[뉴스핌=배상희 기자] 연일 이어지는 위안화 가치 하락세에 해외투자가 늘면서 적격기관투자자(QDII)가 반사이익을 얻고 있다. 장기적인 침체기를 이어가는 중국증시 때문에 주식형 펀드도 시들한 가운데, QDII 펀드는 '나홀로' 성장세를 이어가고 있다. 일부 펀드사의 경우, 투자자가 늘면서 정부로부터 받은 QDII펀드 쿼터(투자한도)를 이미 소진해 '없어서 못 판다'는 소리까지 나오고 있다.

중국 업계 전문가들 대다수는 위안화의 추가 절하나 장기화 가능성은 거의 없을 것으로 관측한다. 다만, 한 동안 평가절하(가치하락) 기조가 지속되면서, QDII 상품은 투자자들로부터 더욱 인기를 끌 전망이다. 위안화 하락과 중국시장 자금난 속에 해외로의 자산배분은 투자자들에게 있어 '기회편승적' 선택이 되고 있어서다.

아울러 개인의 해외투자가 제한된 중국에서 QDII와 함께 '해외투자 창구'로 활용되는 후강퉁(상하이증시와 홍콩증시 교차거래)을 통한 홍콩주식 투자 또한 늘어날 것으로 전망한다. 특히, 내달로 점쳐지는 선강퉁(선전증시와 홍콩증시 교차거래) 시행과 함께 홍콩증시로의 자금유입은 더욱 확대될 것으로 예측돼, 자금이탈 우려도 커지고 있다.

◆ 해외로 눈 돌리는 투자자…QDII 수익률 ‘껑충’

14일 중국 위안화 고시환율은 전날보다 0.21% 절상된 6.7157위안을 기록했다. 이로써 지난달 28일부터 7거래일 연속 이어진 절하세에 마침내 제동이 걸렸으나, 위안화 절하 지속 우려는 당분간 사그러들지 않을 전망이다. 

위안화는 국제통화기금(IMF)의 특별인출권(SDR) 통화바스켓 편입 후 달러화에 맞선 세계 기축통화로 바짝 다가섰지만, 그 명성이 무색하게 연일 가치가 추락하자 시장에 'SDR의 저주'라는 말이 나오고 있다. 올해 초부터 시작된 위안화 평가절하 움직임이 하반기 더욱 뚜렷해지자, 위안화 추가절하에 대한 우려와 함께 해외 투자가 확대되고 있다. 이와 함께 QDII 해외 투자 상품의 이용실적 또한 빠르게 늘고 있다. 

중국 기관과 개인이 해외자산에 투자하는 대표적 통로는 QDII다. 적격개인투자자(QDII2)가 연기된 상황에서 개인투자자는 중국 내 QDII 자격을 취득한 금융기관이 구성한 펀드에 가입하는 방식으로 간접적으로 해외자산에 투자할 수 있다. 중국 정부에서 부여한 QDII의 총 한도는 약 900억 달러 수준이다.

올해 3분기까지(1~9월) 주식형 펀드는 평균 3.64%의 하락폭을 기록했다. 올해 들어 상하이지수가 15.1%(누적기준)까지 하락하는 등 중국A주(중국본토증시)가 부진한 성적을 거뒀기 때문이다.

반면, QDII 펀드는 높은 성장세를 이어가며 같은 기간 수익률에 있어 평균 5.94%의 증가폭을 기록했다. 올해 2분기 들어 눈에 띄는 수익률을 기록한 QDII는 3분기 들어 평균 4.39%의 수익률을 기록하며 증가폭을 키웠다. 업계 전문가들은 이 같은 QDII 상품 인기의 주 원인이 위안화 가치하락에 있다고 설명한다.

이와 함께 수익률이 20%를 넘어선 QDII 상품 또한 대거 등장했다. 올해 상반기 유가가 30% 가까이 상승한 데 힙입어 수익률이 급등한 벌크상품 관련 QDII펀드가 대표적이다. 모건스탠리 글로벌천연자원 QDII펀드는 올해 들어 수익률이 33.33%까지 뛰었다.

올해 들어 3분기까지 홍콩 항생지수가 6.3%(누적 기준) 오르며 강세를 보이자, 홍콩 연계 상장지수펀드(ETF) 또한 10% 이상의 수익률을 거뒀다. QDII 투자 방향이 점차 다양화되면서, 최근에는 해외채권형 QDII펀드 또한 각광을 받고 있다.

중국증권투자펀드협회에 따르면, 올해 8월말까지 중국에 개설된 개방형펀드는 총 3066개로, 설정액 규모는8조1845억6300만 위안에 달한다. 그 중 QDII펀드는 111개로, 설정액 규모는 908억9700만 위안이다. 

◆ QDII펀드 없어서 못팔아…홍콩주식 투자도 확대 조짐

최근 국가외환관리국은 지난해 3월 이미 900억 달러의 QDII 한도액을 다 소진한 상태로, 투자기관에 할당된 누적액은 899억 9300만 달러에 달한다고 밝혔다. 국가외환관리국 대변인은 "관련부서와 새로운 QDII 쿼터 설정을 위한 신청안 제출을 논의 중이나, 현재까지 QDII 한도와 관련한 새로운 규정을 확정 지은 바는 없다"면서 "새로운 규정이 나오기까지는 현재의 쿼터 규정 그대로 적용될 것이며, 신규 QDII 쿼터 승인은 없을 것"이라고 말했다.

상당수 펀드사는 갑자기 늘어난 해외투자 수요에 QDII 투자 한도액을 이미 소진했거나 소진이 임박한 상태다. 중국 개인투자자가 QDII 자격을 취득한 기관투자자를 통해 해외투자를 해야만 하는 것처럼, 기관 투자자 또한 QDII 자격을 얻은 후 일정한 한도 내에서만 외국 주식에 투자해야 하는 제한이 있다.

타이다훙리(泰達宏利)펀드는 이달 12일 QDII 펀드를 발행했으나, 반나절만에 한도액인 7억 위안을 모두 소진했다. 타이다훙리 펀드 관계자는 "이날 반응을 통해 최근 들어 고조되고 있는 QDII에 대한 해외투자자들의 관심을 단편적으로 엿볼 수 있었다"고 말했다.

중국 화난(華南)의 한 대형 펀드회사 관계자는 "해외자금 투자는 QDII를 비롯해 후강퉁을 통한 홍콩H주 매입이나,달러화 채권을 통해 이뤄진다"면서 "후강퉁과 달리 QDII는 할당된 쿼터가 충분치 않아, 현재 펀드구입 신청을 모두 중단한 상태"라고 말했다.

이 관계자는 "기관투자자의 QDII 쿼터가 계속 늘어나지 않아, 현재 수요에 따라 상품별로 한도를 유동적으로 조정하는 방향을 고려하고 있다"고 설명했다.

상당수 기관투자자들은 QDII 투자한도 소진으로 이미 판매를 중단한 상태여서, QDII와 함께 또 다른 해외투자 수단으로 평가되는 후강퉁과 선강퉁 관련 상품을 통해 해외투자자들을 유치하고 있다. 

베이징(北京)의 한 대형 펀드회사 관계자는 "우리 회사는 QDII 투자한도액이 비교적 많은 편이나, 일부 상품은 이미 판매가 중단됐다"면서 "이에 당분간 해외투자 상품은 후강퉁과 향후 개통될 선강퉁을 중심으로 이뤄질 것"이라고 말했다. 통계에 따르면, 현재 10개의 홍콩주 테마의 펀드 상품이 판매되고 있으며, 40개에 달하는 후강퉁과 선강퉁 관련 펀드가 중국증권감독관리위원회(증감회)의 승인을 기다리고 있다.

[뉴스핌 Newspim] 배상희 기자(bsh@newspim.com)