뉴욕증시 데뷔한 쿠팡, 5조 실탄 확보...이커머스 '쩐의 전쟁' 시작됐다

기사입력 : 2021년03월11일 17:20

최종수정 : 2021년03월11일 17:22

쿠팡, 11일 뉴욕증시 데뷔...'몸값 72조' 잭팟 터트렸다
상장 이후 다음 행보는? 1순위는 물류 경쟁력 강화...M&A 베팅은 '글쎄'

[서울=뉴스핌] 남라다 기자 = '전자상거래(e-commerce) 메기'로 불리는 쿠팡이 11일(현지시간) 미국 뉴욕증시에 화려하게 입성했다. 2010년 창사 이후 11년 만에 이룬 쾌거다.

유통 업계는 기업가치가 72조원으로 치솟은 쿠팡의 다음 행보에 촉각을 곤두세우고 있다. 쿠팡이 방아쇠를 당긴 '쩐의 전쟁'에 경쟁사들이 가세하며 무리한 출혈 경쟁으로 치달을 수 있다는 우려에서다. 쿠팡이 미국 직상장으로 조달할 5조원을 어디에 쓰느냐에 따라 시장 판도가 뒤집힐 수 있다. 특히 대규모 M&A(인수합병)에 나설지도 초미의 관심사다.

쿠팡 창업자 김범석 쿠팡 이사회 의장. [사진=쿠팡] 2020.03.11 nrd8120@newspim.com

◆쿠팡, 11일 뉴욕증시 데뷔...'몸값 72조' 잭팟 터트렸다

미국 뉴욕증권거래소(NYSE)에 상장하는 쿠팡의 공모가는 11일(현지시간) 주당 35달러(약 3만9893원)으로 확정됐다.

전날 미국 증권거래위원회(SEC)에 제출한 자료에서 상향 제시한 공모 희망가 범위(32~34달러)보다 1~3달러 높은 수준이다.

공모 대상 주식은 1억3000만주(클래스A 보통주)이다. 당초보다 1000만주 늘어난 규모다. 공모가 기준으로 쿠팡의 기업가치를 따져보면 630억 달러(약 71조8000억원)에 달한다.

이는 미국 증시에 상장한 아시아 기업 중 4번째로 큰 규모이자 2014년 알리바바 이후 뉴욕 증시에 입성하는 최대어다.

2010년 스타트업으로 시작한 쿠팡이 창사 11년 만에 뉴욕 증시에 데뷔하며 명실상부한 글로벌 유통 기업이란 명성을 얻게 됐다.

쿠팡이 기업공개(IPO) 흥행에 성공한 비결은 IT 기술을 접목해 물류 경쟁력을 높인 로켓배송이다. 상품 주문부터 입고·보관·배송까지 통합 물류 서비스가 가능한 풀필먼트(full-fillment) 센터가 쿠팡의 최대 강점이다. 현재 운영 중인 물류센터는 전국 30개 지역에 100개 이상이다.

이러한 물류센터 설비와 인프라 확충을 토대로 배송 속도 경쟁에서 우위를 점했다. 새벽배송 서비스인 로켓배송은 상품을 주문한 지 6시간 만에 물건을 배달 받을 수 있게 한 것이 '신의 한수'였다. 여기에 신선식품을 취급하는 '로켓프레시'는 장보기가 오프라인 마트의 전유물이란 사회적 통념을 깨는 동시에 업계에 신선한 충격을 안겼다.

◆상장 이후 다음 행보는?...'물류 초격차'에 1조 자금 투여

쿠팡은 이번 상장을 통해 최대 4조6450억원의 자금을 조달할 것으로 전망된다. 막대한 자금력을 갖추게 된 쿠팡이 상장 이후 어떤 전략을 갖고 나올지에 업계의 이목이 집중된다.

쿠팡이 로켓배송 경쟁력 강화를 위해 물류센터 확충에 나설 것이란 시각이 우세하다. 물류 분야에서 경쟁사와의 격차를 더 벌리기 위한 '초격차 전략'을 펼 것이라는 예측이 많다. 일단 서울을 제외한 전국 7개 지역에 풀필먼트 센터를 건립한다는 계획이다. 투자 규모는 8억7000만 달러(약 1조원)로 예상된다.

현재 로켓배송 서비스가 운영되는 지역은 현재 70%에 그친다. 이번에 확보한 자금을 투입해 전국 어디서든 로켓배송을 받아볼 수 있게 한다는 구상이다.

앞선 지난 1월 쿠팡이 택배 운송사업자 자격을 재취득한 만큼 배송을 위한 화물차 등 배송 서비스 개선을 위한 인프라 확충에도 실탄이 쓰일 것으로 보인다.

이렇게 되면 업체간 배송 경쟁이 심화될 가능성이 높다. 경쟁에서 밀리지 않기 위해선 오프라인 유통 공룡인 롯데와 신세계뿐 아니라 홈쇼핑, 이커머스 업체까지 배송 속도 경쟁에 나설 수 밖에 없다. 물류 서비스를 강화하려면 막대한 비용을 투자해야 한 만큼 업체간 배송 전쟁이 치열해질 것으로 보인다.

신사업에 자금을 베팅(veting)할 가능성도 제기된다. 배달 앱 사업인 쿠팡이츠가 대표적이다. 현재 배달 앱 3위 사업자로 올라선 쿠팡이츠는 현재 전국으로 서비스 지역을 확대하고 있다. 부산과 대전·울산에 이어 충북·전남 등으로 영토을 넓히고 있는 상황이다.

전국 서비스망 확보를 위해서는 배달인력 수급 문제가 해결돼야 한다. 그간 쿠팡이츠는 '배달인력 확대' 전략으로 배달 수수료 인상 정책을 펴온 점을 고려할 때 자금 투입은 필수적이다. 사업 초기 신규 고객을 확보하려면 소비자들의 이목을 끌만한 할인쿠폰 등 프로모션 비용도 필요하다.

작년 12월에 첫선을 보인 온라인 동영상 서비스(OTT) '쿠팡플레이' 사업에 힘을 실기 위해서 경쟁력 높은 콘텐츠 확보에도 자금을 쓸 수 있다는 의견도 있다.

◆이베이 or 요기요 인수 참전할까...M&A 베팅은 '글쎄'

유통 업계에서는 4조원의 실탄을 확보한 배경에는 대형 M&A에 나서려는 의도가 숨어 있다는 주장도 제기된다.

쿠팡이 인수합병(M&A)에 나선다면 시장에 미치는 파급력은 상당하다. 인수 대상으로는 매물로 나온 이베이코리아나 배달 애플리케이션(앱) 2위인 요기요가 거론된다.

이베이코리아를 인수하면 네이버쇼핑을 따돌리고 이커머스 왕좌를 거머쥐게 된다. 네이버쇼핑의 지난해 거래액은 27조원로 추산된다. 이커머스 시장에서 차지하는 점유율은 17%로 1위다.

이어 쿠팡과 이베이코리아가 22조원, 20조원으로 뒤를 잇는다. 점유율은 쿠팡이 13%, 이베이코리아가 12%로 추정된다. 이 둘을 합치면 25%로 치솟는다. 네이버쇼핑과의 격차도 8%에 달한다.

[서울=뉴스핌] 남라다 기자 = 지난해 이커머스 거래액과 점유율. 2021.03.11 nrd8120@newspim.com

문제는 다소 높은 몸값이다. 현재 이베이코리아의 예상 매각가는 5조원 안팎이다. 쿠팡 입장에선 이번 상장으로 수혈한 자금을 모두 투입해야 한다.

쿠팡이 이베이코리아를 인수할 경우 시너지 효과를 노릴 수 있지만 사업의 핵심 경쟁력인 물류 역량을 강화할 기회가 사라진다는 점에서 인수 가능성이 낮다는 것이 업계의 예측이다.

16년간 업계에서 유일하게 흑자를 이어온 오픈마켓 강자지만 성장세가 계속 둔화하면서 이커머스 시장에서 이미 주도권을 잃었다는 분석이 많다. 때문에 쿠팡이 인수에 나서지 않을 것이라는 것이 업계의 대체적인 시각이다.

그렇다면 요기요 인수에는 참전할까. 이베이코리아보다는 가능성이 높다는 관측이 우세하다. 요기요의 예상 매각가는 1조원 안팎으로 알려졌다. 요기요는 당초 희망 매각가로 2조원 안팎을 제시했지만 비싼 가격 탓에 매각 흥행에 실패하자 최근 몸값을 1조원대로 낮춘 것으로 전해진다.

매각 가격이 낮아진 만큼 쿠팡이 인수하기에도 크게 문제 없는 수준이라는 게 업계의 분석이다. 여기에 쿠팡이 요기요를 사들이면 단숨에 배달 앱 2위로 올라설 수 있다는 이점이 있다. 쿠팡이츠와의 물리적 결합으로 시장 장악력을 한층 끌어올릴 수 있다. 업계 1위인 배달의 민족과의 '양강 구도'를 이룬 만큼 고객 확보에도 효과적이다.

인수 후보군으로는 쿠팡 외에도 네이버, 카카오 등 IT 업계를 비롯해 GS25를 운영 중인 GS리테일 등 오프라인 유통 기업이 거론된다.

업계 관계자는 "쿠팡이 이미 시장 주도권을 네이버쇼핑과 쿠팡에 뺏긴 이베이코리아를 인수할 가능성은 낮아 보인다"며 "다만 요기요는 인수를 검토를 할 순 있지만 적자 경영을 이어온 기업을 1조원 넘게 사들일까 생각이 들기도 한다"고 말했다.

한편에서는 쿠팡이 요기요 인수전에 참전하지 않더라도 마케팅 비용을 크게 늘릴 가능성을 높게 점치고 있다. 이렇게 되면 배민도 맞대응 차원에서 자금을 투입할 수 밖에 없어 배달 업체간 출혈 마케팅 경쟁이 격화할 것이란 우려가 나온다. 앞서 쿠팡은 후발주자인 쿠팡이츠의 시장 안착을 위해 사업 초기 배달 수수료를 건당 최대 2만원 이상까지로 높이며 배달 경쟁에 불을 지핀 선례가 있다.

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LIG넥스원, 루마니아 방공시스템 탈락 [서울=뉴스핌] 김아영 기자 = LIG넥스원이 루마니아 정부의 단거리 방공 시스템 도입 입찰에서 서류상 오류로 탈락했다. 24일 업계에 따르면 LIG넥스원은 지난 16일 루마니아의 공공조달 관련 민원 행정기관인 CNCC에 입찰 탈락 관련 이의를 제기했다 LIG넥스원 판교R&D센터 전경 [사진 = LIG 넥스원] LIG넥스원은 이달 초 루마니아의 단거리 방공 및 초단거리 방공 시스템 2차 입찰에서 탈락한 바 있다. 입찰 참여 초기 단계에 필요한 보증금 영수증을 제출하는 과정에서 서류상 실수가 있던 것으로 파악됐다. 하지만 LIG넥스원은 이견을 주장하고 있다. 입찰 회의 당시 공정하지 않은 대우를 받았다는 것이다. 실제로 LIG넥스원은 이의제기 문서를 통해 이같은 주장을 전달한 것으로 알려졌다. LIG넥스원 관계자는 "아직 탈락한 것은 아니고 서류제출 과정에서 상호 이견이 있는 상황"이라며 "수출 과정에서 충분히 일어날 수 있는 상황으로 사업 주관 기관에서 정한 이의제기 프로세스를 진행 중"이라고 말했다. 한편, 입찰 보증금 규모는 해당 입찰 진행 사업비의 1% 수준인 420만달러(61억원 규모)로 알려졌다. aykim@newspim.com 2024-12-24 15:54

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[GAM] 비만약 '젭바운드가 오젬픽 눌러' 이 기사는 12월 20일 오후 3시17분 '해외 주식 투자의 도우미' GAM(Global Asset Management)에 출고된 프리미엄 기사입니다. GAM에서 회원 가입을 하면 9000여 해외 종목의 프리미엄 기사를 보실 수 있습니다. [서울=뉴스핌] 황숙혜 기자 = 비만약 시장이 급팽창하는 가운데 일라이 릴리(LLY)의 젭바운드(Zepbound)가 매출 1위 상품인 노보 노디스크의 오젬픽(Ozempic)보다 강한 체중 감량 효과를 보였다는 연구 결과가 나와 주목된다. 2030년 1000억달러로 예상되는 시장에서 일라이 릴리가 강한 입지를 구축할 가능성이 확인된 데다 알츠하이머 치료제를 포함한 그 밖에 신약에 대한 기대가 맞물리면서 매수 심리를 자극하는 모습이다. 주요 외신에 따르면 젭바운드와 노보 노디스크의 또 다른 비만약 위고비(Wegovy)의 효과를 검증하기 위한 72주간의 실험에서 젭바운드가 20%의 체중 감량 효과를 나타냈고, 위고비는 14%의 감량을 기록했다. 위고비는 오젬픽과 핵심 성분이 동일하다. 때문에 젭바운드의 비만 치료 효과가 오젬픽을 앞지른다는 계산이 가능하다고 업계 전문가들은 말한다. 이번 연구 결과에 의료계가 의미를 두는 이유는 젭바운드의 체중 감량 효과가 현격하게 클 뿐 아니라 부작용이나 환자의 편의 측면에서도 높은 점수를 받았기 때문이다. 체중 감량 효과가 크다 해도 불면증이나 탈모 등 심각한 부작용이 발생하면 환자나 의료계에서 긍정적인 반응을 얻기 힘들고, 매출 성장 역시 기대할 수 없다. 이번 실험 결과 젭바운드가 두 가지를 모두 충족시켰다는 평가가 나오면서 투자은행(IB) 업계에서도 일라이 릴리의 매수 추천이 꼬리를 모는 모양새다. 젭바운드를 투여하는 비만 환자 [사진=블룸버그] 이번 결과에 월가가 조명을 집중하는 이유는 비만약 시장 규모가 중장기적으로 고성장할 것으로 기대를 모으기 때문이다. 골드만 삭스는 최근 보고서를 내고 전세계 비만약 시장 규모가 2030년 1000억달러에 이르는 시나리오를 제시했다. 2023년 시장 규모는 19억2000만달러로 파악됐다. 골드만 삭스의 예상이 적중한다면 불과 7년 사이 비만약 매출액이 52배 늘어난다는 계산이 나온다. 오젬픽 [사진=블룸버그] BMP 캐피탈 마켓은 이보다 강력한 청사진을 제시했다. 전세계 비만약 시장 규모가 2033년 1500억달러에 이른다는 시나리오다. 각 업체가 제공한 데이터와 외신에 따르면 최근까지 비만약 시장에서 1위 상품은 오젬픽이다. 2023년 132억달러에 달하는 매출을 달성, 31억달러의 실적을 낸 위고비를 현격한 차이로 따돌리고 명실상부 1위를 차지했다. 젭바운드는 2023년 11월 본격 출시됐다. 판매를 개시한 뒤 첫 한 달 동안 약 1500만달러의 매출액을 기록했다. 2024년 들어서도 오젬픽이 지속적인 매출 성장을 보이며 GLP-1 계열 비만 치료제 시장에서 약 55%의 점유율을 차지했다. 위고비가 25%의 점유율을 나타냈고, 젭바운드는 여전히 출시 초기에 해당하기 때문에 시장 점유율이 제한적인 상태다. 본래 오젬픽은 제2형 당뇨병 치료제로 개발됐고, 지난 2017년 미국 식품의약청(FDA)으로부터 해당 의약품으로 승인을 받았다. 하지만 비만 치료 효과가 확인되면서 비만약으로 유명세를 타고 있고, 젭바운드와 위고비는 처음부터 비만 치료 목적으로 개발됐다. 시장 전문가들은 최근까지 비만 치료제라고 할 때 사람들이 가장 먼저 떠올리는 약이 오젬픽이지만 젭바운드를 찾는 수요가 빠르게 늘어날 수 있다는 데 입을 모은다. 주요 외신에 따르면 2024년 3분기 젭바운드의 매출은 12억6000만달러로 집계됐다. 이는 월가가 기대했던 16억9000만달러에 미달하는 결과다. 시장 전문가들은 도매 재고 물량이 줄어든 데 따라 매출이 예상치에 못 미쳤다고 설명한다. 젭바운드는 수급 불균형으로 인해 최근까지 미국 식품의약청(FDA)의 '공급 부족 의약품 데이터베이스'에 기재돼 있다. 이와 함께 일라이 릴리가 적극적인 홍보와 마케팅에 나서지 않은 점도 매출 부진의 배경으로 꼽힌다. 지난 10월 3분기 실적을 발표했을 때 젭바운드의 판매 실적이 투자자들의 기대치에 못 미친 것으로 나타나면서 일라이 릴리 주가가 하락 압박을 받기도 했다. 상황은 크게 달라질 전망이다. 젭바운드의 체중 감량 효과가 확인된 데다 일라이 릴리가 유통망을 크게 확대하고 나섰다는 소식이다. 시장 전문가들은 오젬픽과 젭바운드의 핵심 성분인 GLP-1의 적용 대상이 확대되면서 시장 영역이 커질 가능성에 무게를 둔다. JP모간은 보고서를 내고 GLP-1이 체중 감량 뿐 아니라 수면 무호흡증과 관절염, 만성 신장 질환, 알츠하이머, 특정 형태의 중독 등 다양한 분야에 적용될 가능성이 열려 있다고 주장했다. 아울러 심장 질환 리스크를 떨어뜨리는 효과도 기대된다고 전했다. 일라이 릴리가 GLP-1 약품을 생산하기 위한 제조 시설에 대규모 투자를 강행하는 움직임도 잠재적인 적용 확대 가능성과 무관하지 않다는 분석이다. 지난 4월 업체는 넥서스 파커수티컬스의 신축 생산라인을 인수하기로 했다고 발표한 바 있다. 시장 전문가들은 GLP-1 약품의 수요가 가파르게 늘어난 데 따른 대응으로 해석했다. 이어 10월 업체는 45억달러를 투자해 '릴리 메디신 파운드리(Lilly Medicine Foundry)'라는 이름의 리서치 시설을 건축할 계획이라고 밝혔다. 제조 설비에 이어 임상 실험을 위한 파이프라인을 구축하려는 움직임으로 풀이된다. 미국 온라인 투자 매체 모틀리 풀은 일라이 릴리가 장기적인 관점에서 성장 포석을 두는 데 커다란 의미를 실었다. 넥서스 파머수티컬스에게서 인수한 설비는 2025년 이후에나 본격적인 가동이 가능하고, 릴리 메디신 파운드리 역시 2027년 개설할 예정이다. 당장 급성장하는 비만 치료제 시장에서 매출을 확대하는 데 만족하지 않고 10년 앞을 내다보고 시장 입지를 강화하기 위한 전략을 세우는 움직임이 투자자들에게 성장 가능성에 대한 신뢰를 제공한다는 평가다. shhwang@newspim.com 2024-12-23 14:36