장시켰다. 격납고 뒤에까지 무장한 군인이 대기하고 있었다. 중형전차의 기관포도 이쪽을 향하고 있었다. 환호하는 광복군. [사진= 국사편찬위원회] 비행장 아스팔트 위엔 한여름의 복사열이 그 위기의 긴장처럼 이글대고 있었다. 어느새 우리는 땀에 젖어 있었다. 기막힌 침묵이 십여 분이나 지났다. 그러나 그들은 어떤 행동도 취해 오지 않았다. 마침내 우리가 발걸음을 옮겼다. 우리는 일본군 고급 장교들이 늘어선 쪽으로 한걸음 씩 움직였다. 각자 산개, 조심하라! 누군가가 이렇게 나직하게 말했다. 서해 연안으로 비행기가 고도를 낮출 때 누군가가 유서를 쓰던 일이 이 순간 내 머릿속에서 상기되었다. 일본군 병사들은 우리가 다가서자 의외로 포위망을 풀 듯이 비켜섰다. 우리는 아직 기관단총을 어깨에 멘 그대로였다. 일본군이 길을 열어주자, 그들도 일본군 육군 중장을 선두로 한 장교단이 우리 쪽으로 오기 시작했다. 그가 바로 조선주차군사령관 죠오쯔끼(上月良夫)였다. 쬬오쯔기는 그의 참모장 이하라 소장과 나남 사단장과 참모들을 뒤로 거느렸다. 우리도 좌우로 벌려 섰다. 쬬오쯔기가 「나니시니 이라시따노?(무슨 일로 왔소?)」말문을 열었다. 퍽 야무지게 보였다. 우리는 말 대신 영등포 상공에서 뿌리다 남긴 선전 전단을 내밀어 주었다. 우리의 임무가 일본어와 우리말로 적힌 전단이었다. 거긴 또 우리가 이렇게 들어오게 된 사연도 적혀있었다. 우리는 한 장씩 그 전단을 다른 일본군 장교들에게 나누어 주었다. 쬬오쯔끼는 이를 받아 읽고, "일본은 정전만 한 상태이니 일단 돌아갔다가 휴전 조약이 체결된 다음에 재입국하라"라고 말했다. 그러면서 은근히 위협했다. 자기네 병사들이 꽤 흥분되어 있으니, 만약 돌아가지 않으면 그 신변 보호에 안전책임을 지기가 어렵다는 분위기라고 했다. 이에 이범석 장군이 "네 놈들의 천황이 이미 연합국에 무조건 항복한 사실을 모르느냐? 이제부터는 동경의 지시가 필요 없다는 것을 알아야 한다"라고 맞섰다. 그러나 쉽사리 양보하지 않았다. 옥신각신 말이 몇 번 건너 왔다 갔다. 갑자기 쬬오쯔끼는 한 일본군 대령에게 일을 처리하라고 지시했다. 그러면서 그는 동경서 손님이 오기로 되어 있어 마중을 나와 있던 참이란 말을 하고는 물러가 버렸다" 이범석 장군은 일본군 측에 "조선 총독을 만나 담판 짓겠다'라고 요구했으나 거절당했다. 일본군 무장해제 임무를 띠고 국내로 들어 온 '광복군 국내정진군'은 아무런 소득도 올리지 못한 채 다음 날 8월 19일 14:30분 여의도 기지를 이륙하여 중국으로 돌아갔다. 광복군은 미군정이 시작되고 나서 한참이나 지난 다음에 개인 자격으로 귀국할 수밖에 없었다. 조짐이 좋지 않았다. / 변상문 국방국악문화진흥회 이사장 2025-09-29 08:00

사진

중국 전기차 주행거리 두배 증가 배터리 개발 [베이징=뉴스핌] 조용성 특파원 = 중국이 에너지 밀도를 두 배 증가시킬 수 있는 전고체 배터리를 개발해 낸 것으로 나타났다. 중국 칭화(淸華)대학 화학공학과의 연구팀은 '음이온이 풍부한 용매화 구조 설계'를 개발해 냈으며, 이를 기반으로 불소 함유 폴리에테르 전해질을 성공적으로 만들어냈다고 중국 관찰자망이 30일 전했다. 해당 연구 성과는 논문 형식으로 국제 학술지인 네이처에 등재되었다. 연구진이 만들어낸 폴리에테르 전해질은 고체이며, 연구팀은 해당 전해질을 사용하여 전고체 배터리를 제작했다. 제작된 전고체 배터리는 604Wh/kg의 에너지 밀도를 기록했다. 이는 현재 리튬 이온 배터리의 에너지 밀도가 150~320Wh/kg인 점을 감안하면 에너지 밀도가 두 배 이상 높아진 것이다. 동일한 무게의 배터리이지만 해당 전해질을 사용한 전고체 배터리는 두 배 이상의 전력을 충전할 수 있는 셈이다. 이론적으로 전기차의 1회 충전 주행 거리가 두 배 증가할 수 있게 된다. 현재 500km가량을 주행할 수 있는 전기차가 1000km를 주행할 수 있게 된다. 해당 전고체 배터리는 안전성 테스트도 통과하였다. 못을 박아도 화재와 폭발이 일어나지 않았다. 또한 120도의 높은 온도의 박스 안에 6시간 동안 방치되었지만, 연소나 폭발이 일어나지 않았다. 또한 500회 이상 충방전을 거치면서도 에너지 저장 용량은 안정적으로 유지되었다. 연구진이 만들어낸 전고체 배터리가 상용화된다면 많은 분야에서 활용이 가능해진다. 전기차의 주행 거리는 두 배 증가하며, 드론의 비행 거리도 두 배 증가하게 된다. ESS(에너지저장장치) 역시 부피당 저장 용량을 크게 끌어올리게 되며 ESS 소형화가 가능해진다. 칭화대 연구진이 개발한 전고체 전해질의 도식도 [사진=네이처 캡처] ys1744@newspim.com 2025-09-30 10:35