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[이슈 프리뷰] 스태그 공포 속 열리는 6월 FOMC 관전 이슈는

기사입력 : 2022년06월14일 20:38

최종수정 : 2022년06월15일 07:26

6월 금리 인상폭 '빅스텝'→'자이언트 스텝' 전망 강화
새로운 점도표 올해·내년 말 금리 전망치 상향할 듯
파월 입에 쏠린 눈..."올해 어느때보다 매파적일 것"

[서울=뉴스핌] 고인원 기자= 미국에서 인플레이션이 예상보다 장기화할 가능성을 신호한 5월 소비자물가지수(CPI) 발표 이후 현지시간으로 14~15일 예정된 연방공개시장위원회(FOMC)에 쏠리는 관심도 남다르다.

이번 회의에서 가장 큰 관심사는 6월 금리 인상 폭이지만, 6월 이후의 긴축 스케줄을 가늠하기 위해 시장에서는 분기별로 업데이트되는 연준의 경제 전망과 점도표도 주목하고 있다.

제롬 파월 미 연방준비제도(Fed) 의장을 바라보는 뉴욕증권거래소(NYSE) 트레이더.[사진=로이터 뉴스핌]

◆ 6월 FOMC 회의 금리 인상 폭은?...'빅스텝' vs '자이언트스텝'

불과 지난주만 해도 이달 회의에서 연준이 기준 금리를 50bp 인상할 거라는 전망이 대세를 이뤘다. 하지만 41년 만에 최고 수준의 CPI가 나온 10일을 기점으로 월가 대형은행들은 75bp 인상으로 발 빠르게 전망을 수정했다. 연방 기금금리 선물 시장 역시 75bp 인상 쪽으로 기우는 분위기다.

5월 CPI 수치가 나온 지난주 10일 바클레이스와 제프리스가 '자이언트 스텝(75bp 인상)' 가능성을 언급했으며, 13일에는 골드만삭스, 노무라, JP모간도 75bp 인상으로 전망을 바꿨다. 심지어 JP모간체이스의 마이클 페롤리 수석 이코노미스트는 "100bp 인상도 완전 사소한 위험은 아니다"라며 100bp 인상 여지까지 열어두었다.

지난주만 해도 50bp 인상 전망이 95%를 넘어서며 주를 이루던 연방기금 선물시장에서도 75bp 인상 전망이 차츰 강화되며 14일 한국시간 오후 기준으로 95%를 넘어섰다. 선물시장에서는 9월에도 연준이 금리를 75bp 인상할 가능성을 84.7%로 보고 있다. 6월과 7월 각각 50bp 인상을 예상했던 데서 훨씬 급격한 금리 인상 가능성을 반영하기 시작한 것이다.

마켓워치는 이번 회의에서 연준이 자이언트 스텝을 단행하면 30년 만에 처음 있는 일이 될 것이라고 보도했다.

◆ 경제 전망과 점도표도 주목할 이슈

분기별로 업데이트되는 연준의 경제 전망과 점도표도 이번 FOMC에서 눈여겨볼 사안이다.

이번 회의 후 연준은 위원들의 금리 전망을 모은 점도표를 공개한다. 3개월마다 업데이트되는 점도표는 연준 위원들이 올해와 내년에 기준금리가 어느 정도까지 오를 것으로 예상하는지 보여주기 때문에, 연준의 금리 인상 속도나 폭을 가늠해볼 수 있는 중요한 자료다.

지난 3월 점도표에서 연준은 올해 말 금리 수준을 1.875%(중간값 기준)로, 2023년 말 정책 금리는 약 2.75%(중간값)으로 전망했다.

[연준의 3월 점도표, 자료=연준] 2022.06.14 koinwon@newspim.com

하지만 이코노미스트들은 이번에 업데이트되는 새로운 점도표에서는 연준 위원들이 올해와 내년 말 정책 금리 전망치를 상향할 것으로 예상했다.

TD 증권의 오스카 무노즈 거시 전략가는 "업데이트된 점도표에서 연준 위원들이 침체 리스크를 각오하고서라도 올해와 내년 한층 긴축적인 정책 경로를 예고할 것으로 기대한다"고 말했다. 인플레를 잡기 위해 한층 과감한 금리 인상에 나설 필요가 커진 만큼 이번 점도표에서 연준 위원들의 정책 금리 전망치가 높아질 것으로 본 것이다.

13일자 마켓워치는 결국 6월 금리인상 폭이 어떻든 현재 0.75~1%인 기준금리가 7월 회의 이후 1.875%에 근접할 것이기 때문에, 이번 점도표에서는 올 연말과 내년 말 정책 금리 전망치가 얼마나 상향되는지 눈여겨봐야 한다고 지적했다. 이를 통해 연준이 향후 몇 차례 더 금리 인상에 나설지 가늠할 수 있기 때문이다.

점도표 못지 않게 관심을 끄는 건 연준의 인플레이션 전망이다. 3월 회의에서 연준은 올해 물가 상승률을 기존 전망치 2.6%를 크게 높인 4.3%로 조정했다. 하지만 당시보다 물가 압력이 더 커진 만큼 도이체방크는 연준이 6월 전망에서는 올해 인플레 전망치를 5.6%로 한층 올려잡을 것으로 예상했다. 이후 내년 말 3%, 2024년 말에는 2.3%로 둔화하는 시나리오를 제시할 거라고 봤다.

또 연준은 이번 회의에서 국내총생산(GDP)과 실업률 전망도 업데이트 한다. 향후 경제의 침체 여부에 대한 연준의 생각을 가늠해 볼 수 있기 때문에 역시 눈여겨 볼만하다.

3월 경제 전망에서 올해 미국의 실질 국내총생산(GDP) 전망치는 2.8%로 실업률 전망치는 3.5%로 제시했다.

이와 관련해 리처드 F. 무디 리전스 파이낸셜의 수석 이코노미스트는 지난 경제 전망에서 연준이 실업률은 낮은 수준을 유지하되 인플레이션만 빠르게 둔화하는 '연착륙'을 예상했지만, 5월 CPI로 상황이 달라졌기 때문에 연준이 새롭게 업데이트할 경제 전망에도 상당한 변화가 있을 것으로 관측했다.

무엇보다 5월 수치로 연준의 긴축 필요성이 높아진 만큼 GDP 전망치는 낮추고 실업률은 높임으로써 기존 전망보다는 보다 '경착륙에 더 가까운, 하지만 침체는 아닌 연착륙'을 전망할 것으로 봤다. 

◆ 파월의 입에 쏠린 눈..."올해 어느 때보다 매파적일 것"

지난 5월 월스트리트저널(WSJ)이 주최한 이벤트에 참석했던 제롬 파월 연준 의장은 "물가가 확실히 내려갈 때까지 계속 금리를 올리겠다"면서 "중립금리 이상으로 금리를 끌어올리는 것도 주저하지 않겠다"고 말했다. 수십 년 만에 최고 수준인 물가를 잡는 데 총력을 다하겠다는 뜻을 내비친 것이다. 이번 FOMC 후 가질 기자 회견에서 의장은 이같은 입장을 재차 확인할 것으로 보인다.

경제를 위축시키지도, 부양시키지도 않는 금리 수준을 뜻하는 중립 금리는 2.5% 안팎으로 추정된다. 시장에서는 파월 의장의 발언을 두고 연준이 필요시 금리를 3% 이상으로 높이고, 이 과정에서 경기가 위축되더라도 이를 감수하겠다는 의미로 해석했다.

제롬 파월 미국 연방준비제도 의장 [사진=로이터 뉴스핌]

미국 시장조사업체 야데니 리서치의 대표인 에드 야데니는 "파월은 올해 어느 때보다 이번 기자회견에서 더 매파적으로 들릴 것"이라 말했다.

그는 "의장이 한편으로는 연준이 물가를 낮추기 위해 식량과 에너지 공급을 늘릴 수는 없다는 점을 주장할 거 같다. 사실상 의장은 이를(공급난을 해결할 수 없다는걸) 인정하고 인플레를 잡기 위해 연준이 사용할 수 있는 유일한 도구는 모든 재화와 서비스에 대한 수요를 위축시킬 수 있을 정도로 금리를 인상하는 방법 뿐이라는 걸 인정할 것"으로 관측했다.

 

koinwon@newspim.com

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소고기 콕 집은 트럼프...축산농 반발 [세종=뉴스핌] 이정아 기자 = 다음 달 1일 한국에서 생산돼 미국으로 수입되는 모든 제품에 '25% 상호관세' 부과를 앞둔 상황에서 한미 간 막판 협상에 돌입했다. 이번 협상에서 미국은 30개월령 이상 미국산 소고기 수입 제한 철폐를 강하게 요구하며 한국을 압박하고 있다. 정부는 미국 측의 압박으로 30개월령 이상 미국산 소고기 수입 허용 등 농축산물 비관세장벽 카드를 협상테이블에 올리는 방안을 고심 중이다. 다만 농민단체의 반발과 국민 신뢰가 흔들릴 것으로 예상되면서 '제2의 광우병 사태'가 재현되는 것 아니냐는 우려도 제기된다.  ◆ 美, 30개월령 이상 소고기 압박…韓, 농산물 카드 검토 28일 정부에 따르면 도널드 트럼프 미국 대통령은 호주가 미국산 소고기를 개방했다는 점을 연일 언급하며 한국에도 같은 수준의 개방을 요구하고 나섰다.  도널드 트럼프 대통령은 지난 24일(현지시간) 소셜미디어인 트루스소셜에 "호주가 미국산 소고기를 받아들이기로 합의했다"며 "이제 우리는 호주에 (미국산) 소고기를 많이 팔 것"이라고 게시했다. 도널드 트럼프 미국 대통령.[사진=로이터 뉴스핌] 2025.07.25 mj72284@newspim.com 이어 "우리의 훌륭한 소고기를 거부하는 다른 나라들도 (개방) 요구를 받은 상태"라며 "이 좋은 흐름을 이어가자. 지금은 미국의 황금기"라고 덧붙였다. 트럼프 대통령은 소고기 개방을 거부하는 국가를 구체적으로 명시하지는 않았지만, 관세협상을 앞둔 한국을 겨냥한 것 아니냐는 해석이 나왔다. 제이미슨 그리어 미국 무역대표부(USTR) 대표와 브룩 롤린스 미국 농무부 장관 또한 트루스소셜을 통해 "지난 20년간 비과학적인 무역 장벽 때문에 우리 소고기가 호주 소비자들에게 판매되지 못했다는 것은 터무니없다"는 성명을 발표했다. 이들은 "미국 농축산업자들은 세계에서 가장 안전하고 건강한 소고기를 생산하고 있다"며 "USTR은 불공정한 무역 관행을 타파하고 미국 국민이 주요 시장에 배제되지 않도록 미국의 무역 파트너들과 계속 협상할 것"이라고 밝혔다. 미국이 협상을 진행하는 국가를 대상으로 연일 30개월 이상 소고기 개방을 압박하면서, 한국도 소고기 카드를 협상 테이블에 올릴지 여부를 검토 중이다.  김용범 대통령실 정책실장은 지난 25일 한미 관세협상과 관련해 "협상 품목 아래 농산물도 포함돼 있다"며 "농업이나 디지털 분야는 제이미슨 그리어 미 무역대표부(USTR) 대표와 여한구 통상교섭본부장 간 협상이 계속 이어지고 있다"고 전했다. 당초 정부는 한미 관세협상에서 농업분야 보호를 우선으로 두고, 30개월령 이상 미국산 소고기 개방 등 비관세 장벽을 해소할 카드를 협상 테이블에 올리지 않기로 방침을 정한 바 있다. 한 대형마트의 미국산 쇠고기 진열대 모습 <뉴스핌 DB> 그러나 지난 25일(현지시간) 미국 워싱턴DC에서 열릴 예정이었던 한미 고위급 '2+2 통상협의'가 스콧 베센트 미국 재무장관의 일정 사유로 전날 취소되면서 미국이 한국의 협상 태도에 불편을 느낀 것 아니냐는 지적이 나왔다. 앞서 미국은 우리나라에 대해 25%의 상호관세를 부과하는 행정명령에 서명했다. 이는 오는 8월 1일부터 적용되며, 한미 양국은 관세 협상을 진행 중이다. 트럼프 행정부는 한국에 대해 ▲30개월령 이상 미국산 쇠고기 수입 허용 ▲쌀 시장 추가 개방 ▲유전자변형(LMO) 감자·사과 검역 완화 등을 강하게 요구하고 있다. ◆ 농민단체 "관세협상에 농업 희생양 삼지 말아야"…대정부 투쟁 돌입 정부로서는 30개월령 이상 미국산 소고기 수입에 대해 민감하게 반응할 수밖에 없다. 우선 한국은 현재도 미국산 소고기의 최대 수입국이다. 지난해 미국산 쇠고기 수입액은 22억1000만달러로 집계됐다. 전체 수입액(38억4700만달러) 대비 57.4%를 차지한다. 미국산 쇠고기 수입액은 지난 2004년 1억300만달러에서 2012년 5억2200만달러, 2016년 10억3500만달러로 20억달러를 넘기다 2022년에는 26억2400만달러로 역대 최대치를 기록했다. 지난해까지의 연평균 증가율은 17.5%다. 이재명 대통령 [사진=대통령실] 우리나라는 이른바 '광우병 파동' 이후 30개월령 미만 미국산 소고기만 수입하고 있다. 지난 2008년 한미 쇠고기 협상이 타결됐고, 우리 정부가 30개월령 이상 미국산 소고기까지 수입한다는 사실이 알려지자 이에 반대하는 촛불집회가 전국적으로 열렸다. 당시 이명박 정부 지지율은 취임 2개월 만에 20%대로 폭락했고, 결국 정부는 미국과 소고기 협상을 일부 재협상했다. 다시 말해 현재 국내 소비자들은 30개월령 이상 미국산 소고기 섭취에 대해 안전하지 못하다는 인식이 기반에 깔려 있다. 또 우리나라 연간 쌀 저율관세할당(TRQ) 물량은 40만8700톤으로, 미국 물량이 이중 13만2304톤(32%)을 차지한다. 쌀 개방은 WTO 규약에 묶여 있기 때문에 한미 양자 간 협상체계가 불가능하다. 다만 미국이 소고기 등 농산물 개방을 미루는 국가에 더 높은 관세를 부과할 계획이라는 점을 연일 강조하면서 국익 측면에서 조선·철강·반도체 등 산업을 보호하고 농산물을 희생해야 하지 않겠냐는 의견도 나온다. 농민단체는 정부의 기류에 대거 반발하고 있다. 한국농축산연합회, 한국종합농업단체협의회, 축산관련단체협의회, 농민의길 등 농축산업 단체는 이날 용산 대통령실 앞에서 결의대회를 개최하고 대정부 투쟁에 나선다. 이들 단체는 "미국산 농축산물은 이미 한미 FTA로 전면개방을 한 마당에 관세 추가 인하 및 비관세장벽까지 철폐된다면 농민 생존권 말살과 함께 국내 농업생산 기반 붕괴는 시간문제일 것"이라며 강하게 규탄한다. 이어 "미국산 소고기에 대한 수입연령 제한과 사과에 대한 식물검역은 국내법과 WTO 등 국제협정 등에 따른 정당한 조치이며, 국민건강과 직결된 것으로 절대 포기해선 안 되는 문제"라며 "농축산물을 협상대상에서 제외해 식량주권과 국민건강권을 반드시 사수할 것"을 정부에 촉구했다. 단체 관계자는 "한미 관세협상 추이를 예의주시하면서 요구가 묵살될 경우 대대적인 추가 농민항쟁을 벌이겠다"고 예고했다. [서울=뉴스핌] 이형석 기자 = 3일 오후 서울 여의도 국회 본청 계단에서 열린 더불어민주당 쌀값정상화법 공포 촉구 결의대회에서 참석자들이 피켓을 들고 구호를 외치고 있다. 2023.04.03 leehs@newspim.com plum@newspim.com 2025-07-28 12:49
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SPC "8시간 넘는 야간근무 없앤다" [서울=뉴스핌] 최원진 기자= SPC그룹이 27일 대표이사 협의체인 'SPC 커미티'를 열고 장시간 야간 근로를 폐지하고, 앞으로 생산직의 야근 시간을 8시간 이내로 제한하기로 했다고 밝혔다. SPC그룹은 야간 생산이 불가피한 일부 필수 품목을 제외하고, 가능하면 야간 가동 자체를 줄여나가겠다는 방침이다. 그룹 관계자는 "8시간 초과 야근 폐지를 위해 △인력 확충 △생산 품목 및 생산량 조정 △라인 재편 등 전반적 생산 구조를 완전히 바꿀 계획이다. 각 (계열)사별 실행 방안을 마련해 10월1일부터 전면 시행한다"고 설명했다. 이재명 대통령이 지난 25일 경기 시흥시 SPC 삼립 시흥 공장에서 열린 산업재해 근절 현장 노사간담회에서 발언을 하는 모습. [사진=대통령실]  주간 근무 시간 역시 단계적으로 단축해 장시간 노동에 따른 피로 누적과 사고 위험을 사전에 차단한다는 계획이다. 또한 이번 근무체계 전환이 현장에서 안정적으로 정착될 수 있도록 노조와 협의를 병행하고, 내부 교육 및 매뉴얼 정비 작업도 함께 추진할 예정이다. SPC는 "생산 현장의 장시간 야간 근로에 대한 지적과 우려를 무겁게 받아들여 근무 형태를 비롯한 생산 시스템 전반에 대한 개혁을 추진하기로 했다"며 "앞으로 근로자 안전이 최우선시되는 일터를 만들 수 있도록 적극 개선하고 투자하겠다"고 밝혔다. 이번 결정은 지난 25일 이재명 대통령이 SPC삼립 시화공장을 직접 찾아 현장 간담회를 주재하며 야간 노동과 과도한 업무 강도를 지적한 데 따른 것이다.  이 대통령은 지난 5월 SPC 시화공장에서 발생한 여성 노동자 사망 사고와 관련해 "수십 년이 흘렀지만 여전히 현장에서 노동자가 죽고 있다"며 "같은 방식의 사고가 반복되는 건 심각한 문제"라고 강하게 비판했다. 이어 "돈과 비용 때문에 안전과 생명을 희생하는 구조라면 반드시 바뀌어야 한다"며 "이번을 계기로 산재 사망률을 줄이기 위한 현실적이고 구체적인 대책이 마련되길 바란다"고 강조했다. 이날 간담회에는 김영훈 고용노동부 장관, 김용범 정책실장, 문진영 사회수석 등 청와대 주요 인사들이 배석했으며, SPC 측에선 허영인 회장과 김범수 SPC삼립 대표, 김지형 컴플라이언스위원장, 김희성 안전보건총괄책임자, 김인혁 노조위원장 등이 참석했다. CJ푸드빌, 크라운제과 등 타 식품업체의 현장 책임자들도 함께 자리를 했다. wonjc6@newspim.com 2025-07-27 13:22
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