전체기사 최신뉴스 GAM
KYD 디데이
글로벌

속보

더보기

"일본 국채 투자, 금리 위험에 크게 노출" 경고

기사입력 : 2016년03월09일 16:52

최종수정 : 2016년03월09일 16:52

장기물 쏠림에 투자자들 '기간 위험' 노출
금리 전망 역전되면 대혼란 발생할 수도

[뉴스핌= 이홍규 기자] 지난 1월 일본은행(BOJ)이 마이너스금리 정책(NIRP)을 도입한 이후 일본의 40년물 국채 가격이 하루사이 6.4% 급등하는 등 초장기채 금리가 마이너스(-)대 진입을 눈 앞에 뒀다.

이에 따라 앞으로 금리 전망이 급격하게 변화되는 외부 충격이 발생할 경우, 투자자들이 '듀레이션 위험(Duration-Risk)'에 쉽게 노출될 수 있어 주의해야 한다는 경고가 나온다.

듀레이션은 채권투자의 특정 시점에 현가로 환산된 현금흐름이 총현금흐름에서 차지하는 비중을 가중치로 계산한, '현가로 환산된 가중평균만기'다. 채권 투자에서 현가 1원이 상황되는데 걸리는 평균기간을 의미한다. 듀레이션은 채권 이자율 위험을 나타내는 척도로, 앞으로 이자율이 하락할 것이란 기대가 커지면 듀레이션이 긴 채권을 선택하게 된다.

일본 국채 40년물 금리 추이 <자료=Quandl, 일본 재무성>

지난 8일 자 월스트리트저널(WSJ)은 "NIRP도입 이후 시장 참가자들이 초장기 물을 중심으로 장기 채권 매수에 나서고 있다"면서 "이 때문에 투자자들이 금리 위험에 민감하게 노출돼 있다"고 진단했다.

당시 일본 국채시장에서 기준물인 10년물과 3개월물의 수익률이 역전되는 현상이 나타났다.

통상 만기가 긴 채권일수록 수익률이 높아 단기와 장기물 간 금리 차가 양(+)의 값을 갖는 게 일반적이지만, 투자자들이 더 높은 수익률을 찾아 장기 채권 매수에 나서면서 이 같은 흐름이 나타났다는 분석이다. 실제로 일본 국채 40년물 가격은 올해 들어서만 26%나 뛰었다.

JP모간 자산운용의 밥 미셸 최고투자책임자는 "투자자들이 위험을 계속 감수하면서 마이너스 수익률을 필사적으로 피하려는 모습을 보이고 있다"면서 "마이너스금리가 투자자들을 수익률곡선에서 밀어내고 있다"고 분석했다.

HSBC는 이날 보고서를 통해 이 같은 쏠림 현상은 금리 파생상품 시장에도 영향을 줄 수 있다고 경고했다.

보고서는 장기물 매수 주체들이 주로 보험사들인데, 이들이 장기 국채들을 쓸어 담을 경우 이것이 이자율스왑(IRS)시장과 같은 금리 파생상품 시장에도 영향을 줄 수 있다고 분석했다. 현재 일본 국채 시장에서 약 80%가 마이너스 수익률을 기록하고 있다

특히 앞으로 중앙은행의 추가 완화 기대 심리가 사라질 경우 참가자들이 장기 채권 중심으로 매물을 쏟아낼 수 있고, 이에 따라 국채 시장에 일대 혼란이 빚어질 수 있다는 경고가 제기되고 있다고 wSJ는 전했다.

[뉴스핌 Newspim] 이홍규 기자 (bernard0202@newspim.com)

[뉴스핌 베스트 기사]

사진
[단독] 日 여행객 'K-쌀' 사간다 [세종=뉴스핌] 이정아 기자 = 일본 여행객이 한국을 방문, 한국 쌀을 직접 구매해 들고 나가는 사례가 급증하고 있다. 일본 내 쌀값이 고공행진을 이어가는 가운데 '밥맛 좋은 한국 쌀'이 대체제로 급부상하면서 벌어지는 현상이다. 3일 <뉴스핌>이 입수한 자료에 따르면, 올해 1월부터 6월까지 상반기 동안 일본 여행객이 한국에서 직접 구매해 일본으로 들고 간 국산 쌀은 3만3694kg로 집계됐다. 일본은 지난 2018년부터 휴대식물 반출 시 수출국 검역증을 의무화한 나라로, 병해충과 기생식물 등 식물위생 문제에 매우 엄격하다. 특히 쌀처럼 가공되지 않은 곡류는 검역 과정이 매우 까다롭다. 그럼에도 불구하고 일본 여행객들의 한국산 쌀 열풍은 지속됐다. 지난해 한 해 동안 일본 여행객이 반출한 국산 쌀은 1310kg에 불과했지만, 올해는 상반기에만 무려 25배 이상 급증했다. 같은 기간(2024년 1~6월)으로 비교하면 작년 106kg에서 올해 3만3694kg로 약 318배 증가한 셈이다. 농식품부 관계자는 "일본 여행객들의 '쌀 쇼핑'이 열풍을 불면서 관련 문의가 급증했다"며 "한국쌀이 일본쌀에 비해 맛과 품질이 뒤떨어지지 않는다는 인식이 생기면서 반출되는 양도 많아지고 있다"고 설명했다. 쌀을 화물로 탁송하는 사례도 동반 상승했다. 올해 상반기 기준 화물검역을 통해 일본으로 수출된 국산 쌀은 43만1020kg에 달한다. 지난해 화물 검역 실적이 1.2kg에 그쳤던 것과 비교하면 폭증 상태다. 업계에서는 이번 흐름이 국산 쌀에 대한 일시적 특수로 끝나지 않고 국내에서 정체된 쌀 소비의 새로운 돌파구가 될 수 있을 것으로 내다보고 있다. 임정빈 서울대 농경제학과 교수는 "일본에서 쌀 가격이 두 배 이상 올랐으니 한국에 와서라도 쌀을 구매하는 여행객이 늘어난 것"이라고 짚었다. 이어 "다만 일본의 쌀 관세율이 매우 높기 때문에 한국 쌀의 가격만 보지는 않았을 것"이라며 "국산 쌀의 품질이 높기 때문에 이 부분에서도 합격점이 있을 것"이라고 평가했다. [영종도=뉴스핌] 윤창빈 기자 = 11일 오전 인천국제공항 제1터미널에 중국발 여행객들이 입국하고 있다. 2023.03.11 pangbin@newspim.com 정부 역시 이같은 수요에 대응해 일본 관광객을 대상으로 검역제도 안내·홍보에 나서기로 했다. 현재는 농림축산검역본부를 통한 사전신청, 수출검역, 식물검역증 발급, 일본 통관까지 최소 3단계 이상이 요구된다. 다만 한국 쌀을 일본으로 반출할 때 한국에서 식물검역증을 발급받아야 한다는 사실을 모르는 일본 관광객이 일본에 돌아가 쌀을 폐기하는 일이 생기면서 홍보의 필요성이 대두됐다. 농식품부 고위 관계자는 "지난달 오사카 엑스포 현장 방문을 계기로 일본 농림수산성과 예방할 기회가 주어졌는데 그 자리에서 쌀 검역 문제가 논의됐다"며 "한국 정부는 일본 여행객이 애써 한국 쌀을 구매한 뒤 일본으로 돌아가 폐기하는 일이 없도록 제도 홍보에 만전을 기하겠다"고 전했다. plum@newspim.com 2025-07-03 11:10
사진
내란특검, 尹재판 증인 72명 신청 [서울=뉴스핌] 김신영 기자 = 12·3 비상계엄 관련 내란 사건을 수사 중인 조은석 특별검사팀이 윤석열 전 대통령의 내란 우두머리 혐의 재판에서 증인 72명을 추가 신청했다. 서울중앙지법 형사합의25부(재판장 지귀연)는 3일 내란우두머리·직권남용권리행사방해 혐의로 재판에 넘겨진 윤 전 대통령의 9차 공판기일을 열었다. 조은석 내란 특별검사. [사진=뉴스핌DB] 특검 측은 앞서 1차로 38명의 증인을 신청한 데 이어 이날 재판부에 증인 72명을 추가로 신청하겠다고 밝혔다.  재판부는 오는 10일 열릴 10차 공판에서는 이날 증인신문을 마치지 못한 고 전 처장에 이어 정성우 전 방첩사 1처장(준장), 김영권 방첩사 방첩부대장(대령)을 불러 신문할 예정이다. 정 전 처장은 여인형 전 방첩사령관으로부터 선관위 전산실 통제와 서버 확보를 지시받은 인물이며 김 부대장은 비상계엄 당일 곽종근 전 육군 특수전사령관이 윤 전 대통령으로부터 지시받을 당시 함께 합참 지휘통제실에 있었던 것으로 알려졌다.  한편 이날 재판에서 윤 전 대통령 측은 조은석 특검이 검찰로부터 사건을 이첩받은 절차가 위법해 무효라고 주장했으나, 특검은 "법과 상식에 비춰봤을 때 납득할 수 없는 주장"이라고 반박하며 신경전을 벌였다.  sykim@newspim.com 2025-07-03 20:47
안다쇼핑
Top으로 이동