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해운동맹2M 해체·해운운임지수 1년새 5분의 1로…위기의 HMM

기사입력 : 2023년02월14일 08:40

최종수정 : 2023년02월14일 11:01

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선복 확대 MSC·종합물류 머스크 결별로 경쟁 심화
화주중심 미국, 과도한 담합 철퇴…침체 확대 우려
해수부, 국토부 종합물류 견제 지적도

[서울=뉴스핌] 강명연 기자 = 해운시황 침체가 가속화하면서 국내 최대 해운사 HMM의 고민이 깊어지고 있다.

국제 해상운임 수준을 나타내는 상하이컨테이너운임지수(SCFI)가 3년여 만에 1000선이 붕괴되며 연일 급락하고 있다. 발주돼 있는 선박이 올 하반기부터 선사에 인도되면 선복(선박 적재 용량) 부담은 더욱 커질 전망이어서 해운업황 침체가 본격적으로 진행될 가능성이 높다.

여기에 세계 최대 해운동맹(얼라이언스)인 2M의 2025년 해체 선언 대한 해석도 분분하다. HMM이 선복을 크게 늘리는 MSC 방식이 아니라 머스크처럼 사업 다각화를 본격화해야 한다는 게 업계의 분석이다. 이에 따라 정체된 HMM 매각에 보다 속도를 내야 한다는 지적이 나온다.

◆ 분기 실적 코로나 이후 첫 감소…해운동맹 재편·미국 선사규제 강화 '불확실성'

14일 해운업계에 따르면 연결 기준 작년 4분기 HMM 영업이익은 1조2588억원으로 전년 동기(2조6985억원) 대비 53% 하락한 것으로 집계됐다. 지난해 연간 영업이익이 9조9455억원을 기록하며 3년 연속 최고치를 경신했지만 빛을 바랬다.

분기 기준으로 보면 코로나 이후 2년여 만에 감소세로 돌아섰다. 장기 침체 끝에 2020년 2분기 흑자전환한 이후 10개 분기 연속 성장하던 영업이익이 11개 분기 만에 처음 꺾였다.

해운운임이 급락하면서 2년 넘게 이어지던 HMM의 성장세가 멈춘 것이다. 국제 해상운임 수준을 나타내는 SCFI는 작년 1월 평균 5067에서 작년 12월 평균 1129로 1년새 5분의 1로 쪼그라들었다. 올해 들어서도 연일 하락세를 이어가며 지난 10일 기준 995.16을 기록하며 2020년 6월 19일(988.82) 이후 약 2년 8개월 만에 1000선이 무너졌다. SCFI 1000은 해운업계에서 통상 손익분기점(BEP)로 판단돼 여기에 못미치면 적자 우려가 커진다.

문제는 운임 추가 하락 요인이 여전히 많다는 것이다. 우선 글로벌 해운업계의 과잉경쟁이 재현될 우려가 커지고 있다. 전 세계 해운시장의 40%를 점유한 해운동맹 2M이 최근 해체를 선언하며 해운동맹 재편 가능성이 제기되고 있어서다. 글로벌 1, 2위 선사이자 2M을 결성한 MSC, 머스크의 사업 확장 방식이 극명하게 갈리면서 예견된 수순이라는 분석이다.

세계 1위로 뛰어오른 MSC는 독자적으로 사업을 추진할 가능성이 높아졌다. 프랑스 해운조사기관 알파라이너에 따르면 MSC 선복은 이미 466만8226TEU(6m 컨테이너 1개)를 기록하고 있고 발주잔량은 181만12TEU에 달한다. 선복을 늘리는 방식으로 사업 확장에 나서면서 머스크의 선복을 추월한 뒤 격차를 계속 벌리고 있다. 반면 머스크는 수직계열화를 통해 종합물류에 뛰어들었다.

머스크가 다른 동맹에 가입하면 글로벌 해운동맹은 3개에서 4개로 재편된다. 수급 불균형이 심화되는 가운데 운임 경쟁이 가속화할 수 있다.

2M 해체는 미국의 해운법 개정과도 연관이 있다는 분석이다. 선사 규제를 강화한 '오스라(OSRA) 2022' 법안은 장기고정계약(SC) 위반, 컨테이너터미널 반출 지연에 따른 체화료(선박회사가 양하지의 터미널에서 무료 장치기간 내에 컨테이너화물을 인도해 가지 않은 수화인에게 부과하는 추가비용) 부과의 적절성 여부 등을 따지고 있다. 스팟(단기) 운임이 고공행진 하는 기간 동안 SC 물량을 받지 않고 스팟 물량으로 선복을 채우는 방식으로 선사들이 화주들의 이익을 침해했다는 지적이다.

체화료의 경우 컨테이너 반출 지연이 불가피했다는 판단이다. 코로나 여파로 미국 서안을 중심으로 노조 파업, 육상운송 공급부족 등이 겹친 상황을 선사들이 고려하지 않았다는 것이다. 이런 흐름은 해운동맹의 과도한 담합을 더 이상 용인하지 않겠다는 의미로 풀이된다.

HMM 컨테이너선 [사진=HMM]

◆ 산업재편 속 채권단 관리, 운신폭 제한…해수부-국토부 HMM 놓고 '기싸움' 지적도

미국의 선사 규제 강화는 자국 기업이 대부분 화주인 것과 밀접하게 연관돼 있다는 분석이다. 글로벌 선사는 미국회사가 없기 때문에 높은 해운운임 등으로 수출을 못하고 있는 자국기업을 보호하기 위해 동맹을 무한정 허용해서는 안 되겠다는게 미국 판단이다. 경쟁법이 태동한 미국에서 화주 이익을 침해하는 공동행위에 대해 앞으로도 강력하게 대응할 가능성이 높다는 평가다.

글로벌 경쟁이 다시 심화하고 있지만 HMM은 아직 채권단 관리에 묶여 있다. 해운산업 재편이 가속화하고 있지만 미래전략 수립에는 여전히 소극적이다. HMM은 작년 7월 중장기 투자계획을 발표하며 2026년까지 15조원 이상을 투자하겠다고 밝혔지만 벌크 비중을 늘리겠다는 수준에 그쳤다. 미래전략사업에 5조원을 투자하겠다는 구상도 거의 실천에 옮기지 못하고 있다.

HMM이 종합물류에 소극적인 이유로 해양수산부의 입김이 작용하고 있는 것 아니냐는 지적도 나온다. HMM이 물류사업을 확장하면 국토교통부 등 다른 부처의 관리감독을 받을 수밖에 없다. 해수부가 독자적인 조직을 유지하는 데도 부정적인 영향을 미칠 수 있다는 것이다. 산업은행이 최근 HMM 매각 컨설팅 자문에 착수한 것으로 알려진 가운데 민영화에 보다 속도를 내야 한다는 지적이다.

구교훈 배화여대 국제무역물류학과 겸임교수는 "해운업황 침체가 본격화하는 가운데 HMM은 머스크 방식의 사업 다각화에 속도를 내야 한다"며 "운임이 이미 떨어진 상황에서 매각 적기를 놓쳤지만 합병 시너지 등을 고려할 때 국내 주요 종합물류기업이 속한 LX그룹 등에 매각되면 윈윈이 가능할 것"이라고 말했다.

 

unsaid@newspim.com

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두나무·네이버 '슈퍼 플랫폼' 시동 [서울=뉴스핌] 전미옥 기자 = 두나무와 네이버가 가상자산 '슈퍼플랫폼' 탄생을 예고했다. 네이버페이에서 스테이블코인으로 상품을 결제하고 예치금은 업비트 계좌와 연동해 이자이익을 꾀하는 등 원화 스테이블코인 확장 가능성을 제시, 시장을 선점하겠다는 구상이다.  26일 업계에 따르면 네이버파이낸셜과 두나무가 추진하는 포괄적 주식교환 거래 체결 시 양사는 원화 스테이블 코인의 발행과 유통, 활용을 잇는 삼각편대를 단숨에 완성할 수 있다. 네이버페이가 발행한 원화 스테이블코인을 두나무의 가상자산거래소 업비트에 유통하고 해당 코인을 네이버페이가 보유한 막대한 온·오프라인 결제처에서 지불 수단으로 활용하는 방향이다. 달러 스테이블코인 대비 원화스테이블 코인의 활용 가능성에 대한 의구심이 지속되고 있는 가운데 네이버페이와 두나무가 원화 스테이블코인의 구체적인 활용처와 확장 가능성을 제시, 시장을 선점할 수 있는 점도 기회요인이다. 오동환 삼성증권 연구원은 "두나무의 블록체인 플랫폼 '기와체인'으로 스테이블 코인을 발행하고, 이를 네이버페이의 결제처에서 결제 수단으로 활용이 가능하다"라며 "또 업비트에서 거래하며 탈중앙화 금융의 기초 자산으로 활용할 수도 있다"고 내다봤다. 네이버와 두나무의 업비트 로고.[사진=각 사] 특히 네이버페이는 최근 결제 뿐 아니라 대출, 보험 증권, 자산관리 등을 연계해 종합금융서비스로 도약을 꾀하고 있다. 두나무를 품게 되면 가상자산으로 사업영역을 넓힐 수 있는 셈이다. 구체적으로 네이버페이, 업비트 고객들은 원화 스테이블코인 또는 가상자산으로 네이버페이에서 물건을 구매·결제할 수 있고 네이버페이와 업비트 계좌가 상호 연동되면 기존 네이버페이 예치금을 업비트 계좌에 보관, 고객들이 이자수익을 꾀할 수도 있다. 이같은 가상자산 활용이 보편화되면 자연히 네이버-업비트 생태계에 고객을 묶는 '록인' 효과가 극대화된다. 이효진 메리츠증권 연구원은 "네이버의 두나무 연결 편입은 단순 가상자산 거래대금에 대한 수익이 인식되는 것이 아닌 실물자산토큰(RWA), 스테이블 코인 등 디지털 자산 사업의 확대로 활용될 수 있음에 주목해야 한다"고 짚었다.  전문가들은 이번 네이버와 두나무의 합병 신호를 시장에 일종의 '선전포고'로 관측했다. 스테이블코인을 비롯한 가상자산 시장을 선점하겠다는 의지라는 것이다. 김형중 한국핀테크학회 회장은(고려대 교수)는 "네이버와 두나무가 힘을 합치면 스테이블코인의 쓸모를 만들어낼 수 있고 여러 가능성을 기반으로 주도권을 쥐겠다는 강력한 의지를 시장과 정부에 표현한 것"라며 "시그널을 던졌으니 시장 반응을 보고 세부사안을 정립해나갈 것으로 보인다"고 말했다. [사진=게티이미지] 임병화 성균관대 경영학과 교수는 "원화 스테이블코인 법제화가 빠르게 추진되고 있는 만큼 카카오, 토스를 비롯해 은행 등 관련 기업들도 분명 컨소시엄 등 다양한 물밑 논의를 진행하고 있을 것"이라고 짚었다. 그러면서 "미국, 유럽, 일본 등 해외에 비해 한국은 많이 뒤처져있기 때문에 당장의 규제보다는 산업육성이 우선되는 것이 바람직하다"고 피력했다. 다만 제도적 걸림돌도 적지 않다. 더불어민주당 안도걸 의원이 대표 발의한 스테이블코인 관련 법안에서 이용자 보호를 위해 발행과 유통이 분리돼야 한다는 점을 명시했기 때문이다. 이때 발행, 유통의 의미가 구체적으로 규정된 것은 아니지만 단순 해석하면 네이버에서 만든 원화 스테이블코인을 손자회사인 업비트에 상장, 거래로 이뤄지기는 쉽지만은 않을 전망이다.  금융당국이 네이버와 두나무의 결합을 어떻게 평가할지도 변수로 꼽힌다. 가상자산 분야에서 금융당국은 소비자 보호와 산업혁신의 균형을 중시하며, 투자자 보호 중심의 규율체계 마련 등에 나서고 있다. 심원태 금융위원회 가상자산과 사무관은 최근 가상자산 관련 세미나에서 "국제금융안정위원회(FSB) 등은 미국의 가상자산거래소 FTX의 파산 사례를 들며 이해상충 방지, 경업 제한 등 대응방안 마련을 강조한 바 있다"며 "국내 가상자산 시장은 개인만 참여한다는 특수성이 있어 이용자 보호 측면을 보다 중요하게 다루고 있다"고 했다.  한편 전날 네이버와 두나무는 양사 간 포괄적 주식교환을 논의하고 있다고 밝혔다. 네이버 계열사 네이버파이낸셜에 두나무가 편입되는 방안 등을 놓고 검토에 들어간 것이다. 포괄적 주식교환은 한 회사가 다른 회사의 주식 전부를 취득해 100% 지분을 확보하는 절차다. 구체적으로 두나무 주주들이 보유한 두나무 주식 전부를 네이버파이낸셜에 넘기고, 네이버파이낸셜은 신주를 발행해 두나무 주주들에게 제공한다.  네이버는 "두나무와 스테이블 코인, 비상장주식 거래 외 주식 교환을 포함한 다양한 협력을 논의하고 있다"고 밝혔다. 두나무 측도 "네이버페이와 스테이블 코인, 비상장주식 거래 외에도 다양한 협력을 논의하고 있다"고 했다. 양사는 조만간 각각 이사회에서 주식 교환 안건을 의결할 것으로 알려진다. romeok@newspim.com 2025-09-26 17:18
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긍정 영향 종목

  • Lockheed Martin Corp. Industrials
    우크라이나 안보 지원 강화 기대감으로 방산 수요 증가 직접적. 미·러 긴장 완화 불확실성 속에서도 방위산업 매출 안정성 강화 예상됨.

부정 영향 종목

  • Caterpillar Inc. Industrials
    우크라이나 전쟁 장기화 시 건설 및 중장비 수요 불확실성 직접적. 글로벌 인프라 투자 지연으로 매출 성장 둔화 가능성 있음.
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