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"지표 악화로 인한 긴축 속도 둔화 기대는 무리"
[시드니=뉴스핌] 권지언 특파원 = 미국 증시가 최근 비교적 양호한 상승 흐름을 이어간 가운데, 시장에서는 이번 주 연방준비제도(연준)의 금리 결정이 증시 바닥을 다질 기회가 될지 눈여겨보고 있다.
시장서 한 때 급물살을 타던 7월 중 100bp(1bp=0.01%p) 인상 가능성은 현재는 줄어든 상태로, 대부분은 지난달과 같은 75bp 인상이라는 자이언트 스텝 전망이 대세다.
투자자들은 금리 인상 폭이 예상을 벗어날지를 지켜보겠지만, 금리 결정 뒤 있을 기자회견에서 제롬 파월 연준의장이 9월 등 향후 금리 결정에 대해 내놓을 힌트를 특히 예의 주시할 전망이다.
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| 제롬 파월 미국 연방준비제도 의장 [사진=로이터 뉴스핌] |
◆ 7월 자이언트스텝 후 9월 50bp 관측
블룸버그통신 등 주요 외신 보도에 따르면 현재 전문가들은 압도적으로 7월 75bp 인상을 점치고 있다.
앞서 미국의 6월 헤드라인 소비자물가지수(CPI)가 전년 대비 9.1% 오르며 전망치 8.8%를 상회하자 시장에서는 한 때 금리 100bp 인상 전망이 쏟아지기도 했다.
하지만 26~27일(현지시각) 예정된 연방공개시장위원회(FOMC)가 가까워지면서 "지나치게 가파른 인상은 무리"라며 분위기는 75bp 인상 쪽으로 바뀌었고, 투자은행(IB) 중에서는 노무라증권 단 한 곳만 100bp 인상을 점치는 상황이다.
연준 내 매파로 분류되는 크리스토퍼 월러 연준 이사도 "75bp 인상도 강력하다"면서 "100bp를 올리지 않았다고 해서 연준이 할 일을 안 하고 있다는 식으로 이야기해선 안 된다"라고 강조했다.
라파엘 보스틱 애틀랜타 연방준비은행 총재도 지나치게 가파른 금리 인상은 경제의 취약 부분을 불필요하게 노출시킬 수 있다고 언급하며 100bp 인상을 경계한 바 있다.
한국시간 기준으로 25일 오전 10시 현재 CME 그룹에 따르면 선물 시장은 75bp 인상 가능성을 78.7%, 100bp 인상 가능성을 21.3%로 반영하고 있다.
한편 이달 15일부터 20일까지 블룸버그통신이 44명의 이코노미스트들을 대상으로 실시한 서베이에서 응답자들은 연준이 7월 금리를 두 달째 75bp 인상한 뒤 9월에는 인상 폭을 50bp로 줄일 것으로 예상했다. 또 11월과 12월에 각각 25bp씩의 인상을 점쳤다.
해당 서베이에서 응답자들은 연준이 내년 초 25bp 추가 인상으로 금리를 3.75%까지 올린 뒤 금리 인하에 나설 것으로 내다봤는데, 응답자의 45%는 인하 시점을 내년 하반기 중으로, 31%는 2024년 상반기 중으로 점쳤다.
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| 한국시간 기준 25일 오전 10시 21분 현재 CME그룹 데이터에 반영된 금리 인상 전망. [사진=CME그룹 웹사이트] 2022.07.25 kwonjiun@newspim.com |
◆ 7월 FOMC, 美증시 호재 되긴 어려울 듯
지난주 뉴욕증시는 스냅발 충격으로 막판 흔들리긴 했으나 주간 기준으로 꽤 큰 폭의 상승을 기록해 투자자들의 바닥 기대감을 불러일으켰다. S&P500지수는 지난 한 주 2.6%가 올랐고, 나스닥은 상승폭이 3.3%였다. 다우지수 역시 주간으로 2%가 올랐다.
월가 전문가들은 최근 증시가 반등했던 건 지난주 나온 지지부진한 경제 지표들이 연준의 긴축 속도 둔화 기대감을 높인 영향이 크다고 분석했다.
실제로 미국의 7월 서비스업 구매관리자지수(PMI) 예비치 후퇴와 6월 컨퍼런스보드 경기선행지수 하락, 6월 주택판매 감소 등은 모두 경기 둔화를 강하게 시사했다.
하지만 이러한 지표 부진에도 연준이 기존의 긴축 노선을 크게 벗어나지는 않을 것이란 게 전문가들의 판단이다.
뉴욕라이프 인베스트먼트 이코노미스트 로렌 구드윈은 "투자자들이 연준의 긴축 스탠스가 마무리됐다는 확실한 신호를 보기 전까지는 시장 변동성이 지속될 것 같고, 이번 회의에서 연준이 그러한 신호를 보낼 것 같지도 않다"라고 말했다.
캐피탈 이코노믹스 이코노미스트 제임스 레일리 역시 "미국 경제 성장세가 여전히 약하긴 하나 연말까지 연준의 긴축 속도에 큰 영향을 줄 정도는 아니다"라고 주장했다.
레일리는 설령 경기 둔화로 연준이 긴축 스탠스에서 물러나는 상황이 온다 하더라도 증시에는 그리 호재일 수 없다면서, 기업 실적은 지금 예상보다 더 나빠질 것이고, 리스크 선호 심리가 후퇴해 증시에는 더 부담스러운 상황이 될 것이라고 지적했다.
KPMG LLP 수석 이코노미스트 다이엔 스웡크는 "연준이 이러지도 저러지도 못하는 상황"이라면서 "앞으로 더 큰 고통의 시간을 견뎌야 인플레이션 악몽에서 벗어날 수 있을 것"이라고 경고했다.
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| S&P500지수 지난 6개월 추이 [사진=구글] 2022.07.25 kwonjiun@newspim.com |
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