[리포트 브리핑]인텔리안테크, '1Q23 Preview: 컨센서스 하회 예상, 2분기 개선 가능' 목표가 100,000원 - KB증권

기사입력 : 2023년05월04일 08:35

최종수정 : 2023년05월04일 08:51

[서울=뉴스핌] 로보뉴스 = KB증권에서 04일 인텔리안테크(189300)에 대해 '1Q23 Preview: 컨센서스 하회 예상, 2분기 개선 가능'이라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 100,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 40.3%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.

◆ 인텔리안테크 리포트 주요내용
KB증권에서 인텔리안테크(189300)에 대해 '1Q23 실적은(K-IFRS 연결) 매출액 588억원(+36.7% YoY), 영업이익 14억원(-8.2% YoY, OPM 2.4%)을 기록할 것으로 전망. 통상적으로 1분기가 전통적으로 비수기인 영향도 있음. 그러나 미국 ADC센터 1) 신규 인력 채용 등 판관비 증가 등 비용 증가와 2) 3월에 공급되어야 할 원웹향 저궤도 위성 안테나 일부 물량이 2분기로 이월된 부분이 수익성을 제한할 것으로 보임. 2023년 연결 기준 예상 매출은 3,406억원(+42.2% YoY), 영업이익 286억원(+86.3% YoY, OPM 8.4%). 캐시카우 역할을 하는 해상용 안테나의 안정적 공급이 이루어지고 있고, 일부 물량 공급 지연이 있었지만 기수주 받은 원웹향 저궤도위성 안테나 출하가 올해 무리없이 진행되고 있어 탑라인에서의 성장은 올해에도 이어질 가능성이 높음'라고 분석했다.

또한 KB증권에서 '투자의견 Buy를 유지하고 목표주가는 기존 155,000원에서 100,000원으로 하향 조정. 하향 조정의 근거는 1) 1분기 판관비 등 고정비 증가로 인해 영업이익률 훼손(기존: 9.0% → 변경 2.4%)이 예상되고, 2) 유상증자 등 자본조달 이슈에 항시 노출되어 있는 구조적 리스크를 고려하여 밸류에이션 디스카운트를 반영했기 때문'라고 밝혔다.

◆ 인텔리안테크 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 하향조정, 155,000원 -> 100,000원(-35.5%)
- KB증권, 최근 1년 목표가 하락
KB증권 한유건 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 100,000원은 2023년 03월 30일 발행된 KB증권의 직전 목표가인 155,000원 대비 -35.5% 감소한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 KB증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 23년 03월 03일 155,000원을 제시한 이후 하락하여 이번 리포트에서 100,000원을 제시하였다.

◆ 인텔리안테크 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 105,633원, KB증권 가장 보수적 평가
- 전체 증권사 의견, 지난 6개월과 비슷한 수준
- 목표가 상향조정 증권사 1개
오늘 KB증권에서 제시한 목표가 100,000원은 23년 04월 28일 발표한 DS투자증권의 100,000원과 함께 최근 6개월 전체 증권사 리포트 중에서 가장 낮은 목표가이다. 이는 전체 목표가 평균인 105,633원 대비 -5.3% 낮은 수준으로 인텔리안테크의 주가에 대해 보수적으로 접근하고 있음을 알 수 있다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 105,633원은 직전 6개월 평균 목표가였던 107,700원과 비슷한 수준이다. 이를 통해 인텔리안테크의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 지난 반기와 크게 다르지 않음을 알 수 있다.

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