전체기사 최신뉴스 GAM
KYD 디데이
글로벌 특파원

속보

더보기

연준 다시 제로 금리…미국 경제, 통화 블랙홀에 빠진다

기사입력 : 2020년03월17일 02:25

최종수정 : 2020년03월17일 02:25

주식시장 폭락장세·저금리, 금리 인하 효과 제한
"금리 인상 보려면 수년 걸릴 것"

[뉴욕=뉴스핌] 김민정 특파원 = 미국 연방준비제도(Fed)가 기준금리를 제로(0) 수준으로 전격 인하했지만, 16일(현지시간) 주식시장은 되레 폭락하며 패닉 장세를 연출하고 있다. 여기에 코로나19(COVID-19)가 또한번의 초저금리 시대를 몰고온 가운데 미국 경제가 이른바 '통화 블랙홀'에 빠질 것이라는 우려가 작용했다는 진단이 나온다.

미 연방준비제도 본부[사진=로이터 뉴스핌] 2020.03.06 mj72284@newspim.com

이날 월스트리트저널(WSJ)에 따르면 로런스 서머스 하버드대 교수는 이메일을 통해 "팬데믹(대유행) 메커니즘은 예상되지 않았지만, 수년간 부정적인 충격이 우리를 유동성 함정으로 빠뜨릴 것이라는 사실은 분명했다"면서 국채금리가 0.8%를 하회하며 통화정책에 남은 것이 없다고 지적했다.

빌 클린턴 전 대통령 재임기 재무장관을 지낸 서머스 교수는 이것이 연준의 기준금리 인하에 시장이 환호하지 못하는 이유라고 설명했다. 이날 뉴욕증시는 스탠더드앤드푸어스(S&P)500지수는 개장 직후 8% 급락하며 또한번 15분간 거래가 일시 중단됐다.

서머스 교수는 수년간 '블랙홀 통화 경제'를 경고해왔다. 이는 제로 수준의 금리에서 경제가 출구를 기대할 수 없는 상황을 의미한다. 중앙은행이 통화정책을 완화해도 경제를 부양하거나 물가를 끌어올리는 것이 불가능하다는 뜻이기도 하다.

연준은 전날 긴급 연방공개시장위원회(FOMC)를 열어 기준금리를 0.50%포인트 인하했다. 지난 3일 인하에 이어 이번 달 들어서만 두 번째다. 코로나19로 미국 경제가 수렁에 빠질 위협을 받으면서 연준은 이 같은 조처를 했다.

그러나 문제는 연준의 금리 인하가 실제 경제에서 긍정적인 효과를 낼지가 불투명하다는 사실이다. WSJ에 따르면 2008년 금융위기 당시와 달리 미국에서는 대형 금융기관이 위험에 처하거나 붕괴할 가능성은 작지만, 연일 급락하고 있는 주식시장은 연준의 금리 인하 효과가 실제 경제에 닿는 것을 막을 수 있다.

일부 비평가들은 연준이 미래를 위해 탄약을 남겨놨어야 한다고 주장하지만, 연준 관계자들은 경제가 필요할 때 금리를 내려야 한다는 입장을 견지해 왔다. WSJ은 금리 인하가 팬데믹을 멈추거나 식당 영업을 재개하게 할 수는 없지만, 최소한 도움을 줄 수는 있다고 지적했다.

라보뱅크의 유럽중앙은행(ECB) 애널리스트는 로이터통신에 "모두가 부양을 압도하는 사회 활동 제한과 같은 정책을 쳐다보고 있다"면서 "그들이 최대한의 유동성을 공급하고 있지만 우리는 생산을 제한하는 공급 충격을 겪고 있으며 소비자들이 돈을 쓰려고 하지 않고 가게가 닫아서 돈을 쓸 수도 없다"고 말했다.

금리를 제로로 내리며 연준의 추가 금리 인하 여지는 줄어들었다. 연준은 유럽중앙은행(ECB)이나 일본은행(BOJ)과 같이 금리를 마이너스(-)로 내리는 방안을 배제해 왔다. 채권금리를 더 내리려면 금리를 제로 수준에서 유지하면서 추가로 채권을 매입해야 하지만 이미 너무 낮아져 있는 채권수익률을 감안하면 이것 역시 쉽지 않다.

아직 연준에는 금융시장 안정을 위한 도구가 남아있다. 연준은 자산을 매입해 시중에 자금을 공급할 수 있으며 은행에 값싼 대출을 해주거나 감독 가이던스를 변경해 은행의 부담을 줄일 수도 있다. WSJ은 이 같은 연준의 정책이 경제 위기를 막을 수는 없지만, 이것이 금융위기로 번지는 것을 예방할 수는 있다고 설명했다.

WSJ은 미국 경제의 운명이 의료 전문가와 재정정책에 달려 있다고 강조했다. 신문은 긍정적인 시나리오로 갈 경우 미국 경제가 하반기 'V'(브이)자 반등을 할 것으로 기대할 수 있지만, 비관적 시나리오에 따르면 코로나19 사태가 지속하고 경제 회복이 더뎌질 경우 ECB와 BOJ처럼 연준이 기준금리 인상을 정당화하는데 어려움을 겪을 수 있다고 내다봤다.

코너스톤 매크로의 로베르토 퍼릴 애널리스트는 전날 보고서에서 "다시 금리 인상을 보기 전에 수년이 걸릴 것"이라고 전망했다. 

mj72284@newspim.com

[뉴스핌 베스트 기사]

사진
돌연 취소된 '2+2 통상협상' 왜? [세종 = 뉴스핌] 김범주 기자 = 25일(현지 시각) 미국 현지에서 열릴 예정이었던 '한미 2+2 재무·통상 협의'가 돌연 취소된 배경에 관심이 모아지고 있다. 미국 측이 한국 대표단에 '양해'의 뜻을 여러 차례 표명했다는 것이 우리 정부의 설명이지만, 외교상 결례에도 불구하고 협의를 미뤄야 했던 배경에는 한국 협상단을 길들이겠다는 의도가 있는 것 아니냐는 해석이 나온다. [영종도=뉴스핌] 김학선 기자 = 미국 측 요청으로 한미 2+2 통상 협의가 연기된 24일 구윤철 부총리 겸 기획재정부장관이 출국 직전 취소 소식을 듣고 인천공항 2터미널을 나서고 있다. 2025.07.24 yooksa@newspim.com 24일 기획재정부에 따르면 구윤철 부총리 겸 기재부 장관은 이날 오전 9시경 이메일로 미국 측으로부터 협의 취소를 통보 받았다. 이날 오전 구 부총리는 협의를 위해 미국으로 출발할 예정이었다. 당시 인천공항 대기실에 있었던 것으로 파악됐다. 기재부는 이 같은 사실을 오전 9시 30분께 언론에 공개했고, 구 부총리는 정부 관계자들과 함께 오전 9시 50분께 공항을 빠져나갔다. 이날 회의가 취소가 된 배경에 대해 기재부 측은 "스콧 베선트 재무장관의 긴급한 일정 때문이었다"고 설명했다. 다만 '긴급한 일정'에 대한 설명은 없었던 것으로 파악됐다. 미국 측이 이메일을 통해 여러 차례에 걸쳐 사과 의사를 밝혔지만, 협상 관련 구체적 일정은 확정하지 않았다는 설명이다. 김정관 산업통상자원부 장관, 여한구 통상교섭본부장의 미국과의 협상은 예정대로 진행된다. 김 장관은 크리스 라이트 에너지장관 등을, 여 본부장은 제이미스 그리어 무역대표부(USTR) 대표와 각각 만난다. 하지만 양국 경제·통상 수장이 구체적 이유 없이 협의를 돌연 취소한 배경으로 한미간 협상이 난항을 겪은 것 아니니냐는 해석이 나온다. 앞서 지난 20일 미국으로 출국한 위성락 대통령실 국가안보실장은 이날 오후 귀국할 예정이지만, 고위급 협상에 진전이 없었던 것 아니냐는 관측도 나온다. 한국 정부는 1000억달러(약137조원) 규모의 미국 현지 투자 계획을 미국 정부에 제안할 예정인 것으로 전해졌다. 한국보다 먼저 관세협상을 타결한 일본 사례를 참고해 짠 전략으로 풀이된다. 일본은 5500억달러(약 757조원) 규모의 투자 펀드를 약속하고 미국과의 상호관세 15%부과에 합의했다. [영종도=뉴스핌] 김학선 기자 = 미국 측 요청으로 한미 2+2 통상 협의가 연기된 24일 구윤철 부총리 겸 기획재정부 장관이 출국 직전 취소 소식을 듣고 인천공항 2터미널을 나서고 있다. 2025.07.24 yooksa@newspim.com 다만 한국 정부가 제시할 투자 규모에 미국 정부가 만족할지 여부는 미지수다. 댄 스커비노 백악관 부비서실장이 최근 소셜미디어(SNS) 엑스(옛 트위터)에 공개한 일본 대표단과의 협상 사진을 살펴보면 트럼프 대통령이 직접 대미 투자액을 상향했을 것으로 추정되는 투자액이 나온다. 애초 일본이 제시한 투자액 4000억달러는 펜으로 그어져 있고, 그 위에 5000억달러라는 숫자가 써 있었기 때문이다. 트럼프 대통령은 전날 일본의 대미국 투자액은 5500억달러라고 공개했다. 협상액보다 500억 달러가 높아진 셈이다. 촉박한 협상 일정을 무기 삼아 미국이 비관세 영역도 손보려는 의도가 아니니냐는 해석도 나온다. 2025년 미국 무역대표부의 비관세 장벽 보고서(NTE)에서도 한국의 방산·통신·원전 분야를 지적했다. 박기훈 한국투자증권 연구원은 "방산과 통신은 미국 기업의 진입 장벽이라는 측면에서 구조 개선에 대한 압력을 가할 가능성이 크다"고 지적했다. wideopen@newspim.com 2025-07-24 18:42
사진
특검, 한덕수 자택·총리공관 압수수색" [세종=뉴스핌] 양가희 기자 = 내란특검팀이 24일 국무총리 서울공관에 대한 압수수색에 들어갔다. 국무총리실은 이날 문자 공지를 통해 특검팀의 수사에 적극 협조하고 있다며 이같이 밝혔다.   특검은 이날 한덕수 전 총리 자택 압수수색에도 나섰다. [서울=뉴스핌] 이형석 기자 = 한덕수 전 국무총리가 2일 오후 서울 서초구 서울고등검찰청에 마련된 내란 특검 사무실에서 조사를 마치고 차량으로 이동하고 있다. 2025.07.02 leehs@newspim.com 한 전 총리는 윤석열 전 대통령의 비상계엄 선포 계획을 알고도 이를 묵인 또는 방조했다는 의혹을 받고 있다. 특검은 압수물 분석을 마치는 대로 한 전 총리 등을 다시 조사한 뒤 구속영장 청구 여부 등을 검토할 전망인 것으로 알려졌다. sheep@newspim.com 2025-07-24 13:54
안다쇼핑
Top으로 이동