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일본 시중은행 "국채 전문 딜러 반납" 충격파

기사입력 : 2016년06월10일 15:02

최종수정 : 2016년06월10일 15:02

중앙은행 부양책이 국채시장 왜곡 "심각"
물량 없고 마이너스 금리로 장점 사라져

[뉴스핌=김성수 기자] 일본 대형은행인 미쓰비시도쿄UFJ은행이 국채 전문 거래인(프라이머리 딜러) 자격을 반환할 것이란 소식이 파장을 일으키고 있다. 일본 중앙은행의 부양책이 국채 시장이 얼마나 왜곡됐는지 단적으로 보여주는 사례로 주목받고 있다.

이런 양상은 막대한 양적 완화(국채 등 자산매입 정책)에 이어 기준금리를 마이너스로 내리면서 더이상 국채 전문거래인으로 얻을 게 없어졌기 때문이다.

◆ 국채시장 비정상화… 절 싫으면 중이 떠나?

앞서 9일 교도통신과 니혼게이자이신문 등 일본 현지 언론들은 미쓰비시도쿄UFJ은행은 22개 프라이머리 딜러 중 하나로 포함돼 있었으나, 이 자격을 반환하는 방향으로 조정에 들어간 상태라고 보도했다.

프라이머리 딜러로 선정된 기관은 일본 재무부와 국채 입찰에 대한 의견을 교환할 수 있으며, 매회 입찰에서 발행 예정 금액의 4% 이상을 의무적으로 입찰하는 의무를 진다. 다만 미쓰비시도쿄UFJ은행은 마이너스 금리 실시 후 채권 시장이 정상적으로 작동하지 않고 있다는 이유에서 자격 반환을 고려하고 있다고 한다.

이어 10일 자 블룸버그통신은 익명을 요구한 소식통을 인용, 미쓰비시도쿄UFJ은행이 전문 거래인 자격을 버리지만 일본 국채 입찰에는 계속 참여할 것이며 필요시 물량을 사들이기도 할 것이라고 전했다.

그러나 전문가들은 이번 미쓰비시도쿄UFJ은행의 행보에 놀라움을 감추지 못하고 있다. 뱅크오브아메리카(BofA)-메릴린치의 오사키 스이치 수석 금리 전략가는 "채권시장에서 중심적 역할을 했던 미쓰비시도쿄UFJ은행이 프라이머리 딜러 자격을 포기한 것이 매우 충격적"이라며 "일본 국채시장의 유동성에 부정적인 소식이고, 덩치 큰 플레이어가 떠나 수익률에도 충격을 줄 수 있다"고 말했다.

슈에자와 히데노리 SMBC닛코증권 애널리스트는 "현재 일본 국채시장에서는 사실상 주요 매수 주체가 일본은행(BOJ)이기 때문에 미쓰비시도쿄UFJ은행의 철수가 큰 충격을 주지는 않을 것"이라며 "다만 이는 시장이 그만큼 변했다는 것을 암시한다"고 설명했다.

현재 일본 채권시장은 사실상 BOJ가 거의 장악하고 있다. BOJ가 올 들어 사들인 채권 규모는 120조엔으로, 시장에서 새로 발행된 채권의 90%가 넘는다. 중앙은행이 보유한 일본 국채는 작년 말 기준으로 전체의 32%에 이른다.

구로다 하루히코 BOJ 총재는 중앙은행의 자산매입 규모에 한계는 없다고 여러번 강조했지만, 시장에서는 이미 물량이 바닥나고 있는 것이다.

◆ 국채 보유해봤자 '마이너스'

BOJ의 자산매입 실시 후 일본 국채의 약 80%는 수익률이 마이너스로 떨어졌다. 또한 채권시장 유동성이 고갈되면서 만기 60일 이상 채권의 변동성은 지난 4월에 5.84%로 급등, 지난 10년 6개월 만에 최고치를 기록했다.

이 기간 동안 일본 시중 은행들은 최근 3년래 가장 빠른 속도로 일본 국채에 대한 투자 비중을 축소했다. 이들의 국채 보유 물량은 BOJ의 양적완화가 실시된 후 43% 급감했다.

일본 3대 은행들의 국채 보유물량 변화. 2016년 3월에는 3년 전인 2013년 3월에 비해 보유 물량이 크게 줄어들었음을 알 수 있다. 미쓰비시도쿄UFJ은행(빨간색), 스미토모미쓰이은행(파란색), 미즈호은행(노란색). <사진=블룸버그통신>

양적완화 뿐 아니라 마이너스 금리의 부작용을 비판하는 의견도 빗발치고 있다. 지난달 BOJ 설문조사에서 응답자의 92%는 일본 채권시장이 정상적으로 작동하지 않고 있다고 답변했다.

히라노 노부유키 미쓰비시도쿄UFJ은행 사장은 "마이너스 금리로 인해 이자 수익 구조가 왜곡되면서 기업과 가계에 불안감을 주고 있다"고 지적했으며, 야마오 시오리 일본 중의원 의원은 "BOJ는 마이너스 금리를 폐기해야 한다"고 주장했다.

미쓰비시UFJ 고쿠사이 자산운용의 시모무라 히데오 수석 펀드 투자가는 "마이너스 금리 때문에 채권을 보유해도 소득이 발생하지 않는다"며 "프라이머리 시장에서 활발하게 활동하지 않는 딜러들은 이 사업을 그만둘 수도 있다"고 말했다.

구마노 히데오 다이이치생명연구소 수석 이코노미스트는 "일본은행이 부양책을 실시한 결과 수급이 균형을 이루기는 커녕 시장 매커니즘이 질식되고 있다"며 "미쓰비시도쿄UFJ은행같은 메가뱅크가 이 시장을 포기했다는 건 시장 정상화가 이뤄지기 까지 한참 걸릴 것이라는 뜻"이라고 말했다.

한편 일본 2위 은행인 스미토모미쓰이은행 측 대변인은 채권시장 철수를 고려하지 않고 있다고 전했다. 3위 은행인 미즈호은행은 아무 것도 결정된 바 없다고 답했다.

 

[뉴스핌 Newspim] 김성수 기자 (sungsoo@newspim.com)

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SPC "8시간 넘는 야간근무 없앤다" [서울=뉴스핌] 최원진 기자= SPC그룹이 27일 대표이사 협의체인 'SPC 커미티'를 열고 장시간 야간 근로를 폐지하고, 앞으로 생산직의 야근 시간을 8시간 이내로 제한하기로 했다고 밝혔다. SPC그룹은 야간 생산이 불가피한 일부 필수 품목을 제외하고, 가능하면 야간 가동 자체를 줄여나가겠다는 방침이다. 그룹 관계자는 "8시간 초과 야근 폐지를 위해 △인력 확충 △생산 품목 및 생산량 조정 △라인 재편 등 전반적 생산 구조를 완전히 바꿀 계획이다. 각 (계열)사별 실행 방안을 마련해 10월1일부터 전면 시행한다"고 설명했다. 이재명 대통령이 지난 25일 경기 시흥시 SPC 삼립 시흥 공장에서 열린 산업재해 근절 현장 노사간담회에서 발언을 하는 모습. [사진=대통령실]  주간 근무 시간 역시 단계적으로 단축해 장시간 노동에 따른 피로 누적과 사고 위험을 사전에 차단한다는 계획이다. 또한 이번 근무체계 전환이 현장에서 안정적으로 정착될 수 있도록 노조와 협의를 병행하고, 내부 교육 및 매뉴얼 정비 작업도 함께 추진할 예정이다. SPC는 "생산 현장의 장시간 야간 근로에 대한 지적과 우려를 무겁게 받아들여 근무 형태를 비롯한 생산 시스템 전반에 대한 개혁을 추진하기로 했다"며 "앞으로 근로자 안전이 최우선시되는 일터를 만들 수 있도록 적극 개선하고 투자하겠다"고 밝혔다. 이번 결정은 지난 25일 이재명 대통령이 SPC삼립 시화공장을 직접 찾아 현장 간담회를 주재하며 야간 노동과 과도한 업무 강도를 지적한 데 따른 것이다.  이 대통령은 지난 5월 SPC 시화공장에서 발생한 여성 노동자 사망 사고와 관련해 "수십 년이 흘렀지만 여전히 현장에서 노동자가 죽고 있다"며 "같은 방식의 사고가 반복되는 건 심각한 문제"라고 강하게 비판했다. 이어 "돈과 비용 때문에 안전과 생명을 희생하는 구조라면 반드시 바뀌어야 한다"며 "이번을 계기로 산재 사망률을 줄이기 위한 현실적이고 구체적인 대책이 마련되길 바란다"고 강조했다. 이날 간담회에는 김영훈 고용노동부 장관, 김용범 정책실장, 문진영 사회수석 등 청와대 주요 인사들이 배석했으며, SPC 측에선 허영인 회장과 김범수 SPC삼립 대표, 김지형 컴플라이언스위원장, 김희성 안전보건총괄책임자, 김인혁 노조위원장 등이 참석했다. CJ푸드빌, 크라운제과 등 타 식품업체의 현장 책임자들도 함께 자리를 했다. wonjc6@newspim.com 2025-07-27 13:22
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